Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the near term [4]. Core Insights - The company achieved a revenue of 770 million yuan in H1 2024, representing a year-on-year growth of 23.6%. In Q2 alone, revenue reached 387 million yuan, up 35.4% year-on-year [4]. - The net profit attributable to shareholders for H1 2024 was 180 million yuan, a 31.6% increase year-on-year, with Q2 net profit at 100 million yuan, reflecting a significant 71.3% growth [4]. - The company continues to expand its fleet through approvals, acquisitions, and self-construction, with a total of 22 domestic chemical tankers and 7 foreign trade chemical tankers in operation as of H1 2024 [4]. - The gross margin improved to 36.6% in H1 2024, an increase of 2.2 percentage points year-on-year, driven by stable domestic trade and rising foreign trade market rates [5]. Revenue and Profit Forecast - The company is projected to achieve net profits of 350 million yuan, 420 million yuan, and 520 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 11.2x, 9.5x, and 7.7x [5][6]. - Revenue is expected to grow from 1.24 billion yuan in 2023 to 2.27 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate of approximately 23.17% [6][8]. Financial Metrics - The company's operating income for 2024 is estimated at 1.62 billion yuan, with a gross margin of 35.9% [6][8]. - The return on equity (ROE) is projected to increase from 14.04% in 2024 to 15.36% in 2026 [6]. Cost Management - The company has effectively controlled costs, with a decrease in various expense ratios, including sales expenses at 0.86% and management expenses at 4.12% for H1 2024 [5].

兴通股份（603209.SH） 优于大市 单季度利润突破亿元，内、外贸运力有序扩张 兴通股份公布 2024 年中报，Q2 单季度业绩表现优异。2024H1 公司营业收入 为 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归母净利润为 1.80 亿元，同比增长 31.56%。 其中，2024Q2 公司营业收入为 3.87 亿元，同比增长 35.35%，归母净利润为 1.03 亿元，同比增长 71.31%，单季度利润创历史新高。 "1+2+1"战略稳健推进，外贸业务放量带动新一轮增长。上半年，兴通新 建的 2 艘万吨级外贸化学品船投入运营，运力规模 2.52 万载重吨，进一步 扩大公司在国际化学品运输领域的市场占有率和竞争力，并对公司经营数据 增长形成支撑。根据船舶建造计划，共有 3 艘船舶将于 2024 年下半年投 入运营（内贸运力 1.12 万载重吨、外贸运力 1.30 万载重吨），4 艘船舶 于 2025 年投入运营（内贸运力 2.6 万载重吨、外贸运力 5.18 万载重吨）， 2 艘船舶于 2026 年上半年投入运营（外贸运力 5.18 万载重吨），新运力 的投放有望带动公司业绩持续增长。 上半年兴通业务结构改 ...

