华泰证券（601688）(06886)发布公告，本公司境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司(华泰国际)的 附属公司华泰国际财务有限公司(华泰国际财务)于2020年10 月27日设立本金总额最高为30亿美元(或等 值其他货币)的境外中期票据计划(中票计划)，此中票计划由华泰国际提供担保(以下简称"本次担保")。 2025年12月9日，华泰国际财务在上述中票计划下发行两笔中期票据，发行金额分别为0.25亿美元及0.31 亿美元。 按2025年11月28日美元兑人民币汇率(1美元=7.0789元人民币)折算，担保金额共计为人民币3.96亿元。 ...

按2025年11月28日美元兑人民币汇率(1美元=7.0789元人民币)折算，担保金额共计为人民币3.96亿元。 智通财经APP讯，华泰证券(06886)发布公告，本公司境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司(华泰 国际)的附属公司华泰国际财务有限公司(华泰国际财务)于2020年10 月27日设立本金总额最高为30亿美 元(或等值其他货币)的境外中期票据计划(中票计划)，此中票计划由华泰国际提供担保(以下简称"本次 担保")。2025年12月9日，华泰国际财务在上述中票计划下发行两笔中期票据，发行金额分别为0.25亿 美元及0.31亿美元。 ...

（於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 中文公司名稱為華泰證券股份有限公司，在香港以HTSC名義開展業務） （股份代號：6886） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃根據上市規則第13.10B條規則作出。 茲載列本公司在上海證券交易所網站刊登之《華泰證券股份有限公司關於間接全 資子公司根據中期票據計劃進行發行並由全資子公司提供擔保的公告》，僅供參 閱。 釋義 於本公告，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義。 「本公司」 指 於中華人民共和國以華泰證券股份有限公司的公司名 稱註冊成立的股份有限公司，於2007年12月7日由前身 華泰證券有限責任公司改制而成，在香港以「HTSC」 名義開展業務，根據公司條例第16部以中文獲准名稱 「華泰六八八六股份有限公司」及英文公司名稱「Huatai Securities Co., Ltd.」註冊為註冊非香港公司，其H股於 2015年6月1日在香港聯合交易所有限公司主板上市（股 ...

资料来源： Wind ，华创证券预测 注：股价为 2025 年 12 月 8 日收盘价 证 券 研 究 报 告 证券行业周报（20251201-20251207） 吴清主席协会大会讲话：明确"十五五"路径，重 推荐（维持） 塑行业格局 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） 2025E | | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 广发证券 | 000776.SZ | 21.71 | 1.90 | 1.94 | 2.05 | 11.45 | 11.17 | 10.60 | 1.31 | 推荐 | | 中信证券 | 600030.SH | 28.70 | 1.90 | 1.91 | 2.08 | 15.14 | 15.03 | 13.77 | 1.53 | 推荐 | | 华泰证券 | 6016 ...

重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | | | 华泰国际财务有限公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | | | 亿美元 0.56 | | 担保对象 | 实际为其提供的担保余额 | | | 12.05 亿美元 | | | 是否在前期预计额度内 | 是 | □否 | □不适用 | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | 否 | □不适用 | 证券代码：601688 证券简称：华泰证券 公告编号：临 2025-075 华泰证券股份有限公司关于间接全资子公司根据中期 票据计划进行发行并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 截至本次发行前，华泰国际作为担保人，已为发行人本次中票计划 项下的存续票据之偿付义务提供无条件及不可撤销的保证担保。本次发 行后，担保余额为 12.05 亿美元（含本次担保）。 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（人民币亿元） | | | - | | --- | --- | --- | ...

分红方面，华泰证券A股上市后累计派现428.93亿元。近三年，累计派现139.94亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，华泰证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股4.42亿股，相比上期减少1.08亿股。中国证券金融股份有限公司位居第七大流通股东，持 股1.53亿股，持股数量较上期不变。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第九大流通股东，持股 1.31亿股，为新进股东。 融券方面，华泰证券12月8日融券偿还8.28万股，融券卖出22.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额 499.43万元；融券余量60.70万股，融券余额1375.46万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，华泰证券股份有限公司位于江苏省南京市江东中路228号,香港皇后大道中99号中环中心62 楼，成立日期1991年4月9日，上市日期2010年2月26日，公司主营业务涉及包括财富管理业务、机构服 务业务、投资管理业务和国际业务。主营业务收入构成为：财富管理业务43.24%，机构服务业务 19.75%，国际业务14.23%，投资管理业务11.89%，其他(补充)10.89%。 截至9月3 ...

