2026年2月25日，德国总理默茨率领高规格经贸代表团抵京，开启正式访问。随行的近30家行业巨头名 单，涵盖了德国最具优势的汽车、化工、生物制药、机械制造等领域。在当前复杂的国际经贸背景下， 德企高管们"抢名额"随访的热情，传递出一个清晰信号：在全球投资版图中，德国企业正更加审慎地筛 选那些能够提供长期确定性的市场。 作为中德经贸往来的深度参与者，江苏不仅是德企入华的"首选地"，更是其深耕中国市场的"主阵地"。 德企严谨务实的投资风格，决定了其对营商环境、配套颗粒度和政策连续性的近乎挑剔的考量，而江苏 恰恰在这些维度上提供了高度适配的土壤。 三十余载扎根：太仓成为560多家德企的"第二故乡" 在苏州太仓，德企与城市的联结早已超越简单的投资布局，演变为深度融合的"共生"形态。 1993年，德国"弹簧大王"克恩-里伯斯公司以50万马克的投资开启了这段对德合作的序幕。三十余载转 瞬即逝，当初的一个"配套项目"，已成长为年产值逾15亿元的行业巨头。截至2025年底，落户太仓的德 企已突破560家，累计德资投入超60亿美元，年工业产值逾650亿元。 太仓能够成为560多家德企的"第二故乡"，得益于其构建了极具竞争力的产 ...

2月25日至26日，德国总理默茨对中国进行正式访问，这是他就任以来首次访华。此次约30位来自汽 车、化工、生物制药、机械制造、循环经济等德国优势领域的头部企业高管随同默茨总理访华。 默茨26日下午在浙江杭州率团参访宇树科技。根据行程安排，默茨一行还将参访在华德企。 外交部发言人毛宁表示，访问期间，中德两国总理共同见证签署绿色转型、海关、体育、媒体等领域合 作文件，还出席了中德经济顾问委员会座谈会，60多位中德企业家参加。德国企业纷纷表示看好中国经 济发展前景，愿进一步扩大对华投资，共享中国式现代化发展机遇。 商务部新闻发言人何咏前表示，中德双方在经贸领域开展了深入交流，取得了积极务实成果。访问期 间，中德双方企业还达成了十余项商业协议，涉及汽车、机械、能源、物流、金融等行业。 据玉渊谭天，2月26日，德国总理默茨与随行代表团在浙江杭州与当地企业家共进午餐。席前的一张合 影，透露出不少信息，参与合影的10家中方企业分别是：正泰集团、吉利控股集团、阿里巴巴集团、荣 盛石化股份有限公司、三花控股集团、零跑科技、林德亚太工程、宇树科技、强脑科技、灵伴科技。从 传统制造到互联网科技，从新能源汽车到AI前沿——这份名单， ...

曾在2025年5月就职后就高调宣称要访华的德国总理默茨，终于在中国农历马年春节后，踏上了北京的 土地。 据央视新闻报道，2月25日下午，国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的德国总 理默茨。 默茨启程来华时在柏林机场发表讲话，再次向中国人民致以新春祝福，并感谢中方在春节这一特别的日 子接待他访问。 默茨表示，这是他出任德国总理后首次访华，具有重要意义。默茨强调，中国与德国几十年来积极合 作，与中国的交往对德国影响深远。此次随他出行的德国商业代表团规格之高，足以说明两国合作潜力 巨大，德国经济界对此有着高度共识。德国愿同中国发展"平衡、可靠、公平"的伙伴关系。 从最早传出默茨拟于2025年10月访华，到最终2026年2月行程落地，默茨也从原本可能引领西方领导 人"访华潮"的欧洲大国领导人，变成了这波热潮的追随者。 "德国政坛对中国还缺乏基本的信任，把中国看成威胁的政治家远远多于把中国当成机遇的政治家。"德 国波恩大学政治学教授辜学武在接受智通财经（www.thepaper.cn）采访时说道，"对默茨来讲, 这次访问 可能就是'摸底之行', '骑毛驴看唱本——走着瞧'。" 而执政联盟内部在对华问题 ...

