[汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 国泰海通晨报 2026 年 03 月 04 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【固定收益研究】：局部战争冲击债市的窗口通常不超过数周，真正撬动利率的始终是通胀预 期与货币政策。 2、【交通运输研究】航空：2026 年春运需求旺盛，节后票价上行继续良好，Q1 行业盈利可期。 近日中东局势升级致地缘油价风险，不改航司价值与超级周期长逻辑，建议把握逆向布局时机。 3、【电力设备与新能源研究】储能设备及系统集成：欧洲天然气和电价将再次上涨，光储需求有 爆发的潜力。 王一凡(分析师) 021-38031722 wangyifan4@gtht.com S0880524120001 唐元懋(分析师) 0755-23976753 tangyuanmao@gtht.com S0880524040002 事件点评：《冲突时刻，海外债利率如何走》2026-03-0 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.03 欧洲天然气价格暴涨，光储将迎来需求爆发 储能设备及系统集成 [Table_Industry] | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 徐强(分析师) | 010-83939805 | xuqiang@gtht.com | S0880517040002 | | | | 庞钧文(分析师) | 021-38674703 | pangjunwen@gtht.com | S0880517120001 | | | | 吴志鹏(分析师) | 021-23215736 | wuzhipeng@gtht.com | S0880525070004 | | | 本报告导读： 欧洲天然气和电价将再次上涨，光储需求有爆发的潜力。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 业 跟 踪 报 告 [Table_Summary] 投资建议：卡塔尔停止能源天然气生产导致天 ...

对于依赖中东进行转口贸易的中国企业来说，最近一段时间， 重新估算物流链路的时效性是少不了的。 作者：郑晨烨 封图：图虫创意 "柜子还没进港，船东就要加收3000美金，这合理吗？" "我的货全是开斋节要用的，现在船停在半路，到时候货卖不掉谁负责？" 3月2日上午，在经济观察报记者加入的一个由480人组成的货代物流交流群里，消息提示音几乎没有中断过，焦急的外贸企业主们正在转发一张张船 公司的紧急通知截图。 由于2月28日美国与以色列对伊朗实施军事打击，随后伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，并伴随也门胡塞武装宣布恢复对红海商船的袭击，中东地区的核心 航运走廊已陷入半瘫痪状态。 航道停滞触发运费跳涨 中东地区有着全球两条关键的航运"咽喉"。 一条是霍尔木兹海峡，它是连接波斯湾和印度洋的唯一水道。另一条则是红海航道，它是亚欧贸易的必经之路，承担着全球约12%的海运货量。两条 航道的安全受到威胁，让全球供应链的稳定性直接承压。 面对急剧升温的地缘风险，全球主要班轮公司迅速启动了应急避险机制。 总部位于瑞士的世界最大集装箱航运公司地中海航运（MSC）已正式宣布，暂停所有前往中东地区及萨拉拉港的订舱服务。总部位于丹麦的航运巨头 马士 ...

| 证券代码：002459 | 证券简称：晶澳科技 | 公告编号：2026-007 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127089 | 债券简称：晶澳转债 | | 晶澳太阳能科技股份有限公司 关于回购公司股份方案实施完毕暨回购实施结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 晶澳太阳能科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 22 日 召开第六届董事会第四十三次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 公司拟使用不低于人民币 2 亿元（含）且不超过人民币 4 亿元（含）的自有资金 及回购专项贷款以集中竞价交易方式回购部分公司发行的人民币普通股（A 股） 用于员工持股计划或股权激励。具体内容请详见公司于 2025 年 8 月 23 日、2025 年 9 月 3 日披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2025-077）、《回 购报告书》（公告编号：2025-081）。 截至本公告日，鉴于本次回购实际回购资金总额已达到回购方案中承诺的回 购资金总额区间，本次回购方案实施完毕。根据《上市公 ...

