丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨石头科技（688169.SH） [Table_Title] 新品或开启扫地机新纪元，Q4 内外销增长可观 报告要点 [Table_Summary] 公司于 CES 推出全球首款搭载仿生机械手的扫拖机器人 Saros Z70，实现扫拖机器人从二维 地面清洁到三维空间掌控的跨越进阶，或重新定义下一代家用机器人。且据 CNET 官网，该产 品或有望于 2025 年上半年上市。此外，内外销跟踪来看，外销维度，从 2024Q4 亚马逊终端 销售表现来看，更加积极的竞争策略下，公司抢占市场份额成效显著；内销维度，国补期间扫 地机行业整体线上/线下分别同比+77%/+125%，公司凭借优异产品布局及品牌力亦取得份额的 持续巩固。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 石头科技（688169.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 新品或开启扫地机新纪元，Q4 内外销增长可观 [Table_Summ ...

家电板块16日盘中大幅拉升，截至发稿，火星人、康盛股份、万和电气、海信视像等涨停，星光股份涨 约9%，北鼎股份、华帝股份、石头科技等涨超5%。 消息面上，商务部等部门15日发布两份文件，对实施手机、平板、智能手表（手环）购新补贴，以及做 好2025年家电以旧换新工作予以安排，明确具体补贴品类和标准。其中，买手机等数码产品每件最高补 500元，买12类家电产品每件最高补2000元。 关于做好2025年家电以旧换新工作的通知明确，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、 洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家 电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的15%，对其中购买1级及以上能效或水效标准的 产品额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最高补贴3 件），每件补贴不超过2000元。各地自主确定上述12类家电产品的具体品种。 国金证券指出，以旧换新政策已明确续作，后续政策力度或将加码；外销方面，欧美进入降息周期，地 产对家电的拉动效果有望增强，美国库存水位健康，欧洲零售逐季回暖，预计成熟市场家电需求将进一 步改 ...

【兴证家电】石头科技（688169）2024 年一季报点评：Q1 业绩超预期，看好新 品放量 -2024.04.29 公司跟踪报告 | 家用电器 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 01 月 10 日 | 基础数据 | 01 月 09 日收盘价（元） | 235.28 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 434.62 | | 总股本（亿股） | 1.85 | 来源：携宁，兴业证券经济与金融研究院整理 相关研究 【兴证家电】石头科技（688169）2024 年三季报点评：加速全球扩张，Q3 业绩 承压-2024.11.01 【兴证家电】石头科技（688169）2024 年中报点评：Q2 外销延续快增，业绩符 合预期-2024.08.31 分析师：颜晓晴 S0190521020002 yanxiaoqing@xyzq.com.cn 分析师：苏子杰 S0190522070005 suzijie@xyzq.com.cn 分析师：王雨晴 S0190523070007 wangyuqing@xyzq.com.cn 研究助理：周庆 ...

[Table_Page] 跟踪研究|小家电 证券研究报告 [Table_Title] 石头科技（688169.SH） 石头新品发布，Z70 搭载首创仿生机械手 [Table_Summary] 核心观点： | 盈利预测： | | --- | | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 6,629 | 8,654 | 10,566 | 12,836 | 15,454 | | 增长率 （ % ） | 13.6% | 30.5% | 22.1% | 21.5% | 20.4% | | EBITDA（百万元） | 1,424 | 2,227 | 2,432 | 2,768 | 3,204 | | 归母净利润（百万元） | 1,183 | 2,051 | 2,124 | 2,329 | 2,708 | | 增长率 （ ） % | -15.6% | 73.3% | 3.5% | 9.7% | 16.3% | | EPS（元/股） | 9.04 | ...

家用电器/小家电 石头科技（688169.SH） CES 展发布 Saros 系列新品，开启扫地机创新纪元 2025 年 01 月 09 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/1/8 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 240.91 | | 一年最高最低(元) | 469.99/193.00 | | 总市值(亿元) | 445.02 | | 流通市值(亿元) | 445.02 | | 总股本(亿股) | 1.85 | | 流通股本(亿股) | 1.85 | | 近 3 个月换手率(%) | 148.31 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-01 2024-05 2024-09 石头科技 沪深300 相关研究报告 《收入错期、费用前置下业绩阶段性 承压，看好 2024Q4 内外销实现高增— 公司信息更新报告》-2024.10.31 《全球扫地机龙头，有望在更积极策 略下迎来再起航—公司深度报告》 -2024.9.11 《2024Q2 业绩超预告中枢，盈利能力 保 持 提 升 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024 ...

