证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 8 月 30 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 24.41 总股本/流通股本（亿股）1.69 / 1.17 总市值/流通市值（亿元）41 / 28 52 周内最高/最低价 70.77 / 22.58 资产负债率(%) 36.9% 市盈率 56.61 第一大股东 彭裕辉 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -66% -59% -52% -45% -38% -31% -24% -17% -10% -3% 4% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 2024-08 立高食品 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 立高食品(300973) 奶油表现亮眼，经营性利润率维持高位 ⚫ 事件 公司2024年上半年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非 净 利 润 17.81/17. ...

f 源证券 食品饮料/休闲食品 公 司 研 究 立高食品（300973.SZ） 2024 年 08 月 30 日 冷冻烘焙平稳，奶油保持增长 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-----------------------|---------------------------| | | | | 张宇光（分析师） | 方勇（分析师） | | zhangyuguang@kysec.cn | fangyong@kysec.cn | | S0790520030003 | 证书编号： S0790520100003 | | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 24.41 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 72.10/22.28 | | 总市值 ( 亿元 ) | 41.34 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 28.44 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.69 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.17 | | 近 3 个月换手率 ...

立高食品股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-067 2024 年 8 月 立高食品股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人彭裕辉、主管会计工作负责人赵松涛及会计机构负责人(会计 主管人员)王世佳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 | --- | |----------------------------------------------------------------------------| | | | 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司在日常经营中可能 | | 面临的风险因素已在本报告 " 第三节 管理层讨论与分析 " 之 " 十、 ...

看一下这个公司的一个基本情况立高的话主要从事两大块业务一个是速冻速冻烘焙制品一个是烘焙原料那烘焙原料的话又分为奶油酱料跟水果制品整体结构上去看是以冷冻烘焙为主占比大概在60%以上 那我们去看它整体的一个发展历程的话分为三个大的一个阶段2000年到14年的话整体是以上游的奶油等烘焙原料业务起家14到19年的时候差不多是通过收购奥坤跟浩道开始布局然后冷冻烘焙跟酱料业务在19年到现在的话基本上是进入了一个相对比较成熟的阶段然后公司整体是提出要做平台化的一个企业去做烘焙的全产业链供应平台这样一个情况 我们去看公司整体的一个财务情况的话收入端的话其实还是维持了一个相对比较稳定的一个增长二二年的话因为这个疫情一些因素稍微有一些加速二三年到现在的话整体还是处于一个这个逐步期望恢复的一个状态 20年我们估计成是一个15以上的一个收入增速利润端的一个表现的话22年跟23年的话其实降速这个这个同比下滑比较明显主要是因为这个原材料端的一个涨价再加上前几年扩产带来的一个折旧以及股权支付费用这些因素的一个影响但这些影响的话其实编辑上看其实是在减弱的再加上23年的话公司其实对内自身做了一系列的这个深化改革包括组织架构的调整然后仓储物流线 ...

看一下这个公司的一个基本情况立高的话主要从事两大块业务一个是速冻速冻烘焙制品一个是烘焙原料那烘焙原料的话又分为奶油酱料跟水果制品整体结构上去看是以冷冻烘焙为主占比大概在60%以上 那我们去看它整体的一个发展历程的话分为三个大的一个阶段2000年到14年的话整体是以上游的奶油等烘焙原料业务起家14到19年的时候差不多是通过收购奥坤跟浩道开始布局然后冷冻烘焙跟酱料业务在19年到现在的话基本上是进入了一个相对比较成熟的阶段然后公司整体是提出要做平台化的一个企业去做烘焙的全产业链供应平台这样一个情况 我们去看公司整体的一个财务情况的话收入端的话其实还是维持了一个相对比较稳定的一个增长二二年的话因为这个疫情一些因素稍微有一些加速二三年到现在的话整体还是处于一个这个逐步期望恢复的一个状态 20年我们估计成是一个15以上的一个收入增速利润端的一个表现的话22年跟23年的话其实降速这个这个同比下滑比较明显主要是因为这个原材料端的一个涨价再加上前几年扩产带来的一个折旧以及股权支付费用这些因素的一个影响但这些影响的话其实编辑上看其实是在减弱的再加上23年的话公司其实对内自身做了一系列的这个深化改革包括组织架构的调整然后仓储物流线 ...

证券代码：300973 证券简称：立高食品 债券代码：123179 债券简称：立高转债 立高食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 ☑现场参观 □其他 参与单位名称及 具体详见附件《参与单位名称及人员明细清单》 人员姓名 时间 2024年6月18日 地点 佛山市三水区芦苞镇福绵东路5号 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书、财务总监：王世佳先生 员姓名 一、参观公司位于佛山市三水区的芦苞工厂 二、投资者与公司主要交流内容 问题 1：我有观察到传统渠道中头部饼店在扩张，尾部在收缩的 ...

以报告发布日后 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法 给出明确的投资评级。 A 股市场代表性指数以沪深 300 指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500 指 数为基准。 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只 提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资 收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载 ...

证券代码：300973 证券简称：立高食品 债券代码：123179 债券简称：立高转债 立高食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动 新闻发布会 路演活动 类别 现场参观  其他 现场交流会 参与单位名称及 具体详见附件《参与单位名称及人员明细清单》 人员姓名 时间 2024年5月30日 地点 广州市白云区云城东路559-571号宏鼎云璟汇2栋5楼会议室 董事长：彭裕辉先生 上市公司接待人 副董事长：赵松涛先生 员姓名 董事、总经理：陈和军先生 副总经理、董事会秘书、财务总监：王世佳先生 问题1：公司在海外的规划？ ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |----------------------------| | | | 分析师 : 颜慧菁 | | Tel:(021)23183952 | | Email:yhj12866@haitong.com | | 证书 :S0850520020001 | | 分析师 : 程碧升 | | Tel:(021)23185685 | | Email:cbs10969@haitong.com | | 证书 :S0850520100001 | 24Q1 毛利率略有提升。23 年公司毛利率 31.39%，同比-0.38pct；销售费用 率 13.52%，同比+1.62pct，主要系干线运输费用及市场推广费用增加所致； 管理费用率 13.78%，同比+1.08pct，主要系职工薪酬增加及工程转固折旧费 用增加所致；财务费用率 0.34%，同比+0.62pct，主要系 2023 年发行可转债， 应付债券利息增加；扣非后归母净利率 3.48%，同比-1.44pct。24Q1 毛利率 32.59%，同比+0.56pct，主要系产能利用率同比有一定提升、采购优 ...

公司研究 要点 我们认为 2024 年是公司降本增效的重要一年，Q1 业绩超预期阶段性展现了公 司改善盈利的成果。一方面，公司在销售费用、物流、研发方面均提出了切实可 行、逻辑清晰的改进方案；另一方面，公司重视采购端优化，通过信息化等手段 更准确地发现采购体系的改进方向，提升盈利，而随着公司采购多个类目持续优 化，利润存在持续超预期的可能。此外，市场之前担忧稀奶油会对公司整体盈利 能力造成拖累，而随着公司产能充分释放，稀奶油毛利率已经高于公司平均水平， 对公司整体盈利能力实现正向贡献。随着后续产品优化，价格带的丰富，奶油毛 利率仍然有提升空间。 风险提示：下游需求放缓，原材料成本上涨，新品销售不及预期。 当前价：36.71 元 | --- | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------|-------|----------------| | | | | | | | | | | | | | | | | 股价相对走势 | | | | | 10% | | | | | -9% | | | | | -29% | | | | | -48% | ...