丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨晶苑国际（02232.HK） [Table_Title] 晶苑国际 2025 年报点评：业绩稳健兑现，低估 值&高股息优质制造 报告要点 [Table_Summary] 公司为业内少有的多品类配套经验制造商，休闲品类更健康的库存、绑定优衣库、拓运动客户 带来新阶段成长，埃及建厂强化中长期α。增质提效+长期一体化驱动利润率扩张，叠加内部提 升积极性和执行力，成长性和业绩兑现再上一台阶下，有望实现估值扩张。预计公司 2026-2028 年实现归母净利润 2.4、2.7、3.0 亿美元，同比+9%/+12%/+11%，对应 PE 为 9、8、8X，60% 的底线分红比例假设下 2026E 股息率达 6.4%，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 晶苑国际（02232.HK） ...

丨证券研究报告丨 [Table_scode 公司研究丨点评报告丨中国人保（ Msg1] 601319.SH） [Table_Title] 中国人保 2025 年年报点评：COR 延续改善， 分红率稳健提升 报告要点 [Table_Summary] 公司财险业务是当之无愧的市场龙头，竞争优势稳固，随着车险与非车险业务结构持续优化及 费用管控成效显现，承保盈利能力持续验证；人身险方面，银保渠道发力及质态大幅改善推动 NBV 强劲增长；资产端积极把握权益市场机遇增厚收益。持续看好中国人保资负两端改善带来 的业绩增长和估值上行空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 中国人保（601319.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 中国人保 2025 2] 年年报点评：COR 延续改善， 分红率稳健提升 1、行业政策大幅调整； 2、权益市场大幅波动 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨兴业证券（601377.SH） [Table_Title] 兴业证券 2025 年报点评： 延续增长趋势，自营经纪贡献主要弹性 报告要点 [Table_Summary] 2025 年兴业证券业绩延续回暖，具体来看自营经纪依旧贡献主要弹性，投行业务仍稍有承压， 资管业务较为稳健。展望未来，市场高位下公司增长势头大概率延续，另外看好公司发挥业务 协同效应在财富管理、机构化进程加速双轮驱动发展战略下的成长性，维持买入评级。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490519080007 SFC：BUV596 吴一凡 盛晓双 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 2026-03-30 [Table_scodeMsg2] 兴业证券（601377.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 兴业证券 2025 2] 年报点评： 延续增长趋势，自营经纪贡献主要弹性 [Table_Summary2] 事件描述 兴业证券发布 2025 年报，报告 ...

息差环比企稳，非息亮点纷呈，营润回升 [Table_Summary] 核心观点： （2）中收增速回暖至 7.4%，代理托管及银行卡业务均同比多增。公司 把握资本市场回暖机遇，代理/托管/银行卡业务收入同比增长 27%/8%/ 7%，同比多增 55/5/9 亿元。（3）其他非息亮点纷呈，金市交易/处置、 汇兑损益、贵金属销售均同比多增。25A 其他非息同比+29.5%，投资 收益+公允价值变动/汇兑损益/其他业务增长 25%/78%/21%。 | [Table_Invest] 公司评级 | 买入-A/买入-H | | --- | --- | | 当前价格 | 5.67 元/4.89 港元 | | 合理价值 | 6.69 元/5.77 港元 | | 前次评级 | 买入/买入 | | 报告日期 | 2026-03-31 | [Table_Page] 年报点评|国有大型银行Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 中国银行(601988.SH/03988.HK) [Table_PicQuote] 相对市场表现 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 24 972918116公共联系人2026-03- ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 3 ⚫ 食品饮料：2026 春糖会反馈—零食连锁。品类创新角度:中式零食倾 向"热门元素排列组合"、西式零食主打"干净配料表+药食同源"。 品类上我们观察到魔芋、鹌鹑蛋、凤爪等为多数酒店展的热门品类;麻 酱、芥末及川菜风味等为热门口味，多数品牌选择"组合搭配"形式迭 代创新。西式零食如烘焙点心、膨化薯片等主打配料表干净、低 G1、 药食同源等健康理念。本次参展的上市公司品牌包括盐津铺子、甘源食 品和劲仔食品等。产品端创新与渠道流量变迁类似，围绕"好吃+健康" 两条线展开，其中魔芋仍为行业中为数不多最热门的核心品类，后续期 待更多的形态迭代和全国化口味的开发。渠道创新角度:零食有鸣的"便 利店"店型，将"零食量贩效率革命"进一步外延。本次成都糖酒会我 们也草根调研了零食有鸣的便利店店型，从样本店型上看门店面积相 对较小、主打 24 小时营业，产品陈列类似"缩小版批发超市"，较传 统便利店中多了较多的零食散称区域。此外，零食有鸣在广东推出了 "零食+生鲜"融合店店型，进一步拓宽品类边界。综合来看，零食量 贩渠道品牌门店创新活力佳，2025 年推出的省钱/批发超 ...

