Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a price increase of over 15% relative to the industry index in the next six months [22]. Core Views - The company has achieved continuous double growth in revenue and profit, driven by accelerated demand for computing power and sustained growth in the energy storage industry [1][12]. - The company is positioned to benefit from the ongoing upgrade in cooling demand, with a strong focus on research and development to enhance its competitive edge [13][15]. Financial Summary - Revenue for 2023 is reported at 3,529 million yuan, a year-on-year increase of 20.72%, while net profit attributable to the parent company is 344 million yuan, up 22.74% [12]. - The company forecasts net profits of 510 million yuan, 666 million yuan, and 862 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding P/E ratios of 33.9, 26.0, and 20.1 [5][12]. - The gross margin for 2023 improved to 32.35%, an increase of 2.54 percentage points year-on-year, attributed to cost reduction measures and stable raw material costs [13]. Business Segments - The company’s revenue from energy storage applications reached approximately 1.22 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 44% [15]. - The cooling products for data centers and computing equipment are expected to see rapid growth, with the company having delivered 900MW in liquid cooling solutions by March 2024 [25]. Market Position - The company is recognized as a leader in the domestic energy storage temperature control industry, leveraging its brand and customer base to capture long-term growth opportunities [15]. - The company is actively expanding into new regional markets for rail transit air conditioning projects, aiming to capitalize on the recovery trend in the industry [1].

Investment Rating - The report maintains an **Overweight** rating for the company, with a target price of **37.38 RMB**, down from the previous target of **38.13 RMB** [1][15] - The current stock price is **29.55 RMB** as of **2024-04-18** [1] Core Views - The company's **2023 performance met expectations**, with revenue reaching **3.529 billion RMB** (up **20.72% YoY**) and net profit attributable to shareholders of **344 million RMB** (up **22.74% YoY**) [1] - The **data center and energy storage temperature control businesses** are progressing steadily, with **liquid cooling technology** expected to accelerate its penetration [1] - The company has launched **Coolinside** and **BattCool**, comprehensive liquid cooling solutions for computing equipment, data centers, and energy storage systems, which are expected to gain traction due to the trend of high heat density and high-efficiency cooling requirements [1] Financial Performance - **2023 revenue breakdown**: - **Data center temperature control**: **1.640 billion RMB** (up **13.83% YoY**) - **Cabinet temperature control**: **1.465 billion RMB** (up **33.00% YoY**) - **Bus air conditioning**: **92 million RMB** (up **35.53% YoY**) - **Rail transit train air conditioning**: **106 million RMB** (down **24.97% YoY**) [1] - **2024-2026 EPS forecasts** have been revised upward to **0.89/1.17/1.51 RMB** (previously **0.87/1.10 RMB**) [1] Industry and Market Position - The company is a leading provider of **precision temperature control and energy-saving equipment**, serving industries such as **cloud computing data centers, communication networks, and IoT infrastructure** [30] - The **liquid cooling market** is expected to grow significantly, driven by the increasing demand for high-density cooling solutions in data centers and energy storage systems [1] Valuation and Financial Metrics - The company is valued at **42x 2024 PE**, based on the industry average of **43.75x** [1] - Key financial metrics for **2023**: - **Operating profit margin**: **13.4%** (up from **11.4%** in 2022) - **ROE**: **13.8%** (up from **13.2%** in 2022) - **ROIC**: **13.1%** (up from **10.5%** in 2022) [7] - **2024-2026 revenue growth** is projected at **31.6%/30.5%/28.7%**, with **EBIT growth** at **24.8%/32.0%/28.3%** [7] Stock Performance - The stock's **52-week price range** is **17.97-45.30 RMB**, with a current market cap of **16.809 billion RMB** [2] - The stock has underperformed the **Shenzhen Component Index** over the past year, with a **relative decline of 6%** [25]

本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽 责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业 审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 2024 年 04 月 16 日 英维克(002837.SZ) 事件： 行业高景气拉动业绩持续增长，毛利率提升： 液冷技术加速导入，2023 年相关营收约为上一年度的 4 倍： | --- | --- | |--------------------------|--------------------| | | 公司快报 | | | 证券研究报告 | | | 其他专用机械 | | 投资评级 | 买入 -A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 | 32.56 元 | | 股价 (2024-04-16) 27.68 | 元 | | 交易数据 | | | 总市值(百万元 | ) 16,552.62 | | 流通市值 | (百万元) 14,078.95 | | 总股本 | (百万股) 568.82 | | 流通股本(百万股 | ) 483.81 | | 12 个月价格区间 | 17.97/45 ...

