[Table_Title] 【广发 传 媒 & 海 外 】 腾 讯 控 股 （00700.HK） 阅文 IP+腾讯视频协同性增强，夯实竞争力 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： 注：归母净利润和 EPS 均为 NonGAAP 口径；注：本报告货币使用人民币，港币对人民 币汇率采用 1.0618:1 。 | [单位Table_:人民币亿元 | Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 营业收入（亿元） | 5,546 | 6,090 | 6,579 | 7,130 | 7,689 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 增长率 | （ | % | ） | -1.0% | 9.8% | 8.0% | 8.4% | 7.8% | EBITDA（亿元） | 1,612 | 2,118 | 2,628 | 3,009 | 3,380 | | 归母净利润（亿元） | 1,149 | 1 ...

[Table_Page] 跟踪研究|媒体Ⅱ 证券研究报告 | [Table_Title] 【广发 传 媒 | 海 外 】 猫 眼 娱 乐 & | | --- | --- | | （01896.HK） | | [Table_PicQuote] 相对市场表现 24 年业绩承压，关注 25 年内容修复弹性 [Table_Summary] 核心观点： | 盈利预测： | | --- | | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | 2022A | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,319 | | 4,757 | 4,262 | 5,019 | 5,599 | | 增长率（ % ） | -30.2% | | 105.1% | -10.4% | 17.8% | 11.6% | | EBITDA | 280.68 | 1,150.74 | | 324.41 | 1,021.10 | 1,281.52 | | 归母净利润 | 105 | | 910 | 185 | ...

[Table_Page] 跟踪研究|专业工程 证券研究报告 [Table_Title] 鸿路钢构（002541.SZ） Q4 新签金额小幅承压，产量略增 [Table_Summary] 核心观点： 前次评级 买入 报告日期 2025-01-07 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -42% -28% -13% 1% 16% 30% 01/24 03/24 05/24 07/24 09/24 11/24 01/25 鸿路钢构 沪深300 | [分析师： Table_Author]耿鹏智 | | --- | | SAC 执证号：S0260524010001 | | 021-38003620 | | gengpengzhi@gf.com.cn | | 分析师： 谢璐 | | SAC 执证号：S0260514080004 | | SFC CE No. BMB592 | | 021-38003688 | | xielu@gf.com.cn | | 请注意，耿鹏智并非香港证券及期货事务监察委员会的注 | [联系人： Table_Contacts]张子峻 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 zhangziju ...

[Table_Page] 公司深度研究|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 爱玛科技（603529.SH） 电动两轮车领军者，稳步增长可期 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 20802 | 21036 | 22353 | 26676 | 29931 | | 增长率（ % ） | 35.1% | 1.1% | 6.3% | 19.3% | 12.2% | | EBITDA（百万元） | 2152 | 2213 | 2536 | 3174 | 3646 | | 归母净利润（百万元） | 1873 | 1881 | 2004 | 2450 | 2817 | | 增长率（ % ） | 182.1% | 0.4% | 6.5% | 22.2% | 15.0% | | EPS（元/股） | 3.31 | 2.20 | 2.33 | 2.84 | 3.27 | | ...

[Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业周报 海外燃机高景气，AI 敞口值得重点关注 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-07 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -24% -13% -2% 8% 19% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 01/25 机械设备 沪深300 | [分析师： Table_Author]代川 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260517080007 | | | SFC CE No. BOS186 | | | 021-38003678 | | | daichuan@gf.com.cn | | 分析师： | 孙柏阳 | | | SAC 执证号：S0260520080002 | | | 021-38003680 | | | sunboyang@gf.com.cn | | 分析师： | 王宁 | ...

[Table_Page] 跟踪分析|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 回首与展望，地产年度总结：房企 销售 下行压力一视同仁，买方市场适者生存 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-07 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -24% -13% -2% 8% 19% 30% 01/24 03/24 05/24 08/24 10/24 01/25 房地产 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭镇 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514080003 | | SFC CE No. BNN906 | | | 021-38003639 | | | guoz@gf.com.cn | | | 分析师： 谢淼 | | | | SAC 执证号：S0260522070007 | | SFC CE No. BVB342 | | | 021-38003637 | | | | xiemiao@gf.c ...

[Table_Page] 投资策略报告|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] 风电行业 2025 年投资策略 两海需求共振向上，聚焦结构性涨价环节 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-07 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈子坤 SAC 执证号：S0260513080001 010-59136690 chenzikun@gf.com.cn 分析师： 纪成炜 SAC 执证号：S0260518060001 SFC CE No. BOI548 021-38003594 jichengwei@gf.com.cn 分析师： 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 021-38003752 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 01/24 03/24 06/24 08/24 10/24 01/25 电力设备 沪深300 请注意，陈子坤,曹瑞元并非香港证券及期货事务监察委员 ...

[Table_Page] 跟踪分析|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 证券Ⅱ行业 公募行业总结与展望：避险与回归 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-07 | 相对市场表现 [Table_PicQuote] [分析师： Table_Author]陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn -20% -14% -7% -1% 6% 12% 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 证券Ⅱ 沪深300 | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | --- | | 证券Ⅱ行业:从 ETF 视角看券 | 2024-12-17 | | 商投资机遇 | | | 证券行业 2025 年投资策略: | 2024-11-26 | | 正值云销雨霁，期待彩彻区 | | | 明 | | ...

[Table_Page] 公司深度研究|专用设备 | [分析师： Table_Author]代川 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260517080007 | | | SFC CE No. BOS186 | | | 021-38003678 | | | daichuan@gf.com.cn | | 分析师： | 孙柏阳 | | | SAC 执证号：S0260520080002 | | | 021-38003680 | | | sunboyang@gf.com.cn | | 分析师： | 王宁 | | | SAC 执证号：S0260523070004 | | | 021-38003627 | | | shwangning@gf.com.cn | 证券研究报告 [Table_Title] 长川科技（300604.SZ） 内生外延双轮驱动，测试设备布局全面 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

[Table_Page] 公司深度研究|专用设备 证券研究报告 [Table_Title] 华峰测控（688200.SH） 测试设备龙头，8600 有望打开新增长曲线 [Table_Summary] 核心观点： | 盈利预测： | | --- | | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1071 | 691 | 917 | 1154 | 1384 | | 增长率（ ） % | 21.9% | -35.5% | 32.8% | 25.8% | 20.0% | | EBITDA（百万元） | 556 | 240 | 347 | 460 | 581 | | 归母净利润（百万元） | 526 | 252 | 341 | 448 | 560 | | 增长率（ % ） | 19.9% | -52.2% | 35.5% | 31.4% | 25.1% | | EPS（元/股） | 3.91 | 1.86 | 2.52 | 3.31 | 4.1 ...