Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" investment rating for the company [4] Core Views - The company achieved revenue and net profit that exceeded expectations for 2024, with total revenue of 9.937 billion and net profit attributable to shareholders of 1.209 billion, representing year-on-year growth of 32.95% and 35.69% respectively [1] - The company is recognized as a leading enterprise in the domestic line control braking sector and is actively expanding into overseas markets, showing strong performance [4] Financial Performance - In Q4 2024, the company reported revenue of 3.358 billion and net profit of 431 million, with year-on-year growth of 41.80% and 45.25% respectively [7] - The main business revenue for 2024 was 9.646 billion, reflecting a year-on-year increase of 33.59% [7] - The company’s gross profit margin for 2024 was 21.14%, and the net profit margin was 12.30% [1][7] Product Development - The company has seen significant growth in its product lines, with smart electronic control products achieving sales of 5.212 million units, a year-on-year increase of 40.00% [7] - New project approvals for various products include 72 for disc brakes, 39 for lightweight products, and 156 for electronic parking brake systems, indicating a strong focus on new energy vehicles [2][3] Future Projections - The company forecasts net profits of 1.593 billion, 2.073 billion, and 2.624 billion for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding PE ratios of 21.0, 16.2, and 12.8 [4][8] - Revenue projections for the next few years are 12.918 billion in 2025, 16.793 billion in 2026, and 21.831 billion in 2027, with expected growth rates of around 30% [8][12]

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [4] Core Views - The company achieved a revenue of 9.937 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 33.0%, and a net profit of 1.209 billion yuan, up 35.6% year-on-year [7][9] - The company is focusing on expanding its electric control projects and advancing towards intelligent driving, with 430 projects under research and 309 new projects entering mass production in 2024 [3][9] - The company is expected to achieve revenues of 12.989 billion yuan, 16.527 billion yuan, and 21.085 billion yuan in 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 1.539 billion yuan, 1.916 billion yuan, and 2.452 billion yuan [9] Financial Summary - Revenue and Profitability: The company reported a revenue of 7.474 billion yuan in 2023, with a projected increase to 9.937 billion yuan in 2024, and a net profit of 891 million yuan in 2023, expected to rise to 1.209 billion yuan in 2024 [1][7] - Profit Margins: The gross margin for 2024 is projected at 21.1%, a decrease of 1.4 percentage points year-on-year, while the net profit margin is expected to be 11.2% [2] - Earnings Per Share (EPS): The latest diluted EPS is projected to be 1.99 yuan in 2024, increasing to 2.54 yuan in 2025 [1][9] Market Position and Growth - The company is a leader in the chassis sector, with significant advancements in intelligent driving technologies and a strong focus on lightweight and electric control products [3][9] - The company has secured mass production contracts with major automotive manufacturers, indicating a robust market position [9]

营收端：轻量化、智能电控量产提速，助力全年营收高增。2024 年公司实现营收99.37 亿（同比 +33.0%），4Q24 公司实现营收33.58 亿（同/环比+41.8%/+28.8%）。1）分业务看，2024 年公司机械制 动/智能电控/机械转向业务营收同比分别+32%/+37%/+16%，盘式制动器/轻量化制动零部件/ 智能电控/ 机械转向产品销量同比分别+19%/+35%/+40%/+24%，盘式制动器/轻量化/EPB/WCBS/EPS/ADAS/机械 转向量产项目分别新增59/44/136/33/9/10/18 项；2）分客户看，2024年主要客户奇瑞/ 吉利/ 长安/ 理想销 量同比分别+37%/+32%/+4%/+33%（国内乘用车批售同比+5.8%）。 利润端：4Q24 调整后毛利率预计环比改善，全年利润率稳健。1）毛利率：因会计准则调整，公司于四 季度将全年保证类质保费用由销售费用计入营业成本。2024 年毛利率21.1%（同比-1.4pct），4Q24 毛 利率20.9%（同/环比-2.2pct/-0.7pct）。追溯调整后2024 年毛利率同比-0.7pct（预计受主机厂年降影 响），4 ...