英维克（002837.SZ） 增持 数据中心液冷批量交付，关注电子散热新布局 2023 年净利润增长 22.7%，毛利率同比修复。2023 年，公司实现实现营业收 入 35.3 亿元，同比增长 20.7%；实现归母净利润 3.4 亿元，同比增长 22.7%。 单四季度来看，公司实现营业收入 14.6 亿元，同比增长 1.3%；实现归母净 利润 1.3 亿元，同比下降 18.1%。公司计提商誉减值准备 7530.6 万元，影响 净利润表现。公司毛利率实现同比修复，全年实现毛利率 32.4%，同比提升 2.5pct；单四季度来看，实现毛利率 32.0%，同比提升 2.3pct。现金流持续 向好，经营性净现金流同比增长 135%至 4.5 亿元。 分业务来看：（1）机房温控实现收入 16.4 亿元，同比增长 13.8%；毛利率 显著回暖，全年毛利率 31.6%，同比提升 6.0pct，主要受益于产品销售组合 变化、公司降本增效、以及大宗商品价格波动等因素。（2）机柜温控实现 收入 14.7 亿元，同比增长 33%，其中储能业务收入约 12.2 亿元，同比增长 约 44%；毛利率略有下降，全年毛利率约 32.2%。（ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][20]. Core Views - The company reported a revenue of 3.529 billion yuan in 2023, representing a year-over-year increase of 20.7%. The net profit attributable to shareholders was 344 million yuan, up 22.7% year-over-year [5]. - The company is expected to benefit from the expansion of downstream applications, particularly in the data center and energy storage temperature control sectors [5][6]. - The report anticipates an increase in net profit to 514 million yuan in 2024 and 694 million yuan in 2025, with earnings per share (EPS) projected at 0.90 yuan and 1.22 yuan respectively [5]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved a revenue of 35.29 billion yuan, with a year-over-year growth of 20.7%. The net profit attributable to shareholders was 3.44 billion yuan, reflecting a year-over-year increase of 22.7% [5]. - The company’s Q4 2023 revenue was 1.46 billion yuan, showing a quarter-over-quarter increase of 74.9% and a year-over-year increase of 1.3% [5]. - The gross margin for Q4 2023 was 32.0%, with a net margin of 9.2% [5]. Revenue Breakdown - The company's revenue from data center temperature control equipment was 1.64 billion yuan in 2023, up 14% year-over-year, with a gross margin of 31.5% [6]. - Revenue from energy storage temperature control reached 1.22 billion yuan, marking a significant year-over-year increase of 44% [7]. Future Outlook - The company plans to continue expanding its liquid cooling products in data centers and enhance its overseas market presence, particularly in the liquid cooling computing power sector [6]. - Continuous investment in new product development is expected to maintain the company's competitive edge in the energy storage temperature control market [7].

证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2024-024 深圳市英维克科技股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发 行股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市英维克科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 13 日召 开第四届第十次董事会会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会以简易程 序向特定对象发行股票的议案》。根据《上市公司证券发行注册管理办法》等相关 规定，公司董事会提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行融资总 额不超过人民币 3 亿元且不超过最近一年末净资产 20%的股票（以下简称"本次发 行"）的相关事宜，授权期限自公司 2023 年度股东大会审议通过之日起至 2024 年 度股东大会召开之日止。 上述事项尚需提交公司 2023 年度股东大会审议。具体内容如下： 一、授权具体内容 派发现金股利：P1=P0-D 送红股或转增股本：P1=P0/（1+N） 两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N） 1.确认公司是否符合以简易程序向特定对象发行股票的条件授权 ...

深圳市英维克科技股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2023年度履职情况 评估及履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和《公司章程》等规定和要求，董事会审 计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将会计师事务所 2023 年度履 职情况及审计委员会履行监督职责情况汇报如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 公司于 2023 年 4 月 8 日召开了第四届董事会第三次会议、第四届监事会第三次会议， 于 2023 年 5 月 9 日召开了 2022 年度股东大会，审议通过了《关于续聘审计机构的议案》。 公司独立董事对上述议案发表了事前认可意见及同意的独立意见。 二、2023 年年审会计师事务所履职情况 按照《审计业务约定书》，遵循《中国注册会计师审计准则》和其他执业规范及公 司 2023 年年报工作安排，立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2023 年度财务报 告及 2023 年 12 月 31 日的财务 ...

证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2024-023 深圳市英维克科技股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市英维克科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 13 日 召开第四届董事会第十次会议，审议通过了《关于使用闲置自有资金进行现金管 理的议案》，同意公司、全资及控股子公司使用闲置自有资金购买额度不超过人 民币 2 亿元进行现金管理，并授权公司管理层在上述额度内行使相关决策权并签 署有关法律文件，使用期限自董事会审议通过之日起一年之内，该额度可以循环 使用。具体情况公告如下： 一、购买理财产品概述 1.投资目的：在保障公司正常经营运作资金需求的情况下，提高资金利用效 率，增加公司收益。 2.投资金额：拟使用闲置自有资金额度不超过 2 亿元，进行现金管理,额度 可以滚动使用。 3.投资产品及期限：投资期限和额度自董事会审议通过之日起一年之内有效。 购买公司将按照相关规定严格控制风险，对理财产品进行严格评估、筛选，购买 银行、证券公司等金融机构发行的低风险、 ...

深圳市英维克科技股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 本人作为深圳市英维克科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关法律法规要求，及《公司章程》《独立 董事工作制度》相关条款要求，忠实履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各 项议案，充分发挥独立董事的作用。现将本人在 2023 年任职期间的履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本情况 本人文芳，1971 年生，中国国籍，无永久境外居留权，博士研究生学历，会计学教 授、注册会计师，供职于广东金融学院，现任公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 报告期内，本人严格遵守《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理 办法》等法律法规以及《公司章程》对独立董事的任职要求，持续保持独立性，在 2023 年度不存在影响独立性的情形。 二、出席公司会议情况 1、出席董事会的情况。 2023 年公司共召开董事会 5 次，本人亲自出席会议 5 次，无授权委托出席、缺席、 连续两次未亲自参加董 ...

深圳市英维克科技股份有限公司 审计报告及财务报表 二〇二三年度 信会师报字[2024]第 Z110141 号 深圳市英维克科技股份有限公司 审计报告及财务报表 （2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止） | | 目 录 | 页 次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-6 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | | 1-110 | 三、 事务所及注册会计师执业资质证明 审 计 报 告 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了英维克 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司财 务状况以及 2023 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、 形成审计意见的基础 信会师报字[2024]第 ZI10141 号 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行 ...