证券研究报告 非金融公司|公司点评|紫燕食品（603057） 经营承压，期待修复 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月19日 证券研究报告 |报告要点 紫燕食品发布 2024 半年报，2024H1 公司实现收入 16.63 亿元，同比-4.59%，实现归母净利润 1.98 亿元，同比+10.28%。单 2024Q2 公司实现收入 9.69 亿元，同比-1.98%；实现归母净利润 1.44 亿元，同比+6.77%。 |分析师及联系人 刘景瑜 邓洁 SAC：S0590524030005 SAC：S0590524040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1/5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月19日 紫燕食品(603057) 经营承压，期待修复 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| | | | | 行业： | 食品饮料 / 休闲食品 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 13.73 元 | | 基本数据 | | | 总股本/ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for the stock over the next 6 to 12 months [1]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.663 billion yuan in H1 2024, a year-on-year decrease of 4.59%, but net profit increased by 10.28% to 198 million yuan [1]. - In Q2 2024, revenue was 969 million yuan, showing a year-on-year decline of 1.98%, while net profit reached 144 million yuan, a year-on-year increase of 6.77% [1]. - The company is experiencing a steady increase in store openings, with a net addition of 103 stores in H1 2024, bringing the total to 6,308 stores [1]. - The gross margin improved by 4.60 percentage points to 27.59% in Q2 2024, primarily due to declining costs [1]. - The report forecasts revenue for 2024-2026 to be 3.571 billion, 3.867 billion, and 4.219 billion yuan respectively, with growth rates of 1%, 8%, and 9% [1]. Financial Summary - Revenue (in million yuan): 2022A: 3,603; 2023A: 3,550; 2024E: 3,571; 2025E: 3,867; 2026E: 4,219 [1]. - Net Profit (in million yuan): 2022A: 222; 2023A: 332; 2024E: 380; 2025E: 431; 2026E: 481 [1]. - Earnings Per Share (in yuan): 2022A: 0.54; 2023A: 0.80; 2024E: 0.92; 2025E: 1.04; 2026E: 1.16 [1]. - Price-to-Earnings (P/E) ratio: 2024E: 15.0; 2025E: 13.2; 2026E: 11.8 [1].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [2][4]. Core Insights - The company experienced a decline in total operating revenue by 4.59% year-on-year, amounting to 1.663 billion yuan, while achieving a net profit of 198 million yuan, reflecting a growth of 10.28% year-on-year [2][3]. - The decrease in raw material costs has positively impacted the company's profitability, with a gross margin increase of 3.66 percentage points to 24.79% [2][3]. - The company is expanding its store count, reaching 6,308 stores nationwide, with a focus on long-term strategic positioning despite external pressures [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - For the first half of 2024, the company reported a net profit margin of 11.95%, an increase of 1.79 percentage points year-on-year, and a net profit of 198 million yuan [2][3]. - The second quarter of 2024 saw total operating revenue of 969 million yuan, a year-on-year decrease of 1.98%, but with a gross margin of 27.59%, up 4.59 percentage points [3]. Revenue Breakdown - Revenue from the distribution model accounted for approximately 85% of total revenue, while direct sales contributed about 2%, and other models made up 13% [2]. Profitability Forecast - The report slightly adjusts the earnings per share (EPS) forecast for 2024-2026 to 0.83, 0.93, and 1.04 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 17, 15, and 13 times [4].

一、利润分配方案内容 经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2023 年 12 月 31 日，母 公司期末可供分配利润为 587,499,164.21 元，根据公司 2024 年半年度财务报 告（未经审计），截至 2024 年 6 月 30 日，母公司期末可供分配利润为 298,109,794.47 元，经董事会决议，本次利润分配方案如下： 公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），以公告日总股本为 41,426.05 万股计算，本次 拟派发现金红利为 124,278,150.00 元，本次拟分配的现金红利占母公司期末可 供分配利润 41.69%。 如在本分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司总股本发 生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。如后续总股本 发生变化，将另行公告具体调整情况。 本半年度不进行资本公积金转增股本，不送红股。本次利润分配方案在公 司 2023 年年度股东大会授权范围内，无需提交股东大会审议。 1 证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号： 2024-051 上海紫燕食品股份有限 ...

