Investment Rating and Core Views - The report gives a "Recommend" rating for the company, with a target price of 24.27 RMB [4] - The core view is that the company is a leading integrated, international CXO platform with strong growth potential in both mature and emerging businesses [2][3] - The company's revenue is expected to grow from 11.515 billion RMB in 2023 to 14.585 billion RMB in 2025, with a CAGR of 12.2% to 15.0% [4] Business Model and Industry Outlook - The CXO industry is highly prosperous, with global pharmaceutical R&D spending expected to grow at a CAGR of 6.8% from 2022 to 2027, reaching 3.357 trillion USD [13] - The outsourcing penetration rate in the CXO market is expected to increase from 47.1% in 2022 to nearly 55% by 2025, driven by cost efficiency and faster R&D processes [14] - The company's integrated platform model, combining laboratory services, CMC, clinical research, and CGT services, creates strong synergies and a funnel effect, ensuring long-term growth [2][3][26] Key Business Segments - **Laboratory Services**: The core business, contributing around 60% of revenue, with biological sciences accounting for over 51% of laboratory service revenue in H1 2023 [2][9] - **CMC Services**: Highly synergistic with laboratory services, with 80% of CMC revenue coming from existing laboratory clients in 2022 [2] - **Clinical Research Services**: The company is building an integrated global clinical platform, with clinical services expected to grow rapidly as profitability improves [2][3] - **CGT and Large Molecule Services**: The company is actively expanding in the CGT and large molecule CDMO sectors, with significant potential for future market share growth [2][17] Financial Performance and Projections - The company's revenue in 2022 was 10.266 billion RMB, a 37.9% YoY increase, with net profit attributable to shareholders of 1.375 billion RMB [4] - Revenue is projected to grow to 14.585 billion RMB by 2025, with net profit expected to reach 1.975 billion RMB, representing a 19.4% YoY growth [4] - The PE ratio is expected to decline from 27x in 2023 to 22x in 2025, reflecting improving profitability [4] Strategic Expansion and Global Presence - The company has expanded its global footprint with 21 operational entities across China, the US, and the UK, enhancing its ability to serve international clients [33] - Recent acquisitions, such as the UK Cramlington and US Coventry facilities, have strengthened the company's global CMC production network [53] - The company is focusing on emerging areas like CGT, ADC, and oligonucleotides, with future capital expenditures expected to prioritize these high-growth segments [35] Competitive Advantages - The company benefits from China's engineer dividend, with labor costs significantly lower than global peers, providing a cost advantage in the CXO industry [22] - The integrated platform model ensures strong client stickiness, with over 90% of revenue in H1 2023 coming from repeat clients [36] - The company's advanced technology platforms, such as gene editing and 3D cell models, enhance its R&D capabilities and service offerings [41][42]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年2月29日 狀態: 新提交 第 1 頁 共 7 頁 v 1.0.2 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 呈交日期: 2024年3月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 03759 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 301,537,125 | RMB | | 1 RMB | | 301,537,125 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 301,537,125 | RMB | | 1 RMB | | 3 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份补充质押基本情况 康龙化成（北京）新药技术股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公 司实际控制人之一楼小强先生及其一致行动人宁波龙泰康投资管理有限公司（以 下简称"龙泰康"）的函告，获悉楼小强先生和龙泰康将其持有的部分公司股份 进行补充质押。具体事项如下： | | 是否为控 股股东或 | | 占其所 | 占公 | 是否 | 是否 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 名称 | 第一大股 | 质押数量 （股） | 持股份 | 司总 股本 | 为限 | 为补 充质 | 质押起 始日 | | 质押到 期日 | | 质权人 | 质押用 途 | | | 东及其一 | | 比例 | 比例 | 售股 | 押 | | | | | | | | | 致行动人 | | | | | | | | | | | | | 龙泰 | 实际控制 | 744,000 | 1.85 ...

证券代码：300759 证券简称：康龙化成 公告编号：2024-005 康龙化成（北京）新药技术股份有限公司 关于参与私募股权投资基金的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、投资事项概述 为充分运用专业投资机构在行业内项目收集、研判的能力，提高康龙化成（北 京）新药技术股份有限公司（以下简称"公司"）投资能力，公司作为有限合伙 人以自有资金认缴出资 5,000 万元人民币参与投资宁波德诚医健投资管理合伙企 业（有限合伙）担任普通合伙人/执行事务合伙人、上海德诚科技服务合伙企业 （有限合伙）担任基金管理人的杭州德佳诚誉二期股权投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"德诚二期基金"）（以下简称"本次交易"）。2023 年 6 月 19 日， 公司签署了《杭州德佳诚誉二期股权投资合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》 （以下简称"合伙协议"）等相关文件。本次交易具体内容详见公司于 2023 年 6 月 19 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于参与私募股权投资 基金的公告》（公告编号：2023-055）。 二、进展情况 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 呈交日期: 2024年2月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 03759 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 301,537,125 | RMB | | 1 RMB | | 301,537,125 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 301,537,125 | RMB | | 1 RMB | | 301,537,125 | | 2. 股份 ...

