Investment Rating - The investment rating for the agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery industry is "Positive" (maintained) [1] Core Insights - The industry experienced a decline in revenue in 2024 but saw a significant increase in net profit, indicating improved profitability. The first quarter of 2025 showed a revenue growth of 6.79% year-on-year and a net profit increase of 795.07% [4][14] - The livestock sector, particularly poultry and pet food, demonstrated high growth rates in net profit, with poultry farming seeing a 1109.96% increase in 2024 and a 588.35% increase in Q1 2025 [5][20] - The report highlights the recovery of the pig cycle and the upward trend in pig prices, suggesting a favorable outlook for the livestock sector [6][24] Summary by Sections Weekly Observation - In 2024, the agriculture industry achieved a revenue of 11,498.20 billion yuan, a year-on-year decline of 3.68%, while net profit reached 466.39 billion yuan, an increase of 806.55%. In Q1 2025, revenue was 2,706.77 billion yuan, up 6.79%, and net profit was 133.13 billion yuan, up 795.07% [4][14] Weekly Viewpoint - The pig sector shows low valuation and potential for recovery, supported by consumption revival. Recommended stocks include Muyuan Foods, Wens Foodstuff, and others. The feed sector benefits from strong domestic and overseas demand [6][24] Market Performance - During the week of April 28 to May 2, the agriculture index underperformed the market by 0.08 percentage points, with the agriculture index down 0.56% [7][27] Price Tracking - As of May 2, the average price of live pigs was 14.84 yuan/kg, a slight decrease from the previous week. The average price of piglets was 36.88 yuan/kg, also down slightly [8][37]

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating for the agriculture sector [4] Core Views - In Q1 2025, the SW Agriculture sector achieved a total profit of 13.51 billion yuan, a year-on-year increase of 1049%, with significant contributions from the breeding, feed, and agricultural product processing sectors, accounting for 59%, 16%, and 15% of profits respectively [10][11] - The breeding sector saw a profit of 8 billion yuan, a year-on-year increase of 254%, driven primarily by pig farming, which generated 7.615 billion yuan, up 242% year-on-year [10][11] - The feed and animal health sectors reported profits of 2.143 billion yuan and 512 million yuan, respectively, with year-on-year increases of 676% and 34% [10][11] - The planting sector experienced a profit of 800 million yuan, a decrease of 12% year-on-year, influenced by declining grain prices [10][11] Summary by Sections Breeding Sector - The average price of lean pigs was 14.69 yuan/kg, down 1.1% from the previous week, while the average wholesale price of pork was 20.59 yuan/kg, down 1.4% [12][13] - The profit from self-breeding pigs decreased to 85.05 yuan per head, while the profit from purchased piglets was 48.53 yuan per head [14][15] - The average price of broiler chickens was 7.48 yuan/kg, up 0.1% from the previous week, and the average price of chicken products remained stable at 8.9 yuan/kg [25][27] Feed and Animal Health - The feed sector's profit growth was supported by the performance of the breeding sector, with significant increases in profits from poultry and aquatic feeds [10][11] - The pet food segment also showed strong performance, achieving a profit of 330 million yuan, up 28% year-on-year [10] Planting Sector - The planting sector's profit decline was attributed to lower prices for corn and wheat, which fell by 11% and 14% year-on-year, respectively [10][11] - The approval of genetically modified varieties is expected to enhance the growth potential of industry companies [11] Market Trends - The agriculture sector underperformed the broader market by 0.1 percentage points, with a decline of 0.6% [8][9] - The feed sector saw a slight increase of 1.65% during the same period [9]

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 | 公告编号：2025-049 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | | 禾丰食品股份有限公司 关于持股 5%以上股东因公司注销回购股份持股比例 被动增加触及 1%整数倍的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股份性质 | 本次变动前 | | 本次变动 | 本次变动后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 数量（股） | 比例（%） | 数量（股） | 数量（股） | 比例（%） | | 有限售条件股份 | | | | | | | 无限售条件股份 | 919,434,448 | 100.00 | -6,956,579 | 912,477,869 | 100.00 | | 股份总数 | 919,434,448 | 100.00 | -6,956,579 | 912,477,869 | 100.00 | 本次注销回购股份的原因、履 ...

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | | 禾丰食品股份有限公司 关于实施回购股份注销暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1 重要内容提示： ● 禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 25 日召开第八 届董事会第九次会议、于 2025 年 3 月 13 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于变更部分回购股份用途并注销的议案》。公司拟将回购专用证券账户 中的 6,956,579 股股份予以注销并减少注册资本。本次股份注销后，公司股份总数 将由目前的 919,434,448 股变更为 912,477,869 股。 ● 股份注销日：2025 年 4 月 29 日 公司于 2025 年 2 月 25 日召开第八届董事会第九次会议、于 2025 年 3 月 13 日 召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关 ...

