北京市天元律师事务所 关于北京大北农科技集团股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会的法律意见 致：北京大北农科技集团股份有限公司 北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第六次临时 股东大会（以下简称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式， 现场会议于 2024 年 9 月 10 日 14:30 在北京市海淀区澄湾街 19 号院大北农凤凰 国际创新园行政楼 104 会议室召开。北京市天元律师事务所（以下简称"本所"） 接受公司聘任，指派本所律师参加本次股东大会现场会议，并根据《中华人民共 和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上 市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）以及《北京大北农科 技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，就本次 股东大会的召集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召集人资格、会议表决 程序及表决结果等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《北京大北农科技集团股份有限公司第 六届董事会第二十一次会议决议公告》《北京大北农科技集团股份有限公司关于 召开 2024 年第六 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 北京大北农科技集团股份有限公司及控股子公司对外担保总额超过最近一 期经审计净资产的 100%，担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%，本 次公司及控股子公司担保进展中涉及对资产负债率超过 70%的被担保对象"内蒙 古华牧兴农种猪科技有限公司、北京大北农贸易有限责任公司、辽宁盛得大北农 牧业科技有限公司、广州易富农商贸发展有限公司、蚌埠大北农农牧科技有限公 司、邛崃驰阳农牧科技有限公司、宜宾大北农农牧科技有限公司、湖南大北农华 有水产科技有限公司、长春大北农贸易有限公司、齐齐哈尔大北农饲料有限公司、 绥化大北农农牧科技有限公司、安徽昌农农牧食品有限公司、江西泰和绿色巨农 农牧食品有限公司、北京科高大北农生物科技有限公司、河北大北农农牧食品有 限公司、漳州大北农农牧科技有限公司、北京易富农商贸发展有限公司、北京右 信供应链管理有限公司、福建大北农华有水产科技集团有限公司、四川大北农农 牧科技有限责任公司、宿迁大北农饲料有限责任公司、南宁大北农饲料科技有限 责任公司、天津大北农生物科技有限公司、福泉 ...

证券代码：002385 证券简称：大北农 公告编号：2024-098 北京大北农科技集团股份有限公司 2024年8月份生猪销售情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、2024年8月份生猪销售情况 注：因四舍五入，以上数据可能存在尾差。 公司控股及参股公司生猪销售数量当月合计为 41.82 万头，1-8 月累计为 373.22 万 头；销售收入当月合计为 9.93 亿元，1-8 月累计为 66.07 亿元；公司控股及参股公司商 品肥猪当月均价为 20.13元/公斤。公司控股及参股公司销售情况如下： 1、2024 年 8 月控股公司生猪销售数量为 22.88 万头，销售收入 5.24 亿元。其中销 售数量环比增长-16.31%，同比增长-21.56%；销售收入环比增长-3.85%，同比增长 11.49%；商品肥猪出栏均重 127.44公斤，销售均价 20.23元/公斤。 2024 年 1-8 月，控股公司累计销售生猪 222.92 万头，同比增长-2.59%。累计销售收 入 37.21亿元，同比增长 2.70%。 2、2024 年 8 月参股 ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 大北农（002385.SZ）：养殖盈利明 显改善，种业发展稳步推进 事件：公司公布 2024 年半年报，公司 2024 年上半年实现营业收入 130.95 亿 元，yoy-16.42%，实现归母净利润-1.56 亿元，yoy79.86%。 饲料板块整体承压。上半年饲料行业整体压力较大，全国工业饲料总产量 1.45 亿吨，同比下降 4.1%，其中猪料下降 7%左右。24 年上半年公司饲料外销 253.35 万吨，同比下降 8.92%，其中猪料外销 200.29 万吨，同比下滑 10.01%， 反刍料销量 29.71 万吨，同比下滑 8.62%。饲料业务收入 92.26 亿元，同比下 滑 20.52%，毛利率 12.67%，同比提升 0.56 个百分点，预计饲料业务上半年 创利 3.5-4 亿元，同比下降 22%。未来公司会持续调整销售渠道，优化费用管 理以应对行业竞争环境。 生猪出栏小幅增长，养殖盈利明显改善。24 年上半年，公司参控股合计出栏 生猪 284.82 万头，同比增长 2.5%。截止 6 月末，公司总存栏量 360 万头 ...

