%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨合盛硅业（ ） 603260.SH [Table_Title] 景气触底业绩承压，静待需求复苏 报告要点 [公Ta司ble2_0S2u3m年m实ar现y]收入265.8亿元（同比+12.4%），实现归属净利润26.2亿元（同比-49.1%）， 实现归属扣非净利润 21.9 亿元（同比-56.8%）。其中 Q4 单季度实现收入 67.0 亿元（同比 +24.5%，环比-15.7%），实现归属净利润4.4亿元（同比-26.2%，环比+8.9%），实现归属扣非 净利润2.5亿元（同比-50.9%，环比-27.0%）。2024Q1，公司实现收入54.2亿元（同比-5.5%， ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, indicating an expectation to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][17]. Core Insights - The company achieved a revenue of 26.584 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 12.37%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 49.05% to 2.623 billion yuan [2][4]. - In Q4 2023, the company reported a revenue of 6.697 billion yuan, up 24.45% year-on-year, while the net profit was 438 million yuan, down 26.23% year-on-year [2][3]. - The company has significantly increased its market share in the industrial silicon and organic silicon sectors due to cost advantages, with industrial silicon sales reaching 1.017 million tons in 2023, a 74.22% increase year-on-year [3][4]. - The company is positioned as a leader in the industrial silicon sector, with an estimated market share exceeding 36% and over 50% in the organic silicon sector [3][4]. Financial Performance Summary - **2023 Financials**: - Total revenue: 26.584 billion yuan - Year-on-year growth: 12.4% - Net profit: 2.623 billion yuan - Year-on-year decline: -49.1% [4][9] - **2024 Projections**: - Expected revenue: 32.001 billion yuan - Expected net profit: 3.274 billion yuan - Year-on-year growth for net profit: +24.8% [4][9] - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2023: 2.22 yuan - 2024E: 2.77 yuan [4][9] - **Valuation Metrics**: - Target price: 57.62 yuan per share - Price-to-Earnings (P/E) ratio for 2024: 20.8x [5][9]. Market Position and Strategy - The company has expanded its production capacity in both industrial silicon and organic silicon, with a focus on high-end products, which has allowed it to maintain a competitive edge despite industry-wide price declines [3][4]. - The company is also exploring growth opportunities in silicon materials, photovoltaic glass, and silicon carbide, indicating a strategic shift towards high-growth sectors [3][4].

我们今天也是非常荣幸的邀请到了公司的董秘高总来为我们进行投资的一个交流我们本场交流的流程也是先有请我们高总对公司近期的一个基本情况进行一个简单的交流然后后续我们就进入到投资者问答环节高总 那我这边直接开始吧好的 各位同学大家好我简单的介绍一下公司情况公司现在截止去年底生产的工业规产量是135万吨工业规的产能民意产能我们是122万吨但是得益于去年33000旅行的计改今年其实我们全年的量根据一季度的生产情况估计能做到160到170万吨的产量这是工业规这一块 那么有机硅这一块呢公司目前的这个产能是173万吨今年全年目标呢大概做180万吨单体左右的这个量这是有机硅跟工业硅这一块那么这两块呢目前公司的整个生产运营都是正常的基本都是属于一个满产状态那么另外一块呢公司现在在切入的这个光复产业上呢现在是中部合盛的第一条10万吨的这个 生产线一月份打产现在在这个质量爬坡的一个阶段那么第二条线呢我们计划是等这个第一条线在这个质量以及成本上都稳定之后再投产估计呢会在二季度末三季度初的样子那么我们东部合盛的这个新增的20万吨的项目呢目前也还在这个建设的收尾阶段计划呢等中部的这两条线投产之后再看一个市场 的情况在做这个投产的决定那公司 ...

