本周（11.17-11.23）DMC价格上涨。根据百川盈孚，有机硅单体DMC价格继上周跳涨后本周继续保持 小幅上升，截至11月23日DMC市场均价为13,100元/吨，较上周上涨0.77%较11月12日价格11,100元/吨已 上涨18.02%。根据百川盈孚，本周周初多数单体厂延续封盘停报状态，11月18日行业会议决定，当行 业库存超过45天且实际价格连续两周低于现金成本时，最高可减产30%，会后企业恢复公开报价。供应 方面，根据百川盈孚，本周浙江、山东、河北装置维持降幅，但浙江新安迈图装置恢复生产，整体开工 率提升0.75pct至74.37%。需求方面，市场对高价货源接受度相对较低，以观望为主。库存方面，受前 期封盘、开盘后实际成交氛围偏淡影响，库存有一定累积，根据百川盈孚，截至11月23日工厂库存较上 周增长4.04%至43,800吨。展望后市，我们认为上游稳市意愿坚定，随着下游库存消化，对高价货源的 接受度有望逐步提升。 中银证券近日发布化工行业周报：本周（11.17-11.23）国际油价下跌，WTI原油期货价格收于58.06美 元/桶，收盘价周跌幅3.38%；布伦特原油期货价格收于62.56美元/桶， ...

【锂电池电解液概念震荡反弹 天际股份触及涨停】智通财经11月25日电，午后电解液概念震荡反弹， 天际股份触及涨停，多氟多、华盛锂电、丰元股份、安达科技、海科新源等跟涨。消息面上，根据上海 有色网11月24日数据，六氟磷酸锂及多种电解液溶剂价格全面上涨，其中EC出厂价日涨幅达8.33%， DMC出厂价日涨幅达6.93%，EMC、FEC、VC等产品也有不同程度的上涨。 转自：智通财经 ...

多晶硅：关注平台公司落地情况，逢高沽空 工业硅：区间震荡，高抛低吸 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询证号：Z0020351 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 工业硅基本面数据跟踪 | 6 | | 第三章 | 多晶硅基本面数据跟踪 | 17 | 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 多晶硅综合分析与交易策略 【综合分析】 从供需来看，11月硅片排产环比10月降低1GW至59GW，折算多晶硅需求约11.8万吨。11月多晶硅产量11.5万吨 ，多晶硅紧平衡。当前多晶硅上游库存27万吨左右，下游原料库存约16万吨，仓单及贸易商库存约4.5万吨。 目前硅片、电池市场存在一定压力，一方面是明年需求淡季预期下囤货风险增加，另一方面是部分厂家年底有现金 回流需求，短期价格承压。 ...

证券研究报告 | 策略报告 2025 年 11 月 24 日 12 月行业配置关注：产能出清与景气改善的线索 ——行业比较与配置系列（2025 年 12 月） 过去一个月市场在美联储降息预期降温、AI 泡沫担忧、涨价行情持续演绎等多重 因素影响下震荡下行，周期板块及防御行业表现较好，TMT、机械等行业跌幅居 前。展望 12 月份，行业配置重点关注"库存低位企稳+产能结构优化+景气持续 改善"的领域。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和 赛道价值等多个维度，本期推荐关注非银、电力设备（电池、逆变器、风电设备）、 国防军工、煤炭、基础化工、钢铁等。 【本期关注】产能出清与景气改善的线索 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 定期报告 相关报告 《11 月行业配置关注：三季报 业绩与"十五五"规划指引》 《10 月行业配置关注：高景气 持续与困境反转的线索》 《9 月行业配置关注：美联储降 息与 PPI 止跌的交易线索》 《8 月行业配置关注：反内卷与 中报业绩改善的线索》 《7 月行业配置关注：哪些领域 中报业绩有望高增或边际改善》 《A 股盈利有望止跌回升，配置 聚焦三条线索——A ...

有机硅行业专家会议 20251123 摘要 有机硅行业通过减产应对需求疲软，11 月会议决定减产 30%，旨在提 升 DMC 价格至 13,500-14,000 元/吨，但实际执行效果受前期减产失 败影响，需关注监督机制的有效性。 成本端支撑有机硅价格，工业硅枯水期电价上涨增加成本，下游客户对 13,200 元/吨的高位报价持观望态度，询单成交量未达预期，上游厂商 需观察下游接受度。 本次会议企业参与度高，和盛董事长亲自牵头是关键因素，多晶硅收储 消息也产生积极影响，但前期企业常规检修后复产，可能影响减产计划 的实际执行。 传统需求如房地产下滑影响建筑密封胶需求，但新能源汽车、电池密封 胶等新兴领域带来增长点，有机硅皮革作为替代品具有市场潜力。 鲁西化工战略重点是产业链下游延伸和发展高端产品，恒业成和云南能 投也在拓展下游产品线，表明行业向高附加值方向发展。 国内有机硅需求可能下降，企业将开拓海外市场，欧盟碳关税促使蓝星、 陶氏等外资企业逐步清退海外产能，以国内产能为主。 预计 2026 年第一季度，有机硅行业将通过控制库存（45 天以内）来维 持供需平衡，DMC 报盘价约为 13,200 元/吨，利润区间在 ...

