国内唯一拥有全栈自研能力的具身企业 与PI创始人深度合作、具身模型登顶全球第一 距离星动纪元上一轮仅时隔2个月，且意向投资额远超募资目标。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，星动纪元近日完成10亿元战略轮融资， 估值 突破百 亿人民币。 本轮融资由三 星、高成投资、新加坡电信、友利资本（隶属韩国友利金融集团）、中金保时捷、中芯聚源、峰和资 本（海辰储能）、锡创投、广发乾和、鸿瑞集团等等新机构联合投资，鼎晖VGC、清控天诚等老股 东超额追加投资。 至此，星动纪元已累计吸引16家国内外产业投资方，为具身智能行业之最，涵盖科技、汽车、3C、 物流、半导体、新能源、新材料、电信等全产业链核心环节。 其中包括吉利资本、阿里巴巴、联 想、海尔、北汽、世纪金源等国内龙头企业，以及三星集团、新加坡电信、友利资本等国际产业巨 头，形成了"国际巨头+国内龙头"的生态矩阵。 某种程度上而言， "资本+产业"的协同模式，既提供资金保障，更能联动产业需求及资源与星动纪 元在场景应用、渠道建设、供应链保障等方面深度合作，构建无法复制的生态壁垒。 值得注意的是， ...

2026 年 03 月 05 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 33 期 观点精粹: 最新报告摘要 晨会纪要--晨会报告 拟收购豫北转向，线控底盘业务稳步推进--伯特利/汽车零部件(603596/212802) 公司动态研究 1-2 月累计销量同比微增，出口表现亮眼--吉利汽车/乘用车(00175/212805) 点评报告（港股美股） 1-2 月累计销量同比向上，新平台加速高端化--长城汽车/乘用车(601633/212805) 公司点评 2 月交付同比稳健增长，A10 上市在即--零跑汽车/乘用车(09863/212805) 点评报告（港股美股） 生猪养殖行业亏损加剧，去产能有望重启--行业周报 收入符合业绩指引，2026 年催化剂丰富--百济神州/化学制药(688235/213701) 科创板公司普通报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、拟收购豫北转向，线控底盘业务稳步推进--伯特利/汽车零部件 (603596/212802) 公司动态研究 分析师：戴畅 S0350 ...

自成立起，星动纪元累计吸引16家国内外产业投资方，为具身智能行业之最，资方包括 吉利资本、阿里巴 巴、联想、海尔、北汽、世纪金源等国内龙头企业，以及三星、新加坡电信、友利资本 等国际产业巨头，形 成了"国际巨头+国内龙头"的生态矩阵，涵盖科技、汽车、物流、3C、半导体、新能源、新材料、电信等行 业；形成 "资本 + 产业" 的协同模式，既提供资金保障，更能联动产业需求及资源与星动纪元在场景应用、 渠道建设、供应链保障等方面深度合作，构建无法复制的生态壁垒。 01. 全栈自研+国际合作，具身模型登顶全球第一 具身智能在物理世界真实交互，不是简单的"接触物理世界"，而是能像人一样理解物理规则、应对环境不确 定性、完成有实际价值的实体作业。支撑这一地基的核心维度构建是：负责感知决策的"大脑"，是通用智能 的核心引擎；稳定的本体，作为完成实体作业的可靠基座，高精度末端执行器（灵巧手）是智能落地的"最 后一厘米"。脱离任何一个维度，都会导致整个系统的能力塌陷。 据悉，具身智能企业星动纪元在近日完成10亿元战略轮融资，估值破百亿。本轮融资由三星、高成投资、新 加坡电信、友利资本（隶属韩国友利金融集团）、中金保时捷、中芯聚 ...

乘联分会：1月整体市场价格变化指数为-0.26，市场成交价16.58万 乘联分会与CAM联合公布数据显示，1月整体市场价格变化指数为-0.26，市场成交价16.58万。本月市 场整体成交价较上月下降436元，环比降低0.26%，各细分市场来看，MPV市场成交价降幅较大；其中 轿车市场（3.91%↑）、SUV市场（3.95%↓）、MPV（6.02%↓）。 比亚迪将发布第二代刀片电池及闪充技术 据第一财经，比亚迪将于3月5日发布第二代刀片电池及闪充技术。2020年，比亚迪发布第一代刀片电 池，推动其进入业务高速增长周期。随着第二代刀片电池消息释出, 比亚迪能否再次跑出技术先发优势 值得关注。 余承东：尊界S800累计交付超15000台 3月4日，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东公布，尊界S800已连续5个月 稳居百万级豪车销量冠军，上市9个月累计交付超15000台。 新阿维塔12将首批交付华为最新896线激光雷达 3月4日，华为双光路图像级896线激光雷达正式发布，阿维塔科技董事长王辉宣布，新阿维塔12将首批 交付华为最新896线激光雷达，同时，新阿维塔12将于3月20日开启预售。 昊铂 ...

[Table_Summary] 吉利汽车发布 2026 年 2 月销量。公司 2 月销量 20.6 万辆，同比+0.6%，环比-23.7%。2026 年 1-2 月累计销量 47.6 万辆，同比+1.0%。新平台赋能，吉利汽车有望开启产品新时代。GEA 架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步 凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。 智能化战略即将开启，加速提升智驾能力。整车强势新周期下盈利具备较大弹性。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨吉利汽车（00175.HK） [Table_Title] 吉利汽车 2026 年 2 月销量点评：总销量同比持 续增长，海外表现亮眼 报告要点 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 吉利汽车（0017 ...