证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-048 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《上海证券交易所 上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》的相关规定，上海紫燕食品股份有 限公司（以下简称"紫燕食品"或者"公司"）就 2024 年半年度募集资金存放与使 用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账情况 根据公司第一届董事会第九次会议审议通过，并经中国证券监督管理委员会 （证监许可〔2022〕1975 号）《关于核准上海紫燕食品股份有限公司首次公开发 行股票的批复》核准，公司公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股，每股面值 1.00 元，每股发行价为人民币 15.15 元,募集资金总额为人民币 636,300,000.00 元，扣 ...

证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-049 上海紫燕食品股份有限公司 关于 2024 年半年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | | 单位：元 | 币种：人民币 | | --- | --- | --- | | 分地区 | 2024 年 1-6 月 | | | | 金额 | 占比 | | 华东 | 1,117,311,728.47 | 68.25% | | 华中 | 192,344,697.11 | 11.75% | | 西南 | 154,965,251.22 | 9.47% | | 华北 | 84,937,928.18 | 5.19% | | 华南 | 43,801,342.99 | 2.68% | | 西北 | 23,640,902.33 | 1.44% | | 东北 | 10,292,355.95 | 0.63% | | 境外 | 1,288,987.24 | 0.08% | | 其他 | 8,575,244.58 | 0.52% | | 主营业务收入小计 | 1, ...

2024 年半年度报告 公司代码：603057 公司简称：紫燕食品 上海紫燕食品股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 163 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人戈吴超、主管会计工作负责人曹澎波及会计机构负责人（会计主管人员）张萍声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每10股派现金红利3元（含税 ），共计派发现金红利人民币124,278,150.00元（含税）。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 ...

一、董事会会议召开情况 上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第七次会议 于 2024 年 8 月 16 日以现场结合通讯的会议方式在公司会议室召开。会议通知已 于 2024 年 8 月 6 日送达各位董事。本次会议应到董事 9 人，实到董事 9 人。会 议由董事长戈吴超先生主持，公司监事及高级管理人员列席本次会议。董事会的 召开符合《中华人民共和国公司法》和《上海紫燕食品股份有限公司章程》的有 关规定。 证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-046 上海紫燕食品股份有限公司 第二届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 具体内容详见公司披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 修订<公司章程>并办理工商变更登记的公告》。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告及摘要》 具体内容详见公司披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《2024 年半年度报告》及其摘要。 本议案已经公司第二届董 ...

证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-050 | 条款 | 原章程内容 | 修订后内容 | | --- | --- | --- | | 第六条 公司注册资本为人民币 | 41,200.00 | 公司注册资本为人民币 41,426.05 | | 万元。 | | 万元。 | | 第二十条公司股份总数为 | 41,200.00 万股， | 公司股份总数为 41,426.05 万股， | | 均为普通股。 | | 均为普通股。 | 《公司章程》具体修订内容如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）在中国证券登记结算有 限责任公司上海分公司办理完成公司 2024 年限制性股票激励计划的授予登记， 向 173 名激励对象授予限制性股票 226.05 万股。经立信会计师事务所（特殊普 通合伙）出具的《验资报告》（信会师报字【2024】第 ZA13896 号）验资确认， 公司注册资本由人民币 41,200.00 万元增加至 41,426.05 万元，总股本由 ...

上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第七次会议 于 2024 年 8 月 16 日以现场方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 6 日送达各位 监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，由公司监事会主席叶豪英 女士主持。会议召开符合《中华人民共和国公司法》和《上海紫燕食品股份有限 公司章程》的有关规定。 证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-047 上海紫燕食品股份有限公司 第二届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告及摘要》 1、公司编制的 2024 年半年度报告和审议程序符合相关法律法规；符合《公 司章程》和公司内部管理制度的各项规定； 2、2024 年半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各 项规定，所包含的信息从各方面真实地反映了本报告期的经营管理和财务状况； 3、在出具本意见之前，未发现参与 2024 年半年度报告编制和审议的人员有 违反 ...