农林牧渔 2025 年 06 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-06 2024-10 2025-02 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《二育认价销售致供给增加，期待端 午备货对需求端形成支撑—行业周 报》-2025.5.25 《4 月肉鸡价格维持高位，关注季节 性鸡病催化价格—行业点评报告》- 2025.5.20 《618 规则趋向简单直观，或利好具 备丰富爆品的宠物品牌—行业周报》 -2025.5.18 政策因素或引发猪价波动，头部宠物食品品牌持续 发力 618 ——行业周报 | 陈雪丽（分析师） | 王高展（联系人） | 朱本伦（联系人） | | --- | --- | --- | | chenxueli@kysec.cn | wanggaozhan@kysec.cn | zhubenlun@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030001 | 证书编号：S0790123060055 | 证书编号：S0790124060020 | 周观察：政策因素或引发猪价波动，头部宠物食品品牌持续发力 61 ...

行业报告 | 行业研究周报 农林牧渔 证券研究报告 2025 年第 21 周周报：淘宝 618 正式开售，国货霸榜！宠物品牌谁主沉浮? 1、宠物板块：跟进宠物 618，哪些亮点？ 1）淘宝 618 开售，头部主播宠物直播间热销，国产品牌持续崛起。①首小时战况如何？5 月 16 日晚 8 点，天猫 618 正式开卖。首小时， 653 个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交增长超 220%，大宠爱、弗列加特等品牌成交增长近 200%；9 个宠物品牌成交破千万，其中弗列 加特等 7 大品牌系国产，5 个宠物主粮单品成交破千万。②头部主播选品及折扣如何？以头部主播李佳琦为例，根据中国经营报数据， 在天猫宠物达人带货成交排行榜中，李佳琦直播间位列榜首。本次 618 活动中，李佳琪联动麦富迪、弗列加特、领先等国产头部品牌推 出超 30%折扣让利策略（天风农业测算，与日常价格对比），并设置高价值互动激励（如麦富迪 B ARF 主食冻干、弗列加特全价鲜肉烘焙 猫粮等爆品抽奖），锚定"品质+性价比"双核心撬动消费决策。我们认为，此次活动不仅推动短 期销售放量，更通过场景化种草强化用 户心智，为品牌构筑长效增长引擎。此外，2025 年 ...

行业报告 | 行业研究周报 农林牧渔 证券研究报告 2025 年第 21 周周报：淘宝 618 正式开售，国货霸榜！宠物品牌谁主沉浮? 1、宠物板块：跟进宠物 618，哪些亮点？ 1）淘宝 618 开售，头部主播宠物直播间热销，国产品牌持续崛起。①首小时战况如何？5 月 16 日晚 8 点，天猫 618 正式开卖。首小时， 653 个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交增长超 220%，大宠爱、弗列加特等品牌成交增长近 200%；9 个宠物品牌成交破千万，其中弗列 加特等 7 大品牌系国产，5 个宠物主粮单品成交破千万。②头部主播选品及折扣如何？以头部主播李佳琦为例，根据中国经营报数据， 在天猫宠物达人带货成交排行榜中，李佳琦直播间位列榜首。本次 618 活动中，李佳琪联动麦富迪、弗列加特、领先等国产头部品牌推 出超 30%折扣让利策略（天风农业测算，与日常价格对比），并设置高价值互动激励（如麦富迪 B ARF 主食冻干、弗列加特全价鲜肉烘焙 猫粮等爆品抽奖），锚定"品质+性价比"双核心撬动消费决策。我们认为，此次活动不仅推动短 期销售放量，更通过场景化种草强化用 户心智，为品牌构筑长效增长引擎。此外，2025 年 ...

