行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 煤炭/ 煤炭开采 2026 年 03 月 02 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 进口扰动，助推煤价持续上涨 看好 ——煤炭行业周报（2026.2.21-2026.2.28） 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 2 月 28 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 584、670、751 元/吨，环比上涨 24、28、29 元/吨。供 给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 172.97 万吨，环比上周增加 27.7 万吨，增幅 19.07%，但同比下降 ...

d 煤炭 行业周报（20260223-20260301） 领先大市-A(维持) 资料来源：常闻 【山证煤炭】关注海外煤价上涨对国内 煤 价 所 带 来 的 影 响 - 行 业 周 报 （20260209-20260222） 2026.2.25 【山证煤炭】临近春节供应量收缩，印 尼暂停现货出口催化海外煤价-【山证煤 炭】行业周报（20260202-20260208） 2026.2.9 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.com 地缘冲突有望继续推升煤炭价格 2026 年 3 月 2 日 行业研究/行业周报 投资要点 动态数据跟踪 相关报告： 动力煤：供应逐步恢复，价格走势上行。节后，动力煤产量逐渐提升， 市场供应有所趋紧。供暖结束，电厂对市场煤采购需求不足，化工等下游以 按需补库为主。截至 2 月 27 日，环渤海动力煤现货参考价 742 元/吨，周变 化+2.49%；截至 2 月 28 日，秦皇岛港动力煤平仓价 751 元/吨，周变化 +4.02 %。截至 3 月 1 ...

近日中东再燃战火,这场突如其来的冲突或将成为搅动全球金融市场的"超级黑 天鹅"。面对聚然升级的地缘局势,机构普遍认为,油气、黄金、军工、油轮运 输、核污染防治、煤炭等板块受益于此次中东冲突。 | 利好板块 | 核心逻辑 | 相关个股 | | --- | --- | --- | | | 中东冲突直接推升油价,增厚上游企 | 思速過出 | | 油气开采 | 业利润;油价高位将刺激油气企业增 | 中海油服 | | 与湘服设备 | | 中曼石油 | | | 加资本开支，利好油服设备 | | | | | 中国石油 | | | | 紫金矿业 | | | 军事冲突将增加市场的避险情绪,避 | 山东黄金 | | | 险情绪升温又会推高黄金价格 | 赤峰黄金 | | | | 招金矿业 | | | | 中航沈飞飞 | | | 地缘冲突升级刺激军需品需求，包括 | 航天彩虹 | | | 导弹、无人机及防空系统等 | 中无人机 | | | | 高德红外 | | | | 中远海能 | | | 中东冲突可能影响原油运输通道（如 | 中远海特 | | 1925输 | | | | | 霍尔木兹海峡），推升油轮运费 | 招商南油 | | | ...

S Shanghai ServicesFederation 上海现代服务业联合会 荣续智库 煤炭行业ESG白皮书 摘要 在"双碳"目标的引领下，煤炭行业正站在转型发展的关键路口。本书从行业概述、细分实践、政策披 露到企业案例，系统梳理了煤炭行业ESG发展的脉络与图景。我们既直面行业在环境治理、社会责任 中的挑战，也聚焦中国神华、充矿能源等企业的创新实践，为同行者提供一份兼具深度与温度的参考。 PREACE 前言 煤炭作为世界上储量最丰富的化石能源，长期以来是全球能源和工业体系 的支柱。它不仅是各国重要的发电来源，也为钢铁、水泥、化工等关键工 业部门提供原料和动力，对世界经济发展起到了核心推动作用。然而，全 球气候变化问题日益严峻，使得煤炭行业的高碳排放特性受到空前关注。 在此背景下，煤炭的清洁高效低碳化利用已不再是可选项，而是关乎行业 生存与可持续发展的必然路径。推动绿色转型，既是响应全球减排目标、 应对环境挑战的必要措施，也是煤炭行业突破资源与环境约束、重塑未来 竞争力的战略选择。 本报告旨在基于行业资料，系统梳理煤炭行业的现状、价值链构成与发展 趋势，并深入分析煤炭化工等领域在绿色转型中的关键作用。特别聚 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國中煤能源股份有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601898 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 9,152,000,400 | RMB | | 1 | RMB | | 9,152,000,400 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 9,152,000,400 | RMB | | 1 | RMB | | 9,152,000,400 | | 2 ...

