斯达半导：短期业绩承压，车规产品有望持续放量 斯达半导(603290.SH)/电子 证券研究报告/公司点评 2024年5月4日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：139.38元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,705 3,663 4,857 5,828 6,994 分析师：王芳 增长率yoy% 59% 35% 33% 20% 20% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 818 911 1,020 1,280 1,530 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% 105% 11% 12% 26% 20% 每股收益（元） 4.78 5.33 5.96 7.49 8.95 分析师：杨旭 每股现金流量 3.91 2.24 3.60 6.42 7.48 执业证书编号：S0740521120001 净资产收益率 14% 14% 14% 15% 15% Email：yangxu01@zts.com ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 was ¥804,774,309.14, representing a year-over-year increase of 3.17%[4] - Net profit attributable to shareholders decreased by 21.14% to ¥162,598,954.19 compared to the same period last year[4] - Basic and diluted earnings per share were both ¥0.95, reflecting a decline of 21.49% compared to the previous year[4] - Total revenue for Q1 2024 reached RMB 804,774,309.14, an increase of 3.3% compared to RMB 780,064,459.72 in Q1 2023[21] - Net profit for Q1 2024 was RMB 165,115,084.02, a decrease of 20.7% from RMB 208,176,604.80 in Q1 2023[22] - Earnings per share for Q1 2024 were RMB 0.95, down from RMB 1.21 in Q1 2023[23] Cash Flow - The net cash flow from operating activities was negative at -¥103,124,619.08, a significant decrease of 652.78% year-over-year[4] - Cash flow from operating activities in Q1 2024 was RMB 445,061,072.56, significantly lower than RMB 792,934,922.62 in Q1 2023[24] - The net cash flow from operating activities was -$103,124,619.08, a significant decrease compared to $18,655,548.83 in the previous year, indicating a decline in operational performance[25] - The cash outflow for operating activities totaled $662,762,708.99, a decrease from $798,917,688.42 year-over-year, suggesting improved cost management despite negative cash flow[25] Assets and Liabilities - Total assets increased by 3.95% to ¥8,818,392,166.50 from the end of the previous year[6] - The company's total assets amounted to RMB 8,818,392,166.50, an increase from RMB 8,483,526,496.78 as of December 31, 2023, reflecting a growth of approximately 3.95%[19] - The company's cash and cash equivalents decreased to RMB 1,131,337,700.27 from RMB 1,911,290,434.55, representing a decline of about 40.7%[19] - The total current liabilities increased to RMB 783,912,388.87 from RMB 691,403,801.54, which is an increase of approximately 13.36%[20] - Long-term borrowings rose to RMB 1,104,776,091.11 from RMB 1,042,116,679.09, reflecting an increase of about 6.3%[20] - The company’s total liabilities increased to RMB 1,888,688,479.98 from RMB 1,733,520,480.63, reflecting an increase of about 9.0%[20] - Total liabilities increased to RMB 2,158,045,599.35 in Q1 2024, up from RMB 1,988,754,051.58 in Q1 2023, representing an increase of 8.5%[21] Operational Costs - Total operating costs for Q1 2024 were RMB 631,123,567.94, up 16.2% from RMB 543,200,612.69 in Q1 2023[22] Shareholder Information - The top shareholder, Hong Kong Sda Holdings Limited, holds 41.68% of the shares[11] Other Financial Metrics - Non-recurring gains and losses amounted to ¥653,132.07 after tax adjustments[9] - The return on equity (ROE) decreased by 1.03 percentage points to 2.50%[6] - The company reported a financial income of RMB 6,675,720.97 in Q1 2024, down from RMB 19,001,148.55 in Q1 2023, indicating a decline of 64.8%[22] - Research and development expenses increased to RMB 63,646,342.44 in Q1 2024, compared to RMB 43,327,392.00 in Q1 2023, reflecting a growth of 47%[22] - Deferred income rose to RMB 239,341,829.07 in Q1 2024, compared to RMB 220,335,562.88 in Q1 2023, indicating a growth of 8.6%[21] Audit and Reporting - The company did not conduct an audit for the Q1 financial report[3]

证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2024-021 （一） 会议召开时间：2024 年 05 月 23 日上午 09:00-10:00 斯达半导体股份有限公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 05 月 16 日(星期四) 至 05 月 22 日(星期三)16:00 前登录上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 investor-relation@powersemi.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关 注的问题进行回答。 斯达半导体股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 04 月 30 日发布 公司 2024 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 05 月 23 日上午 09:00-10:00 举 行 2024 年第一季度业绩 ...

近日，公司已完成工商变更登记相关手续，并已取得浙江省市场监督管理局 换发的《营业执照》，具体登记信息如下： 统一社会信用代码：913304007731328302 证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2024-017 斯达半导体股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 经斯达半导体股份有限公司（以下简称为"公司"） 2021 年第二次临时股 东大会授权，第五届董事会第三次会议审议通过了《关于变更公司注册资本、修 订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，具体内容详见公司于 2024 年 04 月 08 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《斯达半导体股份有 限公司关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的公告》 （公告编号：2024-011）。 1 零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；机械设备租赁；货物进出口；技术 进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 特此公告。 斯达半导体股份有限 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024年4月14日 股票投资评级 斯达半导(603290) 买入|首次覆盖 Q4 业绩超预期，汽车主驱模块持续放量 个股表现 ⚫ 投资要点 Q4 毛利率超预期，盈利能力持续改善。公司 2023 年实现营收 斯达半导 电子 36.63亿元，同比+35.39%；归母净利润为9.11亿元，同比+11.36%； -3% -9% 全年毛利率为 37.51%，同比-2.79%。单季度来看，Q4 营收 10.44 亿 -15% -21% 元，环比+12.14%；归母净利润 2.52 亿元，环比+10.53%，毛利率 -27% 40.47%，环比+3.88%。 -33% -39% 下游应用多点开花，全年配套新能源车超200万套。公司下游主 -45% 要分为三类，新能源行业实现营收 21.56 亿元，同比+48.09%，其中 -51% -57% 公司生产的应用于主电机控制器的车规级 IGBT 模块持续放量，合计 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 配套超过200万套新能源汽车主电机控制器；工业控制和电源行业实 资料来源：聚源，中 ...

