证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 30 日 江海证券研究发展部 传媒行业事件点评报告 分析师：周彪 S1410523110001 7 月国产游戏版号发放，继续提示投资 执业证书编号： 机会 联系人：吴雁宇 执业证书编号： S1410124010015 事件： ◆2024 年 7 月 25 日，伽马数据发布《2024 年 1-6 月中国游戏产业报告》。 ◆2024 年 7 月 22 日，国家新闻出版署发放 2024 年 7 月国产网络游戏版号。 投资要点： ◆2024 年 1-6 月中国游戏市场收入平稳，小程序游戏成为亮点。 据伽马数据，2024 年 1-6 月，中国游戏市场实际销售收入 1472.67 亿元，同比增 长 2.08%；中国游戏用户规模为 6.74 亿人，同比增长 0.88%，再创新高。分区 域来看，2024 年 1-6 月，我国自主研发游戏国内市场实际销售收入 1177.36 亿元， 同比减少 3.32%，主因是部分头部产品收入下降较为明显；中国自主研发游戏 海外市场实际销售收入为 85.54 亿美元，同比增长 4.24%，主因是部分新上线产 品出现爆款，带来明显增量。分品类来看 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 30 日 江海证券研究发展部 机械设备行业事件点评报告 加力支持大规模设备更新和消费品以 旧换新点评 分析师：任沐昕 事件： 执业证书编号： S1410524050002 行业评级：中性（维持） 近十二个月行业表现 ◆2024 年 7 月 25 日，国家发展和改革委员会与财政部联合发布《关于加力支持大 规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称《加力措施》）。 投资要点： ◆持续推进"两新"工作的重要举措。作为"两新"工作（即大规模设备更新和 消费品以旧换新）的落实性政策，自从《推动大规模设备更新和消费品以旧换 新行动方案》（以下简称《方案》）发布的 4 个多月以来，"两新"工作取得 突出成效：2024 年上半年，我国设备工器具购置投资规模同比增长 17.3%，为 全部投资增量的贡献率高达 54.8%，拉动全部投资提升 2.1 个百分点；新增 3160 个智能化社区废旧物资回收设施；机动车回收规模增长 24.8%至 307.4 万辆。为 满足当前人民群众的持续推进"两新"工作的呼声，本次对"两新"工作继续 加码，提出将约 3,000 亿元的超长期特别国 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 29 日 江海证券研究发展部 机械设备行业事件点评报告 2024 年度国家工业节能诊断服务任务 点评 分析师：任沐昕 执业证书编号： S1410524050002 事件： 相对收益 -4.06 -8.21 -10.13 绝对收益 -6.10 -13.09 -22.87 数据来源：同花顺 iFind，截至 2024.7.26 行业评级：中性（维持） 近十二个月行业表现 ◆2024 年 7 月 18 日，工信部发布《2024 年度国家工业节能诊断服务任务》，将 2024 年度涵盖 1980 个中小型企业及工业园区的工业节能诊断服务任务下发给 61 家指定工业节能诊断服务机构。 投资要点： ◆年度工业节能诊断意义深远。当前我国企业能源效率在地区间、行业间的差异 较大，亟需进行节能减耗并降本增效，因此本次 2024 年度工业节能诊断服务任 务的下发，不仅将协助企业进行节能减耗推进，更将进一步地挖掘企业节能潜 力、助力工业能效提高以及推进我国绿色工业的发展进程。本次节能诊断服务 行动重点覆盖钢铁、建材、石化化工、有色金属、机械设备、电子信息制造、 食品制造、纺织、医药等 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 26 日 江海证券研究发展部 家用电器行业点评报告 家电以旧换新措施发布，有望拉动家电 更新需求 执业证书编号： 事件： 分析师：吴春红 S1410524050001 S1410123120005 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -9.67 -10.11 3.32 绝对收益 -11.37 -13.82 -9.86 数据来源：同花顺 iFinD，截至 2024 年 7 相关研究报告 1.家电内销拐点已至，外销延续高景气 – 2024 年 7 月 10 日 2.4月家电市场销售数据解读 – 2024年5 月 22 日 3.家电以旧换新政策落地，更新需求集中 释放 – 2024 年 4 月 16 日 4. 家电外销景气，家电以旧换新政策将拉 动内销增速 – 2024 年 3 月 18 日 联系人：黄燕芝 执业证书编号： 行业评级：中性（维持） 近十二个月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 月 25 日数据 ◆7 月 25 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消 费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排 3000 亿元左右 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 26 日 江海证券研究发展部 计算机行业事件点评报告 服务器出货量趋势向好，关注相关国产 厂商 事件： 联系人：刘瑜 执业证书编号： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆Trendforce 集邦咨询预计第三季度服务器出货量增幅 4-5%。2024 年 7 月 1 日， 根据 Trendforce 集邦咨询观察，服务器出货除一季度呈现淡季外，二季度与三 季度有呈现季增的趋势，预计第三季度服务器出货量季增增幅为 4-5%。 ◆中国电信 2024-2025 年服务器国产化采购比例首次过半。2024 年 7 月 5 日，中 国电信（2024-2025 年）集中采购项目集中资格预审公告发布，国产服务器采购 比例过半。 投资要点： ◆Trendforce 集邦咨询预计第三季度服务器出货量增幅 4-5%。2024 年 7 月 1 日， 根据 Trendforce 集邦咨询观察，服务器出货除一季度呈现淡季外，二季度与三 季度有呈现季增的趋势。二季度出货增长主要由 Enterprise OEMs 出货拉动以及 AI 所需存储服务器需求助力。预计第三季度服务器增长趋势 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 25 日 江海证券研究发展部 银行行业事件点评报告 国有六大行集体下调人民币存款利率， 稳定负债成本 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 事件： ◆7 月 25 日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行 六大行集体"官宣"全面下调存款利率。具体来看： ◆工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行官网显示，活期存款利 率由 0.2%下调至 0.15%；一天期、七天期通知存款利率均下调 10 个基点，分别 由 0.25%、0.8%下调至 0.15%、0.7%；三个月、六个月、一年期整存整取定存利 率均下调 10 个基点，下调至 1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期 整存整取定存利率均下调 20 个基点，下调至 1.45%、1.75%、1.80%。 ◆邮储银行活期存款下调至 0.15%；一天期、七天期的通知存款利率则下调至 0.15%、0.70%；三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取 定存利率分别下调至 1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.80%。 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 24 日 江海证券研究发展部 风电设备行业事件点评报告 上海广西两地推进风电建设，6 月国内 分析师：张诗瑶 执业证书编号： 风电装机回暖，重视风电投资机会 事件： 执业证书编号： 行业评级：增持（维持） ◆近日，上海市政协召开"推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略"重点提 案专题督办办理推进会。从会上获悉，深远海风电是上海市未来可持续开发的 最大绿电资源宝库，上海市市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模 2930 万千瓦，全部建成后每年可提供约 1000 亿千瓦时绿电。 7 月 19 日，国电电力广西风电开发有限公司发布海上风电竞争性配置技术服务 公开招标项目招标公告。根据公告，广西北海海上风电竞争性配置拟于近期组 织开展，本次海上风电竞争性配置技术咨询服务基于广西壮族自治区北海市南 面海域的 N、P 场址，N 场址（N1、N2、N3、N34、N4、N51、N52）规划容 量 570 万千瓦，P 场址规划容量 80 万千瓦，各场址中心离岸直线距离约 94~120km，水深约 15~45m。 投资要点： ◆国内 6 月风电装机数据回暖，预计三季度进入海风交 ...