证券代码：002385 证券简称：大北农 公告编号：2024-097 北京大北农科技集团股份有限公司 关于回购股份进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购方案基本情况 北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 30 日召开的第六届董事会第十次（临时）会议、2024 年 2 月 19 日召开的 2024 年 第二次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议 案》。同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份 将在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划。本次回购股份的资金总额为人 民币 8,000 万元-10,000 万元（均含本数），回购股份的价格不超过 8.32 元/股 （含），具体回购股份的资金总额、股份数量及占公司总股本的比例以回购期限 期满或回购实施完成时实际发生为准。本次回购期限自公司 2024 年第二次临时 股东大会审议通过本回购方案之日起 12 个月内。 公司回购股份的时间、回购股份的数量及集中竞价交易的委托时段符合《深 圳证券交易所上市公司 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's pig farming business has shown significant improvement, while its seed business continues to expand [1] - In H1 2024, the company reported a revenue of 131.0 billion yuan, a year-on-year decline of 16.4%, with a net profit attributable to the parent company of -1.56 billion yuan, indicating a reduction in losses [1] - The feed business is under short-term pressure, but seed sales have grown rapidly, with seed product revenue reaching 300 million yuan, a year-on-year increase of 13.5% [1] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a revenue of 63.9 billion yuan, a year-on-year decrease of 19.0%, and a net profit of 0.54 billion yuan, turning from loss to profit [1] - The feed segment's revenue was 92.26 billion yuan, down 20.5% year-on-year, primarily due to falling feed prices and a decrease in the number of breeding sows [1] - The gross margin for feed products improved by 0.56 percentage points to 12.7%, despite a decline in sales volume [1] Pig Farming Business - The pig farming segment reported a revenue of 26.54 billion yuan in H1 2024, a year-on-year decline of 3.5% [1] - The company’s pig output reached 284.82 million heads, a year-on-year increase of 2.5%, with a total pig inventory of 360.08 million heads, up 10.4% year-on-year [1] - The cost of raising fattening pigs has been optimized, with the total cost dropping to approximately 14.6 yuan per kilogram [1] Future Projections - The company is expected to achieve revenues of 356.23 billion yuan, 399.71 billion yuan, and 438.94 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 6.7%, 12.2%, and 9.8% [1] - Corresponding net profits are projected to be 1.77 billion yuan, 7.84 billion yuan, and 10.24 billion yuan for the same years [1]

