[Table_Page] 投资策略报告|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] 光储行业 2025 年投资策略 释放消纳潜力，夯实光储拐点 [Table_Summary] 核心观点： [Table_G rade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2025-01-06 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author陈子坤 ] SAC 执证号：S0260513080001 010-59136690 chenzikun@gf.com.cn 分析师： 纪成炜 SAC 执证号：S0260518060001 SFC CE No. BOI548 021-38003594 jichengwei@gf.com.cn 分析师： 陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 010-59136699 gfchenxin@gf.com.cn 分析师： 高翔 SAC 执证号：S0260524070008 021-38003841 gaoxiang@gf.com.cn -20% -10% 0% 10% 20% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/ ...

Xml [Table_Page] 行业专题研究|国防军工 2025 年 1 月 6 日 证券研究报告 [Table_Title] 国防军工行业 新·视角：燃气轮机，清洁调峰驱动，AIDC 潜在看点，空间广阔 [Tabl e_Author] 分析师： 孟祥杰 分析师： 吴坤其 分析师： 邱净博 SAC 执证号：S0260521040002 SFC CE.no: BRF275 SAC 执证号：S0260522120001 SFC CE.no: BRT139 SAC 执证号：S0260522120005 010-59136693 010-59133689 010-59136685 mengxiangjie@gf.com.cn wukunqi@gf.com.cn qiujingbo@gf.com.cn 请注意，邱净博并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点： | 相关研究 [Table_Report ： ] | | | --- | --- | | 国防军工行业:新·视角：装备维修，穿越周期、增强盈利、可预测的现金流 | 2025-01-06 | ...

[Table_Page] 投资策略周报|建筑装饰 证券研究报告 [Table_Title] 建筑装饰行业 24 年化债资金顺利落地，建筑行业传导几何？ [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-05 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -24% -13% -2% 8% 19% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 12/24 建筑装饰 沪深300 | [分析师： Table_Author]耿鹏智 | | --- | | SAC 执证号：S0260524010001 | | 021-38003620 | | gengpengzhi@gf.com.cn | | 分析师： 乔钢 | | SAC 执证号：S0260524100001 | | 021-38003769 | | qiaogang@gf.com.cn | | 分析师： 谢璐 | | SAC 执证号：S0260514080004 | | SFC CE No. BMB5 ...

Xm l [Table_Page] 跟踪分析|房地产 [Table_Title] 房地产及物管行业 25 年第 1 周周报 网签稳定认购下行，房企分化格局加剧 证券研究报告 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -24% -13% -2% 8% 19% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 12/24 房地产 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭镇 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514080003 | | | SFC CE No. BNN906 | | 021-38003639 | | | guoz@gf.com.cn | | | 分析师： 邢莘 | | | | SAC 执证号：S0260520070009 | | 021-38003638 | | | | xingshen@gf.com.cn | | 分析师： 谢淼 | | | | SAC 执证号：S0260522070007 | | | SFC CE No. BVB342 | | 021-38003637 | | ...

[Table_Page] 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 [Table_Title] 建筑材料行业 北新建材发布股权激励，政策窗口期继续看好板块机会 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 持有 | | --- | --- | | 前次评级 | 持有 | | 报告日期 | 2025-01-05 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -30% -18% -6% 6% 18% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 12/24 建筑材料 沪深300 | [分析师： Table_Author]谢璐 | | --- | | SAC 执证号：S0260514080004 | | SFC CE No. BMB592 | | 021-38003688 | | xielu@gf.com.cn | | 分析师： 张乾 | | SAC 执证号：S0260522080003 | | 021-38003687 | | gzzhangqian@gf.com.cn | | 请注意，张乾并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | 持牌人，不可 ...

| [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-05 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Page] 深度分析|公用事业 证券研究报告 [Table_Title] 水电行业 24Q4 电量报告 蓄能与利率的良好开端，电量与估值的双重期待 [Table_Summary] 核心观点： 深度分析|公用事业 重点公司估值和财务分析表 | 股票简称 股票代码 货币 评级 | 最新 | 最近 | | EV/EBITDA(x) ROE(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收盘价 报告日期 （元/股 ） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E | | | | 长江电力 600900.SH CNY 29.00 2024/10/31 买入 | | | | 32.01 | | 华能水电 600025.SH CNY 9.24 2024/10/30 买入 | | 11.53 | | 17.77 9.03 ...

