"成本竞争"在加速技术普及的同时，也在消费者心中不可避免埋下了隐忧。当"智驾平权"演变为价格战，安全冗余、系统一致性、极端场景验证是否被压 缩？ 「统一模型基座，辅助驾驶的安全底盘」 过去，物理层面的堆料构筑安全第一道防线，但随着端到端大模型成为智能辅助驾驶的"大脑"，安全冗余的概念已向"数据规模"与"模型架构"延伸。 2025年，"智驾平权"的口号响彻业界，成为贯穿全年的行业最强音。 但不能否认的是，智能辅助驾驶的发展也开始从追求规模普及，转向聚焦安全和用户体验的理性轨道。尤其是随着技术下探至10万级主流市场，曾经属于 豪华车型的"高阶智能辅助驾驶"正加速进入寻常百姓家，我们不得不开始对普及浪潮中的功能底线进行审视。 过去几年，随着第三方解决方案的成熟，高阶辅助驾驶进入量产爆发阶段，行业在竞争的喧嚣中，难免出现失序的一面。例如，定点数量成为传播的核心 指标，但交付规模和质量则隐于灯光之下，价格成为车企博弈的关键筹码，也成为供应商抢夺市场的利器，但质量和体验则往往被避而不谈。 特斯拉CEO马斯克判断，实现安全、无人监督的自动驾驶，大约需要100亿英里的训练数据。这些数据规模的差异，直接影响泛化能力与极端场景覆 ...

Core Insights - The domestic automotive chip industry is experiencing a surge in financing, with companies like NIO's chip subsidiary and others securing significant investments to accelerate the localization of automotive chips [2][3] - Capital is increasingly focused on advanced processes (14nm and below), AI computing chips, and high-end storage chips, indicating a shift from quantity accumulation to qualitative breakthroughs in domestic chip production [2][6] - The urgency for self-sufficiency in the automotive supply chain is driving this trend, supported by national policies and strategic directions [2][4] Financing Trends - NIO's subsidiary, Anhui Shenji Technology, raised 2.257 billion yuan in its first round of financing, with a post-investment valuation nearing 10 billion yuan [2] - Other significant financing events include Yanwei Semiconductor's nearly 700 million yuan A-round financing and Yuan Vision's over 300 million yuan A+ round financing [3] - State-owned enterprises and industrial funds are playing a crucial role in these financings, aiming to establish a self-sufficient chip supply chain [3] Technological Developments - Domestic automakers are accelerating the replacement of chips with self-developed alternatives, with Gree's chairman expressing ambitions for GAC Group to replace half of its automotive chips with Gree's chips [4] - By 2025, GAC Group and ZTE Microelectronics are set to launch the first domestically designed 16-core multi-domain integrated central processing chip [4] - The trend towards self-developed chips is seen as essential for maintaining competitiveness in the automotive industry [4] Market Dynamics - The capital landscape in the semiconductor sector is shifting towards high-end and core areas, with over 835 billion yuan raised in the integrated circuit industry from January 2025 to February 2026 [6][8] - The focus on advanced processes and AI computing chips is evident, with over 60% of large financing projects exceeding 1 billion yuan [6] - The ecosystem for chip production is gradually improving, with the establishment of a national-level automotive chip standard verification platform in Shenzhen [8] Future Outlook - The next 3 to 5 years are critical for the localization of automotive chips, with expectations for high-end driving chips and power chips to expand their market presence [9] - The ongoing investment and technological advancements are expected to enhance the global competitiveness of China's automotive industry [9]

根据《长城汽车股份有限公司长期激励基金管理办法》（以下简称"《长期激励基金 管理办法》"）规定，2025年12月29日，公司召开第八届董事会第四十五次会议审议通过 了《关于计提2025年度长期激励基金的议案》，同意公司计提2025年度长期激励基金， 其中部分长期激励基金将根据《长城汽车股份有限公司2025年员工持股计划》用于购买 回购专用证券账户中的公司A股股票及二级市场的公司A股股票。详见公司于2025年12月 29日在指定信息披露媒体发布的相关公告。 | 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2026-015 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 长城汽车股份有限公司 关于 2025 年员工持股计划实施进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 长城汽车股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年12月3日、2025年12月23 日召开第八届董事会第四十四次会议和2025年第五次临时股东会，审议通过了《关于< 长城 ...

| 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2026-014 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 长城汽车股份有限公司 关于 2025 年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、持有人会议召开情况 长城汽车股份有限公司（以下简称"公司"）2025年员工持股计划（以下简称"公 司2025年员工持股计划"或"本员工持股计划"）第一次持有人会议于2026年2月27日以 现场与通讯相结合的方式召开。本次会议由公司董事长授权董事会秘书李红栓女士主持 召开，参加本次会议的持有人共计38人，代表公司2025年员工持股计划份额67,750,000 份，占公司2025年员工持股计划总份额的94.76%。本次会议的召集、召开和表决程序符 合相关法律法规、规范性文件及公司2025年员工持股计划的有关规定，会议合法有效。 二、持有人会议审议情况 经与会持有人逐项审议，通过以下议案： 3、审议通过《关于授权公司20 ...

長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 职工董事：盧彩娟女士。 非執行董事：何平先生。 獨立非執行董事： 樂英女士、 輝先生及鄒兆麟先生。 海外監管公告 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條發出。以下為長城汽 車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份有限公司 關於2025年員工持股計劃實施進展的公告」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 公司秘書 李紅栓 李紅栓 公司秘書 中國河北省保定市，2026 年 2 月27日 於本公告日期，董事會成員如下： 執行董事： 魏建軍先生、趙國慶先生及李紅栓女士。 * 僅供識別 | 证券代码：601633 | 证券简称 ...

