[Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 AKK 益生菌：下一个成分红利——商贸零售周报 260111 [Table_Summary] 我国益生菌市场应用广泛，C 端规模或超 1400 亿。预计 2025 年益生菌 市场 C 端规模突破 1400 亿元，广泛应用于乳制品、饮料、保健品等领 域，细分到肠胃益生菌领域，2024 年市场规模达到 310 亿元，2019-2024 年 cagr 为 12%。 第二代益生菌领先优势突出。以乳酸菌、酵母菌和芽孢杆菌等的第一代 益生菌, 主要作用是预防和保健，但它们本身不能在大肠中定植；第二 代益生菌为优化或改良的新型益生菌菌株,可预防和治疗机体代谢障碍 或改善宿主健康功能的活性微生物，其中 AKK 菌可用于代谢调节和免 疫治疗，通过特异性蛋白 P9 能够调节 GLP-1 水平。 竞争格局：头部品牌略有承压，二三线品牌崛起，线上渠道竞争激烈， WonderLab 及 Life Space 市占率较高，但 25 年市占率略有下降， WonderLab 品牌 25 年天猫+抖音 GMV 为 13.6 亿、同比-4.5%，Life Space 品牌 GMV 为 4. ...

资料显示，新疆汇嘉时代百货股份有限公司位于新疆乌鲁木齐市天山区前进街58号，成立日期2008年4 月7日，上市日期2016年5月6日，公司主营业务涉及百货零售业务。主营业务收入构成为：商超百货商 品销售81.31%，物业租赁10.14%，其他4.13%，物业服务2.75%，综合促销服务0.92%，仓储运输物流服 务0.75%。 汇嘉时代所属申万行业为：商贸零售-一般零售-多业态零售。所属概念板块包括：新零售、新疆振兴、 低空经济、一带一路、小盘等。 1月12日，汇嘉时代盘中上涨2.04%，截至13:29，报10.50元/股，成交1.19亿元，换手率2.45%，总市值 49.39亿元。 资金流向方面，主力资金净流出356.60万元，特大单买入256.79万元，占比2.15%，卖出202.80万元，占 比1.70%；大单买入2154.61万元，占比18.06%，卖出2565.20万元，占比21.50%。 汇嘉时代今年以来股价涨8.70%，近5个交易日涨7.25%，近20日跌1.13%，近60日跌2.60%。 截至9月30日，汇嘉时代股东户数3.75万，较上期增加62.33%；人均流通股12552股，较上期减少 3 ...

2026 年 01 月 12 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 5 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025 年圆满收官，2026 年销量目标 345 万辆--吉利汽车/乘用车(00175/212805) 点评报告（港股美股） Banxa 并购圆满落子，合纵聚力筑牢全球合规支付壁垒--OSL 集团/多元金融(00863/214903) 点评报告（港 股美股） 员工持股计划彰显信心，国产替代打造稳定增长点--皇马科技/化学制品(603181/212203) 公司点评 新疆零售龙头"胖改"成效逐步显现，低空经济有望成为第二增长曲线--汇嘉时代/一般零售(603101/214503) 公司深度研究 特斯拉 Optimus V3 推进有望加速，征和工业正式发布全球首创链式灵巧手--行业周报 太空光伏催化不断落地，国内 AIDC 建设有望加速--行业周报 英伟达 AI 超级计算平台 Vera Rubin 全面投产，AS700 取得国产载人飞艇生产许可证--行业周报 多晶硅、丁二烯价格上涨， ...

今日国家统计局发布数据显示，2025年12月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，环比上涨 0.2%。2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2025 年12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，扣除食品和能源价格 的核心CPI同比上涨1.2%。 展望未来，在新疆2026年以旧换新政策持续赋能与市场需求驱动的双重加持下，以汇嘉时代为代表 的本地商贸龙头企业，将继续发挥国补政策"最后一公里"承接优势，在优化补贴服务、拓展政策覆盖场 景、丰富补贴品类供给等方面持续发力，进一步发挥其在促消费、稳就业、惠民生方面的关键作用，不 仅助力区域经济高质量发展，更将引领新疆消费市场迈向更高品质、更可持续的新阶段。 编辑：牛朝阁 据不完全统计，汇嘉时代2025年内参与到"以旧换新"各品类商品销售额约8000万元，同比增长约 81%。此次随着2026年"以旧换新"政策实施，汇嘉时代联动多地门店推出满减、智能家电体验等活动， 深度参与乌鲁木齐市114项全域促消费行动，成为"以旧换新"政策落地重要平台之一，旗下多地门店客 流与销售表现亮眼。其中，门店调 ...