Financial Overview - In the first half of 2024, the company's revenue was CNY 13.095 billion, a decrease of 16.4% year-on-year [2] - Feed product sales revenue was CNY 9.226 billion, down 20.5%, accounting for approximately 70% of total revenue [2] - The net profit attributable to shareholders was a loss of CNY 1.56 billion, but this represented an improvement of nearly 80% compared to the previous year [2] - Total assets as of June 30, 2024, were CNY 28.742 billion, with a debt-to-asset ratio of 67% [2] Business Segment Performance Feed Segment - In the first half of 2024, feed sales volume was 2.53 million tons, down 8.9% year-on-year [2] - The revenue from pig feed was CNY 7.1 billion, a decrease of 22%, with pig feed sales accounting for about 79% of total feed sales [2] Swine Breeding Segment - Total pig output was 2.8482 million heads, an increase of approximately 2.5% year-on-year [2] - The average selling price of fattening pigs was CNY 14.94 per kg, an increase of CNY 0.61 per kg year-on-year [2] - The total stock of pigs was 3.6 million heads, including approximately 330,000 breeding sows and replacement sows [2] Seed Industry Segment - Seed sales volume reached nearly 20 million kg, a year-on-year increase of approximately 88% [3] - Revenue from seed sales was about CNY 300 million, with rice seed sales increasing by 25.28% year-on-year [3] Cost Management and Future Outlook - The complete cost of pig breeding was approximately CNY 15.1 per kg in Q1 2024, decreasing to CNY 14.6 per kg by July [4] - The company aims to maintain a downward trend in breeding costs, with expectations for increased output in the second half of the year [5] - The company is transitioning from a two-way crossbreeding model to a three-way crossbreeding model to improve feed conversion efficiency and overall health of the pig population [5]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Overweight" (maintained) [1] Core Views - The company's revenue for H1 2024 decreased by 16.4% YoY, but net profit attributable to shareholders significantly reduced losses, with a turnaround to profit in Q2 2024 [3] - Gross profit margin and net profit margin both increased in H1 2024, with gross profit margin rising by 4.4 pcts YoY to 13.1% and net profit margin improving by 3.8 pcts YoY to -1.2% [3] - The pig farming segment saw a significant improvement in profitability, with a gross margin increase of 19.5 pcts YoY to 11.7% [3] - The seed business grew rapidly, contributing RMB 300 million in revenue, up 13.5% YoY, with rice seed sales increasing by 25.3% YoY [3] Financial Performance Summary Revenue and Profit - H1 2024 revenue: RMB 13.09 billion, down 16.4% YoY [3] - H1 2024 net profit attributable to shareholders: RMB -160 million, significantly reducing losses [3] - Q2 2024 revenue: RMB 6.39 billion, down 19.0% YoY, with net profit turning positive at RMB 50 million [3] Segment Performance - Feed segment: Revenue of RMB 9.23 billion, down 20.5% YoY, contributing 70.5% of total revenue, with a gross margin of 12.7% (+0.6 pcts YoY) [3] - Pig farming segment: Revenue of RMB 2.65 billion, down 3.5% YoY, contributing 20.3% of total revenue, with a gross margin of 11.7% (+19.5 pcts YoY) [3] - Seed segment: Revenue of RMB 300 million, up 13.5% YoY, contributing 2.3% of total revenue [3] Financial Ratios - H1 2024 gross profit margin: 13.1% (+4.4 pcts YoY) [3] - H1 2024 net profit margin: -1.2% (+3.8 pcts YoY) [3] - Q2 2024 gross profit margin: 14.4% (+5.5 pcts YoY) [3] - Q2 2024 net profit margin: 0.8% (+6.8 pcts YoY) [3] Future Projections - Expected net profit attributable to shareholders for 2024-2026: RMB 248 million, RMB 697 million, and RMB 983 million, respectively [4] - EPS for 2024-2026: RMB 0.06, RMB 0.16, and RMB 0.23, respectively [4] - PE ratios for 2024-2026: 67x, 24x, and 17x, respectively [4] Historical Financial Data Income Statement - 2022A revenue: RMB 32.40 billion, 2023A revenue: RMB 33.39 billion, 2024E revenue: RMB 34.08 billion [5] - 2022A net profit: RMB 51 million, 2023A net profit: RMB -2.17 billion, 2024E net profit: RMB 248 million [5] Balance Sheet - 2022A total assets: RMB 31.23 billion, 2023A total assets: RMB 29.78 billion, 2024E total assets: RMB 30.48 billion [6] - 2022A total liabilities: RMB 18.21 billion, 2023A total liabilities: RMB 19.74 billion, 2024E total liabilities: RMB 19.97 billion [6] Cash Flow Statement - 2022A operating cash flow: RMB 1.42 billion, 2023A operating cash flow: RMB 245 million, 2024E operating cash flow: RMB 2.46 billion [6] Valuation Metrics - 2024E PE: 67x, 2025E PE: 24x, 2026E PE: 17x [5] - 2024E PB: 2.0x, 2025E PB: 1.9x, 2026E PB: 1.8x [5] - 2024E ROE: 3.0%, 2025E ROE: 7.9%, 2026E ROE: 10.3% [5]

公司报告 | 半年报点评 24H1 业绩改善，种子全国推广网络建立，看好转基因业务未来潜力 事件：大北农发布 2024 年半年报，公司上半年实现营业收入 130.95 亿元， 同比减少 16.42%；归母净利润-1.56 亿元（处于此前业绩预告区间内）。其 中 24Q2 实现营业收入 63.88 亿元，同比减少 19.03%；归母净利润 0.54 亿 元，同比增加 111.51%。 24H1 公司饲料销量略下滑但毛利率提升，生猪生产指标不断改善 1）饲料方面，饲料销量略下滑，盈利能力改善。受生猪产能去化等影响， 销量略有下降，饲料销量为 253.35 万吨，同比下降 8.92%（其中猪饲料销 量 200.29 万吨，同比下降 10.01%；反刍饲料销量 29.71 万吨，同比下降 8.62%。）；饲料销售收入 92.26 亿元，同比下降 20.52%。公司在原材料采购、 生产控制等方面持续优化，24H1 公司饲料产品毛利率达 12.67%，同比提 升 0.56pct。24H1 饲料业务利润贡献保持稳健。 2）生猪方面，公司养殖成绩提升较明显。2024H1 公司控股及参股公司生 猪销量累计 284.82 万头， ...

法定代表人：邵根伙 主管会计工作负责人：姜晗 会计机构负责人：张欣 母公司资产负债表 2024年6月30日 合并资产负债表 2024年6月30日 | 编制单位：北京大北农科技集团股份有限公司 | | 单位：人民币元 | | --- | --- | --- | | 项 目 | 2024年6月30日 | 2024年1月1日 | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 3,114,079,889.36 | 4,640,736,278.80 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | 59,827,184.45 | 47,101,744.45 | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 12,307,785.00 | 4,492,127.11 | | 应收账款 | 1,619,233,611.10 | 1,182,587,597.65 | | 应收款项融资 | 84,510,292.98 | 83,243,926.87 | | 预付款项 | 651,394,290.87 | 425,055,638.41 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | ...