Which lever to pull… Clients have a growing list of options when it comes to ETFs that use leverage. Issuers are prepping new funds almost daily, in some cases even filing for single-stock products focused on companies that aren’t public yet. During February, for example, several firms filed for 2x leveraged ETFs built around SpaceX, Anthropic and other tech companies. Some are also trying their luck again with dozens of 3x and 4x products, even after the Securities and Exchange Commission told them last ...

With apologies to Joni Mitchell, this is the circle game. Shares in AMD climbed 8.8% Tuesday as markets reacted favorably to a chip deal worth up to $100 billion that the semiconductor-maker struck with Meta. Nearly identical to a pact the company hatched with OpenAI late last year, it took the same “circular” shape as deals that triggered some initial AI anxiety last fall. SUBSCRIBE:  Receive more of our free The Daily Upside newsletter. READ ALSO: Salesforce Earnings Highlight Critical Choices Facing L ...

Core Viewpoint - A U.S. federal judge dismissed xAI's lawsuit against OpenAI and its CEO Sam Altman, ruling that the claims did not prove any wrongdoing by OpenAI [1][4] Group 1: Lawsuit Background - The lawsuit originated from xAI's allegations in September of the previous year, claiming that several former employees illegally took source code and trade secrets related to xAI's chatbot Grok when they joined OpenAI [4] - xAI argued that OpenAI indirectly acquired its core competitive technology through the hiring of these employees, constituting unfair competition [4] Group 2: Court Ruling - Judge Rita Lin stated that xAI's complaint "did not allege any inducement or participation in the theft of trade secrets by OpenAI itself" and failed to provide evidence that "the former employees used the stolen technology during their employment at OpenAI" [4] - The ruling emphasized that the law requires the plaintiff to prove direct involvement of the defendant in wrongful conduct, rather than just actions by individual associates [4] - This ruling aligns with the judge's previous stance, as she indicated in January that xAI's claims "lacked factual basis" and granted a deadline until March 17 for xAI to submit an amended complaint [4]

也是欢迎大家参加我们今天晚上的这场电话会议今天的话我们也是想利用这样一个机会跟大家来总结梳理一下整个春节假期期间包括AI像包括大模型的迭代以及整个游戏行业的一些情况观点进行那些梳理我们也 详细准备了一个PPT的这么一个内容整个春节期间行业应该是值得关注的点还是非常多的我们对于年内超级助手的爆发式增长的判断还是非常有信心的超级助手之争也是会成为今年观察产业的一个风向标和投资的锚顶 我们看到头部AI应用届时春节全面爆发跨越这种一级别的MAU的门槛寻求差异化的破局包括像字节腾讯阿里这些等大厂也都将核心模型能力深度嵌入到节目制作包括社交互动和真实的消费场景未来可能会渗透到越来越多的场景像字节独家赞助的春晚期间也是 展现了顶级的多模态能力田区元宝依托它的微型生态构建起来的AI衍生的社交空间像阿里千万通过31个免单在真实商业场景中也是验证了智能体的实行力大档的AI营销投入让AI也是成功下沉到三四线城市以及中老年群体所以国内的这些AI应用也有望成为 国民级的生活方式另外我们看到假期长期游戏的还是呈现出了非常强劲的这么一个态势整体供给偏弱的这样一个背景之下头部场上凭借这种各种福利包括IP联动和大版本的更新的组合拳的拉新的触活 ...

智谱 领跑中国大模型，开拓进取AGI 2026.2 中金研究部 中金公司研究部 赵丽萍 分析师 SAC Reg. No.: S0080516060004; SFC CE Ref: BEH709 王之昊 分析师 SAC Reg. No.: S0080522050001; SFC CE Ref: BSS168 袁佳妮 分析师 SAC Reg. No.: S0080523050003; SFC CE Ref: BTM577 投资要点 2 ✓ 源自清华的国产大模型领军，扎实的技术底蕴和模型能力是基石。公司成立于2019年，专注GLM系 列基座模型深耕，打磨Coding、推理、Agentic等模型核心能力。最新一代基座模型GLM-5在HLE、 SWE等多个基准评分中达到SOTA水准，并获得海内外用户广泛好评。 ✓ 模型商业价值兑现，赋能千行百业。公司依托MaaS平台输出模型能力，我们预计2023-2027年收入 CAGR达130%+。API收入将成为主要增长引擎。我们估计公司至2026年初API相关ARR已接近6亿元， 较去年同期已有数十倍的增长。同时，公司覆盖互联网、软件、芯片等千行百业，聚焦释放模型价值 赋能客户提 ...

晚上九点，当城市点亮璀璨灯火，工厂的机器仍在轰鸣，数据中心服务器阵列闪烁着幽幽蓝光，数以亿 计的屏幕前，人们正通过指尖与整个世界连接。 就在这样的寻常夜晚，一个数字悄然刷新了历史——在刚刚过去的七月，中国的全社会用电量首次突破 单月一万亿度。 人们不禁好奇，一万亿度电，究竟是怎样的概念？这相当于东盟十国全年的用电总量，超过了德国与法 国一年的用电量之和。更令人震撼的是，这个数字比十年前翻了一番。 人类能源利用史上，从未有一个国家，在一个月内消耗如此规模的电力。这个看似冰冷的数字背后，藏 匿着一条关于国家命运与时代更迭的隐秘线索，它无声地诉说着：能源的权杖，正在交接。 文明的每一次跃升，都与能源的进阶紧密相连。从薪柴到煤炭，从石油到电力，谁掌握了更庞大、更高 效的能源体系，谁就握住了时代的脉搏。 回顾历史，煤炭曾与钢铁、蒸汽机一道，铸就了大英帝国无与伦比的辉煌，开启了第一次工业革命的壮 阔篇章。 十六世纪后，随着人口膨胀与工业萌芽，欧洲对钢铁的需求如饥似渴。当时，一座炼铁厂一年就能消耗 掉四百英亩的林地。 煤炭，点燃不列颠的荣光 无止境的砍伐让英伦三岛的森林覆盖率在十八世纪初骤降至不足一成。能源危机，已然迫在眉 ...

