医药行业周报 关注血透、药房等细分领域投资机遇 2025 年 05 月 12 日 ➢ 医药周观点：医药设备招投标持续复苏，重点关注血透、超声等细分领域国产替 代机遇。此外，连锁药房领域内随着中小厂商的陆续出清，龙头厂商有望借助行业加 速整合机遇迎来市占率提升。 ➢ 1）创新药：云顶新耀布地奈德肠溶胶囊获得 NMPA 完全批准，翰森制药阿美 替尼辅助适应症获批上市，建议关注国内外研发进展。2）CXO：国内需求逐步回暖， 海外需求平稳向上，且目前对关税政策免疫，看好板块龙头企业逐季度订单和报表的 持续兑现带来的估值修复，重点关注药明生物、药明康德、凯莱英和康龙化成。3） 中医药：中医药方面，后续建议关注与生育补贴息息相关的标的，例如具备儿科用药 布局的济川药业、葵花药业等。4）疫苗及血制品：持续看好静丙行业未来 3-5 年的 发展潜力，其次关注浆站数量变化及头部集中背景下吨浆利润提升驱动的行业上行周 期中潜在受益的龙头公司，重视重组人白的获批进程以及潜在的产业变革。疫苗方向 基本面整体承压但部分重点公司业绩边际改善，关注重点公司 24 年下游库存周期改 善带来的业绩拐点及 mcv4 疫苗 25 年市场拓展情况。5 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百濟神州有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年5月12日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 06160 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事 ...

Investment Rating - The investment rating for the biopharmaceutical industry is "Positive" (maintained) [2] Core Insights - The report highlights the aggressive nature of small cell lung cancer (SCLC), with extensive-stage SCLC (ES-SCLC) accounting for approximately 75% of cases, which often rely on systemic treatment and have a poor prognosis [6][21] - The first-line treatment for ES-SCLC primarily involves PD-1/PD-L1 immunotherapy combined with doublet chemotherapy, while there is a notable lack of effective targeted therapies for later-line treatments [24][30] - The report identifies three main areas of focus for research and development in the SCLC field: Antibody-Drug Conjugates (ADC), DLL3 T-cell engagers (TCE), and next-generation immune-oncology (IO) therapies [30][34] Summary by Sections 1. SCLC Overview - SCLC accounts for about 15%-20% of all lung cancer cases, with a high incidence of early metastasis [18][19] - The global and Chinese annual incidence of SCLC is estimated at 300,000 to 400,000 and 150,000 to 200,000 cases, respectively [18] - The majority of SCLC patients have a history of smoking, with approximately 95% being smokers [18] 2. Treatment Landscape - The standard treatment for ES-SCLC has been the EP/EC regimen, but it has a low one-year progression-free survival (PFS) rate of only 6% [24] - The NCCN and CSCO guidelines recommend PD-1/PD-L1 immunotherapy combined with doublet chemotherapy as the first-line treatment for ES-SCLC [27][28] 3. Research and Development Focus - ADCs are rapidly advancing in the SCLC field, targeting multiple hot spots such as B7-H3, DLL3, and TROP-2, with no ADC products currently approved for SCLC [37] - DLL3 TCEs, particularly Tarlatamab, have shown promising early data and are expected to reshape the treatment landscape for SCLC [30][31] - Next-generation IO therapies are being developed to challenge the current PD-L1 standard in first-line SCLC treatment [8][34] 4. Investment Recommendations - The report suggests that the SCLC field is expected to see continued growth, with several products poised to benefit from upcoming data releases, particularly at the 2025 ASCO conference [9] - Beneficiary companies identified include Zai Lab, Zai Lab-U, Innovent Biologics, and others [9]

2025 年 05 月 12 日 行业走势图 投资评级：看好（维持） 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 生物制品 沪深300 相关研究报告 生物制品 《重症肌无力：生物制剂打开治疗新 格局，AAN2025 泰它西普重磅 III 期 数 据 即 将 读 出 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.4.1 《DLL3：SCLC 高表达明星靶点，多 款国产新药未来可期 —行业深度报 告》-2024.12.30 《双抗&CAR-T：新一代 BCDT 疗法 新星，进军千亿自免蓝海市场—行业 深度报告》-2024.12.7 小细胞肺癌：中国管线全球领先，研发聚焦三大新领域 ——行业深度报告 | 余汝意（分析师） | 余克清（分析师） | 汪晋（联系人） | | --- | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | yukeqing@kysec.cn | wangjin3@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编号：S0790525010002 | 证书编号：S0790123050 ...

港股创新药板块持续走低，百济神州、歌礼制药-B双双跌超10%，信达生物跌超7%，昭衍新药 （603127）、石药集团跌幅居前。 ...

