资料来源:wind,天风证券研究所 ②公司不仅在产品端充分满足了消费者不同使用场景下的消费需求，更积极与流行电影、动画和明星进 行联名合作，带动品牌知名度提升，兼具品牌力和性价比； 近两年收入业绩均创新高，分析师看好这家国产音频龙头积极把握性价比消费趋势开拓海内外市场，未 来还有望依托大模型落地产生新增长点 2020-2022年，消费电子整体市场经历了一轮从高景气到逐步去库存的阶段性周期，今年以来，TWS耳 机和OWS耳机销量均迎来大幅增长。 财务数据和估值 伴随产品迭代升级、第二耳机需求兴起、AI模型快速发展趋势，耳机市场有望迎来快速发展。分析师看 好公司是国内消费电子领军品牌，积极把握性价比消费趋势开拓海内外市场，并有望依托大模型落地AI 耳机应用实现新的增长点。 ①2020-2022年，消费电子整体市场经历了一轮从高景气到逐步去库存的阶段性周期，伴随产品迭代升 级、第二耳机需求兴起、AI模型快速发展趋势，耳机市场有望迎来快速发展； ④风险因素：技术和市场风险。 今日，天风证券孙谦深度覆盖漫步者，公司是国内消费电子领军品牌，耳机采取多元品牌矩阵驱动发 展，积极把握性价比消费趋势开拓海内外市场，并有望依托大 ...

这家公司2022年开始布局智能眼镜赛道，聚焦智能眼镜的"最后一公里"的验配服务，与雷鸟、Rokid等 品牌开展合作，已在全国100家线下门店铺设智能眼镜专柜。 调研要点： ①这家公司2022年开始布局智能眼镜赛道，聚焦智能眼镜的"最后一公里"的验配服务，与雷鸟、Rokid 等品牌开展合作，已在全国100家线下门店铺设智能眼镜专柜； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 博士眼镜于12月17日接待机构调研时表示，目前，公司已与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李 未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的"最后一公里"的验配服务，为智能眼镜的消费群体提 供视力矫正综合解决方案。 公司透露，2024年8月，公司与雷鸟创新签订了《博士眼镜与雷鸟创新合作框架协议》，双方同意共同 出资设立合资公司，公司拟出资300万元，持有合资公司20%的股权。在此合作项目中，公司将负责线 下渠道销售和推广，参与产品研发设计，并对产品、渠道、营销等关键策略有共同决策权。目前，合资 公司已经成立，各项工作进展顺利。 公司多年深耕眼镜零售行业，早于2022 ...

燃气轮机具备启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，有望成为AI数据中心重要备用电源及调峰 方案，这家公司相关业务在手订单达8亿，近期2个月新签4亿，在先进核能材料、航空发动机零部件等 领域也有多点布局。 ②公司燃气轮机领域在手订单约8亿元，其中仅8-9月新签订单就达4亿元，公司燃气轮机叶片业务收入 长期增长； ④国金证券满在朋预计2024-2026年归母净利润为3.20/4.23/5.54亿元，对应PE为28/21/16X； 燃气轮机有望成为AI数据中心重要备用电源及调峰方案，这家公司相关业务在手订单达8亿，近期2个 月新签4亿，在先进核能材料、航空发动机零部件等领域也有多点布局 数据中心的高商业价值要求其有长期稳定、充裕的备用电源，燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、 调峰能力强等优势，未来有望成为调峰发电的重要选择方案，看好燃气轮机需求长期上行，公司燃气轮 机叶片业务收入有望实现长期增长。 公司拟发行可转债募资不超过15亿元，用于叶片机匣加工涂层项目、先进核能材料及关键零部件智能 化升级项目和补充流动资金等，整体竞争力和盈利水平有望提升。 来源：公司年报、国金证券研究所 截至24年9月30日，公司燃气 ...