Core Viewpoint - Shandong Denghai Seed Industry Co., Ltd. has approved its 2024 annual equity distribution plan, which includes a cash dividend of 0.261000 yuan per 10 shares for shareholders [1][2]. Group 1: Equity Distribution Plan - The equity distribution plan was approved by the shareholders' meeting held on May 13, 2025 [1]. - The cash dividend will be distributed to shareholders based on their holdings as of the registration date [2]. - The company will not withhold individual income tax for certain shareholders, with tax rates varying based on holding periods and types of shares [1][2]. Group 2: Key Dates - The equity registration date is set for May 28, 2025, and the ex-dividend date is May 29, 2025 [2]. - The distribution of cash dividends will be directly credited to shareholders' accounts through their custodial securities companies on the ex-dividend date [2]. Group 3: Distribution Method - The cash dividends will be distributed to all shareholders registered with the China Securities Depository and Clearing Corporation Limited, Shenzhen Branch, as of the registration date [2]. - The company assumes all legal responsibilities for any issues arising from insufficient cash dividends due to a decrease in shares held by shareholders during the application period [2].

山东登海种业股份有限公司 山东登海种业股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 山东登海种业股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"），2024 年年度权益分派方案已获 2025 年 5 月 13 日召开的 2024 年年度股东会审议通过，现将权益分派事宜公告如下： 一、股东会审议通过权益分派方案情况 1、公司 2024 年年度权益分派方案已经 2025 年 5 月 13 日召开的 2024 年度股东会审议通过，股东会决议公告已于 2025 年 5 月 14 日 刊 登 在 《 中 国 证 券 报 》《 证 券 时 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上。 2、本次权益分派方案自披露至实施期间,公司总股本未发生变 化。若公司总股本在权益分派实施前发生变化，公司将按照分配总 额固定的原则对分配比例进行调整。 3、本次实施的权益分派方案与股东会审议通过的权益分派方案 一致。 4、本次实施权益分派方案距离股东会审议通过的时间未超过两 个月。 5、公司目前尚未开立 ...

山东登海种业股份有限公司 山东登海种业股份有限公司董事会 战略委员会工作实施细则 第一章 总则 第六条 战略委员会委员任职期限与其董事任职期限相同，连选 可以连任。如有委员因辞职或其他原因不再担任公司董事职务，其 委员资格自其不再担任董事之时自动丧失。董事会应根据《公司章 程》及本规则增补新的委员。 第七条 战略委员会下设工作组，其成员无需是战略委员会成 员。董事会秘书负责战略委员会和董事会之间的具体协调工作。 第三章 职责权限 第八条 战略委员会的主要职责权限： 第一条 为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定 公司发展规划，健全投资决策程序，加强决策科学性，提高重大投 资决策的效益和决策的质量，完善公司治理结构，根据《中华人民 共和国公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》及其他有关规 定，公司特设立董事会战略委员会，并制定本工作细则。 第二条 董事会战略委员会是董事会设立的专门工作机构，主要 负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并向公司董事会 提出建议。 第二章 机构及人员组成 第三条 战略委员会成员由七名董事组成，其中至少包括一名独 立董事。 第四条 战略委员会委员由董事长、二分之一以 ...

山东登海种业股份有限公司 证券代码：002041 证券简称：登海种业 公告编号：2025-020 山东登海种业股份有限公司 第九届董事会第一次（临时）会议决议公告 会议选举唐世伟女士担任公司第九届董事会董事长，吴晓燕女士 担任公司第九届董事会副董事长，任期自本次董事会审议通过之日起 至本届董事会任期届满之日止。简历见本公告附件。 二、审议通过了《关于聘请公司名誉董事长的议案》，赞成票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 公司第九届董事会聘请李登海先生为公司名誉董事长，任期自 本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 三、审议通过了《关于修改<董事会战略委员会工作实施细则> 的议案》，赞成票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 详 见 202 5 年 5 月 2 0 日 刊 登 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）的《董事会战略委员会工作实施细则》。 四、审议通过了《关于选举公司第九届董事会专门委员会成员 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 山东登海种业股份有限公司（以下简称"公司" ...

