今世缘（603369.SH）2023年年报&2024年一季报点评 后百亿蓄力释能，扩张路径清晰 2024年04月30日 ➢ 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，23年实现营收100.98亿 推荐 维持评级 元，同比+28.07%；实现归母净利润31.36亿元，同比+25.30%。单季度看，公 当前价格： 57.42元 司23Q4实现营收/归母净利润17.35/5.00亿元，同比+26.67%/+18.75%。公 司24Q1实现营收/归母净利润46.71/15.33亿元，同比+22.82%/+22.12%。 [Table_Author] ➢ 多产品齐头并进，承接升级红利。公司多元品牌架构差异定位，高端化打造 国缘品牌，大众化打造今世缘品牌，个性化打造高沟品牌。分产品看，2023 年 特 A+/特 A/A/B/C、D/其他类产品分别实现营收 65.04/28.70/4.11/ 1.60/0.86/0.07 亿元，分别同比+25.13%/+37.11%/26.68%/9.66%/2.47%/- 21.95%；24Q1特A+/特A/A类产品分别同比+22.39%/26.49%/16.35%。公 司核心单品 ...

公司研究 | 年报点评 今世缘 603369.SH 特 A 延续强势增长，锚定十四五营收目标 买入 （维持） 股价（2024年04月29日） 59.51元 不动摇 目标价格 69.08元 52周最高价/最低价 65.68/41.32元 总股本/流通A股（万股） 125,450/125,450 A股市值（百万元） 74,655 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 核心业绩：公司发布2023年年报、2024年一季报，23全年实现营收101亿元 报告发布日期 2024年04月30日 （yoy+28.05%）；实现归母净利润31.36亿元（yoy+25.3%）。公司24Q1实现营 收46.71亿元（yoy+22.82%）；实现归母净利润15.33亿元（yoy+22.12%）。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 100-300元价格带强势增长，省内外市场同步拓展。分产品，23年公司特A+类、 绝对表现 2.98 1.43 30.42 0.83 特A类、A类分别实现收入65.04亿元（yoy+25.1%）、28.7亿元 相对表现 0.35 -1.01 20.74 10.89 （yoy+37.1%）、4.11亿元（ ...

白酒 今世缘（603369.SH） 买入-A(维持) 23年圆满完成年度目标，24年开启后百亿时代 2024年4月30日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入 101.00亿元，同比增长28.05%，归母净利润31.36亿元，同比增长25.30%。 24Q1实现营业收入46.71亿元，同比增长22.82%，归母净利润15.33亿元， 同比增长22.12%。  23年圆满收官，不同价格带表现均衡。分产品看，23年特A+类/特A 类/A类营收分别为65.04/28.70/4.11亿元，同比+25.1%/+37.1%/+26.7%，特 市场数据：2024年4月29日 A+/特A类产品合计占比达92.83%，同比+0.36pct；其中23Q4 特A+类/特A 收盘价（元）： 59.51 类/A 类营收分别为 10.62/5.22/0.84 亿元，同比+24.6%/+34.9%/+21.8%。23 年内最高/最低（元）： 65.68/41.32 年公司各产品价格带实现均衡发展，同时受消费环境疲软影响，产品结构升 流通A股/总股本（ ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 30 日 今 世缘(603369.SH) 证券研究报告 国缘势能向上，开启高质后百亿 白酒 投资评级 买入-A 事件：公司发布2023年年报及 2024年一季报，2023 年公司实 维持评级 现收入100.98亿元，同+28.07%；归母净利31.36亿元，同+25.30%； 6个月目标价 85元 扣非净利 31.36 亿元，同+25.57%。拟每 10 股派现金 10 元（含 股价 (2024-04-29) 59.51元 税），合计分配 12.47亿元，分红率 39.8%。2024Q1实现收入 46.71 亿元，同+22.84%；归母净利 15.33 亿元，同+22.12%；扣非净利 交易数据 15.25 亿元，同+22.08%。 总市值(百万元) 74,655.29 产品结构持续升级，经营质量优秀。2023年公司顺利跨越百亿 流通市值(百万元) 74,655.29 营收，特 A+/特 A/A 类分别同比 25.13%/37.11%/26.68%至 总股本(百万股) 1,254.50 65.04/28.70/4.11 亿 ...