机构：国泰海通证券 研究员：王猛/刘一鸣 本报告导读： 2026 年销量目标345 万辆，我们判断公司将超额完成，同时高端车、出口将显著提升公司盈利能力，我 们对 2026年的经营业绩持乐观态度。 投资要点： 投资建议。我们认为"智能吉利 2025"战略大获成功，大幅提升了公司的全球竞争力，新的战略目标有 望带领公司达成更高的成就。综合考虑公司强劲的发展势头和出色的经营管理能力，我们预计2025- 2027 年的归母净利润分别为 171.1 亿元、231.8 亿元、332.2 亿元，EPS 分别为1.58 元、2.14 元、3.07 元，给予2026 年15 倍PE，对应目标价36.61 港元（以2026 年2 月27 日为准，按1 港元=0.8769人民 币），维持"增持"评级。 2026 年2 月销量同比增长1%。2026 年2 月吉利汽车销量20.6 万辆，同比增长1%。其中新能源销量11.7 万辆，包括纯电动6.8 万辆和插电式混动5.0 万辆，分别同比下滑6%和同比增长89%。分品牌看，吉利 品牌销量15.5 万辆，同比下滑11%，领克品牌2.7 万辆，同比增长59%，极氪品牌2.4 万辆，同比增长 ...

别-10.8%/+58.7%/+70.0%，环比分别-28.7%/-5.3%/+0.1%；吉利品牌中，银河2 月销量7.3 万辆，同 比-3.9%，环比-11.9%。出海方面，2 月出口6.1 万辆，同比+138.3%，环比+0.6%。分能源结构来看，2 月新能源销量11.7 万辆，同比+19.4%，环比-5.4%，新能源占比57.0%，同比+9.0pct，环比+11.0pct。吉 利汽车2026 年1-2 月累计销量47.6 万辆，同比+1.0%，2026 年1-2 月累计银河/领克/极氪销量分别为 15.6/5.6/4.8万辆，同比-8.0%/+18.9%/+83.7%。 品牌战略聚焦，电动化和智能化齐发力，强势新车周期持续，2026 年冲击总销量345 万辆。2026 年吉 利汽车总销量目标345 万辆，同比+14%，其中吉利品牌/领克/极氪销量分别为275/40/30 万辆。 新平台赋能，吉利汽车开启产品新时代，高端化及出海快速拓展。GEA 架构支撑新车周期，极氪、领 克、银河全面向好。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车 基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外 ...

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！ B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑 芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】 下游应用维度相关标的： #Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商 +运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴 滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。# 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文 远知行等） 上游供应链维度相关标的： 1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）； 2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/ 域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速 腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等 风险提示： ...

2025 年乘用车批发 2,379.7 万辆（+6%），新能源销量 1,530 万辆 （+26%），渗透率达 52%；受以旧换新政策收官影响，Q4 出现阶段 性回调。 吉利在插混与纯电双赛道增量均居榜首；小米纯电增量 27.3 万辆；比 亚迪插混份额遭吉利挤占；理想因车型老化增程板块减量 15.8 万辆。 2026 年政策退坡：以旧换新转为比例补贴且力度减弱，新能源购置税 按 5%征收，插混纯电续航门槛由 43km 提升至 100km。 出口结构优化：2025 年出口 573.1 万辆（+21%），新能源占比首破 40%；奇瑞总量第一，比亚迪增速 144%领跑，市场重心转向拉美与中 东。 高端化与智能化：30 万+市场 BBA 份额下滑 6pct，赛力斯、江淮尊界 等自主品牌通过科技溢价突围；BBA 加速接入华为、Momenta 等本土 智驾供应链。 2027 年三大趋势：大电池长续航插混成主流；自主"9 系"旗舰深化高 端化；泛越野与 MPV 细分市场在智能化驱动下加速扩容。 Q&A 2026 年乘用车：以高端、出海为矛破局 20260304 摘要 国泰海通对乘用车行业 2026 年投资策略的核心判断与推荐 ...

汽车行业协会专家 20260304 摘要 2026 年车市景气度呈"前低后高"节奏，1-2 月受居民房贷剧减、存款 激增及 AI 替代效应导致的消费信心不足影响而低迷，3 月起需求有望逐 步回补。 "7 年低息"金融政策替代价格战效果显著，国家贴息 1%叠加车企补贴 使贷款利率（低至 0.5%-0.98%）倒挂存款利率，显著拉动中高端及 20 万级车型销量。 银行因资产荒及房贷萎缩，参与汽车金融意愿极强；国家贴息政策窗口 期为 2025.8-2026.8，预计后续仍有延期可能以支撑车市。 2026 年以旧换新政策因条款门槛收紧（限制 2025.1.8 后车辆）导致年 初压力大，预计两会后政策将向提高补贴覆盖比例及放宽门槛方向微调。 出口利润受人民币升值（7.2->6.9）及美元贬值双重挤压，2026 年出 口增速预计回落至 30%+，中南美、中东及欧盟为核心增量市场。 "反内卷"政策重心在于"产能重组"而非企业重组，通过盘活合资企业 闲置产能（利用率约 48%）及资产租赁实现，而非直接债务兼并。 新能源出口上半年受低基数驱动将维持高增（2-3 月约 50%），下半年 随基数抬升增速将放缓至 10%-20%，比 ...