a a l l a m in the manage manage manager and the manage of t 【市场主线】 【龙头板块】机器人 【个股竞价和连板数据（新版）】 题材上，看跌停数量，昨日收盘仍有23只个股跌停，相比起12月18日的10家（17日为127家），修复 力度稍微。更难得一见的是，像粤传媒这种前期人气股全天没打开过涨停（有放量），同时视觉中国也 是连续跌停，这个现象除了用短线情绪还未充分修复来解释，结合昨日二连板个股对应的题材都和此前 主线（消费+AI+机器人）关系不大，资金或许是在这个位置尝试风格切换，因此像昨晚大全、通威减 产的消息反而要开始关注起来了。具体题材上，突出一个"新"，首先是老题材的新瓶装旧酒，比如机器 12月23日下午，宇树科技官方发布消息称：在发布量产一年后，UnitreeB2-W工业轮足，觉醒了更多 极限天赋技能！宇树科技的UnitreeB2-W工业轮足是一款高性能的四足轮足机器人。地面机器人按照产 品形态，可以分为履带式、四足、人形机器人等。开源证券孟鹏飞认为，受军用、民用等需求增长，中 国四足机器人市场需求有望迎来高增，预计2031年销量有望达到39 ...

1、财政部：2025年要提高财政赤字率，安排更大规模政府债券；2025年要支持扩大国内需求，支持 现代化产业体系建设。 4、国资委：树牢科学市值管理理念，更好维护资本市场稳定。 微信小店|微信小店灰度测试"送礼物功能"，加码微信社交电商生态，"送礼物"或复刻"微信红包"成功 经历 开源证券方光照表示，2014年春节期间微信支付推出"微信红包"功能，打通微信内社交与支付功能， 扩展支付场景，助力财付通市占率从13%提升至39%。"送礼物"功能从界面设计、战略意义上与"微信 红包"功能多有类似，或复刻"微信红包"成功经历。 【研选·公司】 公司是国内领先的家用水泵生产企业，主要产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列，其中 潜水泵、花园泵为公司营收主要来源； 【研选·大事件——读懂大市】 3、外交部确认：金砖大家庭迎来9个伙伴国。 【研选·行业】 2024年12月18日，微信小店灰度测试"送礼物"功能，允许用户在微信小店中选择商品并送给微信好 友。功能与微信红包功能在打开界面、操作流程上类似。从定位上，微信小店（1）整合和升级微信小 商店、微信视频号小店，承担微信生态统一交易载体的功能（2）相对小程序商店， ...

①字节跳动+AIGC+人工智能+机器人+智谱AI！这家人工智能训练数据服务提供商重要客户包括字节跳 动并向其提供训练数据定制服务、训练数据产品；②网红经济+电子商务！这家公司微信小店已开通好 友转送功能；③存储芯片+国企改革！公司超10亿元收购主营集成电路系列产品企业。 海天瑞声：公司在智能语音方面积累深厚 点评：公开资料显示，海天瑞声的主营业务从事AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。公司的主要 产品有数据资源定制服务、数据库产品、数据资源相关的应用服务。 海天瑞声3月15日在互动易上表示，公司是专业的人工智能训练数据服务提供商，目前正在围绕AIGC/ 大模型数据服务领域进行投入、建设。一方面，公司将基于现有商业模式，开发大模型相关的专业训练 数据集，该数据集建成后，将提供可供大模型训练和评测的不少于10个品类的专业数据集，显著提升 行业内面向大模型训练数据集的类别和质量，协助实现公共数据、社会数据等各类高价值数据资源汇 聚，实现基于大模型通用能力和垂直领域数据的训练学习。另一方面，公司计划将研发设计数据生产垂 直大模型，公司全栈自研的数据生产垂直大模型，将可辅助完成面向多个下游任务的数据设计与处理规 则 ...