好的 尊敬的各位投资者大家上午好欢迎大家进入我们天空化工这个2020年中期策略会然后本场是我们和盛归业的公司交流我们今天也是非常荣幸的邀请到了公司的董秘高总来为我们进行一个投资的一个交流然后我们本场交流的流程也是先有请我们高总对公司近期的一个基本情况进行一个 简单的交流然后后续呢我们就进入到这个投资者问答环节哎高总那我这边直接开始吧嗯好的 哎各位同学大家好那个我简单的介绍一下公司情况公司呢现在这个截止去年底生产的这个工业规呢产量是这个135万吨工业规的产能呢民意产能我们是122万吨但是得益于去年这个33000旅行的季改呢今年其实我们全年的量根据一季度的这个生产情况呢估计能做到个160到170万吨的这个产量这是工业规这一块 那么有机硅这一块呢公司目前的这个产能是173万吨今年全年目标呢大概做180万吨单体左右的这个量这是有机硅跟工业硅这一块那么这两块呢目前公司的整个生产运营都是正常的基本都是属于一个满产状态那么另外一块呢公司现在在切入的这个光复产业上呢现在是中复合顺的第一条10万吨的这个 一月份打产现在在这个质量爬坡的一个阶段那么第二条线呢我们计划是等这个第一条线在这个质量以及成本上都稳定之后再投产估计呢会在二 ...

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 11 号——持续督导》等相关法规和规范性文件的要求，中信证券履行 持续督导职责，自公司向特定对象发行股票上市之日至本持续督导报告书出具 日，中信证券对合盛硅业的持续督导工作情况总结如下： 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 中信证券股份有限公司 关于合盛硅业股份有限公司 2023年度持续督导报告书 | 上市公司：合盛硅业股份有限公司（以下简称"合盛硅业"或"公司"） | | | --- | --- | | 保荐人名称：中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"） | | | 保荐代表人姓名：孟夏 | 联系电话：021-20262077 | | 保荐代表人姓名：刘纯钦 | 联系电话：021-20262082 | 经中国证券监督管理委员会《关于核准合盛硅业股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2022〕2977 号）核准，公司由中信证券采用代销方式， 向自然人罗燚、罗烨栋非公开发行人民币普通股（A 股）股票 108,041,364 股， 发行价 ...

中信证券股份有限公司 关于合盛硅业股份有限公司 （二）保荐代表人 孟夏、刘纯钦 （三）现场检查人员 孟夏、刘纯钦、侯万铎 2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对合盛硅业股份有限公司（以下简称"合盛硅业""公司""上市 公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2023 年度（以下简称"本持续督导期间"） 的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （四）现场检查时间 2023 年 11 月 13 日至 2023 年 11 月 14 日、2024 年 1 月 27 日至 2024 年 1 月 29 日、2024 年 4 月 17 日、2024 年 5 月 6 日至 2024 年 5 月 7 日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 募集资金使用情况、关联 ...

