智通财经APP获悉，日前，长江证券发布燃气行业2024年报及2025年一季报研究报告。报告中指出，虽 然受天然气需求偏弱影响，燃气板块2024年及2025年一季度业绩表现偏弱，但城市燃气依然具备一定的 α投资价值。港股城市燃气公司一直相对稳定的分红派息，股息回报率较为可观，且中长期而言具备优 于水电的成长性。其中，天伦燃气(01600)逆势提升分红派息比例，以6.00%的高股息率强势领跑，远超 行业平均5%的水平，凸显公司强劲的现金流实力和回馈股东的坚定承诺，成为当下防御性配置的优质 之选。 长江证券提到，2024 年底天然气表观消费量增速显著放缓，主因系暖冬因素压制天然气需求。2025年 一季度，暖冬影响延续，天然气需求疲软，一季度我国天然气表观消费量1057.50 亿立方米，同比减少 2.2%。虽然当前来看天然气需求增长存在一定压力，但地区差异化的表现同样值得关注，随着国家持 续推进东南沿海产业向中西部转移，中西部地区的天然气消费量增速将会得到一定支撑。 长江证券认为，港股城市燃气公司一直相对稳定的分红派息，股息回报率较为可观，且中长期而言具备 优于水电的成长性。从港股板块整体表现来看，2024 年港股燃 ...

5月9日南方上证科创板成长ETF发布一则"增加发售协调人公告"，增加中泰证券作为发售协调人。在过往 多年，无论是ETF还是其他类型基金的发行，罕见"协调人"角色。从证券时报·券商中国记者多方采访情 况来看，无论是南方基金客服，还是公募高管、公募一线市场业务人士、第三方基金研究人士等人，也均 表示对此"不清楚""闻所未闻"。 知情人士对证券时报·券商中国记者表示，发售协调人承担的是基金认购期间资金流转角色。在上交所 ETF目前的发售模式下，需要协调人（券商）来协助募集资金的归集并划拨到基金托管户。 在公募基金高质量发展背景下，ETF出现罕见一幕。 记者发现，截至目前，只有极个别ETF的发售加入发售协调人，非ETF基金的发行基本没有这类角色。基 金人士表示，这很可能是基金公司在近期ETF的发展中遇到新情况，增加"协调人"是为了根据市场情况做 出的改进。 承担基金认购期间资金流转角色 南方上证科创板成长ETF是一只新发基金，发售期间为5月6日至5月16日，提供网上现金认购和网下现金 认购两种方式，发售代理机构有中信建投证券、招商证券、国新证券等7家券商。 基金发行是基金运作流程的一个环节，需要基金公司、代销机构、托 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于深圳市崧盛电子股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市及向不特定对象发行可转换 公司债券并在创业板上市之保荐工作总结报告书 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 深圳市崧盛电子股份有限公司（以下简称"崧盛股份"、"发行人"或"公司"） 首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，持续督导期为自 2021 年 6 月 7 日至 2024 年 12 月 31 日；作为崧盛股份向不特定对象发行可转换公司债券并在 创业板上市的保荐机构，持续督导期为自 2022 年 10 月 24 日至 2024 年 12 月 31 日。目前公司对崧盛股份的上述持续督导期限已届满。截至 2024 年 12 月 31 日， 公司首次公开发行股票募集资金已全部使用完毕，公司向不特定对象发行可转换 公司债券募集资金尚未使用完毕。现根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等相关法规和规范性文 件的要求，保荐机构出具本保荐工作总结报告书，并就公司剩余募 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于湖北凯龙化工集团股份有限公司 定期现场检查报告 保荐人名称：长江证券承销保荐有限公司 被保荐公司简称：凯龙股份 保荐代表人姓名：仝金栓 联系电话：021-65779433 保荐代表人姓名：王婷婷 联系电话：021-65779433 现场检查人员姓名：仝金栓 现场检查对应期间：2024 年度 现场检查时间：2025 年 5 月 7 日 一、现场检查事项 现场检查意见 （一）公司治理 是 否 不适用 现场检查手段： ? 查阅公司章程及各项公司治理制度； ? 查阅公司的三会会议文件； ? 查看上市公司的主要生产、经营、管理场所； ? 核查上市公司"五独立"情况。 √ 及会议内容等要件是否齐备，会议资料是否保存完整 √ 业务规则履行职责 √ 程序和信息披露义务 √ 程序和信息披露义务 （二）内部控制 现场检查手段： ? 查阅公司《内部审计制度》 ； ? 查阅内部审计部门和审计委员会的人员构成情况； ? 查阅审计委员会会议文件； ? 查阅公司内部审计部门出具的相关报告； ? 查阅公司对外投资相关管理制度。 √ 计部门 √ 门提交的工作计划和报告等 √ 进度、质量及发现的重大问题等 √ 计工 ...