链接您与财富 A股相关概念梳理 近日中东再燃战火,这场突如其来的冲突或将成为搅动全球金融市场的"超级黑 天鹅"。面对聚然升级的地缘局势,机构普遍认为,油气、黄金、军工、油轮运 输、核污染防治、煤炭等板块受益于此次中东冲突。 | 利好板块 | 核心逻辑 | 相关个股 | | --- | --- | --- | | | 中东冲突直接推升油价,增厚上游企 | 思速過出 | | 油气开采 | 业利润;油价高位将刺激油气企业增 | 中海油服 | | 与湘服设备 | | 中曼石油 | | | 加资本开支，利好油服设备 | | | | | 中国石油 | | | | 紫金矿业 | | | 军事冲突将增加市场的避险情绪,避 | 山东黄金 | | | 险情绪升温又会推高黄金价格 | 赤峰黄金 | | | | 招金矿业 | | | | 中航沈飞飞 | | | 地缘冲突升级刺激军需品需求，包括 | 航天彩虹 | | | 导弹、无人机及防空系统等 | 中无人机 | | | | 高德红外 | | | | 中远海能 | | | 中东冲突可能影响原油运输通道（如 | 中远海特 | | 1925输 | | | | | 霍尔木兹海峡），推升油轮 ...

环球市场动态 伊 朗 局 势 的 潜 在 走 向 股 票 周五 A 股涨跌不一，有色金属、电 力领涨；港股集体上升，顺周期板 块推动市场上行；欧洲股市窄幅震 荡，市场谨慎观望伊朗局势发展； 美股大跌，科技公司大规模裁员加 剧 AI 焦虑，PPI 数据超预期和信贷 担忧拖累金融股重挫。 外 汇 / 商 品 市场忧虑伊朗石油供应有可能中 断，上周五纽约期油结束 5 天跌势。 霍尔木兹海峡及附近水域有运油轮 遇袭，周一亚洲時段布油曾升至 80 美元之上。美伊紧张局势升级，触 发资金流入金市避险。 固 定 收 益 美国债市二月表现创一年来最佳， 美债在动荡环境下成为首选避风 港。周六美以联合打击伊朗，进一 步抬升避险情绪。信用债普遍承压， 利差走宽。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2026 年 3 月 2 日 ▪ 当地时间 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间 3 月 1 日 10:00，伊朗局势仍在快速 变化，我们预计难以一次性按最终情景推测并演绎，更可能跟随重要信号持续波动，我们认为美军军事调动、 伊朗政局 ...

3月2日，A股市场煤炭（核心股）股继续走强，其中，中煤能源逼近涨停，恒源煤电涨超5%，兖矿能源、陕西黑 猫、永泰能源、中国神华、陕西煤业涨超4%。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 中信证券认为，中东地缘冲突升级，若油价上涨，或有效推涨煤价；同时，甲醇（核心股）等化工（核心股）品 贸易物流若受到影响，国内煤化工耗煤需求也有望增加，对煤价形成利好。目前叠加印尼煤炭（核心股）减量带 来的出口扰动，国内煤价预期有望持续向好。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601898 | 中煤能源 | 1 | 9.16 | 2196亿 | 33.12 | 16.56 | | 600971 | 恒浪爆电 | 1 | 5.76 | 92.52亿 | 23.56 | 7.71 | | 600188 | 充矿能源 | 1 | 4.91 | 1866 Z | 41.37 | 18.59 | | 601015 | 陕西黑猫 | | 4.43 | 106亿 | 43.37 | ...

格隆汇3月2日｜A股市场煤炭股继续走强，其中，中煤能源逼近涨停，恒源煤电涨超5%，兖矿能源、 陕西黑猫、永泰能源、中国神华、陕西煤业涨超4%。 中信证券认为，中东地缘冲突升级，若油价上 涨，或有效推涨煤价；同时，甲醇等化工品贸易物流若受到影响，国内煤化工耗煤需求也有望增加，对 煤价形成利好。目前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期有望持续向好。 ...

业绩底已现，2026 年有望量价齐升 兖煤澳大利亚(3668) 兖煤澳大利亚 2025 年年报业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 黄涛(分析师) | 021-38674879 | huangtao@gtht.com | S0880515090001 | | 邓铖琦(分析师) | 010-83939825 | dengchengqi@gtht.com | S0880523050003 | 本报告导读： 2025H2 销量明显恢复，2026 年产量指引进一步提高；2025 年业绩下滑核心在价格， 业绩底已现，2026 年有望实现量价齐升；持续稳健的报表质量。 投资要点： | 财务摘要(百万澳元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6,860.00 | 5,949.00 | 7,033.60 | 7,468.48 | 7,549.00 | | (+/-)% | -1 ...