Investment Rating - The industry investment rating is Neutral (maintained) [1] Core Viewpoints - Boeing has raised its forecast for new jet deliveries over the next 20 years by 3%, reaching 43,975 aircraft, with single-aisle aircraft accounting for 33,380 units, representing 76% of the forecasted demand [1] - Both Boeing and Airbus have optimistic views on the future of the aviation industry, expecting the global aircraft count to double by 2043 compared to 2023 [1] - The C919 delivery pace is steady, with production capacity being enhanced, while the C929 enters a critical R&D phase [1] - Shanghai has released policies to support the development of the large aircraft industry chain, aiming to add over 60 key enterprises by 2026 and achieve an investment of over 70 billion yuan [1] - The report suggests that related companies will benefit from the optimistic aviation industry outlook and supportive policies [1] Summary by Sections Recent Industry Performance - The absolute return over the past 12 months is -18.24%, with relative returns of -8.24% [1] Key Events - The delivery of 100 C919 aircraft by Eastern Airlines has begun [2] Investment Recommendations - Companies to watch include AVIC Xi'an Aircraft Industry, AVIC Shenyang Aircraft Corporation, AVIC Electromechanical Systems, AVIC Heavy Machinery, Triangular Defense, Aero Engine Corporation of China, and others [1]

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 7 月 24 日 江海证券研究发展部 通信行业事件点评报告 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 数据中心低碳发展，液冷替代趋势明确 联系人：吴雁宇 执业证书编号： S1410124010015 事件： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆2024 年 7 月 23 日，为推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设 备更新，支撑完成"十四五"能耗强度降低约束性指标，国家发展改革委、工 业和信息化部、国家能源局、国家数据局等部门印发《数据中心绿色低碳发展 专项行动计划》。 投资要点： ◆目标到 2025 年底全国数据中心整体上架率不低于 60%，平均电能利用效率降至 1.5 以下。 到 2025 年底，全国数据中心布局更加合理，整体上架率不低于 60%，平均电能 利用效率降至 1.5 以下，可再生能源利用率年均增长 10%，平均单位算力能效 和碳效显著提高。到 2030 年底，全国数据中心平均电能利用效率、单位算力能 效和碳效达到国际先进水平，可再生能源利用率进一步提升，北方采暖地区新 建大型及以上数据中心余热利用率明显提升。 ◆ ...

江海股份深度解读240523国金_原文 2024年05月23日 09:20 发言人1 00:01 本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点。专家发言内容仅代 表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议。未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人 严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉 嫌违反上述情形的,我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持,谢谢。 发言人2 00:39 各位投资者朋友大家早上好，我是国金电子的丁彦文。今天欢迎各位在参加我们固收加行业的个股深度 的汇报会。我今天主要讲的是江海股份这家公司。首先本身我们这个会议其实还是基于国九条以来。随 着这个分红监管的实施,包括退市的常态化,所以整体的经济增速进入到了一个新稳态的一个阶段。我 们固收加系列所寻找的方向就是对应到各个细分赛道里面。龙头标的在固收的属性是指这个公司对应的 现金流带来的股息率,有一定的安全边界,现金流比较充沛。另一方面是在于公司所处的这个细分赛道 还是有一定的成长性的,能够在稳定有一定安全边际的情况下保证一定的成长。 发言人2 01:34 这个 ...