The S&P 500's 7% year-to-date pullback has been largely led by artificial intelligence (AI) stocks suddenly being seen as liabilities rather than assets. Microsoft is 26% below where it ended last year, while Palantir Technologies is off by nearly 20%. IBM is down 20% since the end of 2025, and Oracle shares are 28% lower.This swell of disinterest is understandable, though. Many of these tickers were already struggling with steep valuations stemming from a little too much hype about AI's potential upside. W ...

Investors sometimes try to predict when they can buy at the best price, hoping to produce the best possible return.However, holding shares of high-quality businesses over many years is often the key to generating long-term wealth.The challenge is identifying which blue-chip companies should be the “forever” holdings in our portfolio.We explore the traits that set apart the long-term compounders from ordinary large-cap stocks.What Makes a Blue Chip Worth Holding for DecadesBlue chips have a reputation for st ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 DAISHO MICROLINE HOLDINGS LIMITED 大昌微綫集團有限公司* （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：0567） 澄清公告 主要股東可能出售股份 茲提述大昌微綫集團有限公司（「本公司」）日期為二零二六年三月三十日之公告， 內容有關（其中包括）本公司主要股東（定義見上市規則）Spring Global Enterprises Limited可能出售280,000,000股本公司股份（「股份」）（「該公告」）。除另有界定者外， 本公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。 本公司謹此澄清，緊隨潛在轉讓事項（一旦成事）完成後，(a) Spring Global將不再 為本公司主要股東；(b)吳文燦先生將繼續為120,068,000股股份（佔本公司於本公 告日期全部已發行股本約7.44%）之實益擁有人，並將與李美麗女士（即吳文燦先 生之配偶）繼續共同持有25,960,000股股份 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （前稱「LUOYANG GLASS COMPANY LIMITED洛陽玻璃股份有限公司」） （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份編號：01108） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列凱盛新能源股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn) 刊 登 之《凱 盛 新 能 源 股 份 有 限 公 司 營業收入扣除情況說明專項核查報告》， 僅 供 參 閱。 特 此 公 告。 承董事會命 凱盛新能源股份有限公司 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 三 名 執 行 董 事：謝 軍 先 生、陳 鵬 先 生 及 何 清 波 先 生；兩 名 非 執 行 董 事：吳 丹 女 士 及 楊 建 強 先 生；及 三 名 獨 立 非 執 行 董 事：范 保 群 先 生 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CIG SHANGHAI CO., LTD. （股份代號：6166） 海外監管公告 2025年度「提質增效重回報」行動方案評估報告暨 2026年度「提質增效重回報」行動方案 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲 載 列 上 海 劍 橋 科 技 股 份 有 限 公 司（「 本 公 司 」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站(www.sse.com.cn)及中國報章刊登的本公司2025年度「提質增效重回報」行動方案 評估報告暨2026年度「提質增效重回報」行動方案，僅供參閱。 承董事會命 上海劍橋科技股份有限公司 Gerald G Wong先生 董事長、執行董事及總經理（首席執行官） 上海劍橋科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 为深入贯彻国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》及上海证券交易 所《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项 ...