转自：新华财经 新华财经上海5月12日电 上周公募机构调研持续保持活跃态势。据公募排排网数据显示，上周（2025年 5月5日-5月11日）共有146家公募机构参与到A股公司调研，调研标的覆盖到24个申万一级行业中的156 只个股，合计调研频次达1198次，依旧维持了单周调研超千次的强劲势头。 | | | 上周公募调研次数前十个股 | | | --- | --- | --- | --- | | A 股间称 | 所属申万一级行业 | 周度涨跌幅(%) | 被调研次数(次) | | 雷寒智能 | 机械设备 | 3.41 | 54 | | 百济神州 | 矢药生物 | -6. 76 | 49 | | 怡和嘉业 | 医药生物 | 10.70 | 44 | | 德明利 | 电子 | -3.14 | 37 | | 祥鑫科技 | 汽车 | 5.32 | 36 | | 澳华内镜 | 医药生物 | 4. 30 | 35 | | 稳健医疗 | 美容护理 | -1. 47 | 35 | | 宏华数科 | 机械设备 | 8.77 | 33 | | 兴业银锡 | 有色金属 | -1.73 | 31 | | 周大生 | 纺织服饰 | 0. ...

一、【早盘盘面回顾】 智通财经5月12日讯，市场早盘高开后冲高回落，创业板指领涨。沪深两市半日成交额8432亿，较上个交易日放量552亿。盘面上热点较为杂乱，个股涨多跌 少，全市场超3400只个股上涨。从板块来看，军工股低开高走，成飞集成等20余股涨停。机器人概念股再度走强，拓斯达等涨停。ST板块维持强势，ST起 步等30股涨停。下跌方面，医药股集体调整，百济神州跌近10%。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.06%，创业板指涨1.72%。 个股来看，今日早盘涨停数量为32家（不包括ST及未开板新股），封板率为70%，连板股数量为7家。春光科技5连板，成飞集成、利君股份、天箭科技4连 板，万向钱潮3连板，苏州龙杰、迎丰股份2连板。 板块上，军工股延续强势，成飞集成、天箭科技、利君股份4连板，航天南湖、华如科技、七一二、泰尔股份、国睿科技等个股涨停。消息面上，5月11日， 人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》。 | 军工 +3.12% + 自选 | 2 a | | --- | --- | | 股票池 产业链 未上市公司 | 2 只看最正宗 | | 简称 | 现价 > 领涨次数 流通市值 | | 最正宗 ...

美国是全球创新药最大的销售市场。 美国总统特朗普于当地时间5月11日在社交平台Truth Social发文称，5月12日上午9时（北京时间12日21 时）将在白宫签署"美国历史上最具影响力的行政命令之一"，处方药和医药产品价格"几乎会立即下降 30%至80%"。 公司此前已给出今年业绩目标，即今年全年营业收入预计将介于人民币352亿元至381亿元之间，同时， 公司经营利润为正且经营活动产生现金流为正。 这样一来，美国药品降价后，将对百济神州经营产生何种影响？ 截至第一财经记者发稿之际，百济神州方面尚未做出回应。 另有其他药企对第一财经记者表示，整个政策还有待评估。 或受上述消息影响，部分有创新药在美国获批上市的港股药企股价出现波动，北京时间5月12日中午11 点半左右，百济神州（06160.HK）港股股价跌幅超过7%，和黄医药（00013.HK）港股股价跌6%，君 实生物（01877.HK）和复宏汉霖（02696.HK）港股股价跌幅均超过3%。 这些公司中，百济神州在美上市的创新药，主要依靠自己的商业化团队在运营，其他企业更多是依靠合 作伙伴在运营。 百济神州已有两款自研药物，即BTK抑制剂百悦泽、PD-1单 ...

港股午间收盘，恒生指数涨0.93%，恒生科技指数涨1.91%。苹果概念股领涨，舜宇光学科技涨超10%， 瑞声科技涨超9%。创新药板块领跌，歌礼制药-B跌超8%，百济神州跌超7%。 ...

（市场·边栏） ◎记者 汪友若 5月9日，A股三大指数震荡调整。截至收盘，上证指数报3342.00点，下跌0.30%；深证成指报10126.83 点，下跌0.69%；创业板指报2011.77点，下跌0.87%。沪深两市成交额1.19万亿元。 从板块来看：银行股表现活跃，建设银行、江苏银行等股价盘中再创历史新高；纺织概念股集体大涨； 创新药概念盘中也有所表现。 银行股逆势走强 昨日银行股走强。建设银行、江苏银行股价盘中再创历史新高，青岛银行、渝农商行股价盘中创今年以 来新高，兴业银行、中信银行、上海银行等多股跟涨。Choice数据显示，截至收盘，银行板块42只成分 股中，仅郑州银行以平盘报收，其余个股悉数收红。 电力、公路运输等板块同步走高。截至收盘，晋控电力、淮河能源涨停，华电辽能、九洲集团、大唐发 电等多股跟涨。 近期，红利资产在配置中的"压舱石"作用备受市场关注。中泰证券首席策略分析师徐驰表示：中长线资 金入市对于保值增值要求较高，使得此类资金增持范围或集中在核心资产，而非中小市值板块。因此， 红利资产、国企央企等权重板块整体韧性较强。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，今年一季度A股整体盈利同比增长3 ...