养殖功力精益求精，积蓄底蕴行稳致远 生猪行业产能去化已进入加速期。 2023 年生猪养殖行业迎来了最为漫长的"寒 冬"，养殖端持续失血，行业现金流压力已经接近临界点。2024 年 1 月能繁母 猪存栏量降至 4067 万头，月环比-1.8%，去化再提速。目前行业基本面依然有 力支撑去化加速逻辑：（1）上游种源收缩引发的后备母猪补充不足，产能边际 增量加速向下。（2）供强需弱格局延续，猪价弱势不改，现金流紧缺的情形下， 能繁母猪流出趋势不变。能繁母猪去化已正式进入加速期，对应的产能缺口将在 24 年下半年逐步体现。需求侧，下半年对应着暑期备货以及冬季备货两大消费 旺季，将进一步扩大供需缺口，届时行业有望迎来周期拐点。 盈利预测、估值与评级：公司为生猪养殖产业链一体化企业，成本控制能力卓越， 疫病防控体系完善，我们看好公司未来成长性，随着周期反转，公司有望实现业 绩高增。预测公司 2023-2025 年归母净利润分别是-3.6/4.4/20.6 亿元，对应 EPS 分别为-0.69/0.85/3.92 元，参考可比公司估值，给予公司 2025 年 10 倍 PE，目 标价 39.20 元，首次覆盖给予"买入"评级 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-006 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年 2 月养殖业务主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年 2 月养殖业务主要经营数据披露如下： 一、2024 年 2 月养殖业务主要经营数据 单位：万头 | 主要产品 | 销售量 | | 销售量同比增减(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 当月 | 累计 | 当月 | 累计 | | 生猪 | 13.09 | 32.60 | -6.78 | 40.30 | 2024 年 2 月份，公司销售生猪 13.09 万头（其中商品猪销售 12.85 万头）， 销售收入 2.10 亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪 1.77 万头。 2024 年 2 月份，公司商品猪价格呈现下降趋势，商品猪销售均价 13.04 元/ 公斤，比 2024 年 1 月份下降 0.69%。 2024 ...

Investment Rating - The report does not provide a specific investment rating for the company [9][39]. Core Insights - The company has maintained a rapid growth in pig production, with a CAGR of approximately 45% from 2014 to 2023, and is expected to reach an output of 2.5 million pigs in 2023 [5][19]. - The company's expansion in pig farming is characterized by sustainable growth rather than speculation, showing low correlation with pig price fluctuations [5][6]. - The company has established a modernized breeding system in collaboration with international partners, focusing on health, biosecurity, and information technology [20][21][22]. - The company is currently expanding into the Guangxi and Guangdong regions, where it anticipates significant growth in output and cost advantages [28][29]. Summary by Sections Production Growth - The company’s pig output has shown consistent growth, with 2014 output at 55,000 pigs, increasing to 929,000 in 2022 and projected to reach 1,520,000 in 2023 [5][19]. - The output growth rate has been robust, with most years exceeding 40%, except for 2017 and 2020, which saw growth rates of 14% and 3% respectively [5]. Cost Management - The company has maintained a competitive cost level, with the total cost per kilogram decreasing to 15.2 yuan in November 2023, driven by increased output and improved herd health [29][32]. - The cost structure is expected to continue improving, with a target of around 15 yuan per kilogram for the year [32]. Competitive Position - The company’s competitive advantages include a high degree of specialization and a focus on internal systems rather than acquisitions, similar to successful peers in the industry [19][60]. - The company has established partnerships with leading international firms to enhance its breeding and management practices, ensuring high health standards and modern production techniques [20][21]. Future Outlook - The company aims for a long-term target of 10 million pigs in output, with significant contributions expected from the Guangxi and Guangdong regions [33]. - The anticipated growth in these regions is expected to account for about one-third of the total output in 2023, indicating a strategic focus on high-quality development [29][32].