证 券 研 究 报 告 兴通股份（603209）2024 年中报点评 推荐（维持） 二季度实现归母净利 1.03 亿元，创单季度新高， 业绩超预期，看好外贸化学品船第二增长曲线 ❖ 公司公告 2024 年半年报：业绩超预期。公司上半年实现归母净利 1.8 亿，同 比增 32%，其中 Q2 归母净利 1.03 亿，创单季度新高，同比+71%，环比+33%， 归母净利率 27%，同比提升 6 个百分点。Q1 为 0.77 亿。 ❖ 24Q2 营业收入 3.9 亿元，同比+35%；毛利 1.6 亿元，同比+72%，毛利率 41%， 同比提升 9 个百分点。收入分拆：1）按经营地区划分，24H1 内贸收入 4.8 亿 元，同比-2%。毛利 2 亿元，毛利占比 69%，毛利率 41%。外贸收入 2.9 亿元， 同比+112%，毛利率 30%，毛利占比 31%。2）按产品类型划分，24H1 程租-自有船舶收入 5.5 亿元，同比+36%，毛利 1.9 亿元，毛利率 35%；期租收入 2 亿元，同比+47%，毛利 0.9 亿元，毛利率 47%。 ❖ 在手订单明确，未来外贸运力快速增长。1）截至 2024 年中，公司共有各类 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][9]. Core Views - The company has demonstrated strong growth in foreign trade, with a revenue increase of 23.6% year-on-year in H1 2024, reaching 772 million yuan, and a net profit increase of 31.6%, amounting to 180 million yuan [2][3]. - The company's business structure has been optimized, with domestic and foreign trade revenues of 480 million yuan and 292 million yuan, respectively, showing a year-on-year growth of -1.5% and +112.4% [3]. - The gross profit margin improved to 36.59% in H1 2024, up by 2.2 percentage points year-on-year, driven by the high demand in foreign trade and a reduction in the proportion of low-margin external chartering [3][4]. Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 387 million yuan, a year-on-year increase of 35.6%, and a net profit of 103 million yuan, up 71.3% year-on-year [2][3]. - The company expects revenues of 1.605 billion yuan, 1.941 billion yuan, and 2.302 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 30%, 21%, and 19% [6][7]. - The projected net profits for the same years are 346 million yuan, 417 million yuan, and 491 million yuan, with corresponding growth rates of 37%, 20%, and 18% [6][7]. Market Position - The company holds a 15.5% market share in domestic chemical transportation, which has increased by 1.6 percentage points year-on-year, while its foreign trade chemical transportation capacity has grown by 125.3% year-on-year [3][4]. - The company has signed contracts for the construction of two new 13,000-ton stainless steel chemical tankers, expected to be delivered in 2025, and has additional orders for methanol dual-fuel chemical tankers scheduled for delivery between 2025 and 2026 [3][4].

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 12 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：14.50 元 兴通股份（603209）交通运输 目标价：——元（6 个月） 内外贸双轨协同发展，降本增效高质量增长 [Table_Summary 事件：兴通股份公告 ] 2024年半年报，2024 年上半年，公司实现营业收入 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归属于上市公司股东的净利润 1.80 亿元，同比增长 31.56%，净资产收益率 7.89%，较去年同期增长 1.37pp。其中，第二季度实现 营业收入 3.87亿元，同比增加 35.35%，归属于上市公司股东的净利润 1.03亿 元，同比增加 71.31%，实现业绩高质量增长。 持续优化船队结构，外贸规模不断扩大。截至 2024 年 6月 30日，公司共有各 类散装液体危险货物船舶 35 艘，运力规模达 41 万载重吨。其中，内贸化学品 船 22艘，运力规模 23.73万载重吨；外贸化学品船 7艘，运力规模 10.25万载 重吨；成品油船 3艘，运力规模 5.87万载重吨；LPG船舶 3艘，运力规模 1.15 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 兴通股份 (603209.SH) 业绩简评 2024 年 8 月 12 日，兴通股份发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司营业收入为 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归母净利润为 1.80 亿元，同比增长 31.56%。其中，2024Q2 公司营业收入为 3.87 亿 元，同比增长 35.35%，归母净利润为 1.03 亿元，同比增长 71.31%。 经营分析 外贸运力投入增加，推动营收同比增长。2024H1 公司营收同比增 长 23.56%，主要系外贸船舶投入增加，外贸收入增长较快所致， 2024H1 公司合计 2.52 万载重吨不锈钢化学品船顺利投入国际运 营。分内外贸业务看，2024H1 公司境内业务收入为 4.8 亿元，同 比下降 1.5%，毛利率为 40.7%；境外业务收入为 2.9 亿元，同比 增长 112.4%，毛利率为 29.8%。2024H1 公司业务量亦大增，共完 成散装液体危险货物运输 665.93 万吨，同比增长 20.33%，其中液 体化学品运输总量为 510.41 万吨，同比增长 39.46%。 毛利率同比大增，期间费用率下降。2 ...