[Table_Page] 年报点评|白酒Ⅱ 证券研究报告 [今Table_世Title] 缘（603369.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 59.51元 业绩表现稳健，公司势能提升 合理价值 66.55元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30  公司发布 2023 年报和 2024 年一季报。公司2023 年实现收入 101.0 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 亿元，同比+28.1%，归母净利润31.4亿元，同比+25.3%。24Q1实现 收入46.7亿元，同比+22.8%，归母净利润15.3亿元，同比+22.1%。 10% 2% 公司2024年经营目标为总营收122亿元左右，净利润37亿元左右。 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -7%  各产品均衡发展，公司势能提升。分产品来看，2023年公司特A+/特 -15% A/A类产品营收分别为65.0/28.7/4.1亿元，同增25.1%/37.1%/26.7%。 -24% 分地区来看，2023 年公司 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 30 日 今世缘 (603369) 公 司 研 究 ——23 年报与 24Q1 点评：保持强劲增长 业绩符合预期 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布23年报和24年一季报，2023年实现营业总收入101亿，同比增长28.05%， 归母净利润31.36亿，同比增长25.3%，收入符合公司预告。我们在业绩前瞻中预测公司 证 市场数据： 2024年04月29日 23年归母净利润同比增长 26%，业绩符合预期。24Q1营业总收入 46.71亿，同比增长 券 收盘价（元） 59.51 研 一年内最高/最低（元） 65.68/41.32 22.82%，归母净利润15.33亿，同比增长22.12%。我们在业绩前瞻中预测公司24Q1营 究 市净率 5.0 业收入同比增长23%，归母净利润同比增长21%，公司收入业绩符合预期。公司2023年 报 息率（分红/股价） - 现金分红比例为 40%，同比提升 3pct。公司 2024年经营计划为实现总营收 122 亿元左 告 流通A股市值（百万元） 74655 上证指数/深证成指 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 今世缘（603369） 2023 年报及 2024 一季报点评：势头正劲， 2024 年 04月 30日 省内扩容路径清晰 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 王颖洁 营业总收入（百万元） 7,888 10,100 12,410 15,093 17,722 执业证书：S0600522030001 wangyj@dwzq.com.cn 同比（%） 23.09 28.05 22.87 21.62 17.42 归母净利润（百万元） 2,503 3,136 3,804 4,650 5,566 股价走势 同比（%） 23.34 25.30 21.31 22.23 19.71 今世缘 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 2.00 2.50 3.03 3.71 4.44 6% P/E（现价&最新摊薄） 29.83 23.81 19.62 16.06 13.41 2% -2% [ [TT aab ...

证 券 2024 年 04 月 30 日 研 究 一季度延续增势，国缘势能强劲 报 告 —今世缘（603369.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 29 日，今世缘发布 2023 年年度报告与 2024 年 sunss@cfsc.com.cn 一季度报告。 投资要点 基本数据 2024-04-29 ▌Q1 延续高增趋势，国缘开门红表现亮眼 当前股价（元） 59.51 总市值（亿元） 747 公司 2023/2024Q1 总营收分别为 100.98/46.71 亿元，分别同 总股本（百万股） 1255 增 28%/23%，2024 年春节期间，国缘 V 系列开瓶动销表现亮 眼，归母净利润分别为 31.36/15.33 亿元，分别同增 流通股本（百万股） 1255 25%/22%，公司跨越百亿后，2024Q1 业绩仍延续增长势能。 52周价格范围（元） 42.12-65.05 盈利端，2023/2024Q1 公司毛利率分别为 78.34%/74.23%，分 日均成交额（百万元） 310.81 别同比+2pct/-1pct，销售费用率分别为 ...

业绩简评 2024 年 4月 29日公司披露23 年年报及24 年一季报。1）23 年实 现营收101.0 亿元，同比+28.1%，归母净利 31.4 亿，同比+25.3%。 2）24Q1 实现营收46.7 亿元，同比+22.8%，归母净利15.3 亿元， 同比+22.1%，符合市场预期。 经营分析 结构端，23 年特A+/特A 类酒分别实现营收65.0/28.7 亿，同比 +25%/+37%，其中销量+18%/+31%，价+6%/+5%，毛利率分别 +1.5pct/3.0pct；24Q1 特 A+/特 A 类酒分别实现营收 29.7/14.1 亿，同比+22%/+26%。 区域表现上，省内 23 年各大区均实现20%+增长，省外持续开拓增 速领先。具体而言，23 年省内淮安/南京/盐城/苏南/苏中/淮海大 区分别实现营收19.9/23.6/11.0/13.0/15.9/9.7 亿元，同比分别 +26%/+21%/+26%/+29%/+39%/+25%，省内整体/省外实现营收 人民币(元) 成交金额(百万元) 93.1/7.3 亿元，同比+27%/+40%，省外占比7.2%。24Q1 除南京大 67.00 9 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年04月30日 今 世缘（603369）2023年报及2024 年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：75元 跨越百亿，弹性维持 当前价：59.51元 事项： 华创证券研究所  公司公布2023年报及2024年一季报，2023年实现营业总收入101.0亿元，同 证券分析师：沈昊 增28.1%，归母净利润31.4亿元，同增25.3%，单Q4实现收入17.4亿元，同 增 26.7%，归母净利润 5.0 亿元，同增 18.8%。24Q1 实现营收 46.7 亿元，同 邮箱：shenhao@hcyjs.com 增22.8%，归母净利润15.3亿元，同增22.1%。Q1销售回款37.3亿元，同增 执业编号：S0360521050001 8.8%。24Q1末合同负债9.7亿元。 证券分析师：欧阳予 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com  23年百亿目标圆满达成，各系产品全面发力，盈利微降。公司23年收入101 执业编号：S0360520070001 亿元，略高于前期经营公告，百亿目标圆满达成。单Q4利润同增18.8%略低， 证券分析师：田晨曦 主要系公司全 ...