| 工业硅&多晶硅日评20251120：上方承压 | | | | --- | --- | --- | | 2025/11/20 指标 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | 元/吨 不通氧553#（华东）平均价格 9,350.00 0.00% | | | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 9,390.00 4.57% | | | | 元/吨 基差（华东553#-期货主力） -40.00 -410.00 | | | | 元/千克 51.00 0.00% N型多晶硅料 | | | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 54,625.00 4.63% | | | | -3,625.00 -2,415.00 基差 元/吨 | | | | 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,350.00 0.00% | | | | 元/吨 不通氧553#（黄埔港）平均价格 9,350.00 0.00% | | | | 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 9,250.00 0.00% | | | | 元/吨 不通氧553#（昆明）平均价格 9,350.00 0.00% | | | | 元/吨 9 ...

多晶硅：关注现货签单和平台公司落地情况 工业硅：区间震荡，逢高沽空 研究员：陈寒松 期货从业证号：F03129697 投资咨询证号：Z0020351 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 工业硅基本面数据跟踪 | 6 | | 第三章 | 多晶硅基本面数据跟踪 | 17 | 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 多晶硅综合分析与交易策略 目前硅片、电池市场存在一定压力，一方面是明年需求淡季预期下囤货风险增加，另一方面是部分厂家年底有现金 回流需求，短期价格承压。多晶硅方面，10月以来下游刚需采购，厂家持续累库，多晶硅现货亦存在降价压力。但多晶 硅库存集中，短期厂家仍有一定挺价能力。下周成都光伏大会或密集签单，届时多晶硅现货成交价或成为期货价格的关键 指引。市场传言下周平台公司将成立，倘若未兑现 ...

格隆汇11月18日丨东方盛虹(000301.SZ)在投资者互动平台表示，EC/DMC下游可用于电池电解液的溶 剂。公司目前拥有DMC产能7万吨/年，EC产能3.8万吨/年，装置运行平稳。 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 工业硅数据日报 «65 ITG国贸期货 贵金属与新能源研究中心 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0013700 从业资格号:F3023916 白素娜 研究助理 陈宇森 从业资格号:F03123927 2025/11/18 数据来源: SMM. 百川盈孚,Wind,广期所,公开新闻整理 | | 合约 | 收盘价 | 涨跌幅(%) | 持仓量 | | - 421#-通氧553价差 - 不通氧553#硅(华东)-平均价 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | SI2512 | 9095 | 0. 22 | 27515 | | 一 通氧553#硅(华东)-平均价 -- 421#硅(华东)-平均价 | | | | | SI 2601 | 9080 | 0. 11 | 251549 | 14000 - | | | 1000 | | | SI2602 | 9055 | 0.11 | 45536 | 12000 | | | | | 市场 | SI 2603 | 9045 | 0.06 ...

Market Overview - The decline in the stock markets is attributed to multiple negative factors over the weekend, with Hong Kong stocks dropping by 0.71% [1] - The most significant influence on the stock market is the deteriorating Sino-Japanese relations, particularly comments from Japan's Prime Minister suggesting potential military involvement in Taiwan, prompting strong responses from China [1] - The Chinese government has advised citizens to avoid traveling to Japan, indicating potential impacts on Japanese tourism and consumer stocks [1] Economic and Investment Insights - There is considerable uncertainty in the current market, leading to a risk-averse approach from investors; traditionally, gold prices rise during tensions, but they have fallen this time due to expectations of no hot war [2] - The People's Bank of China conducted an 800 billion yuan reverse repurchase operation to inject medium-term liquidity, with market focus shifting to the upcoming LPR announcement on November 20 [3] - Predictions for lithium prices suggest a potential surge due to structural changes in demand, particularly from the energy storage sector, with a forecasted price increase to 150,000 to 200,000 yuan per ton by 2026 [3] Company Developments - CATL's stock fell nearly 3% following news of a major shareholder's plan to reduce holdings by 1%, valued at approximately 18.4 billion yuan [4] - The organic silicon industry is facing significant price declines, with a potential meeting to set production reduction targets that could benefit leading companies like Dongyue Group [4] - Huawei is set to release a breakthrough AI technology on November 21, which could significantly enhance the efficiency of computing resources, benefiting companies collaborating with Huawei [6] Airline Industry Performance - China Eastern Airlines reported a turnaround in Q3, achieving a net profit of 2.103 billion yuan compared to a loss in the previous year, with a 3.73% increase in revenue [7] - The airline has expanded its international routes, including a new long-haul route that will set a record for the longest single journey, enhancing its competitive edge [8] - The overall airline industry is experiencing a recovery, with rising passenger traffic and improved load factors, supported by decreasing oil prices [8]