| 华安研究 2026年3月金股组合 | 归母净利润（百万元） | 归母净利润增速 | 营业收入（百万元） | 营业收入增速 | eps | pe(其余有说明) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2 ...

2026年2月28日 | 分析师 | 沈皓俊 | 研究助理 | 张轩 | | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.com.cn | 邮箱 | zhangxuan01@stocke.com.cn | | 证书编号 | S1230523080011 | | | 01 锂业弹性表 证券研究报告 锂行业弹性表 （2026年2月版） 行业评级：看好 预计2026年自有矿权益产量最多的公司为：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、华友钴业、紫金矿业、中矿资源； 预计2025至2027年产量增速较快的为：大中矿业、紫金矿业、盐湖股份、永兴材料、国城矿业； 增量分析： 2 添加标题 1）赣锋锂业：未来几年主要增量为Goulamina项目、Cauchari-Olaroz 盐湖、Mariana盐湖项目放量。 2）天齐锂业：未来几年主要增量为格林布什矿山三期扩建，措拉矿投产，以及SQM产能的扩张。 3）大中矿业：未来几年主要增量为鸡脚山和加达锂矿项目逐步投产增产。 4）盐湖股份：未来几年主要增量为新建4万吨项目投产放量、最新整合五矿盐湖旗下一里坪盐湖。 5）紫金矿业：未来几年增 ...

生意社02月28日讯 2026年春节后，碳酸锂市场迎来强势反弹，根据生意社股票通显示，短短5天时间电池级碳酸锂市场价 格涨幅近20%。同时带动A股锂矿板块集体走强，2月27日永兴材料涨停，西藏矿业、永杉锂业、威领 股份涨幅超3%，赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能等龙头股同步走强。 多重利好因素驱动，行业景气度持续回升，供给端扰动是涨价核心推手。一方面，春节期间国内锂盐企 业集中检修，行业开工率维持低位；另一方面，2月25日，津巴布韦矿业部宣布暂停全部锂原矿及精矿 出口，作为中国锂矿第二大进口国家，供应收紧加剧市场担忧。同时，行业仍维持快速去库态势，目前 国内碳酸锂库存降至10.3万吨附近。 基本面也表现强劲，新能源汽车维持刚需，2025年产销增速超28%，占锂需求65%；储能需求爆发式增 长、美国取消部分关税降低储能出口成本。叠加国内锂电池出口退税下调在即，自2026年4月1日至12月 31日期间将退税率从9%下调至6%，自2027年1月1日起取消出口退税。"抢出口"需求推动一季度行业排 产超预期，激发了部分阶段性补库和备货需求。 生意社分析师认为，短期供给收缩格局难改，下游补库需求持续释放，碳酸锂价格有望维持强 ...

转自：前瞻产业研究院 以下数据及分析来自于前瞻产业研究院固态电池研究小组发布的《中国固态电池行业市场前瞻与投资战略规 划分析报告》 行业主要上市公司：比亚迪(002594.SZ)、上汽集团(600104.SH)、蔚来汽车(NIO)、宁德时代(300750.SZ)、孚 能科技(688567.SH)、国轩高科(002074.SZ)等 本文核心数据：固态电池产业链;固态电池产业全景图谱;最新投资布局; 固态电池产业链全景梳理 固态电池主要企业/机构区域热力地图 固态电池产业链与液态锂电池大致相似，上游包括原料矿产、机械设备以及基础材料，两者主要的区别在于 负极材料和电解质的种类，正极材料方面几乎一致。产业链中游为电池包的加工制备过程，产业链下游应用 领域包括新能源汽车、储能系统、消费电子等。 分析中国固态电池行业生态图谱可知，固态电池生产商垂直一体化能力强。电池芯材料制备环节厂商包括杉 杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、天丰新材等新能源材料生产商，也有宁德时代、清陶能源等动力电池生产企 业，还包括丰田等车企，企业类型多样，切入方向多元。 国内全固态电池仍处于基础性研究阶段。主要两部分机构在做相关研究，国内知名高校及科研院 ...

#宁德时代受冲击较小、单位盈利可维持、继续强推。 宁德电池更多应用高收益率项目和海外市场。 动力端，宁德在高端车型中占比更高，成本敏感性低，因此需求冲击有限，我们仍预期公司今年排产1.1TWh，同 比增50%，出货量900GWh。 盈利端，最新电池报价已调整至接近0.4元/wh，已完全反应成本上涨。 【东吴电新】锂电：3月排产旺季将至，碳酸锂上涨影响可控，继续强推！ 观点重申： #锂价预计阶段性冲高、但上限相对可控。 津巴布韦政府宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，26日碳酸锂主力期货高开18.8万，收盘17.3万，锂价阶段性冲 高，但我们预计津巴占总锂矿产能10%左右，不具备控盘能力，主要系想加工产能本土化，因为禁止出口为暂时 策略，影响短期运输，后续本土硫酸锂产能投产将稳定供给，且考虑下游储能成本 【东吴电新】锂电：3月排产旺季将至，碳酸锂上涨影响可控，继续强推！ 观点重申： #锂价预计阶段性冲高、但上限相对可控。 津巴布韦政府宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，26日碳酸锂主力期货高开18.8万，收盘17.3万，锂价阶段性冲 高，但我们预计津巴占总锂矿产能10%左右，不具备控盘能力，主要系想加工产能本土化， ...