Core Viewpoint - The speech by the Chairman of the China Securities Regulatory Commission (CSRC), Wu Qing, on December 6, signals a clear intention from the management to activate the capital market through reforms and relaxation of leverage limits for quality brokerages [1][3]. Regulatory Signals - The CSRC aims to deepen market reforms, focusing on high-quality development and enhancing core competitiveness and market leadership [3]. - There will be a differentiated regulatory approach for small and foreign brokerages, while strict regulations will be enforced on problematic firms [3]. - The total assets of securities companies have reached 14.5 trillion yuan, with net assets growing over 40% in the past four years [3]. Market Reaction - Following the announcement, brokerages in both A-share and Hong Kong markets saw significant gains, with notable increases in stocks like Industrial Securities and Huatai Securities [2]. - Despite a modest increase of only 1.06% in the brokerage sector this year, the potential for a "catch-up" rally is anticipated due to clear reform signals and low price-to-book ratios [2]. Leverage and Competition - The current margin trading balance has reached 2.5 trillion yuan, and an increase in leverage limits could significantly enhance brokerage profits [6]. - The industry is expected to shift from a focus on scale and market share to capital efficiency and risk pricing capabilities over the next 3-5 years [6]. Structural Changes - The brokerage industry has undergone a transformation in business structure and profitability, moving away from reliance on commission income due to intense competition [8][9]. - The new role of brokerages is as key players in the financial ecosystem, requiring a multi-faceted approach to market dynamics [9]. Performance Metrics - The securities sector is experiencing a recovery in performance metrics, with a projected increase in annualized ROE from 5.45% in 2023 to 7.5% by Q3 2025 [10]. - The revenue of 42 listed brokerages reached 419.56 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 42.55% [14]. Valuation and Investment Opportunities - The current price-to-book ratio for the brokerage sector is at 1.47, indicating significant potential for valuation recovery compared to historical highs [14]. - The brokerage ETF (159842) has seen a substantial increase in assets, making it a more efficient investment tool for capturing industry trends [18]. Conclusion - The evolving landscape of the brokerage industry, driven by regulatory changes, performance improvements, and new valuation logic, presents a compelling narrative for investors [17][18].

Summary of Conference Call Notes Industry and Company Involved - **Industry**: Chinese Brokerage Industry - **Key Companies Mentioned**: - China International Capital Corporation (CICC) - CITIC Securities - China Galaxy Securities - GF Securities - Huatai Securities - Orient Securities Core Points and Arguments 1. **Supportive Measures for A-share Market**: - CSRC Chairman Wu Qing's speech on December 6 indicated a policy direction to build a first-class investment bank through mergers and acquisitions and sector consolidation, alongside relaxing capital requirements for selective brokers [1][5] 2. **Performance Assessment Guidelines**: - New guidelines announced by the Asset Management Association of China aim to align mutual fund managers' incentives with long-term fund performance, requiring significant reinvestment of performance-based compensation [2][5] - Fund managers face salary cuts if they underperform benchmarks significantly, promoting a focus on long-term performance [2][5] 3. **Earnings Growth Expectations**: - China brokers are expected to deliver robust earnings growth of 43% in 2025 and 14% in 2026, with projected ROE of 9.2% and 9.7% respectively, driven by strong A-share market performance [5] - Brokers with high leverage ratios, such as CICC, CITICS, and Orient, are anticipated to benefit more from potential capital ratio relaxations [5] 4. **Market Valuation**: - Covered H-share China brokers have seen a correction of -11% since the end of October, currently trading at 0.77x 2026 P/B, which is viewed as attractive [5] - The expectation of stabilizing fee rates post-sector consolidation could further enhance brokers' ROE, potentially leading to a re-rating of their valuations [5] 5. **Top Picks**: - Orient Securities is highlighted as a top pick due to its favorable positioning in the current market environment [1][5] Other Important but Possibly Overlooked Content - **Long-term Performance Focus**: - The new guidelines emphasize long-term indicators in key performance indicators (KPIs) for fund managers, with a significant portion of their performance metrics tied to long-term returns [2][5] - **Impact of Regulatory Changes**: - The ongoing NFAR policies are designed to encourage insurers to invest more long-term funds into the A-share market, which could further support the brokerage sector [1][5] - **Leverage Ratios**: - The leverage ratios for covered China brokers are expected to increase, which could enhance their profitability and market competitiveness [5][7]

36氪获悉，华泰证券发布传媒行业2026年度展望：聚焦游戏产品向上周期，寻找AI应用突破性机会。 展望2026年，看好传媒行业三大配置方向：1.游戏板块自下而上选择有业绩α的公司，行业规模稳健增 长，2026年部分现运营产品流水或仍攀升，多款重点新品有望上线；2.AI应用有望涌现及加速商业化， 大模型能力跃迁、推理成本下降带动AI应用渗透率提升，Agent或迎来奇点，重点看好AI+广告、AI+电 商等；3.影视行业在政策利好的驱动下，持续优化内容供给。AI技术已深度赋能制作环节，AI漫剧商业 化落地迅速。 ...

人民财讯12月9日电，华泰证券发布传媒行业2026年度展望：聚焦游戏产品向上周期，寻找AI应用突破 性机会。展望2026年，看好传媒行业三大配置方向：1)游戏板块自下而上选择有业绩α的公司，行业规 模稳健增长，2026年部分现运营产品流水或仍攀升，多款重点新品有望上线；2)AI应用有望涌现及加速 商业化，大模型能力跃迁、推理成本下降带动AI应用渗透率提升，Agent或迎来奇点，重点看好AI+广 告、AI+电商等；3)影视行业在政策利好的驱动下，持续优化内容供给。AI技术已深度赋能制作环节， AI漫剧商业化落地迅速。 ...