石头科技+九号公司+两轮车行业更新 20250106 摘要 Q&A 石头科技在扫地机器人领域有哪些最新的技术进展和市场预期？ 石头科技近期推出了带机械手臂的扫地机器人，这一创新开启了扫地机的新进化 时代。机械手臂可以实现大块垃圾或障碍物的拾取和移除，解决了当前扫地机遇 到袜子、数据线等障碍物时无法清理的问题。未来，机械手臂还可能实现更多功 能，如辅助月上功能、上下楼功能以及物品归位等。石头科技在 CS 展中展示了 这一产品，其薄型设计和完美折叠的机械手臂技术得到了广泛关注。此外，石头 科技在算法方面也有显著优势，使其产品能够更好地识别环境并操作机械手臂。 这些技术进步表明，石头科技在扫地机器人领域具有持续迭代和演化成家庭服务 机器人的潜力。 以旧换新政策对国内市场有哪些影响？ 以旧换新政策对国内市场产生了显著影响，尤其是在低渗透率且单客单值较高的 品类中，如扫地机器人行业。2024 年第四季度，各家企业普遍出现卖断货现象， 以旧换新政策对该行业刺激效果明显，并且预计这一政策将继续延续。此外，两 轮车行业同样受益于以旧换新政策支持，尽管去年四季度效果不佳，但预计今年 • 石头科技凭借机械臂扫地机器人等技术创新， ...

本次会议请面向开源证券的专业投资机构客户 好的 各位投资人大家晚上好非常欢迎大家在中部网站参加我们电话会然后主要跟大家更新一下石头科技九号公司还有雅迪爱马这几个公司的话近期都有一些变化那这个下周要去美国参加这个GS展不太方便露眼所以就是在周日的时候就是又开这个电话会 首先这几个标的的话就是我们就一直都坚定看好嘛那现在到二五年就我们还是继续看好首先的话就是外销这块的话大家一直担心这个加关税嘛所以在选外销标的的时候呢就是大家都尽量选择这个加关税风险暴露的或者说受影响小的这种标的还有就是在这个海外市场上持续的这个开疆货土地份额 能持续高增长的那些公司那我们看好的这个石头科技还有九号公司这个歌草集团业务的话就符合这一条那么内销市场的话大家也看到就是普遍还是对国内的这个经济的话就是市场的信心不是很足那么这种背景下的话呢就政策支持的这些行业的话会有我们觉得会日子更好过一些 那还有的话就是像辆轮车这个行业同样也是有已就换新政策的一个支持虽然去年一度有没有太好的效果但是我们判断的话今年上半年这个效果就会逐渐体现出来同时的话这个还有这个新国标修订版的这个政策这个让小品牌退出 虽然这个政策还没有推出但是所有的这个相关的规定都已经 ...

证券研究报告 2024 年 11 月 07 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|---------------| | | | | 当前价格（元） | 220.00 | | 52 周价格区间（元） | 198.91-465.10 | | 总市值（百万） | 40639.10 | | 流通市值（百万） | 40639.10 | | 总股本（万股） | 18472.40 | | 流通股（万股） | 18472.40 | 涨跌幅比较 -17% 3% 23% 43% 63% 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 石头科技 小家电 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|-------|-------| | | | | | | % | 1M | 3M | 12M | | 石头科技 | -20.84 | 11.06 | 4.59 | | 小家电 | -8.76 | 16.91 | 0.69 | 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizh ...

2024 年 11 月 12 日 公司点评 买入/维持 石头科技(688169) 昨收盘:223.00 Q3 内销增长延续，蓄势全球市场拓张 ◼ 走势比较 (20%) (4%) 12% 28% 44% 60% 23/11/1324/1/2424/4/524/6/1624/8/2724/11/7 石头科技 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.85/1.85 总市值/流通(亿元) 411.93/411.93 12 个月内最高/最低价 (元) 469.99/193 相关研究报告 <<石头科技（688169）24 年一季报点 评：24Q1 业绩超预期，海内外成长性 持续兑现>>--2024-04-28 <<石头科技（688169）23 年年报点评： 23 年业绩亮眼，海外迈入加速成长 期>>--2024-03-29 <<石头科技（688169）23 年业绩预告 点评：23 年业绩超预期，海外销售持 事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度营业收入 70.07 亿元，同 比增长 23.17%；归属于上市公司股东的净利润 14.72 亿元，同比增长 8.22%；扣除非经常性损益后的净利润 11.86 ...