液>三诺生物>建发股份>新澳股份>泰凌微。 "跨年行情"的资金面透视 沪深300 剑业板综 2.33 ①"跨年行情"的资金面透视；②中吉乌铁路12月27日正式开工，酝酿多年终于进入实际实施阶段，分 析师看好铁路一经建成将改变我国新疆乃至整个西部的交通格局，催化新疆地区更多基建投资；③今日 全市场机构研报共发布163篇，工程机械板块评级得到上调，9家公司获得首度覆盖，其中西部材料、 中国船舶获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，泰凌微首次上榜，前五名依次为五粮 【宏观策略·机构观点】 上证50 国证2000 1月 1.26 | --- | --- | --- | |-----------------|----------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

①重磅！国常会部署深化药品医疗器械监管改革，机构称医药行业具有很高的配置性价比，这家公司是 国内四大抗生素生产基地之一，公司有19个品规居全国第一位； ②光伏行业龙头减产，机构称行业盈 利拐点加速来临，这家公司是华为在光伏逆变器领域的核心供应商； ③这家公司目前正在有序推进精 密温控节能设备华南总部基地项目建设。 【大头条】 一、医药|重磅！国常会部署深化药品医疗器械监管改革，机构称医药行业具有很高的配置性价比，这 家公司是国内四大抗生素生产基地之一，公司有19个品规居全国第一位 据媒体报道，今日召开的国务院常务会议部署深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展有 关举措。会议指出，要深化药品医疗器械监管全过程改革，更好满足群众对高质量药品医疗器械的需 求。要加大对药品医疗器械研发创新支持，积极推广使用创新药和医疗器械。要提高审评审批质效，加 快临床急需药品医疗器械审批上市。要以高效严格监管提升医药产业合规水平，支持医药产业扩大开放 合作。要及时跟进医保、医疗、价格等方面政策，协同发力促进医药产业高质量发展。 点评：东方证券表示，回望2024年，过往高基数消化完成，院内刚性需求正常释放。与此同时，创新 ...

微信小店"送礼物"功能想象空间较大。广发证券纺服团队认为，如果未来微信小店通过社交+送礼物破 局实现快速增长，将有望给服装家纺行业带来新的业绩增长点。 天风证券孙海洋看好曾靠线上渠道实现"翻身逆袭"的锚泓集团，公司旗下Teenie Weenie品牌是最早与 抖音平台进行合作并尝试直播的品牌商之一。 2020年公司抢抓抖音电商风口，2020Q3、2020Q4、2021Q1，Teenie Weenie品牌在抖音平台销售收 入分别为1310.48万元、994.28万元、1.30亿元。未来，微信小店有望给服装业务带来新增量。 孙海洋预计公司2024-26年营业收入分别为47/52/59亿元，归母净利润分别为2.9/3.4/4.0亿元，对应PE 分别为11/10/8倍。 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|---------|---------|--------|--------| | 单位/百万 | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业总收入 | 3899 | 4528 | 5080 | 5608 | | (+/-) % | ...

调研要点： ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 公司在受AI驱动的大容量闪存和内存产品布局上比较全面，满足AI端侧设备对存储配置提升的需求。公 司面向AI手机已推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已布局12GB、16GB等大容量 LPDDR产品。在PC领域，公司面向AIPC已推出DDR5、PCIe4.0等高性能存储产品。在智能可穿戴领 域，公司ePOP系列产品目前已被Google、Meta、小天才等知名企业应用于其智能手表、智能眼镜等 智能穿戴设备上。 ①这家存储器生产商全面布局端侧AI，覆盖12GB、16GB等大容量LPDDR产品，公司为Meta最新款AI 智能眼镜提供ROM+RAM存储器； 佰维存储于12月20日接待机构调研时表示，存储芯片的国产化率将随着市场和政策的双向推动大幅提 升，国产存储产业前景广大。公司是业内最早布局研发封测一体化的企业，从2010年开始就自建封测 能力，存储封测的技术能力达到国内领先、国际一流的水平；公司在现有技术基础上进一步布局晶圆级 先进封测能力，不断提升技术壁垒；此外 ...