今日国家统计局发布数据显示，2025年12月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，环比上涨 0.2%。2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2025 年12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，扣除食品和能源价格 的核心CPI同比上涨1.2%。 扩内需政策持续显效，多重政策激活消费潜力。日前，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实 施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，对2026年"两新"工作作出系统部署。随着2026年新 疆消费品以旧换新政策自1月1日起实施，元旦消费市场迎来"开门红"。作为新疆商贸零售龙头汇嘉时代 （603101）（603101.SH）凭借精准布局与多元营销，成为承接政策红利、点燃边疆消费热情的核心载 体，彰显龙头引领价值。 展望未来，在新疆2026年以旧换新政策持续赋能与市场需求驱动的双重加持下，以汇嘉时代为代表的本 地商贸龙头企业，将继续发挥国补政策"最后一公里"承接优势，在优化补贴服务、拓展政策覆盖场景、 丰富补贴品类供给等方面持续发力，进一步发挥其在促消费、稳就业、惠民生方面的关键作 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 ■ （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，公司董事长潘丁睿先生主持，大会采取现场投票与网络投票相结合的方 式进行表决，本次会议的召集、召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。 （五）公司董事和董事会秘书的列席情况 二、议案审议情况 表决情况： ■ （二）关于议案表决的有关情况说明 无 三、律师见证情况 1.本次股东会见证的律师事务所：北京国枫律师事务所 审议结果：通过 表决情况： ■ 2.议案名称：关于续聘2025年度内部控制审计会计师事务所的议案 审议结果：通过 新疆汇嘉时代百货股份有限公司董事会 2026年1月9日 律师：张云栋、曹一然 一、会议召开和出席情况 （一）股东会召开的时间：2026年1月8日 （二）股东会召开的地点：乌鲁木齐市天山区前进街58号公司会议室 （三）出席会议的普通股股东及其持有股份情况： 1.公司在任董事8人，列席8人； 2.公司董事 ...

证券日报网讯 1月8日，汇嘉时代发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于续聘2025 年度财务审计会计师事务所的议案》《关于续聘2025年度内部控制审计会计师事务所的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：603101 证券简称：汇嘉时代 公告编号：2026-001 新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东会召开的时间：2026 年 1 月 8 日 （二）股东会召开的地点：乌鲁木齐市天山区前进街 58 号公司会议室 （三）出席会议的普通股股东及其持有股份情况： | 1.出席会议的股东和代理人人数 | 5 | | --- | --- | | 2.出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 268,542,261 | | 3.出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 57.7091 | | 份总数的比例（%） | | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 二、议案审议情况 1 （一）非累积投票议案 1.议案名称：关于续聘 2025 年度财务审计会计师事务所的议案 审议结果：通过 表决情况： | 股东类型 | 同意 | | 反 ...

国枫律股字[2026] A0007 号 致：新疆汇嘉时代百货股份有限公司（贵公司） 法律意见书 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 4．本法律意见书仅供贵公司本次会议之目的使用，不得用作任何其他用途。本所 律师同意将本法律意见书随贵公司本次会议决议一起予以公告。 本所律师根据《公司法》《证券法》《上市公司股东会规则》《证券法律业务管理 办法》《证券法律业务执业规则》等相关法律、行政法规、规章、规范性文件的要求， 按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对贵公司提供的有关文件和 有关事项进行了核查和验证，现出具法律意见如下： 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2026 年第一次临时股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股 ...

Investment Rating - The report rates the industry as "Outperforming the Market" [5] Core Insights - Gold prices have reached new highs, with COMEX gold surpassing $4,500 per ounce, and a projected increase of 63% for the entire year of 2025. Domestic brands like Chow Tai Fook and Lao Pu have seen their gold prices rise to around 1,400 RMB per gram [1][13] - The new VAT policy effective from November has reduced the input tax deduction rate from 13% to 6%, putting pressure on both costs and demand for domestic gold jewelry brands. This has led to a shift from "seeking scale" to "improving quality and efficiency" [1][14] - Major brands such as Lao Pu, Jun Pei, and Chow Tai Fook have entered a cycle of frequent and significant price increases, with high-end fixed-price products seeing price hikes of 10%-30% multiple times throughout the year [1][15] Summary by Sections Gold Price Trends and Brand Pricing Strategies - The gold price reached a new high of $4,546.2 per ounce on December 26, 2025, marking a 63% increase from the beginning of the year. Domestic gold jewelry prices have also surged, with average retail prices rising from 805 RMB per gram to around 1,410 RMB [13][14] - Major brands have implemented multiple price adjustments throughout 2025, with Lao Pu leading the way. The average price increase across top brands has ranged from 30% to 60% [15][19] Inventory and Turnover Analysis - Chow Tai Fook has the largest inventory, while Lao Pu has seen a significant increase in stock levels. Other brands have shown stable growth, with Lao Feng Xiang notably reducing inventory [2][26] - Inventory turnover rates have generally declined, but brands like Chao Hong Ji and Cai Bai have seen significant improvements year-on-year [2][26] Key Company Announcements and Industry News - Six brands, including Liu Fu Group and Kid King, reported substantial profit increases, with Liu Fu's profit rising by 44.1% to 600 million HKD [2][28] - The National Development and Reform Commission and the Ministry of Finance announced a new policy for large-scale equipment updates and consumer goods exchange, with a subsidy of up to 15% on the first batch of 625 billion RMB in special bonds [2][31] Investment Recommendations - The report recommends focusing on high-quality jewelry brands such as Lao Pu and Chao Hong Ji, which have a strong brand presence and craftsmanship barriers. The long-term outlook for gold prices remains bullish due to ongoing central bank purchases and a favorable interest rate environment [3][33]