证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 12 日 江海证券研究发展部 电子行业事件点评报告 S1410523110001 S1410123110011 相对收益 -3.13 4.64 1.18 绝对收益 -6.27 -4.45 -14.85 数据来源：iFinD，截至 2024 年 8 月 9 日 相关研究报告 1. PC 二季度出货量同比增长，AIPC 将带 来增量 - 2024.08.07 2. 手机二季度出货量保持增长，行业景气 度持续复苏中 - 2024.08.05 3. 台积电二季度业绩超预期，看好半导体 设备公司 - 2024.07.19 二季度全球半导体销售额同比增长，关 分析师：周彪 注相关产业链公司 执业证书编号： 事件： 联系人：刘瑜 执业证书编号： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆2024 年二季度全球半导体销售额同比增长 18.3%。2024 年 8 月 5 日，根据 SIA 数据，2024 年二季度全球半导体销售额为 1499 亿美元，同比增长 18.3%，环比 增长 6.5%。 ◆中芯国际等晶圆代工厂近期业绩均迎来改善。2024 年 8 月 8 日，据中芯国 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 9 日 江海证券研究发展部 非银金融行业点评报告 国联证券发布并购草案，或将开启新一 分析师：周彪 轮行业并购重组大幕 事件： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆8 月 8 日，国联证券发布"国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集 配套资金暨关联交易报告书（草案）"（以下简称"并购草案"）公告。公告 称：由于民生证券部分股份回购及无偿收回并减资以及泛海控股退出本次交易 等原因，上市公司重组方案交易标的资产范围由 2024 年 5 月 14 日披露的"民 生证券 100.00%股份，对应民生证券 11,383,836,763 股股份 "调整为"民生证 券 99.26%股份，对应民生证券 11,288,911,130 股股份 "。 上市公司计划通过发行 A 股股份的方式向国联集团、沣泉峪等 45 名交易对 方购买其合计持有的民生证券 99.26%股份，并募集配套资金 。 投资要点： ◆外延并购，证券公司做优做强路径之一。证券行业具有资本密集属性，资金实 力很大程度上决定了证券公司业务开展能力，资本雄厚的大型证券公司在资质 申请、业务拓展、风险定价等 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 9 日 江海证券研究发展部 机械设备行业事件点评报告 关于进一步强化碳达峰碳中和标准计 量体系建设行动方案（2024~2025 年） 分析师：任沐昕 执业证书编号： S1410524050002 事件： 相对收益 1.81 -7.44 -6.99 绝对收益 0.08 -15.36 -22.99 数据来源：同花顺 iFind，数据截至 2024.08.08 ◆2024 年 8 月 8 日，国家发改委、市场监管总局与生态环境部联合发布《关于进 一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024~2025 年）》（以下 简称《方案》）。 投资要点： ◆《方案》发布的目标及意义。当前时期内，国内的"双碳"标准计量体系建设 的发展较慢，部分优先度较高的"双碳"标准缺失，一些领域的标准也亟待进 行修订工作，计量仪器的研发水准仍然不充分。为了进一步使标准计量体系发 挥对"双碳"工作的支撑作用，《方案》要求：在标准制定方面，在 2024 年发 布 70 项"双碳"工作的相关国家标准并完成对重点行业、重点企业碳排放核算 标准的应用覆盖，在 2025 年基本建设起企业、项目与 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 8 日 江海证券研究发展部 房地产行业点评报告 深圳官方收储商品房，房地产去库存再 加速 事件： ◆8 月 7 日，深圳市人民政府新闻办公室发布了深圳市安居集团拟征集商品房用 作保障性住房的消息。发布内容称，为积极构建"保障+市场"住房供应体系， 遵循"市场化、法治化"和双方自愿原则，深圳市安居集团有限公司所属企业 拟开展收购商品房用作保障性住房工作。现向深圳市域征集商品房用作保障性 住房项目。 投资要点： 行业评级：中性（首次） 近十二个月行业表现 ◆多地政府下场收房，推动存量房去库存。存量房去库存是当前房地产政策的重 点之一，5 月 17 日，央行宣布设立 3000 亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金 融机构按照市场化、法制化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未 出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。7 月 30 日，政治局会议再次提 出"积极支持收购存量商品房用作保障性住房"。据不完全统计，自 5.17 新政 以来，重庆、昆明、惠州、江门、桂林、南宁、烟台、新乡、潍坊、大连、北 海等多地均已发布征集商品房用作保障性住房的公告；武汉、苏州、银川、 ...