证券研究报告 | 行业专题 | 农林牧渔 新作库存低于预期，利多大豆和玉米 ❑ 海外新作玉米供需双增，库销比仍处于低位 本月 USDA 供需报告中，2024/25 年度全球玉米旧作产量 12.21 亿吨，其中巴西、 阿根廷产量分别为 1.3 亿吨、5000 万吨，美玉米因出口增加，期末库存下调 127 万吨。 本月 USDA 供需报告中，2025/26 年度全球（除中国外）玉米的预估产量为 9.7 亿 吨，同比上一年度增加 4.7%。其中，美国产量超预期增加 2422 万吨，主要是由 于种植效益优势驱动的扩种：本月美玉米收获面积预期 8740 万英亩，较去年同期 预测值增加 5.4%，同时由于新季天气难以出现较大扰动，单产预期 181 蒲式耳/英 亩，亦有小幅上升；此外，阿根廷及乌克兰玉米均出现扩种，其它国家共计调增 1948 万吨。需求端，海外玉米消费量预计将增长 2.1%，达到创纪录的 9.5 亿吨。 最终，全球（除中国外）2025/26 年度玉米结转期末库存预估为 9568 万吨，同比 增加 7.4%；库销比为 10%，仍处于低位。 ❑ 美豆新季期末库存超预期下调 本月 USDA 供需报告中，2024/ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [18] Core Views - The company is experiencing a decline in revenue and profit due to low grain prices, with expectations for revenue and profit to decrease in 2025 [2][10] - The company is actively developing high-yield new varieties and increasing investment in research and development [12] - The company is projected to benefit from the commercialization of genetically modified corn, suggesting a potential for future growth despite current challenges [13] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 1.246 billion yuan, a decrease of 19.74% year-on-year, with a net profit attributable to shareholders of 57 million yuan, down 77.86% year-on-year [10][14] - For Q1 2025, the company reported revenue of 163 million yuan, a year-on-year decrease of 30.04%, and a net profit of 25 million yuan, down 18.37% year-on-year [10] Business Segments - The corn business generated revenue of 1.073 billion yuan in 2024, a decrease of 20.78% year-on-year, with a gross margin of 29.50%, an increase of 0.33 percentage points [4][11] - The wheat business revenue was 108 million yuan, down 3.38% year-on-year, while the rice business revenue was 32 million yuan, down 30.61% year-on-year, and the vegetable seed business revenue was 13 million yuan, down 7.23% year-on-year [4][11] Research and Development - The company has successfully passed the approval for 20 new corn varieties and is increasing its R&D investment, with R&D expenses reaching 83 million yuan in 2024, up 24.79% year-on-year [12] - In Q1 2025, R&D expenses were 14 million yuan, an increase of 9.65% year-on-year [12] Future Projections - Revenue projections for 2025-2027 are 1.290 billion yuan, 1.418 billion yuan, and 1.673 billion yuan, with year-on-year growth rates of 3.60%, 9.85%, and 18.02% respectively [13][14] - Net profit projections for the same period are 177 million yuan, 187 million yuan, and 206 million yuan, with growth rates of 212.13%, 5.75%, and 10.06% respectively [13][14]

北京德恒（济南）律师事务所 关于山东登海种业股份有限公司 2024 年度股东会的 法律意见 山东省济南市历下区舜泰北路 567 号银丰科技广场 2 号楼 电话：0531-81663606 邮编：250 000 北京德恒（济南）律师事务所 关于山东登海种业股份有限公司 2024 年度股东会的法律意见 北京德恒（济南）律师事务所 关于 山东登海种业股份有限公司 2024 年度股东会的 法律意见 德恒20250513001号 致：山东登海种业股份有限公司 北京德恒（济南）律师事务所（以下简称"本所"）作为山东登海种业股份 有限公司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，受公司委托，指派胡琦秀律师、 董慧利律师（以下简称"本所律师"）出席公司2024年度股东会（以下简称"本 次股东会"），根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等现行有效的法律、 法规、规范性文件以及《山东登海种业股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）、《山东登海种业股份有限公司股东会议事规则》（以下简称"《股 东会议事规则》"）的规定，对本次股东会进行见证，并出具法律意见。 ...