海通证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司 关于上海农村商业银行股份有限公司 首次公开发行部分限售股解禁上市流通的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"）、国泰君安证券股份有限公 司（以下简称"国泰君安"，海通证券与国泰君安简称"联席保荐机构"）作为上 海农村商业银行股份有限公司（以下简称"沪农商行"）首次公开发行 A 股股票 的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等 有关法律法规规定，对沪农商行首次公开发行股票部分限售股解禁上市流通事项 进行了认真、审慎的核查，发表核查意见如下： 一、本次限售股上市类型：首次公开发行限售股 沪农商行于 2021 年 6 月 15 日经中国证券监督管理委员会《关于核准上海农 村商业银行股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2038 号） 核准，向社会公众首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 964,444,445 股，并 于 2021 年 8 月 19 日在上海证券交易所挂牌上市。首次公开发行后，沪农商行总 股本为 9,644,44 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-035 上海农村商业银行股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发股份；股票认购方式为网下，上市股 数为 4,694,820,164 股。 本次股票上市流通总数为 4,694,820,164 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 8 月 19 日。 一、本次限售股上市类型 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"本公司"或"沪农 商行"）于 2021 年 6 月 15 日经中国证券监督管理委员会《关于核准 上海农村商业银行股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许 可〔2021〕2038 号）核准，向社会公众首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 964,444,445 股，并于 2021 年 8 月 19 日在上海证券交易所 挂牌上市。首次公开发行后，本公司总股本为 9,644,444,445 股，其 中有限售条件流通股 8,680,000,000 股，占本公 ...

Group 1: Market Opportunities - Shanghai Rural Commercial Bank focuses on integrating primary, secondary, and tertiary industries to leverage market opportunities in rural revitalization [2] - The bank aims to enhance its service capabilities in rural areas through a series of initiatives, including the "100 Days, 100 Towns" campaign to strengthen its competitive advantage [2] - The bank plans to provide flexible financing solutions tailored to the needs of rural clients, improving service responsiveness [2] Group 2: Social Governance and Community Engagement - The "Heart Home" project is a key initiative for the bank to empower social governance and enhance local market recognition [3] - The bank has over 70 years of experience in the Shanghai market, with a strong presence in suburban areas, but aims to improve brand awareness in urban centers [3] - By establishing community service stations, the bank seeks to address unmet service needs and integrate financial services with community governance [3]

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-034 上海农村商业银行股份有限公司 关于选举职工董事的公告 应长明，男，1972 年 11 月出生，研究生学历，理学硕士学位。 现任上海农商银行党委副书记、工会主席，兼任上海市青年创业就业 促进会第三届理事会副会长、中国银行业协会村镇银行工作委员会常 委委员。曾任上海农商银行党委办公室主任、直属党委书记，办公室 主任，嘉定支行党委书记、行长，上海农商银行副行长。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）近日召开 了第四届职工代表大会第十一次会议，会议审议并选举应长明先生为 公司职工董事，其董事任职资格自国家金融监督管理总局上海监管局 核准后生效。 应长明先生的简历详见附件。 特此公告。 上海农村商业银行股份有限公司董事会 2024 年 7 月 26 日 附件： 应长明先生的简历 ...

Group 1: Dividend Policy - The company has maintained a stable dividend payout ratio above 30% since its listing in 2021, with a current dividend yield exceeding 5%, which is competitive within the industry [2] - The board will consider both retained earnings for future business development and overall industry dividend levels when formulating annual cash dividend policies [2] - The mid-term dividend will not be simply split; it will be determined based on cash flow, business development, and shareholder demands to provide stable and reliable returns [2] Group 2: Market Value Management - The company emphasizes that market valuation reflects the intrinsic value of the enterprise, and value management is fundamental to market value management [2] - Since its listing, the company has integrated market value management goals into its strategic planning and has actively engaged in high-frequency market communication to enhance its market image [2] - The company aims to utilize market mechanisms such as buybacks and increased cash dividends to stabilize expectations and convey confidence to investors [2] Group 3: Shareholder Structure and Lock-up Period - The upcoming lock-up release primarily involves major shareholders holding over 51% and internal employees holding more than 50,000 shares, with internal employee shares representing a small proportion [3] - The top seven shareholders are strategic investors with a strong long-term holding intention, indicating minimal reduction pressure post-lock-up [3] - The company will comply with legal regulations regarding information disclosure and maintain active communication with investors regarding the lock-up matters [3]

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-033 上海农村商业银行股份有限公司 关于获准开展证券投资基金托管业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"本公司"）前期已 收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核 准上海农村商业银行股份有限公司证券投资基金托管资格的批复》 （证监许可〔2023〕2335 号），具体情况详见本公司在上海证券交 易所网站披露的《关于获得证券投资基金托管资格的公告》（公告编 号：2023-039），中国证监会已核准本公司证券投资基金托管资格。 按照监管要求，本公司已完成各项业务筹备工作，通过中国证监会现 场检查验收。本公司于近日换领了《经营证券期货业务许可证》。 本公司将严格遵守有关法律法规，认真履行基金托管人的职责， 规范从事证券投资基金托管业务。 特此公告。 上海农村商业银行股份有限公司董事会 2024 年 7 月 4 日 ...