中国经济丨点评报告 [Table_Title] 充足的政策工具箱呵护"中国资产" ——央行动态跟踪系列 13 报告要点 丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 2025 年 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情 况，会上央行推出三大类共十项措施，金融监管总局推出八项增量政策。我们认为：1）央行政 策内容上，包括"总量+结构、数量+价格"等多项政策组合。2）政策超预期的地方在于，①降 息"以我为主"、及时到来，②"总量降准"幅度符合市场预期，但"定向降准"幅度超常规、 国内首现 0%的阶段性存款准备金率，③结构性工具量级不低。3）市场影响上，做好"斗争"、 积极应对"黑天鹅"，充足的政策工具箱呵护"中国资产"，未来期待大财政的发力。 于博 宋筱筱 蒋佳榛 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SAC：S0490524080005 SFC：BUX667 SFC：BVZ974 请阅读最后评级说明和重要声明 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% %% %% research.95579.com 1 [Tab ...

Core Insights - The report highlights a significant increase in net profits for the majority of securities firms in the first quarter, with over 90% experiencing year-on-year growth [1][2][3] - More than 80% of the firms reported double-digit growth in net profits, with nine firms doubling their profits, including notable increases from Northeast Securities and Guotai Junan [2][3] - Despite strong earnings reports, stock prices for most firms declined, with only five out of 43 firms seeing an increase in their stock prices [2][5] Financial Performance - Northeast Securities reported a revenue of 1.485 billion yuan, a 25.94% increase year-on-year, and a net profit of 202.29 million yuan, up 859.84% [3][12] - Guotai Junan's revenue reached 11.773 billion yuan, a 47.48% increase, with a net profit of 12.242 billion yuan, up 391.78% [3][12] - Guolian Minsheng's revenue surged to 1.56249 billion yuan, with a net profit increase of 271.95% [3][12] - Other firms like Hongta Securities, Changjiang Securities, and Huaxi Securities also reported significant profit increases around 140% [2][3] Market Dynamics - The report indicates that the first quarter's performance was driven by increased market activity and investor enthusiasm, supported by regulatory measures encouraging long-term capital inflow [8][16] - Brokerage, proprietary trading, and investment banking were identified as key growth drivers for the firms [8][16] - The report notes a trend of mergers and acquisitions in the industry, which is expected to enhance capital strength and market share [4][5] Challenges and Variability - Four firms, including Caitong Securities and Shouchao Securities, reported declines in net profits, with Caitong experiencing the largest drop at 36.52% [2][12][14] - The report highlights a disparity in performance, with some firms achieving high growth while others faced significant declines, indicating a "high growth, high differentiation" characteristic in the market [16]

[Table_Reportdate] 2025年05月07日 超配 业 周 报 非 银 金 融 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -14% 3% 19% 35% 51% 67% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.从蚂蚁要约收购耀才证券，看金融 科技并购券商的国际化布局——资 本市场聚焦（一） 2.万能险最低保证利率可调整，特别 储备与平滑机制保障稳健运行—— 保险业态观察（三） 3.蚂蚁财富要约收购耀才证券，万能 险迎监管优化——非银金融行业周 报（20250421-20250427） [Table_NewTitle 券商一季报业绩大幅增长，保险 ] NBV延 续高增势头 ——非银金融行业周报（20250428-20250504） [table_main] 投资要点： 研 究 [table_invest] 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN ...