Investment Rating - The report suggests a cautious approach towards the lithium mining industry, indicating potential left-side layout opportunities despite the overall market downturn [2][20]. Core Insights - From 2018 to 2023, China's lithium carbonate production experienced an annual growth rate of 31.11%, with expectations for continued supply expansion post-2024 [2][5]. - The growth rate of the new energy vehicle market is projected to slow down in 2024 after years of rapid expansion [2][6]. - The current price of lithium carbonate has dropped approximately 80% from its peak in 2022 due to reduced demand for electric vehicles and increased supply [2][8]. - The decline in lithium prices has significantly impacted the performance of lithium-related listed companies, with many reporting substantial losses [2][12]. - Despite the low prices, there remains significant inventory pressure in the lithium carbonate market, with no clear signs of inventory reduction [2][15]. - The report anticipates that high-cost production capacity will gradually be eliminated as production cuts may increase [2][20]. Supply and Demand Analysis - The global lithium supply is expected to reach 1.4 million tons of lithium carbonate equivalent (LCE) in 2024, while demand is projected at 1.37 million tons LCE [5]. - Argentina's lithium production increased by 49.7% in the first four months of 2024 compared to the same period in 2023 [5]. - The report highlights that the lithium carbonate price decline has led to some A-share lithium mining companies operating below their cost levels [12]. Investment Recommendations - The report suggests that while the overall recovery point for the industry may take time, there are opportunities for investment in the lithium sector, particularly as excess production capacity is gradually cleared [2][20]. - The demand for lithium resources is expected to rise due to the growth in energy storage, with global lithium battery shipments projected to reach 2,211.8 GWh by 2025 and 6,080.4 GWh by 2030, reflecting a compound annual growth rate of 22.8% [20].

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 非银金融行业点评报告 券商业务资格管理新规拟出，或加剧行 分析师：周彪 业马太效应 事件： ◆8 月 5 日，券商中国报道证监会正就关于《证券公司业务资格管理办法（征求 意见稿）》及相关配套规则向行业征求意见。征求意见稿主要包括明确业务资 格种类、明确不同业务资格的管理方式、统一资格准入的内在逻辑、健全业务 资格退出机制、做好业务资格管理与日常监管的衔接等内容。 投资要点： % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 6.12 1.88 -7.04 绝对收益 3.56 -6.73 -23.26 数据来源：同花顺 iFinD，截止 2024 年 8 月 6 日 1.