Group 1: Advanced Manufacturing Sector - The report highlights that Platinum Technology announced its 2024 annual report and Q1 2025 report, with total revenue of 1.663 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 43.5%, and a net profit attributable to shareholders of 376 million yuan, up 46.9% year-on-year [2] - In Q1 2025, the company achieved revenue of 383 million yuan, a year-on-year growth of 14.4%, with a net profit of 73.76 million yuan, reflecting a 3.1% increase year-on-year [2] - The demand for metal soft magnetic powder cores is primarily driven by the photovoltaic and new energy vehicle sectors, with stable growth expected [2] Group 2: Automotive Sector - Bertley reported a revenue of 9.94 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 33%, with a gross margin of 21.14%, a slight decrease of 0.74 percentage points [3] - The net profit attributable to shareholders reached 1.21 billion yuan, marking a year-on-year increase of 35.6%, driven by the rising demand from new energy customers [3] - The report anticipates continued strong performance in Q1 2025 due to over 30% year-on-year growth in domestic new energy vehicle sales [3] Group 3: Consumer Sector - Yanjinpuzi disclosed a revenue of 5.3 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 28.9%, with a net profit of 640 million yuan, up 26.5% year-on-year [5] - In Q1 2025, the company achieved revenue of 1.54 billion yuan, a year-on-year growth of 25.7%, with a net profit of 180 million yuan, reflecting an 11.6% increase year-on-year [5] - The growth is primarily driven by the rapid expansion of konjac products, which are in high demand as healthy snacks [5]

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2025-026 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 13 日 14 点 00 分 召开地点：芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司二楼会议室 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于召开2024年度股东大会的通知 股东大会召开日期：2025年5月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 13 日 至2025 年 5 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2025-015 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 第四届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 一、监事会会议召开情况 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第六次会 议于 2025 年 4 月 21 日下午 14:00 在公司五楼会议室以现场结合通讯的方式召开，会议 通知已于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件形式发出。本次会议由公司监事会主席张昊先生 主持，会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的召集、召开和表决程序符 合《中华人民共和国公司法》《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<公司监事会 2024 年度工作报告>的议案》； 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司 2025 年 4 月 23 日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及《中国证券报》上的《伯特利监事会 2024 年 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2025-014 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 第四届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 一、董事会会议召开情况 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第六次会 议（定期）于 2025 年 4 月 21 日上午 10:00 在公司五楼会议室以现场及通讯相结合的方 式召开，会议通知已于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件形式发出。本次会议由公司董事长 袁永彬先生主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的召集、召开和 表决程序符合《中华人民共和国公司法》、《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<公司总经理 2024 年度工作报告>的议案》。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过《关于<公司董事会 2024 年度工作报告>的议案》。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司 202 ...

证券代码：603596 证券简称：伯特利 公告编号：2025-017 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ● 每股分配比例：A 股每股派发现金红利 0.35 元人民币。 ● 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用 证券账户中的股份为基数。具体日期将在权益分派实施公告中明确。 ●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比 例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 ● 公司未触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》（以下简 称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示 的情形。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经容诚会计师事务所审计，截至 2024 年 12 月 31 日，芜湖伯特利汽车安全系 统 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 公 司 "） 实 现 归 属 于 上 市 ...

【RSM | 容 诚 审计报告 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 容诚审字[2025]230Z0336 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查询 "进行查询"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查询 " | | | | 序号 | 容 内 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-6 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4-5 | | 6 | 母公司资产负债表 | 6 | | 7 | 母公司利润表 | 7 | | 8 | 母公司现金流量表 | 8 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 9-10 | | 10 | 财务报表附注 | 11-123 | 审计报告 容诚审字[2025]230Z0336 号 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了芜湖伯 ...

RSM 容诚 内部控制审计报告 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 容诚审字[2025]230Z0335 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mef.gov.cn）"进行了 " 内部控制审计报告 容诚审字[2025]230Z0335 号 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我 们审计了芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下简称"伯特利公司"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是伯特 利公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于 情况的变化可 ...