Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company reported a revenue of 49.197 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 11.31%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 15.91% to 746 million yuan [1] - The third quarter of 2024 saw a revenue of 17.924 billion yuan, up 11.91% year-on-year and 6.56% quarter-on-quarter, but the net profit attributable to shareholders fell by 65.41% year-on-year and 57.23% quarter-on-quarter [1] - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 was 5.6%, down 1 percentage point year-on-year, with the third quarter margin at 4.9%, down 3 percentage points year-on-year [1] Financial Performance Summary - For 2024, the company is expected to achieve net profits of 1.009 billion yuan, with a growth rate of -7.1%, followed by 1.464 billion yuan in 2025 with a growth rate of 45.0%, and 1.762 billion yuan in 2026 with a growth rate of 20.4% [3] - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.66 yuan in 2024, 0.96 yuan in 2025, and 1.16 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 17.81, 12.28, and 10.20 respectively [1][3] - The average gross profit margin is expected to improve to 5.9% in 2024, 7.0% in 2025, and 7.1% in 2026 [3] Industry Insights - The company is experiencing a seasonal decline in product gross margins and inventory devaluation, leading to a decrease in quarterly profits [1] - The average Brent crude oil price for the first three quarters of 2024 was $81.6 per barrel, remaining stable compared to the previous year [1] - The demand side shows a steady performance, with a 5.1% year-on-year increase in per capita clothing consumption expenditure in the first three quarters of 2024 [1]

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-122 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | 日常关联交易对上市公司的影响：关联交易的价格公允、合理，公司与 关联人的关联交易严格按照关联交易定价原则执行，关联交易金额占比较小，不 会影响公司业务和经营的独立性，不会对公司财务状况和经营成果产生不利影 响。 新凤鸣集团股份有限公司 关于新增公司 2024 年度与关联方日常关联交易预计金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东大会审议：是 （二）2024年与关联方日常关联交易预计情况 公司于2024年3月26日披露了《新凤鸣集团股份有限公司关于确认公司2023 1 一、日常关联交易的基本情况 现根据公司的日常生产经营需要，拟增加与关联方新凤鸣控股集团有限公司 （以下简称"新凤鸣控股")和浙江赛弥尔新材料科技有限公司（以下简称"赛 弥尔"）日常关联交易预计金额6,500.00万元，具 ...

证券代码：603225 证券简称：新凤鸣 公告编号：2024-124 新凤鸣集团股份有限公司 关于召开 2024 年第五次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第五次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 11 月 13 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省桐乡市洲泉工业区德胜路 888 号公司五楼一号会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年11月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 13 日 至 2024 年 11 月 13 日 无 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-125 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十五次会 议于 2024 年 10 月 28 日以现场表决和通讯表决相结合的方式在公司五楼一号会 议室召开。本次董事会会议通知于 2024 年 10 月 18 日以电话方式发出。会议由 董事长庄耀中先生召集并主持，会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司 监事、高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》 《证券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过了以下议案，并形成了决议： 1、审议通过了《2024 年第三季度报告》 公司董事会同意公司 2024 年第三季度报告的内容（详见上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）《新凤鸣集团股份有限公司 20 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | 公告编号：2024-121 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 2024 年三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十三号——化工》要求，现将 2024 年三季度主要经营数据披露如下： 1 特此公告。 新凤鸣集团股份有限公司董事会 2024 年 10 月 29 日 2 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 2024年1-9月 产量（万吨） | 2024年1-9月 销量（万吨） | 2024年1-9月 营业收入（万元） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | POY | 386.20 | 380.61 | | 2,591,767.32 | | FDY | 11 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was ¥17,924,242,400.87, representing an increase of 11.91% compared to the same period last year[2]. - The net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥140,919,663.04, a decrease of 65.41% year-on-year[2]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥98,170,076.80, down 73.41% from the previous year[2]. - Basic earnings per share for Q3 2024 were ¥0.10, reflecting a decline of 62.96% compared to the same period last year[4]. - Net profit for the first three quarters of 2024 was ¥745.52 million, a decrease of 16% from ¥886.68 million in the same period of 2023[16]. - The total comprehensive income attributable to the parent company was CNY 744,216,054.94, compared to CNY 888,958,126.44 in the same period last year[17]. Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were ¥53,364,058,276.21, an increase of 18.22% from the end of the previous year[4]. - Total assets increased to ¥53.36 billion in Q3 2024, up from ¥45.14 billion in Q3 2023, representing a growth of 18.2%[13]. - Total liabilities rose to ¥36.46 billion in Q3 2024, compared to ¥28.34 billion in Q3 2023, marking an increase of 28.8%[13]. - The company's total non-current assets reached ¥34.67 billion, up from ¥30.59 billion in the previous year, reflecting a growth of 13.5%[12]. - The total equity attributable to shareholders increased to ¥16.90 billion in Q3 2024, compared to ¥16.80 billion in Q3 2023, showing a slight increase of 0.6%[13]. Cash Flow - The cash flow from operating activities for the year-to-date was ¥4,084,311,359.98, showing a significant increase of 572.11%[2]. - The net cash flow from operating activities for the first three quarters of 2024 was CNY 4,084,311,359.98, a significant increase compared to CNY 607,681,766.32 in the same period of 2023[18]. - Total revenue from sales of goods and services received in cash reached CNY 55,698,173,556.86, up from CNY 47,481,162,771.48 year-on-year[18]. - The total cash and cash equivalents at the end of the period amounted to CNY 8,828,495,475.45, an increase from CNY 7,345,818,391.43 at the end of the previous year[19]. - Cash flow from financing activities generated a net inflow of CNY 3,341,945,670.33, slightly down from CNY 3,732,380,363.96 in the same period last year[19]. Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 26,172[9]. - The largest shareholder, Zhuang Kuilong, holds 337,521,813 shares, accounting for 22.14% of the total shares[9]. - The company has a repurchase account holding 42,157,691 shares, representing 2.76% of the total share capital[10]. - The top ten shareholders collectively hold a significant portion of the company's shares, with the top three alone accounting for over 47%[9]. Operational Insights - The company reported a decrease in net profit primarily due to reduced product price differences compared to the previous year[7]. - The company experienced a significant increase in cash received from sales, contributing to improved cash flow for the year-to-date[8]. - The company is actively involved in market expansion and new product development, although specific details were not disclosed in the report[10]. - Research and development expenses for the first three quarters of 2024 amounted to ¥919.26 million, compared to ¥881.04 million in 2023, indicating an increase of 4.3%[16]. Inventory and Investments - Inventory stood at ¥4.91 billion, compared to ¥4.31 billion in the previous year, indicating a growth of 14.1%[11]. - Long-term equity investments increased to ¥414.96 million from ¥374.40 million, reflecting a growth of 10.5%[11]. - The company's fixed assets decreased to ¥23.89 billion from ¥25.02 billion, a decline of 4.5%[11]. - The deferred income tax assets rose to ¥380.70 million in Q3 2024, compared to ¥335.28 million in Q3 2023, indicating an increase of 13.5%[12].