宏观经济深度研究 生产与生活之间：服务业扩能提质的逻辑 " 十五五 " 规划建议提出实施服务业扩能提质行动，并围绕 " 生产性服务业向专业 化和价值链高端延伸 "" 生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 " 等方向作出 了系统部署。 " 扩能 " 强调扩大服务供给的可获得性、覆盖面和承载能力，回应 的是内需释放过程中供给接不住的现实问题。 " 提质 " 则强调专业化、标准化和 附加值提升，避免服务业陷入低端化、同质化扩张。生产性服务业作为企业生 产的重要中间投入，是提升产业体系运行效率、增强价值获取能力和推动服务 贸易发展的关键环节。当前，中国生产性服务业增加值占 GDP 比重约 30% ，低 于主要的制造型国家，尤其是高端专业化供给能力有待加强。生活性服务业则 直接面向居民终端消费，承担稳就业、稳收入和改善民生的重要功能。近年 来，服务在居民消费支出中的占比持续上升， 2025 年达到 46.2% ，但供给质量 和制度环境仍约束着潜在需求的释放。虽然服务业整体仍处在快速发展阶段， 无论是生产性还是生活性服务，结构优化和功能提升的潜力都值得挖掘。但是 在实践中，理解生产性和生活性服务业的本质区别，才能找到政 ...

展望2026年，AIDC行业仍将保持高景气，一方面国内外头部互联网厂商纷纷公布2026年资本开支计 划，海外厂商CAPEX指引普遍高于50%，另一方面维谛、西门子、Flunce等海外头部电力设备厂商业绩 表现亮眼，AIDC行业高成长性或已反应在业绩端。而美国需求端因数据中心增长带来的用电量增长与 供给端电力设备老旧现象严重的矛盾为国内电力设备出海厂商带来机会。 根据IEA数据，2020年以来全球电网投资额快速增长，2024年全球电网投资达到3900亿美元，2025年预 计超过4000亿美元。美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平，叠加AI用电需求明显增加，美国 电网设备有望开启强制更新周期。 美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国电网设备相关企业在交付时间、技术、成本 等方面具备相对优势，变压器等设备的出口订单有望持续受益。 根据海关总署数据，2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元，累计增速34.83%，金额创历史新 高。2025年12月重点电力设备出口产品中，变压器、电线电缆、铜制绕组电线、低压开关、绝缘子的出 口金额当月同比分别为31.92%、22.20%、11.71%、1 ...

【环球时报记者 丁雅栀 环球时报驻德国特约记者 青木】 编者的话： 继法国总统马克龙、爱尔兰总理马丁、芬兰总理奥尔波和英国首相斯塔默之 后，德国总理默茨成为最近3个月内又一位访问中国的欧洲国家领导人。据德媒披露，一支"庞大的商务代表团"将陪同默茨一同访华，包含拜耳、 大众、西门子和宝马等德企的约30位高级商业代表。在欧美关税摩擦再度显现之际，作为德国最大贸易伙伴的中国正引来哪些新的关注？ 德国经济正值 " 关键时刻 " "默茨率领庞大的商业代表团对中国展开任内首次正式访问。"德国之声网站24日在相关报道时强调，中国已于2025年反超美国，再次成为德国最 大贸易伙伴，而此时正值德国经济的关键时刻——默茨北京之行的目的之一是加强德中经贸合作，降低美国不确定关税政策给德国经济带来的风 险。 据德媒披露，默茨这次访华将有约30人组成的企业代表团随行，涵盖汽车、机械、化工、新能源等德国主要支柱产业。德国《商报》获得的人员 名单显示，随行人员包括拜耳首席执行官比尔·安德森、大众汽车集团管理董事会主席奥博穆、西门子首席执行官博乐仁、阿迪达斯全球首席执行 官比约恩·古尔登、梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松、汉高公司 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：补壹刀 执笔：花叨叨&胡一刀&爿士刀 德国总理默茨上任后首次对中国进行正式访问，这对于欧洲乃至整个西方圈子，都是一个备受关注的焦 点。 近期国际局势的风云变化，让欧洲"领头羊"德国非常重视这次默茨访华之行。 BBC称，这是默茨去年5月上任后第一次访华，也是继法国总统马克龙、爱尔兰总理马丁、芬兰总理奥 尔波和英国首相基尔·斯塔默之后，最近3个月内又一位访问中国的欧洲国家领导人。 "此次访问意义重大" 从德国方面公布的访华行程看，默茨25日和26日两天时间分别在北京和杭州两地，安排的内容也非常 满。 主要有四大看点： 二是经贸合作。 一是中德领导人对两国关系的定调。 作为欧盟的"领头羊"，中德关系的凉热，对中欧关系影响举足轻重。 北京外国语大学欧盟与区域发展研究中心主任崔洪建对补壹刀表示，中德关系近些年来面临的一些问 题，是一个缩影，与中欧关系的变化相互作用；但换句话说，一旦中德关系调试到位，对中欧关系的正 面影响也会放大。 许多分析表示，默茨将这次访华之行置于德国全球寻求新伙伴的背景下。 还有德媒报道说，默茨还特意与数位中国问题专家 ...

