| 第一部分 | 基本面情况 | 3 | | --- | --- | --- | | | 一、PX 海内外开工高位，检修季即将来临 | 3 | | | 二、TA 产能周期拐点，格局预期改善 | 5 | | | 三、乙二醇连续累库，3 月负荷预计下调 | 7 | | | 四、聚酯需求温和恢复，金三银四预期仍在 | 9 | | 第二部分 | 后市展望及策略推荐 | 12 | | 免责声明 | | 14 | 聚酯产业链 2 月报 2026 年 2 月 27 日 聚酯研发报告 成本支撑增强，格局预期改善 【行情回顾】 证监许可[2011]1428 号 研究员：温健翔 电 话：17660221204 邮 箱： wenjianxiang_qh@chinastock.com .cn 期货从业资格证号：F03118724 投资咨询资格证号：Z0022792 作者承诺 PX 行业利润带来了海内外的高开工，近两个月PX-MX 价差维持在 160-190 美元/吨，同比去年表现较好，PXN 目前较 1 月高点有所回落，但依然维持在300 美元/吨上方，亚洲 PX 负荷接连升高，2 月截至 26 日，国内 PX 装置负荷在 92.4 ...

格隆汇2月27日丨中国石油化工股份(00386.HK)公告， 于2026年2月27日收到郭旭升的辞职报告，郭旭 升因年龄原因辞去中国石化总地质师职务。 ...

中国石油化工股份有限公司（简称"本公司"或"中国石化"）董事会于 2026 年 2 月 27 日收到郭旭升先生的辞职报告，郭旭升先生为中国石化总地质师，原 定任期至 2027 年 6 月，现因年龄原因辞去中国石化总地质师职务。郭旭升先生 离任后将不在中国石化及其子公司任职，亦不存在未履行完毕的公开承诺。 股票代码：600028 股票简称：中国石化 公告编号：2026-04 中国石油化工股份有限公司 关于高级管理人员离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 黄文生 2026 年 2 月 27 日 郭旭升先生将按照本公司相关管理制度做好交接工作。郭旭升先生确认其与 中国石化董事会无不同意见，亦无任何有关其离任须提请中国石化股东注意的事 宜。 郭旭升先生在任职期间勤勉尽责，本公司董事会对郭旭升先生的辛勤工作及 做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 承董事会命 副总裁、董事会秘书 ...

中国石化公告称，董事会收到总地质师郭旭升的辞职报告，原定任期至2027年6月，现因年龄原因辞去 该职务。离任后他将不在公司及其子公司任职，也无未履行完毕的公开承诺。郭旭升会按制度做好交接 工作，他确认与董事会无不同意见，也无相关事宜需提请股东注意。 ...

BR 日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-27） 【市场情况】 丁二烯橡胶：高顺顺丁连月增产 BR 丁二烯橡胶相关：BR 主力完成换月，05 合约报收 12760 点，下跌-40 点 或-1.31%。截至前日 18 时，山东地区大庆石化顺丁报收 12600 元/吨，山东民营 顺丁报收 12200-12300 元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收 12600 元/吨，华南地 区茂名石化顺丁报收 12500-12800 元/吨。山东地区抚顺石化丁苯 1502 报收 12800-12900 元/吨。山东地区丁二烯报收 10300-10400 元/吨。 (潘盛杰 投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU/NR 天然橡胶相关：RU 主力 05 合约报收 17080 点，下跌-45 点或- 0.26%。截至前日 12 时，销地 WF 报收 17000-17100 元/吨，越南 3L 混合报收 17150-17200 元/吨。NR 主力完成换月，05 合约报收 13865 点，下跌-45 点或 -0.32%；新加坡 TF 主力 05 合约报收 200.2 点，下跌-0.6 点或 ...

油服设备行业深度报告 投资要点： 2026 年 2 月 27 日 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： xieshaowei@dgzq.com.cn 机械设备（申万）指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 机械设备行业 标配 （维持） 供需共振紧抓放量机遇，油服设备将迎新周期 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 ◼ 多因素托底，支撑油价修复。全球经济温和复苏为原油需求提供坚实支撑， 美元流动性边际宽松利好油价估值修复。全球主要产油国主动控量导致供给 弹性受限，推动市场处于紧平衡格局，叠加地缘局势等因素影响共同托底油 价，有望中期维持偏强运行趋势。 ◼ 需求温和复苏，去库格局确立。全球原油需求呈温和复苏、结构分化态势， 2025-2026年需求增速稳步增长，印度为全球边际增量核心，中国稳健增长形 成支撑，欧美凭借高基数提供存量托底，区域需求特征明确且韧性凸显。库 存端完成关键格局切换，2025年原油市场因供给 ...