斯达半导：23 年营收较快增长，24年碳化硅业务有望放量 斯达半导(603290.SH)/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月10日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：153.20元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,705 3,663 4,857 6,129 7,419 分析师：王芳 增长率yoy% 59% 35% 33% 26% 21% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 818 911 1,077 1,471 1,759 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% 105% 11% 18% 37% 20% 每股收益（元） 4.78 5.33 6.30 8.60 10.29 分析师：杨旭 每股现金流量 3.91 2.24 3.83 6.52 7.93 执业证书编号：S0740521120001 净资产收益率 14% 14% 14% 16% 16% Email：yangxu01 ...

电子/半导体 公 司 研 斯达半导（603290.SH） 2023 年业绩稳步提升，新能源领域持续突破 究 2024年04月10日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 王宇泽（联系人） luotong@kysec.cn wangyuze@kysec.cn 日期 2024/4/9 证 书编号：S0790522070002 证书编号：S0790123120028 当前股价(元) 153.20  2023年业绩稳步增长，Q4毛利率明显提升，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 299.90/115.99 2023 年公司实现营收 36.63 亿元，同比+35.39%；归母净利润 9.11 亿元，同比 司 信 总市值(亿元) 261.93 +11.36%；扣非净利润 8.86 亿元，同比+16.25%；毛利率 37.51%，同比-2.8pcts； 息 流通市值(亿元) 261.93 2023Q4单季度实现营收10.44亿元，同比+25.62%，环比+12.2%；归母净利润2.52 更 总股本(亿股) 1.71 亿元，同比+10.92%，环比+10.53%；扣非归母净利润 2.56 亿元 ...

斯达半导（603290.SH）2023年年报点评 Q4 毛利率改善明显，车规市场持续发力 2024年04月09日 ➢ 事件：4月7日，斯达半导发布2023年年报，2023全年公司实现营收36.63 推荐 维持评级 亿元，同比增长35.39%；实现归母净利润9.11亿元，同比增长11.36%。 当前价格： 146.80元 ➢ Q4 营收环比持续提升，毛利率改善明显。1）Q4 公司实现营收 10.44 亿 元，同比增长25.62%，环比增长12.2%，行业虽然承压，但公司持续扩大市占， 营收环比仍实现稳定增长。2）毛利率40.47%，环比提升4.14pct，我们认为得 益于上游成本下行，以及公司产品结构持续优化。3）研发费用1.05亿元，研发 [Table_Author] 费用率达10.1%，公司于行业低谷期坚持高研发投入，从人员来看，截至2023 年年底，公司员工总数达2002人，相较2022年增长589人，其中研发技术人 员较去年同期增长126人。4）归母净利润2.52亿元，同比增长10.92%，环比 增长 10.53%，除营收和毛利率因素外，也因公司 Q4 得到约 1960 万元其他收 益等非经常性收益影响 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 229.93 CNY per share, compared to the current price of 146.80 CNY [2][3]. Core Insights - The company reported a revenue of 3.663 billion CNY for 2023, representing a year-over-year increase of 35.39%. The net profit attributable to shareholders was 911 million CNY, up 11.36% year-over-year. The overall gross margin for the year was 37.51%, a decrease of 2.80 percentage points [1][2]. - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 1.044 billion CNY, a year-over-year increase of 25.62% and a quarter-over-quarter increase of 12.2%. The net profit for the quarter was 252 million CNY, reflecting a year-over-year increase of 10.92% and a quarter-over-quarter increase of 10.53%. The gross margin for Q4 was 40.47%, an increase of 3.88 percentage points from the previous quarter [1][2]. - The company experienced steady growth across various segments, with significant growth in overseas business. The revenue from the new energy sector reached 2.156 billion CNY, up 48.09% year-over-year, while the industrial control sector generated 1.279 billion CNY, a 15.64% increase. The white goods and other sectors saw revenue of 203 million CNY, up 69.48% [1][2]. - The overseas subsidiary, SIDA Europe, achieved revenue of 311 million CNY, a remarkable year-over-year increase of 226.66%. Other export businesses generated 77 million CNY, up 70.88% [1][2]. - Looking ahead to 2024, the company expects strong growth driven by overseas business and silicon carbide (SiC) developments. The company has begun large-scale deliveries of automotive IGBT modules to Tier 1 suppliers in Europe and has multiple new contracts. The seventh-generation IGBT modules are also being installed in North American power stations [1][2]. - The company has initiated mass production of SiC modules in partnership with Deep Blue Automotive, which is expected to contribute to growth as the market for 800V fast charging expands [1][2]. Financial Summary - The company forecasts earnings per share (EPS) of 6.56 CNY, 8.38 CNY, and 10.15 CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively. The report assigns a 35x price-to-earnings (P/E) ratio for 2024, leading to a fair value estimate of 229.93 CNY per share [1][2][4].

电子 公 2024年04月09日 司 报 斯达半导(603290.SH) 告 单季度业绩再创历史新高，新能源汽车配套超200万辆 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2023年年报，2023年公司实现营收36.63亿元，同比增长35.39%； 股价:146.8元 归属上市公司股东净利润9.11亿元，同比增长11.36%。公司拟向全体股东每 公 主要数据 10股派发现金红利15.9784元（含税）。 行业 电子 司 平安观点： ...