险资首支私募证券基金设立，示范引领 长期资金入市-2024.3.1 执业证书编号： S1410523110001 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆新增牌照退出渠道，打造多元化退出路径。新规在证券公司主动申请减少业务、 证监会依法撤销业务许可的现有退出渠道基础上，新增加了两种退出渠道。一 是当证券公司获得资格后、持续展业过程中未持续符合相关业务资格准入条件 且 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 通信行业事件点评报告 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 联系人：吴雁宇 执业证书编号： S1410124010015 事件： ◆2024 年 8 月 6 日，千帆星座首批 18 颗商业组网卫星在太原卫星发射中心搭乘长 征六号甲运载火箭通过一箭 18 星的方式顺利发射升空，卫星顺利进入预定轨 道，发射任务获得圆满成功。 ◆2024 年 8 月 6 日，工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意 见》。 ◆2024 年 8 月 6 日，国务院国资委、国家发展改革委印发《关于规范中央企业采 购管理工作的指导意见》。 投资要点： ◆千帆星座由垣信卫星启动，计划分三期打造 1.4 万颗卫星组网系统。 上海垣信卫星科技有限公司于 2023 年启动千帆星座建设，包括三代卫星系统： 预计将在 2025 年底前完成 GEN1 的 648 颗卫星发射组网任务，提供区域网络覆 盖服务；预计将在 2027 年底前完成 GEN2 的 648 颗卫星发射组网任务，提供全 球网络覆盖服务；在未来 GEN3 阶段，将打造 1.4 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 6 日 江海证券研究发展部 社会服务行业点评报告 《关于促进服务消费高质量发展的意 见》的解读 执业证书编号： 事件： 联系人：黄燕芝 执业证书编号： 行业评级：增持（上调） ◆近期国务院发表《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》）， 内容涉及挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增 强服务消费动能、优化服务消费环境和强化政策保障。 ◆挖掘基础型消费潜力方面包括挖掘餐饮住宿消费、家政服务消费和养老托育消 费，激发改善型消费活力方面包括激发文化娱乐消费、旅游消费、体育消费、 教育和培训消费以及居住服务消费，培育壮大新型消费包括培育壮大数字消 费、绿色消费和健康消费，增强服务消费动能包括扩大创新服务消费场景、加 强服务消费品牌培育和扩大服务业对外开放，优化服务消费环境包括加强服务 消费监管、引导诚信合规经营和完善服务消费标准，强化政策保障包括加强财 税金融支持、夯实人才队伍支撑和提升统计监测水平。 投资要点： ◆该意见全面覆盖了服务消费的各个领域，既有存量占比较高的传统服务消费， 也有具备更大增长空间、旨在提升生活品质的改善型及 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 电子行业事件点评报告 PC 二季度出货量同比增长，AI PC 将带 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 S1410123110011 相对收益 0.11 3.53 0.03 绝对收益 -2.46 -5.08 -16.82 数据来源：iFinD，截至 2024 年 8 月 6 日 相关研究报告 1. 2024 年 Comptex 展上各厂商推出新款 处理器，建议关注 AI PC 投资机会 – 2024.06.14 2. 微软推出"Copilot +PC"系列产品，并将 整合 GPT-4o 模型进系统 - 2024.05.27 来增量 事件： 联系人：刘瑜 执业证书编号： ◆2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%。2024 年 7 月 16 日，根据 Counterpoint，2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%至 6250 万台，为连 续两个季度同比增长。 投资要点： ◆2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%。2024 年 7 月 16 日，根据 Counter ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 有色金属行业点评报告 衰退交易与降息交易相织，看好黄金配 置价值 事件： 行业评级：中性（维持） % 1 个月 3 个月 12 个月 注：相对收益与沪深 300 相比 相关研究报告 ◆8 月 2 日，美国劳工部公布数据显示，美国 7 月非农就业人数增加 11.4 万人， 预估为增加 17.5 万人，前值为增加 20.6 万人。美国 7 月失业率为 4.3%，创 2021 年 10 月以来新高，预期为 4.10%，前值为 4.10%。 ◆8 月 5 日，人民币兑美元离岸汇率盘中升破 7.1 元关口，创年初以来新高；人民 币兑美元在岸汇率一度探至 7.1150 元，也创出年初以来新高。 ◆8 月 5 日，多国股市遭遇"黑色星期一"。美股三大股指及欧洲三大股指全线 下跌；日经 225 指数下跌 12.4%、东证指数下跌 12.23%；韩国综合指数下跌 8.7%； 伊斯坦布尔 100 指数跌幅 5.54%。 ◆8 月 6 日，美股三大指数集体收涨；日经 225 指数收涨 10.23%，东证指数收涨 9.30%；韩国综合指数收涨 3.3%。 ...