海外監管公告 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條發出。以下為長城汽 車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 關於2025年員工持股計劃第一次持有人會議決議公告」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 公司秘書 李紅栓 李紅栓 公司秘書 中國河北省保定市，2026 年 2 月27日 於本公告日期，董事會成員如下： 執行董事： 魏建軍先生、趙國慶先生及李紅栓女士。 职工董事：盧彩娟女士。 非執行董事：何平先生。 獨立非執行董事： 樂英女士、 輝先生及鄒兆麟先生。 * 僅供識別 | 证券代码：601633 | ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 989 字，阅读全文约需 3 分钟 中国新能源汽车市场走势 中国新能源汽车市场，2026年1月销售94.5万辆，环比下降44.8%，同比增长0.1%，渗透率达到 40.3%，渗透率维持较高水平 。 其中新能源乘用车销售87.8万辆，同比下降2.4%；新能源商用车销售6.7万辆，同比增长52.5% 。 中国新能源汽车市场结构 2026年1月，新能源轿车占比34.4%，比去年同期下滑9.2个百分点。新能源SUV占比达到53.9%，份 额较同期上升6.7个百分点 。 装车率统计 ——级别分布 2025年1-12月新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到87.0%，16万以下市场中智驾装 车率进一步增长。随着市场认可度的不断加深，智能辅助驾驶已经成为车企的必然选择 。 装车率统计——AEB自动紧急制动功能 1-12月AEB整体装车率表现良好，乘用车整体装车率达到68.2%，16-24万乘用车整体占比达到 81.4%，目前仍有增长的空间。新能源乘用车市场AEB装车率已经达到76.4%。目前，AEB功能已成 为汽车主动安全的核心技术之一 。 装车率统计——全速域ACC自 ...

证券研究报告·公司点评报告 2026 年 2 月 27 日 江海证券研究发展部 电新汽车行业研究组 执业证书编号：S1410525090001 | 投资评级： 买入（维持） | | --- | | 当前价格: 16.5元 | | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 116.04 | | A 股股本(百万股) | 116.04 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | | A 股流通比例(%) | 53.23 | | 12 个月最高/最低(元) | 28.50/13.73 | | 第一大股东 | 徐爱明 | | 第一大股东持股比例(%) | 41.72 | | 上证综指/沪深 300 | 4146.63/4726.87 | % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.46 -10.05 -5.25 绝对收益 -7.22 0.55 11.06 数据来源：聚源 注：相对收益与北证 50 相比 1. 江海证券-公司点评报告-易实精密 -920221：2025Q3 盈利能力阶段承压，收 购通亦和有望实现精冲技术突破 – 2025.10.28 易实精密 920221.B ...

此前我们分析了中国品牌在澳大利亚、以色列、新加坡等"关税友好"发达国家的销量表现，经过几年的持续增长，中国品牌2025年在以色列、新加坡的市场 份额都超过了30%，在澳大利亚也超过15%。 不过在更核心的西方市场，对进口自中国的汽车普遍实施了高额关税的壁垒，尤其是北美地区的美国和加拿大，中国在当地市场份额几乎可以忽略不计，而 在壁垒相对宽松一些的欧洲市场，中国品牌开辟市场存在较大困难，但也取得了一定的成绩。 今天我们就盘点一下欧洲市场的数据，看看2025年中国品牌啃下了当地多少市场份额。 01 欧洲整体市场 首先需要说明：这里我们说的欧洲，囊括了欧盟27国、EFTA四国和英国，总计32个国家，整体是全球经济、工业、人均生活水平最高的地区之一。 2025年的欧洲市场，新车销量总计达到1327.1万辆，同比增长2.4%。对于如此大规模的一个市场，2025年能取得整体正增长已经颇为不易。 | | | 2025年欧洲市场汽车品牌销量Top 10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 品牌 | 領量 | 市场份额 | 同比 | | ר | 大众 | 1444194 | ...

近年来，方盒子SUV已从单一越野属性，向城市通勤、家庭出行、户外轻越野等多场景延伸，动力形式覆盖燃油、增程与纯电，价格区间下探至主流消 费带。随着更多品牌入局，该品类在设计、智能、能耗与实用性上持续迭代，为消费者提供更丰富的个性化选择。以下便梳理7款当前市场关注度较高的方 盒子SUV，覆盖不同动力形式与价位段，以供参考。 方程豹钛7 指导价格：17.98万元起 方程豹钛7作为一款专业个性化硬派SUV， 以方正硬朗的外观、混动动力架构与智能四驱系统为亮点。造型上，该车采用星际方舟设计语言，以硬朗的 方盒子车身为基底，融合新能源科技感与硬派越野气质。 内饰部分以方圆融合为设计核心，兼顾硬派车型的规整感与家用座舱的温馨舒适，同时叠加丰富的智能与实用配置。辅助驾驶方面，全系车型搭载"天 神之眼"辅助驾驶系统，兼顾日常通勤与户外出行需求。顶配车型不仅搭载天神之眼B -辅助驾驶激光版（DiPilot300），还可以选装灵鸢比亚迪智能车载无 人机系统。 内饰设计上，该车将越野硬核属性融入日常座舱，兼具装饰性与实用性。在智能体验方面，哈弗大狗2026款配备了长城汽车新一代Coffee OS 3智能座舱 系统，拥有16G内存和 ...