Xml [Table_Page] 行业专题研究|国防军工 2025 年 1 月 6 日 证券研究报告 [Table_Title] 国防军工行业 | | | | 新·视角：装备维修，穿越周期、增强盈利、可预测的现金流 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Tabl 分析师： | 孟祥杰 | 分析师： | 吴坤其 | 分析师： | 邱净博 | | e_Author] | SAC 执证号：S0260521040002 | | SAC 执证号：S0260522120001 | | SAC 执证号：S0260522120005 | | | SFC CE.no: BRF275 | | SFC CE.no: BRT139 | | | | | 010-59136693 | | 010-59133689 | | 010-59136685 | | | mengxiangjie@gf.com.cn | | wukunqi@gf.com.cn | | qiujingbo@gf.com.cn | | | 请注意，邱净博并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a current price of 35.30 CNY and a fair value of 43.43 CNY [3]. Core Views - The company is expected to achieve significant revenue growth in 2024, with projected revenue between 3.8 billion to 4.0 billion CNY, representing a year-on-year increase of 16.9% to 23.0%. The net profit attributable to the parent company is forecasted to be between 620 million to 680 million CNY, reflecting a substantial increase of 245.9% to 279.4% [8][9]. - The company is actively expanding its AI applications, leveraging its experience in the automotive and drone sectors to develop intelligent inspection solutions for the energy and transportation industries [7][9]. Financial Forecasts - Revenue projections for 2024 to 2026 are as follows: - 2024: 3.9 billion CNY, growth rate of 20.0% - 2025: 4.6 billion CNY, growth rate of 18.3% - 2026: 5.3 billion CNY, growth rate of 14.5% [2]. - The net profit attributable to the parent company is expected to be: - 2024: 645 million CNY - 2025: 785 million CNY - 2026: 954 million CNY [2][11]. - Earnings per share (EPS) are projected to be: - 2024: 1.43 CNY - 2025: 1.74 CNY - 2026: 2.11 CNY [2][11]. Business Segments - The digital energy business is anticipated to generate revenue of 830 million to 890 million CNY in 2024, with a growth rate of 46.5% to 57.1%. The digital maintenance business is expected to achieve revenue of 2.95 billion to 3.09 billion CNY, with a growth rate of 9.9% to 15.1% [9][11].

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行投资观察 20250105 无风险利率下行，回撤幅度有限 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -4% 5% 14% 22% 31% 40% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 01/25 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 许洁 | | SAC 执证号：S0260518080004 | | SFC CE No. BNU965 | | 021-38003625 | | xujie@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | --- | | 跨境流动性跟踪 20250105: | 2025-01-05 | | ...

Xml [Table_Page] 行业专题研究|国防军工 2025 年 1 月 6 日 证券研究报告 [Table_Title] 国防军工行业 | | | | 新·视角：装备维修，穿越周期、增强盈利、可预测的现金流 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师： [Tabl | 孟祥杰 | 分析师： | 吴坤其 | 分析师： | 邱净博 | | e_Author] | SAC 执证号：S0260521040002 | | SAC 执证号：S0260522120001 | | SAC 执证号：S0260522120005 | | | SFC CE.no: BRF275 | | SFC CE.no: BRT139 | | | | | 010-59136693 | | 010-59133689 | | 010-59136685 | | | mengxiangjie@gf.com.cn | | wukunqi@gf.com.cn | | qiujingbo@gf.com.cn | | | 请注意，邱净博并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受 ...