证券代码：603209 证券简称：兴通股份 公告编号：2024-059 兴通海运股份有限公司 第二届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 兴通海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日以邮件方式 发出召开第二届董事会第十八次会议的通知。2024 年 8 月 12 日，第二届董事会 第十八次会议以现场结合通讯方式在公司七楼会议室召开，应出席本次会议的董 事 11 人，实际出席本次会议的董事 11 人，公司监事和高级管理人员列席会议。 本次会议由董事长陈兴明先生召集并主持，本次董事会会议的召集、召开符合有 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及《兴通海运股份有限公司章程》 有关规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事经认真审议和表决，通过如下决议： （一）审议通过《兴通海运股份有限公司关于 2024 年半年度报告全文及摘 要的议案》 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披 露的《兴通海运股份 ...

证券代码：603209 证券简称：兴通股份 公告编号：2024-063 兴通海运股份有限公司 关于聘任公司副总经理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 兴通海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 12 日召开第二 届董事会第十八次会议，审议通过了《兴通海运股份有限公司关于聘任公司副总 经理的议案》，现将相关情况公告如下： 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共 和国证券法》等法律法规和《兴通海运股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的有关规定，结合公司战略发展规划，为进一步推进公司经营业务发 展，经公司总经理提名并经第二届董事会提名委员会第三次会议资格审核通过， 公司董事会同意聘任严旭晓先生（简历附后）为公司副总经理，任期自本次董事 会决议通过之日起至公司第二届董事会任期届满之日止。 严旭晓先生具备担任公司高级管理人员的资格和能力，不存在《公司法》《公 司章程》等规定不得担任公司高级管理人员的情形，未受过中国证监会及其他部 门的处罚和证券交易所纪律处 ...

证券代码：603209 证券简称：兴通股份 公告编号：2024-062 兴通海运股份有限公司 关于购买资产暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 兴通海运股份有限公司（以下简称"公司"）拟向关联自然人陈兴明先 生及其配偶刘美华女士和陈其德先生及其配偶陈雪华女士购买其名下房产以增 加公司办公场所，交易价格参照评估价值，并经各方商定确定为 567.61 万元（含 税）（以下简称"本次交易"）。 陈兴明先生为公司控股股东、实际控制人之一，现任公司董事长，持有 公司 28.26%股份。刘美华女士系陈兴明先生之配偶，未在公司任职，未持有公 司股份。陈其德先生为公司实际控制人之一，现任公司董事、副总经理，持有公 司 2.10%股份。陈雪华女士系陈其德先生之配偶，未在公司任职，未持有公司股 份。陈兴明先生和陈其德先生为一致行动人，根据《上海证券交易所股票上市规 则》的有关规定，陈兴明先生及其配偶刘美华女士、陈其德先生及其配偶陈雪华 女士均属于公司关联方。本次交易构成关联交易，但未构成《上市公司重大资 ...

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 中国资产评估协会 兴通海运股份有限公司拟购买二手房涉及的泉港区驿 峰路东段北侧兴通1#商住楼201室及501至506室 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 3939020006202400184 | | --- | --- | | 合同编号: | 嘉学评合字[2024]820031A号 | | 报告类型: | 非法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 嘉学评估评报字（2024）8200046号 | | 报告名称: | 兴通海运股份有限公司拟购买二手房涉及的泉港区 驿峰路东段北侧兴通1#商住楼201室及501至506室 资产评估报告 | | 评估结论: | 5,676,100.00元 | | 评估报告日: | 2024年08月07日 | | 评估机构名称: | 厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司 | | 签名人员: | (资产评估师) 会员编号:39200038 洪剑钦 | | | 李艺凤 (资产评估师) 会员编号:39180002 | 资产评估报告 (可扫描二维码查询备案业务信息) 嘉学评估评报字〔2024〕8200046号 第一册 (共一册) 厦门 ...