本报记者 舒娅疆 全球锂供应链再生变数。2月25日，全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布，即日起全面暂停锂精矿及原矿出口。此举无疑 将加速全球锂资源格局重构，也让"白色石油"的战略博弈迈入新阶段。 近10年来，锂价虽经历数次"过山车"行情，但全球对锂资源的竞争与布局从未停歇，资源国政策收紧、供需阶段性失衡、 技术迭代提速，共同构成锂产业的复杂格局。 中国作为全球最大锂电生产与消费国，已建成完整产业链、培育出具备全球竞争力的龙头企业。面对外部供给扰动与内部 转型需求，中国锂矿产业正从资源突围转向生态构建，以技术创新提升供给弹性，以全球布局增强供应链韧性。这场关乎能源 安全与产业未来的跃迁，正在深刻改写全球新能源版图。 提升锂资源自主保障能力 根据海关数据统计，2025年，我国进口锂精矿约775.1万吨，同比增长约39.4%，主要来源为澳大利亚、津巴布韦、巴西等 国；净进口碳酸锂23.7万吨，同比增长约2.8%。 万创投行研究院院长段志强在接受《证券日报》记者采访时表示："全球的锂资源分布非常不平衡，其中南美'锂三角'、澳 大利亚、非洲等地具有锂资源优势。我国新能源汽车、锂电产业蓬勃发展，带动了关键的资源勘探、开发开 ...

首先，需加快国内锂资源的勘探与开发，夯实资源安全的底线，减少对海外的过度依赖。其次，在海外投资中，必须将政治风险纳入核心考量，通过深度绑 定当地利益、利用国际法律仲裁等手段，构建更坚固的防御体系。新能源的战场，早已超越了实验室与工厂的范畴，延伸至遥远的矿山与诡谲的国际棋局。 津巴布韦的禁令是一记警钟，提醒我们：在全球资源争夺战中，没有永远的合作伙伴，只有永恒的利益博弈。唯有变得更聪明、更灵活，才能在重重围堵中 杀出一条血路，解开这道日益收紧的资源连环套。未来的竞争，不仅是技术的较量，更是战略定力与风险管控能力的终极比拼。 虽然对赣锋锂业等已具备本地加工能力的头部企业而言，行业集中度提升或许是短期利好，但对于整个产业链来说，成本飙升、资金链断裂的风险急剧增 加。在非洲建厂，不仅成本比国内高出三成以上，更要面对政策朝令夕改的巨大不确定性。更令人心寒的是，中国企业一贯秉持的"合作共赢"理念，在此刻 显得如此脆弱。修路、建校、创造就业，这些实实在在的贡献，并未能换来稳定的政策环境，反而成了对方在大国博弈中待价而沽的筹码。津巴布韦并非孤 例，从刚果（金）的钴到印尼的镍，再到如今非洲多国的锂，"资源民族主义"浪潮正愈演愈 ...

近日，中国五矿化工进出口商会发布通知，将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说 明会。通知称，本次会议将邀请商务部和海关总署有关部门领导参加会议并发言，就相关产品的出口政 策和形势进行解读，同时也有助于政府部门了解企业出口面临的问题。 受供需关系影响，稀土和小金属价格近段时间持续上涨。包头稀土产品交易所报价显示，氧化镨钕、金 属镨钕、金属钕、氧化镝、氧化铽价格2月24日均价分别为88.2万元/吨、103.67万元/吨、112万元/吨、 162.29万元/吨、643.8万元/吨，相较于节前分别上涨4.16万元/吨、3.17万元/吨、8万元/吨、17万元/吨、 11.8万元/吨。 对于可关注标的方面，筛选小金属概念股，截至2月26日数据，累计共有9股近1年机构调研量在100次以 上。其中，厦门钨业、中矿资源分别获920次、515次调研，东方钽业、雅化集团、北方稀土、赣锋锂 业、盛和资源等股也获机构关注。若统计其股价活跃度情况，湖南白银、华阳新材、翔鹭钨业、东方钽 业等股近1年涨停次数居前。 (文章来源：智通财经) 此外，从估值层面来看，以小金属(申万二级)指数统计，其目前市盈率77.5倍，处于近 ...

据港交所公告， 摩根大通 对 赣锋锂业 H股的多头持仓于2月24日从4.83%增至5.36%。 ...

A股2月收官！沪指月线斩获3连阳，春节后市场交投持续活跃，"日成交超万亿"已成常态。从板块来看，热点聚焦度显著提升，涨价题材大放异彩，化工、 有色金属表现突出。 2月最后一个交易日（2月27日），A股三大指数涨跌不一，全市场超3200只个股上涨，沪深京三市成交额2.51万亿元，较昨日小幅缩量504亿元。 盘面上，小金属狂飙突进，稀土持续涨价，湖南黄金等9股狂掀涨停潮，有色ETF（159876）场内涨幅最高上探3.82%。磷化工风口叠加TDI行情催化，化工 ETF（516020）斩获4连阳，继续刷新2022年1月以来的阶段高点。 算力方向继续活跃！中国AI调用量首超美国，国产算力有望受益，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格拉升2.03%；云计算进入 密集涨价周期，大数据ETF（516700）场内价格劲涨2.05%；华为云码道公测，盘古生态再扩容，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格上 涨1.76%，收复5日、10日均线。 全球AI发展驱动电力需求激增，叠加"HALO交易"加持，电力ETF（159146）场内再涨2.64%连创上市新高，基金经理曹旭辰指出，伴随A ...