晶澳太阳能科技股份有限公司 关于 2026 年度公司提供担保的进展公告 | | | 证券代码：002459 证券简称：晶澳科技 公告编号：2026-008 债券代码：127089 债券简称：晶澳转债 晶澳太阳能科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月17日召开 第六届董事会第四十七次会议、2025年12月08日召开2025年第五次临时股东会， 审议通过了《关于2026年度公司与下属公司担保额度预计的议案》，同意公司为 合并报表范围内下属公司提供担保、下属公司之间互相担保、下属公司为公司提 供担保，2026年度新增担保额度总计不超过人民币790亿元，其中向资产负债率 为70%以上的担保对象的新增担保额度为不超过532亿元，向资产负债率为70% 以下的担保对象的新增担保额度为不超过258亿元。担保范围包括但不限于申请 融资业务发生的融资类担保（包括贷款、银行承兑汇票、外汇衍生品交易、信用 证、保函等业务）以及日常经营发生的履约类担保。担保种类包括一般保证、连 带责任保证、抵押、质押等。在上述额度范围内，公司及下属公司因业务需要办 理上述担保范围内业务，不需要另行召开董事会或股东会审议。上述授权有效期 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 电力设备 储能：2026 年 1 月国内储能 EPC 中标规模 4.92GW/12.42GWh。2026 年 1 月国内储能 EPC 中标项目共 25 个，总装机规模达 4916.5MW/12420.28MWh，项目单体平均规模为 196.7MW/496.8MWh，较 2025 年同期提升超 30%。2025 年国内新型储能新增装机 59GW/175GWh，2h 储能系统价格 0.55 元/wh，预计 2026 年碳酸锂价格上涨推动储能均价 上行。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、 海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：2 月 27 日，鑫椤锂电公布 3 月锂电预排产数据。其中，国内电池样本企业 3 月 排产 149.59GWh，环比+21.93%；海外电池样本企业 22.4GWh，环比+11.27%；正极为 19.47 万吨，环比+23.3%；负极为 16.3 万吨，环比+16.42%；隔膜为 18.95 亿平，环比 +8.7%；电解液为 10.75 万吨， ...

电力设备 欧洲海风本土单桩产能再紧张，"十五五"期间将加大氢能政策支持力度 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 光伏：硅片价格承压，电池组件价格维持稳定。据 Infolink，本周硅料无新单成交，龙头厂 家率先释出收整产能动作，产能收敛将迈向市场化调整。本周执行仍以前期订单为主，致密 复投料均价维持 50-53 元人民币、致密料混包价格 48-50 元人民币、颗粒料价格 50-51 元人 民币。据安泰科，本周硅片价格承压下行。其中，N 型 G10L 单晶硅片(182*183.75mm/130 μm)成交均价在 1.10 元/片，较节前下跌 8.33%；N 型 G12R 单晶硅片(182*210mm/130μ m)成交均价在 1.20 元/片，较节前下跌 4.76%；N 型 G12 单晶硅片(210*210mm/130μm) 成交均价在 1.40 元/片，较节前下跌 3.45%。电池组件方面，据 Infolink，N 型电池片价格 本周持平：183N、210RN 与 210N 均价为每瓦 0.44 元人民币，183N、210RN 与 210N 价格 区间皆为每 ...

光伏组件回收迎来"退役潮"，新国标出台助力行业步入"正规化" 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate] 2026 年 2 月 28 日 15666646523.tcy 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 郭雪环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 光伏组件回收迎来"退役潮"，新国标出台助力行业 步入"正规化" 2026 年 2 月 28 日 本期内容提要: 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2 上次评级 看好 [Table_Author] 化工行业： [Table_Summary ...

2月27日，InfoLink基于自身供需数据库，公开2025年全球组件出货排名： 根据调研，2025 年全球上榜组件供货商总出货量约为536GW，由于末段出货尤其集中，上榜玩家总计有12家。 第一梯队出货区间落在80-90GW，晶科能源与隆基绿能于叠加美国组件厂出货后，以些微差距并列第一。 第二梯队出货区间落在60-70GW，天合光能与晶澳太阳能并列第三。 第一至四名，占据本次出货榜单约58%，以60GW 作为分水岭，与后续企业呈现明显断层。 2月27日，InfoLink基于自身供需数据库，公开2025年全球组件出货排名： 第三梯队落出货在30-50GW，第五与第六名仍维持既有排序，分别为通威股份与正泰新能。 第四梯队出货落在20-30GW，第七名是协鑫集成，第八名由横店东磁与阿特斯并列；第十名为TCL中环、英利发展与一道新能三家并列。 从技术路线看，2025年TOPCon组件已成为全球前十大供货商的一致主力产品。统计显示，上榜企业TOPCon出货占比接近95%，PERC占比仅剩1-2%。至 于BC与HJT技术，受限于爱旭股份及主要HJT厂商未进入榜单，此统计并未能真实反应BC和HJT的全球市场占比，而更侧重 ...