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 | 公告编号：2025-048 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | | 二、转股价格调整公式与调整结果 根据公司《募集说明书》发行条款以及中国证监会关于可转换公司债券发行的 有关规定，在本次发行之后，当公司因派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经中国证券监督管理委员会《关于核准禾丰食品股份有限公司公开发行可转换 公司债券的批复》证监许可[2022]662 号文核准，禾丰食品股份有限公司（以下简 称"公司"）于 2022 年 4 月 22 日公开发行可转换公司债券 1,500 万张，发行总额 150,000 万元，本次发行的可转换公司债券已于 2022 年 5 月 18 日在上海证券交易 所上市（债券简称：禾丰转债，债券代码：113647），初始转股价格为 10.22 元/ 股，本次调整前的转股价格为 10.14 元/股。 一、转股价格调整依据 ...

禾丰股份（603609）公告，公司拟将回购专用证券账户中的695.66万股股份予以注销并减少注册资本。 本次股份注销后，公司股份总数将由目前的9.19亿股变更为9.12亿股。股份注销日为2025年4月29日。 ...

农林牧渔/饲料 禾丰股份（603609.SH） 白鸡屠宰量稳步上行，生猪业务回暖贡献利润 2025 年 04 月 28 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 8.26 | | 一年最高最低(元) | 9.38/5.96 | | 总市值(亿元) | 75.95 | | 流通市值(亿元) | 75.95 | | 总股本(亿股) | 9.19 | | 流通股本(亿股) | 9.19 | | 近 3 个月换手率(%) | 52.26 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-04 2024-08 2024-12 禾丰股份 沪深300 相关研究报告 陈雪丽（分析师） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020 风险提示：公司成本不及预期，猪鸡涨价不及预期，疫病风险，原料价格风险。 | 财务摘要和估值指标 | | | | | | | --- | --- | --- ...

近期禾丰股份（603609）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 盈利能力显著提升 根据禾丰股份发布的2025年一季报，公司在报告期内实现了营业总收入77.08亿元，同比上升6.73%。归 母净利润达到1.18亿元，同比大幅上升215.08%，扣非净利润为1.14亿元，同比增长216.29%。这表明公 司在2025年第一季度的盈利能力有了显著的改善。 从利润率来看，公司的毛利率为7.42%，同比增加了62.62%，净利率为1.83%，同比增幅达到了 199.03%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。 现金流与债务状况值得关注 尽管盈利情况良好，但禾丰股份的现金流状况却不容乐观。每股经营性现金流为-0.72元，相比去年同 期的-0.38元下降了92.36%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。 此外，公司的有息负债为45.63亿元，较去年同期增长了7.84%，有息资产负债率达到了28.95%，这提示 投资者应关注其债务偿还能力和财务风险。 应收账款比例偏高 值得注意的是，禾丰股份的应收账款为12.55亿元，占当期利润的比例高达366.43%，这意味着公司存在 较大 ...

根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》 等法律法规、规范性文件的要求，禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会就公司在任独立董事 ZUO XIAOLEI 女士、蒋彦女士、张树义先生的独立 性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事 ZUO XIAOLEI 女士、蒋彦女士、张树义先生在任职期间， 未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东、实际控制人 及其附属公司担任任何职务，与公司以及主要股东、实际控制人之间不存在利 害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立 性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等法律法规中对 独立董事独立性的相关要求。 禾丰食品股份有限公司董事会 2025 年 4 月 26 日 禾丰食品股份有限公司董事会 关于 2024 年度独立董事独立性自查情况的专项报告 ...

禾丰食品股份有限公司 2024 年度审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规及《公司章程》 《董事会审计委员会工作细则》的规定，禾丰食品股份有限公司（以下简称 "公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责、恪尽职守的原则，认真履行审查监 督职责。现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会基本情况 公司第八届董事会审计委员会成员为 3 名，由独立董事蒋彦女士、ZUO XIAOLEI（左小蕾）女士及非独立董事邵彩梅女士组成，其中具备会计专业经验 的蒋彦女士担任审计委员会主任委员，审计委员会的构成符合监管要求及《公 司章程》规定。 二、2024 年度审计委员会会议召开情况 2024 年度，审计委员会按照相关法律法规的要求，充分发挥审查、监督作 用，勤勉尽责地开展各项工作。报告期内，审计委员会共召开 5 次会议，审议 通过了 8 项议案，会议召开情况如下： | 会议届次 | | | | | 召开时间 | | | | | 审议事项 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...