美国一份病毒式传播且完全基于猜测的报告，让美国股市23日遭遇一波AI恐慌。 这篇名为《2028年全球智能危机》的报告，由鲜为人知的美国公司Citrini Research发布在在线写作平台 Substack上，虚构了从现在开始到2028年6月结束的情景，称届时美国失业率将突破10%，"占领硅谷"运 动的参与者将在AI企业OpenAI和Anthropic的办公场所外扎营。一系列广泛使用AI代理的事件将冲击软 件公司，并向外扩散，波及到私人信贷和抵押贷款，导致经济陷入恶性循环，出现螺旋式下滑。 投资者对此感到不安。标准普尔指数23日下跌超过1%，其软件和服务指数跌至去年4月美国总统特朗普 宣布"解放日"关税以来的最低水平。科技股受到打击，纳斯达克综合指数一度下跌超过1%。 24日，美国白宫经济顾问委员会代理主席皮埃尔·亚雷德表示，Citrini Research近日发布的报告是"一篇 有趣的科幻小说"。 据《卫报》报道，Citrini设定的情景如下： 开发者和普通人不再使用外卖应用DoorDash，而是编写自己的应用，这些应用相互竞争，使市场碎片 化，摧毁了传统企业的利润。 Uber等拼车应用的商业模式也随之消失 ...

过去几年，市场对 AI 的看法其实挺一致：AI 来了，效率上去，成本下来，利润变多，股价自然就涨。 这个逻辑几乎没什么争议。 但到了 2026 年，情绪变了。头部 SaaS 公司增速放缓，软件板块集体承压。市场开始意识到：AI 越 强，可能意味着现有的商业壁垒会越快崩塌。 Citrini 这份报告《2028全球智能危机》（THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS）正是为了回应 这种焦虑。报告联合作者 Alap Shah 在采访中强调，他们不是在预测未来，而是基于长期模型做了一次 压力测试：如果 AI 真的像大家期待的那样持续变强，哪些商业逻辑会最先行不通？哪些行业会最先被 波及？ 这份报告，就是拆解市场到底在怕什么。 第一节｜白领收入下滑，消费在萎缩 危机从哪里开始？市场最怕的是什么？Shah 在采访中谈得最多的，不是模型参数或技术突破，而是白 领的工资在下滑和岗位在减少，而且幅度惊人。 美国 IT 行业的就业人数，从 2022 年高点到 2026 年初，累计下降了 8%。这是过去十年都没出现过的 跌幅。这个行业，正是 AI 渗透最快的地方。 Shah 直接指出：一个行业越容易把 ...

在AI时代，品牌面对的不仅是消费者习惯的改变，更是"客户"身份的重构。对话式AI正将搜索与决策合并，让用户在点击网站前就做出选择； 更深远的是，AI智能体本身正在成为新的"客户"，它们将依据结构化数据和算法偏好，替代人类完成购买决策。企业营销需要从传统的"触达- 说服-转化"逻辑，转向思考：如何被算法看见、如何被AI系统信任。营销将不再只是心理学，更需要学会机器人心理学、结构化沟通与双重视 角。那些尽早为机器客户设计产品信息、为对话式AI优化内容策略的品牌，将定义下一阶段的竞争规则。 以下内容借鉴了关于该主题的最新学术研究。具体细节当然会有所变化，但变革的方向是明确的。 第一场革命：无需网站的学习 AI聊天机器人给零售商带来了双重打击。想想过去的模式：有人在谷歌上搜索，得到一系列链接，点击进入各个网站，比较不同选项，最终完成购买。 但现在消费者开始向聊天机器人寻求信息。当有人向ChatGPT或Claude询问产品推荐时，他们无需浏览品牌精心打造的网站，就能得到完整的答案，而且 聊天机器人提及的选项比传统搜索结果页面显示的要少得多。 谷歌对ChatGPT的回应让许多零售商的情况雪上加霜。搜索结果顶部的那些AI概 ...

20260224复盘 宏观： 1. 本月MLF操作，开展6000亿，净投放3000亿，加上此前的买断式逆回购，本月合计投放中长资金9000亿。 2. 20家日本实体列入出口管制管控名单。 日本宣布拟在距台湾110公里小岛，5年内部署导弹。 3. 特朗普政府正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税。 可能涵盖大型电池 20260224复盘 宏观： 1. 本月MLF操作，开展6000亿，净投放3000亿，加上此前的买断式逆回购，本月合计投放中长资金9000亿。 2. 20家日本实体列入出口管制管控名单。 日本宣布拟在距台湾110公里小岛，5年内部署导弹。 3. 特朗普政府正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税。 可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。 人工智能： 1. Meta将采购足够数量的AMD最新芯片，以在未来五年内为其数据中心提供高达6吉瓦的计算能力。 3. 努比亚手机将在3月2日-5日的世界移动通信大会上发布一款"AI新物种"新手机，定位"AI手机先锋"。 4. 盘中传金刚石冷却技术交付，盘后辟谣。 5. 字节跳动 AI 代码开发工具 Trae 修改付费方式，由按 ...