证券代码：605296 证券简称：神农集团 云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240223 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关 □新闻发布会 □路演活动 系活动类 别 现场参观 R其他 电话会议 参与单位 重要提示: 参会人员名单由组织机构提供并经整理后展示。公司无法 名称及人 保证参会人员及其单位名称的完整性、准确性，请投资者注意。 员姓名 时间 2024年2月19日 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-004 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年 1 月养殖业务主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年 1 月养殖业务主要经营数据披露如下： 一、2024 年 1 月养殖业务主要经营数据 单位：万头 | 主要产品 | 销售量 | | 销售量同比增减(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 当月 | 累计 | 当月 | 累计 | | 生猪 | 19.51 | 19.51 | 112.18 | 112.18 | 2024 年 1 月份，公司销售生猪 19.51 万头（其中商品猪销售 18.79 万头）， 销售收入 3.15 亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪 2.56 万头。 2024 年 1 月份，公司商品猪价格呈现下降趋势，商品猪销售均价 13.13 元/ 公斤，比 2023 年 12 月份下降 2.96%。 上述 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 编号：20240130 云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------|-----------------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 系活动类 | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | 别 | 现场参观 | | | | R 其他 电话会议 | (2023 年业绩预告解读 ) | | 参与单位 | 重要提示 : | 参会人员名单由组织机构提供并经整理后展示。公司无法 | | | | | | 名称及人 员姓名 | | 保证参会人员及其单位名称的完整性、准确性，请投资者注意。 | | 时间 | 2024 年 1 月 | 29 日 | | 地点 | 昆明市东风东路 | 23 号昆明恒隆广场办公楼 39 层办公室 | | 上市公司 | | | | 接待人员 | 董事会秘书 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-002 云南神农农业产业集团股份有限公司 2023 年 12 月对外担保情况公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 12 月份公司及下属子公司为客户、合作养殖户新增的担保为 0.00 万元。 1 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括云南神农农业产 业集团股份有限公司（以下简称"公司"）、合并报表范围内子公司（7 家）、部分优质客户、合作养殖户（11 户），不存在关联担保。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司 12 月新增担保金额合 计 369.23 万元，其中，对优质客户、养殖户、合作伙伴等新增的担保金 额为 0.00 万元，对子公司新增的担保金额为 369.23 万元，子公司为公 司新增的担保金额为 0.00 万元。截至 2023 年 12 月 31 日，公司及控股 子公司对外担保余额为 40,749.72 万元，其中，对子公司的担保余额为 39,757.12 万元，子公司为公司担保余额为 0.00 万元，对优 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240112 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关 □新闻发布会 □路演活动 系活动类 别 现场参观 R其他 参与单位 鹏华基金、财通资管、交银施罗德、海创私募、利位投资等投资者 名称及人 机构 员姓名 时间 2024年1月11日 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-001 云南神农农业产业集团股份有限公司 2023 年 12 月养殖业务主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2023 年 12 月养殖业务主要经营数据披露如下： 一、2023 年 12 月养殖业务主要经营数据 单位：万头 | 主要产品 | 销售量 | | 销售量同比增减(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 当月 | 累计 | 当月 | 累计 | | 生猪 | 12.96 | 152.04 | 13.30 | 63.65 | 2023 年 12 月份，公司销售生猪 12.96 万头（其中商品猪销售 12.24 万头）， 销售收入 2.09 亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪 2.30 万头。 2023 年 12 月份，公司商品猪价格呈现下降趋势，商品猪销售均价 13.53 元 /公斤，比 2023 年 11 月份下降 6.37% ...

近日，公司完成了上述章程备案手续，并取得了昆明市市场监督管理局出具 的《登记通知书》。 特此公告。 云南神农农业产业集团股份有限公司董事会 2023 年 12 月 30 日 1 证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2023-103 云南神农农业产业集团股份有限公司 关于完成公司章程备案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 4 日召开第四届董事会第十七次会议、2023 年 12 月 20 日召开 2023 年第四次临 时股东大会，审议通过了《关于修改公司章程并办理变更备案登记的议案》。具 体内容详见公司于 2023 年 12 月 5 日、2023 年 12 月 21 日在上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）及指定信息披露媒体上披露的《云南神农农业产业集团股 份有限公司第四届董事会第十七次会议决议公告》（公告编号：2023-094）、《云 南神农农业产业集团股份有限公司关于修改公司章程并办理变更备案登 ...