Group 1 - The visit of German Chancellor Olaf Merz to China signifies a pivotal moment for Europe, indicating a potential shift in geopolitical dynamics and economic cooperation [1][3][4] - The recent U.S. Supreme Court ruling against tariffs imposed during the Trump administration provides a legal basis for German companies to recover from significant losses, particularly in the automotive and machinery sectors [3][8] - Germany's strategic focus is shifting towards integrating with the Chinese market while addressing security concerns, reflecting a deeper awareness of geopolitical realities [3][10] Group 2 - The discussions during Merz's visit are expected to cover not only economic and climate issues but also security matters, marking a significant change in Germany's approach to China [4][10] - The emphasis on cooperation with China in advanced technologies, such as those represented by Yushutech, highlights the transition from traditional partnerships to cutting-edge innovation [5][7] - Germany's strategy aims to balance cooperation with China while maintaining military ties with the U.S., showcasing a flexible approach to international relations [10][12] Group 3 - The notion of "strategic autonomy" is emerging as Europe seeks to reduce dependency on a single superpower while diversifying its international partnerships [10][12][14] - The evolving relationship between Europe and China is not merely opportunistic but represents a significant adjustment in multilateral relations, with potential implications for global order [12][14] - The ongoing geopolitical shifts suggest that Europe is exploring new avenues for collaboration that could redefine its role in the international arena [12][14]

春节期间燃机板块数据更新：25Q4订单超预期，龙头扩产意愿明确，国内叶片、铸件、整机环节估值有望继 续上修【中信建投电新/机械/汽车】 1、全球燃机订单数据跟踪： 2、接下来板块怎么看？ 1）春节期间GEV、西门子小幅上涨，估值来到28年30x以上，根据节前海外燃机龙头财报跟踪，西门子、三菱等 整机企业已传递出明显的扩产意向，燃机订单取决于整机产能的上限，#我们判断接下来的扩产落地将会带来燃机 板块业绩/估值的进一步上修； 2）整机扩产的核心取决于叶片产能，#叶片估值中枢远高于整机。 我们同样对标美股GEV/HWM（叶片龙头）发现，两者28年PE分别30x/42x，即使看到29/30年，HWM估值也在 38/35x。 考虑海外叶片企业资本开支26年开始放缓，燃机扩产预期下国内叶片环节仍将迎来量利双升。 1）根据McCoy Power Report数据，2025年全球功率10Mwe以上燃气轮机市场规模达到99.9GW（yoy+72%），#高于 此前华尔街预期10%（预期88-90GW）； 2）其中，25Q4订单预计33.9GW（yo 春节期间燃机板块数据更新：25Q4订单超预期，龙头扩产意愿明确，国内叶片、铸件 ...

由此算来，默茨是农历马年第一位访华的外国政府首脑，可以说是"一马当先"。 而德国领导人上一次来华访问，还要追溯到2024年4月时任总理朔尔茨。两年来，世界局势发生了翻天 覆地变化，中德关系既面临新机遇，也存在新挑战。 以强硬作风著称的德国总理默茨。 承载多重期待的中国行。 此次访华是默茨去年5月就任德国总理后，对中国的首次正式访问，随行代表团阵容豪华，包括大批德 国政商高层，足见默茨对此访寄予厚望，迫切希望推动实现他的对华战略构想。 中国的春节假期刚一结束，德国总理默茨就率领高级经济代表团来华访问了。 破解发展困局的"务实之旅"。 经贸合作一直是中德关系的"压舱石"，也是默茨此访的核心驱动力。 近年来，德国经济增长动能不足，面临传统制造业优势弱化、数字化转型滞后、能源成本高企等问题。 特别是特朗普重返白宫后，疯狂挥舞关税大棒，严重冲击了德国汽车、机械等制造业出口，进一步加剧 了德国的经济困境。 与此同时，中国市场的重要性也愈发凸显。德国联邦统计局公开数据显示，2025年中德贸易总额达2530 亿欧元，同比增长约2.7%，中国取代美国再次成为德国最大贸易伙伴，对德国经济回暖起到至关重要 的支撑作用。 更重要的是 ...