规模方面，化工行业ETF易方达最新规模达18.49亿元，创近1年新高。（数据来源：Wind） 份额方面，化工行业ETF易方达最新份额达15.94亿份，创近1年新高。（数据来源：Wind） 截至2026年2月27日 11:30，中证石化产业指数(H11057)下跌0.33%。成分股方面涨跌互现，荣盛石化领 涨2.03%，万华化学上涨1.96%，扬农化工上涨1.37%；圣泉集团领跌3.89%，彤程新材下跌3.04%，华峰 化学下跌2.96%。化工行业ETF易方达(516570)下跌0.43%，最新报价1.16元。拉长时间看，截至2026年2 月26日，化工行业ETF易方达近2周累计上涨2.56%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之 意） 流动性方面，化工行业ETF易方达盘中换手2.07%，成交3936.29万元。拉长时间看，截至2月26日，化 工行业ETF易方达近1月日均成交9299.36万元。 跟踪精度方面，截至2026年2月26日，化工行业ETF易方达近1月跟踪误差为0.012%，在可比基金中跟踪 精度最高。 化工行业ETF易方达紧密跟踪中证石化产业指数，中证产业指数系列从钢铁产业、船舶产业、石化产 ...

Group 1 - The geopolitical tensions between the US and Iran are increasing, leading to a normalization of risk premiums in oil transportation and raising freight rates [1] - In the short term, the crisis in the Strait of Hormuz is expected to trigger a large-scale rush for oil transport, resulting in a spike in oil and freight prices [1] - In the medium to long term, Iran may shift towards compliant markets, improving the supply-demand dynamics for VLCCs (Very Large Crude Carriers) [1] Group 2 - Sinokor, a South Korean shipowner, is significantly increasing its VLCC capacity, controlling/operating 120 VLCCs, which accounts for 18% of the compliant VLCC market capacity and 14% of the global VLCC capacity [1] - By the end of 2026, Sinokor's capacity is expected to reach approximately 158 VLCCs, representing 24% of the compliant VLCC market capacity [1] - The VLCC market is transitioning from a relatively fragmented structure to an oligopoly, with stricter sanctions from the US and Europe on non-compliant capacities, making compliant capacity a core asset and enhancing shipowners' bargaining power [1] Group 3 - As of February 27, 2026, the Guozheng Oil and Gas Index (399439) has risen by 0.86%, with significant increases in stocks such as Shun Oil (+10.00%) and Zhenwei (+6.30%) [2] - The Guozheng Oil and Gas Index reflects the price changes of publicly listed companies related to the oil and gas industry in the Shanghai and Shenzhen stock exchanges [2] - The top ten weighted stocks in the Guozheng Oil and Gas Index account for 66.76% of the index, including major companies like China National Petroleum, CNOOC, and Sinopec [2]

2月27日早盘，石油化工板块高开低走，中证石化产业指数现跌约0.25%，成分股涨跌互现，万华化 学、光威复材、扬农化工等领涨；新凤鸣、圣泉集团、彤程新材等领跌。石化ETF（159731）跟随指数 下探，打开低位布局窗口。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，受基础化工和石油 石化双轮驱动，同时涵盖高股息和高成长资产，权重股包括万华化学（全球MDI龙头）、中国石油（国 内油气龙头）、中国石化（国内炼化龙头）、盐湖股份（国内钾肥龙头）等。 每日经济新闻 相关ETF方面，同标的指数规模领先的石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计10.95亿元，资 金抢筹特征显著。 西南证券指出，全球视角来看，化工行业已经处于新一轮景气周期的起点。原材料角度，化工上游原 油、天然气、煤炭等能源品种的下行空间已经有限。顺周期化工品中，重点关注资源属性的化工品以及 具有黑马属性的地产链化工品。 ...

2月27日，A股市场震荡，油气板块冲高，截至10:24，油气ETF汇添富（159309）涨0.67%，盘中价创新高，冲击四连阳，资金持续涌入油气板 块，油气ETF汇添富（159309）盘中获1800万元，此前已连续4日强势吸金超1.6亿元！ 油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，杰瑞股份涨超3%，招商轮船涨超2%，广汇能源、招商南油上冲，中国海油、中国石 化、中国石油等回调。 【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 002353 | 杰瑞股份 | 机械设备 | 3.54% | 11.74% | | 2 | 600938 | 中国海滩 | 石油石化 | -0.23% | 9.20% | | 3 | 601872 | 招商轮船 | 交通运输 | 2.05% | 9.03% | | 4 | 601857 | 中国石油 | 石油石化 | -0.28% | 8.19% | | 5 | 600028 | 中国石化 | 石油 ...