重估的主要驱动因素 长江证券研究所所长王鹤涛 "本轮资产重估本质上是全球资本对中国科技突破、产业升级与宏观预期改善的再定价，其广度和持续 性将取决于技术落地、业绩验证与政策协同的深度共振。"长江证券研究所所长王鹤涛接受证券时报记 者专访时表示。 王鹤涛认为，随着人工智能(AI)技术从"预期驱动"转向"业绩驱动"，市场的主导逻辑将经历从"故 事"到"验证"的质变。在此过程中，能将研发投入转化为技术壁垒和现金流的企业，将成为重估浪潮的 最终赢家。对投资者而言，这既是一个需要警惕短期过热的风险期，更是一个不能错过的产业趋势布局 窗口。 中国资产重估的内涵 王鹤涛表示，当前市场热议的中国资产重估，核心是全球投资者重新评估中国资产价值背景下，由中国 科技力量崛起所驱动的估值提升过程。这主要体现了市场对中国相关资产，尤其是科技股未来增长潜力 与内在价值的更高预期，并伴随着市场信心的逐步恢复。 他分析，从具体逻辑来看，第一，AI产业的驱动力是关键因素之一。国产AI技术进步，尤其在应用层 面展现的潜力，促使市场重新评估中国科技公司的创新能力与发展前景，推动部分科技股从"价值 股"向"成长股"叙事转变。第二，市场叙事出现切换， ...

面朝黄土背朝天，收成好坏要看天。曾几何时，这是千千万万辛苦劳作的田间劳动者，尤其是黄土高坡 朴实庄稼人的真实写照。 为了让庄稼人不再靠天吃饭，拥有更为稳定的收入保障，期货助农项目应运而生。 在陕西省延安市延长县，长江证券子公司长江期货，把"保险+期货"助农项目带到了果农们身边。 有了苹果"保险+期货"助农项目，果农们无需再惧怕天灾，只需每亩地支付百元左右的保费，即可在未 来几个月内在苹果价格上获得相应的风险保障。如果碰上天灾收成不好，抑或供大于求苹果卖不上价， 果农即可按照合同约定获得足额赔付。 以长江证券旗下长江期货为例，其在延长县设立期货营业部，每年出资约百万元作为苹果助农资金。 "买'保险+期货'等于给咱苹果一亩地卖多少钱兜了个底。等苹果熟了，卖的钱比兜底的钱多了自己收 着，比兜底钱少了有人给补上。买了好几年，拿到的赔付比自己花的保险费多多了。"延长县管村一位 果农难掩心头的喜悦。 为果农好收成撑起"守护伞" 一个苹果，或许只是你我茶余饭后不起眼的水果；但对于面朝黄土背朝天的许多果农来说，这却是他们 一年到头主要甚至唯一的收入来源。 夏日一场突如其来的冰雹，下在城市，也许只是给你我的出行带来些许不便；落 ...

本文将深入剖析这一骗局的操作流程，揭示其背后的真相，以期引起广大投资者的警觉。 一、骗局的开端：精心设计的"诱饵" 诈骗团伙首先通过网络、社交媒体等渠道，发布虚假的荐股信息，声称是长江证券的知名分析师于旭辉推荐的"牛股"。这些信息往往伴随着诱人的收益预 测，如"一周翻倍"、"月收益80%"等，吸引投资者的关注。 二、剧本化的操作流程：环环相扣的骗局 一旦投资者上钩，诈骗团伙便会启动其精心设计的"剧本化"操作流程。这一流程通常包括以下几个环节： 修辞运用：诱惑与陷阱 这些"诱饵"如同糖衣炮弹，表面上是甜美的收益，实则是隐藏的陷阱。诈骗团伙利用投资者对高收益的渴望，巧妙地将他们引入圈套。正如古语所云："利 令智昏"，在高收益的诱惑下，许多投资者失去了理智，纷纷上钩。 随着越来越多的投资者意识到自己被骗，他们开始向警方报案。警方通过调查，最终捣毁了这一诈骗团伙，揭开了其"剧本化"操作的真相。然而，许多投资 者的资金已经无法追回，损失惨重。 修辞运用：警钟长鸣 这一骗局的曝光，如同一记警钟，提醒广大投资者要提高警惕，切勿轻信网络上的荐股信息。正如古人所言："防人之心不可无"，在投资理财的过程中，保 持清醒的头脑，谨慎 ...