FF304 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股本變動及/或股份購回) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 呈交日期： 2024年1月29日 | 第一章節 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | 否 | 於香港聯交所上市(註11) | | | | | | | A 股 (深圳證券交易所) (股份代號: 300759) | 證券代號 (如於香港聯交所上市) | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份佔 | 有關股份發行前的 | 上一個營業日 | 發行價較市值的折讓/ | | | | | | | | | 發行股份 | 每股發行價 | 股份數目 | 現有已發行股份數目 | 的每股收市價 | 溢價幅度(百分比) | (註6及7) | (註1及7) | | | | | 百分比 | (註5) | (註7) | (註 ...

证券代码：300759 证券简称：康龙化成 公告编号：2024-002 重要内容提示： 1、本次归属股票数量及归属人数：本次归属限制性股票的激励对象共计 43 名，归属限制性股票数量合计 79,694 股，占公司目前总股本的 0.0045%； 2、本次限制性股票归属上市流通时间为 2024 年 1 月 29 日。 康龙化成（北京）新药技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日召开的第三届董事会第四次会议、第三届监事会第四次会议，审议通过 了《关于 2021 年 A 股限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就但股票暂 不上市的议案》。近日公司办理了 2021 年 A 股限制性股票激励计划（以下简称 "本次激励计划"）第二个归属期归属股份的登记工作，现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划实施情况概要 （一）本次激励计划简述 1、授予限制性股票的股票来源及授予数量 康龙化成(北京)新药技术股份有限公司 关于 2021 年 A 股限制性股票激励计划 第二个归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

证券代码：300759 证券简称：康龙化成 公告编号：2024-003 康龙化成(北京)新药技术股份有限公司 关于 2022 年 A 股限制性股票激励计划 第一个归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次归属股票数量及归属人数：本次归属限制性股票的激励对象共计 286 名，归属限制性股票数量合计 582,397 股，占公司目前总股本的 0.0326%； 2、本次限制性股票归属上市流通时间为 2024 年 1 月 29 日。 康龙化成（北京）新药技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日召开的第三届董事会第四次会议、第三届监事会第四次会议，审议通过 了《关于 2022 年 A 股限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就但股票暂 不上市的议案》。近日公司办理了 2022 年 A 股限制性股票激励计划（以下简称 "本次激励计划"）第一个归属期归属股份的登记工作，现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划实施情况概要 （一）本次激励计划简述 1、授予限制性股票的股票来源及授予数 ...

於公開市場上部分回購及註銷人民幣1,916.0百萬元 於2026年到期的美元結算零息可轉換債券 （債券代號：40733） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Pharmaron Beijing Co., Ltd. 康 龍 化 成（ 北 京 ）新 藥 技 術 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3759） 茲提述康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司（「本公司」）日期為2021年6月8 日、2021年6月9日、2021年6月11日、2021年6月18日及2021年6月21日的公告 （「該等公告」），內容有關本公司發行人民幣1,916.0百萬元於2026年到期的美元結 算零息可轉換債券（「第二批人民幣計價美元債券」）及本公司日期為2022年5月30 日、2022年6月13日、2023年3月30日、2023年6月20日、2023年7月26日及2024 年1月12日的公告，內容有關可換股股份以及若干第二批 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Pharmaron Beijing Co., Ltd.* 康 龍 化 成（ 北 京 ）新 藥 技 術 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3759） 於公開市場上部分回購及註銷300.0百萬美元於2026年到期 的零息可轉換債券 （債券代號：40725) 茲提述康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司（「本公司」）日期為2021年6月8 日、2021年6月9日、2021年6月11日、2021年6月18日及2021年6月21日的公告 （「該等公告」），內容有關本公司發行300.0百萬美元於2026年到期的零息可轉換債 券（「第一批美元債券」）及本公司日期為2022年5月30日、2022年6月13日、2023 年3月30日、2023年6月20日及2023年7月26日的公告，內容有關可換股股份及若 干第一批美元債券轉換價調整，除另有界定者外，本公告所用詞彙與該等公告所 ...