Investment Rating - The report gives a "Recommend" rating to Shanghai Rural Commercial Bank (SRCB) with a target price of 7.67 yuan, compared to the current price of 6.72 yuan [2][3] Core Views - SRCB is a trillion-level provincial rural commercial bank deeply rooted in Shanghai's suburbs, with over 98% of its branches located in Shanghai and nearly 77% in suburban areas [1] - The bank has significant regional advantages, with Shanghai's GDP reaching 4.7 trillion yuan in 2023, ranking first among Chinese cities, and per capita disposable income and consumption expenditure also leading the nation [1] - SRCB is transitioning from real estate-focused business to new growth drivers in rural microfinance and technology finance, with technology enterprise loans growing 29.9% YoY in 2023 [1] - The bank is accelerating its retail transformation, focusing on non-mortgage retail loans and wealth management, with retail AUM reaching 745.9 billion yuan in 2023 [1] - SRCB maintains strong profitability with ROE consistently above industry average, driven by cost advantages and intermediate business income [1] Business Analysis Regional Advantages - SRCB benefits from Shanghai's economic prosperity, with suburban areas showing significant growth potential due to the "Five New Cities" development plan [1] - The bank has a strong presence in Shanghai's suburbs, with 274 suburban branches accounting for nearly 77% of its Shanghai network [12] - SRCB is expanding its footprint in the Yangtze River Delta region through branch networks, financial headquarters, and strategic investments [12] Corporate Banking - SRCB is developing two new business cards: rural microfinance and technology finance [1] - The bank's rural microfinance business has grown rapidly, with a 28.6% CAGR from 2018 to 2023 [1] - Technology finance has become a distinctive feature, with technology enterprise loans reaching 92.516 billion yuan in 2023, accounting for 20.5% of corporate loans [1] Retail Banking - SRCB is optimizing its retail loan structure, increasing the proportion of personal consumption and business loans [1] - The bank's wealth management business is growing, with retail AUM reaching 745.9 billion yuan in 2023 [1] - SRCB has a strong position in pension finance, ranking second in Shanghai's pension distribution market with 1.22 million pension distribution customers [1] Financial Performance - SRCB maintains strong profitability, with ROE consistently above industry average [1] - The bank's net interest margin is expected to decline slightly but remain stable, with 2024-2026 forecasts of 1.39%, 1.33%, and 1.28% respectively [7] - Intermediate business income is expected to recover, with projected growth rates of -15%, -10%, and 2% for 2024-2026 [7] Asset Quality - SRCB maintains excellent asset quality, with non-performing loan ratio consistently below 1% [1] - The bank's technology finance business shows particularly strong asset quality, with a non-performing loan ratio of only 0.2% in 2022 [54] - Retail loan quality has slightly declined but remains better than industry average, with a non-performing loan ratio of 1.12% in 2023 [54]

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-031 上海农村商业银行股份有限公司 第四届董事会第三十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第三十四次会议以书面传签表决方式于 2024 年 6 月 25 日召开， 会议通知及会议文件已于 2024 年 6 月 18 日以电子邮件方式发出。本 次会议由徐力董事长召集，应参加表决董事 17 人，实际参加表决董 事 17 人。本次会议符合《公司法》和《公司章程》关于召开董事会 法定人数的规定，表决所形成的决议合法、有效。 会议经审议并表决通过以下议案： 一、关于与上海申北金棋置业有限公司关联交易的议案 表决情况：同意 16 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案回避表决董事：乐嘉伟。 本议案已经公司董事会关联交易控制委员会及独立董事专门会 议审议通过，全体成员同意提交董事会审议。 公司独立董事对本次关联交易的必要性、合规性、公允性及审批 程序履行情况发表独立意见，并一致同意 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-032 上海农村商业银行股份有限公司 关于关联交易事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次关联交易已经独立董事专门会议、董事会关联交易控制委 员会审议通过，并由董事会批准，无需提交股东大会审议。 本次关联交易属于公司日常业务经营中的正常业务，不构成对 关联方重大依赖，对公司的正常经营活动及财务状况不构成重要影 响。 一、关联交易概述 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第三十四次会议审议通过了《关于与上海申北金棋置业有限公司 关联交易的议案》，同意给予上海申北金棋置业有限公司关联授信额 度 14.45 亿元，授信有效期自本次董事会审批通过之日起至下次董事 会审批新的重大关联交易额度止。上述关联交易构成公司行业监管定 义的重大关联交易。 上述议案经公司董事会有效表决票全票通过，乐嘉伟董事因关联 关系回避表决。 根据国家金融监督管理总局、上海证券交易所相关规定，上述关 联交易应在公司独立董事专门会议、 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-030 上海农村商业银行股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股普通股每股现金红利 0.379 元（含税）。 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息） | 现金红利发 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 日 | 放日 | | Ａ股 | 2024/6/25 | － | 2024/6/26 | 2024/6/26 | 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经上海农村商业银行股份有限公司（以下简称 "公司"）2024 年 6 月 7 日的 2023 年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 9,644,444,445 股为基 数，对普通股每股派发现金红利 0.379 元（含税），共计派发现金红利 3,655,244,444.66 ...