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-126 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 第六届监事会第十五次会议决议公告 二、监事会会议审议情况 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十五次会议 于 2024 年 10 月 28 日以现场表决方式在公司五楼一号会议室召开。本次监事会 会议通知于 2024 年 10 月 18 日以电话方式发出。会议由监事会主席陆斗平先生 召集并主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的召开和表决 程序符合《公司法》《证券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、审议通过了《关于新增公司 2024 年度与关联方日常关联交易预计金额 的议案》 会议审议通过了以下议案，并形成了决议： 1、审议通过了《2024 年 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-123 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 新凤鸣集团股份有限公司 关于为控股子公司提供财务借款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟以自有资金为控股子公 司桐乡市鸿益热电有限公司（以下简称"鸿益热电"）提供总计不超过35,000万 元人民币的财务借款，利率为3.1%，借款期限为1年，自公司将借款汇入鸿益热 电银行账户之日起计算，鸿益热电可提前还款。 本次财务借款事项已经公司第六届董事会第八次独立董事专门会议、第 六届董事会第二十五次会议、第六届监事会第十五次会议审议通过。本事项无需 提交股东大会审议。 特别风险提示：鸿益热电的其他股东未同比例进行财务借款，请投资者 关注相关风险。 一、财务借款事项概述 为满足控股子公司鸿益热电项目建设的资金需求，公司拟以自有资金为鸿益 热电提供总计不超过35,000万元人民币的财务借 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | 公告编号：2024-120 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 特此公告。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络方式举行，公司管理层就公司 2024 年半年度业绩等情 况与投资者进行了互动交流。 二、说明会召开的时间、地点 本次说明会于 2024 年 10 月 21 日(星期一)上午 9:00－10:00 通过上海证券交易 所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/）进行在线交流。 三、参加人员 公司：董事长兼总裁庄耀中先生；副总裁兼董事会秘书杨剑飞先生；财务总监 沈孙强先生；独立董事宋爱军女士等。 四、投资者参加方式 投资者以网络提问形式，就所关心的问题与公司参会人员进行了沟通交流。 五、会议主要内容 本次业绩说明会的主要内 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-119 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | 新凤鸣集团股份有限公司 本激励计划实际授予情况如下： 1、授予日：2024 年 8 月 30 日 5、股票来源：公司从二级市场回购的本公司 A 股普通股股票。 关于 2024 年限制性股票激励计划授予结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司股权激励管理办法》、上海证券 交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定，新凤鸣集团 股份有限公司（以下简称"公司"）现已完成了 2024 年限制性股票激励计划 （以下简称"本激励计划"）限制性股票的授予登记工作。现将有关事项说明 如下： 一、限制性股票授予情况 （一）限制性股票的授予情况 根据公司 2024 年第四次临时股东大会授权，公司于 2024 年 8 月 30 日召开 第六届董事会第二十三次会议及第六届监 ...