合[Ta盛ble硅_Sto业ckN（am6eR0p3tT2yp6e0] ） 公司研究/公司点评 硅产业景气弱业绩仍有韧性，产业链一体化有序推进 [T投 a资 ble评 _R级 an： k]买 入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-05-08 ⚫[ T事ab件le描_S述u mmary] 2024 年 4 月29 日晚，合盛硅业发布2023 年以及 2024 年一季报， [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 52.14 2023 年公司实现营收 265.84 亿元，同比增长 12.37%；归母净利润 近12个月最高/最低（元） 76.40/41.60 26.23亿元，同比减少49.05%。公司2024Q1实现营业收入54.16亿 总股本（百万股） 1,182 流通股本（百万股） 1,074 元，同比减少5.46%；实现归母净利润5.28亿，同比下降47.36%， 流通股比例（%） 90.86 2024Q1毛利率22.91%，环比变化+7.80pct。 ⚫ 2023产品量增价减业绩短期承压，2024Q1产品毛利率逐步修复 总市值（亿元） 616 2023 年以来，工业硅下游行业需求偏弱，有机硅、 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company experienced a decline in profit in 2023 but showed signs of recovery in Q1 2024, with expectations for industry improvement [1][4] - The company is expanding its production capacity and diversifying its product offerings, which is expected to drive future growth [8][43] Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved revenue of 26.584 billion yuan, a year-on-year increase of 12.37%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 49.05% to 2.623 billion yuan [4][9] - The gross profit margin for 2023 was 20.15%, down 14.24 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 9.72%, down 12.02 percentage points [4][14] - For Q4 2023, the company reported revenue of 6.697 billion yuan, a year-on-year increase of 24.45%, but a quarter-on-quarter decrease of 15.74% [4][9] - In Q1 2024, the company generated revenue of 5.416 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.46% and a quarter-on-quarter decrease of 19.14% [4][30] Production and Sales Data - In 2023, the company produced 1.355 million tons of industrial silicon, a year-on-year increase of 41.07%, with sales volume reaching 1.017 million tons, up 74.22% [5][10] - The production of 110 rubber was 396,100 tons, with sales of 341,500 tons, reflecting increases of 51.53% and 69.65% year-on-year, respectively [5][10] - The company also reported production and sales increases in other product categories, including 107 rubber and mixed rubber [10] Future Outlook - The company forecasts revenues of 35.007 billion yuan, 39.587 billion yuan, and 47.087 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profits of 3.344 billion yuan, 4.344 billion yuan, and 5.103 billion yuan [9][43] - The projected price-to-earnings ratios for the next three years are 17, 13, and 11 times, indicating a favorable growth outlook [43]

证券代码：603260 证券简称：合盛硅业 公告编号：2024-044 合盛硅业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据议案内容，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，回 购资金总额为不低于人民币 5 亿元（含），不超过人民币 10 亿元（含）；公司本次 回购股份的价格不超过 80.40 元/股（含）；回购期限自公司股东大会审议通过回购 方案之日起不超过 12 个月。 二、 回购股份的进展情况 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》等相关法 律法规的要求，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至 上月末的回购进展情况。现将公司回购股份进展的具体情况公告如下： 2024 年 4 月，公司未回购股份。 截至 2024 年 4 月 30 日，公司已累计回购股份 7,848,018 股，占公司总股本的 比例为 0.66%，购买的最高价为 52.12 元/股、最低价为 42.51 元/股，已支付的总 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has shown a quarter-on-quarter net profit growth of 20.45% in Q1 2024, indicating potential in extending its industrial chain [4][5] - The company is recognized as a leader in industrial silicon and organic silicon in China, with promising prospects for extending into downstream industries such as photovoltaics [4][5] Financial Performance Summary - In 2024, the company is expected to achieve a revenue of 26.584 billion yuan, a year-on-year increase of 12.37%, with a net profit of 2.623 billion yuan, a year-on-year decrease of 49.05% [4][6] - For Q1 2024, the company reported a revenue of 5.416 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.46% and a quarter-on-quarter decrease of 19.14%, with a net profit of 528 million yuan, a year-on-year decrease of 47.36% but a quarter-on-quarter increase of 20.45% [4][6] - The company’s sales volume for industrial silicon and organic silicon in 2023 was approximately 1.02 million tons and 860,000 tons, respectively, with year-on-year increases of 74% and 46% [4][5] Price and Profitability Metrics - The average selling price for industrial silicon and organic silicon in 2024 is projected to be 13,385 yuan/ton and 14,434 yuan/ton, respectively, with year-on-year decreases of 24% and 35% [4][5] - The gross profit per ton for industrial silicon and organic silicon is expected to be 3,946 yuan/ton and 1,353 yuan/ton, reflecting year-on-year decreases of 38% and 81% [4][5] Future Outlook - The company is actively extending its industrial chain, with projects such as the photovoltaic integrated industrial park in Xinjiang and the "Green-Electric-Silicon" circular economy production base in Yunnan progressing steadily [5] - The company anticipates a recovery in profitability for industrial silicon and organic silicon products as the national economy further recovers [5]