中航西飞 20260302 摘要 中航西飞是我国大中型飞机研发制造一体化基地，承担军用大型战略运 输机运-20 的独立研制，填补了自主研发空白，并深度参与国产民机 "两干两支"项目，是 C919 与 C909 最大的机体结构供应商，同时在 国际业务中为空客 A320 和波音 737 系列提供关键部件。 运-20 作为具备延展性的基础平台，不仅满足"全域化"需求下跨洲际、 高速度投送能力，还可在空中加油、应急救援、信息支援等方向持续拓 展功能，已实现运油-20 首秀，并积极推进军贸，在全球大型运输机领 域具备竞争力。 中国是全球第二大单一航空市场，商飞预测未来 20 年新机需求复合增 速约 4.4%，单通道喷气客机市场规模约 9,000 亿美元，双通道宽体机 约 6,000 亿美元。C919 定位于单通道窄体干线客机，旨在占据该市场 份额，实现国产干线客机零的突破。 截至 2025 年末，C919 累计交付 31 架，已开通国内 19 个城市航线， 载客超 360 万人次。三大航 C919 订单超 300 架，未来交付任务重。 C909 载客已突破 3,000 万人次。国内支线市场潜力巨大，疫情前下沉 市场增速 ...

基于国产 56.70 GPU的一体机百花齐放，2025年将是国 产AI一体机应用元年；算力大跌后这两个方向值 得关注——0302脱水研报 2025/03/02 18:25 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 今日研报内容： 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 摘要： 1、一体机：2月28日，中国移动拿下海外DeepSeek一体机私有化部署第一单。民生证券指 出，2025年将是国产AI一体机应用元年，目前多家公司已开发DeepSeek一体机，同时基于国 产GPU的一体机市场也在百花齐放，产业链有望持续放量。 2、算力：国盛证券认为，本次算力回落主要受全球宏观经济对高风险资产的冲击，叠加 GPT4.5不及预期，多方面因素形成共振导致短期跌幅较大。但算力需求释放的逻辑仍未发生 动摇，海外需要突破性创新撬动算力需求，国内AI产业起步较晚，基数较低，主要应关注算 力产业链边际变化。 相关个股 3、化肥：国信证券研报指出，磷化工以磷矿石为起点，当前下游以农化制品为主，具有刚需 属性，近几年含磷新能源材料等新应用领域不断扩展，但国内磷矿石因多年无序开采面临品 位下降问题，新增 ...

广东宏大 20260227 摘要 军工行业呈现三大投资主线：先进战机出口带动高端武器装备出海，军 转民领域关注商业航天、商用大飞机和 AI 产业链的结构性机会。 商业航天板块受益于"航天强国"战略和全国两会预期，国产链标的如 航天发展、航天电子等表现突出，市场关注后续政策催化。 国产大飞机 C919 及国产航空发动机"长江 1,000"是商用大飞机方向的 核心，3 月份的事件催化值得关注，相关标的包括航发动力、中航西飞 等。 AIDC 燃机行情受北美缺电和国内燃气轮机事件驱动，航发动力涨停带 动板块走强，应流股份、万泽股份等个股表现突出。 航空发动机与燃气轮机技术同源，均以核心机为关键，国内"两机专 项"延续核心机系列化衍生路线，形成产业共振。 广东宏大防务板块定位为第二成长曲线，围绕先进弹药装备形成全产业 链布局，未来订单、收入与利润释放值得关注。 HD-1 超音速巡航导弹对标布拉莫斯，在 2025 年印巴冲突后，巴基斯 坦对同类导弹需求抬升，为 HD-1 海外拓展提供机会。 Q&A 当前军工投研框架如何划分，三条主线分别对应哪些产业方向与核心关注点？ 当前军工投研框架可归纳为三条主线：第一条为"内装"，聚 ...

证 券 研 究 报 告 华创交运|航空强国月报（第 1 期） 运输端春运启示：高客座率下高价格弹性初 推荐（维持） 现；制造端继续看好国产大飞机产业链 四、海外视角之航空制造：主机厂继续爬坡，核心供应链业绩快速增长。 1、主机厂：波音公司（BA.N）与空客集团（AIR.PA）：产能继续爬坡，在手 订单超 1.5 万架。1）交付，2025 年空客交付 793 架，恢复至 19 年的 92%， 波音交付 600 架，为此前高峰 2018 年的 74%。2）订单，空客与波音在手订 单合计超过 1.5 万架，其中空客截至 26 年 1 月 8783 架，波音截至 25 年末 6777 架。3）产能提升计划：波音公司 737 月产量稳定在 42 架/月计划提升至 47 架/月，之后进一步提升至 52 架/月，787 周产量稳定在 8 架/周，计划 2026 年提升至 10 架/周；空客 A320 系列预计到 2027 年底达到每月 70-75 架飞机的 生产速度。4）交付指引：空客指引 2026 年约 870 架商用飞机交付。 2、供应链： GE 航空航天全年交付商用发动机 2386 台，其中 LEAP 系列 1802 ...

证 券 研 究 报 告 华创交运|航空强国月报（第 1 期） 运输端春运启示：高客座率下高价格弹性初 推荐（维持） 现；制造端继续看好国产大飞机产业链 四、海外视角之航空制造：主机厂继续爬坡，核心供应链业绩快速增长。 1、主机厂：波音公司（BA.N）与空客集团（AIR.PA）：产能继续爬坡，在手 订单超 1.5 万架。1）交付，2025 年空客交付 793 架，恢复至 19 年的 92%， 波音交付 600 架，为此前高峰 2018 年的 74%。2）订单，空客与波音在手订 单合计超过 1.5 万架，其中空客截至 26 年 1 月 8783 架，波音截至 25 年末 6777 架。3）产能提升计划：波音公司 737 月产量稳定在 42 架/月计划提升至 47 架/月，之后进一步提升至 52 架/月，787 周产量稳定在 8 架/周，计划 2026 年提升至 10 架/周；空客 A320 系列预计到 2027 年底达到每月 70-75 架飞机的 生产速度。4）交付指引：空客指引 2026 年约 870 架商用飞机交付。 2、供应链： GE 航空航天全年交付商用发动机 2386 台，其中 LEAP 系列 1802 ...

Xml [Table_Title] 国防军工行业 商业航天景气抬升，看好 AIDC 供电&服务器、军贸、大飞机等 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Page] 投资策略周报|国防军工 证券研究报告 | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | | [分析师： Table_Author] 孟祥杰 | SAC 执证号：S0260521040002 | | | --- | --- | --- | | SFC CE No. BRF275 | | | | 010-59136693 | | | | mengxiangjie@gf.com.cn | 分析师： | 吴坤其 | | SAC 执证号：S0260522120001 | | | | SFC CE No. BRT139 | | | | 010-59133689 | | | | wukunqi@gf.com.cn | 分析师： | 邱净博 | | SAC 执证号：S0260522120005 | | | | 010-59136685 | ...

军工板块上涨，多战区开展实战化训练，南部战区多型战机开展春节后首次飞行训 练。国际上，国际地缘冲突全面升级，截至目前共有大约 30 个伊朗境内目标遭到袭 击，伊方敦促联合国应对美以军事侵略。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 军工《长征十号与梦舟飞船首次飞行试验取得成 功》2026.02.11 军工《国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生 产五种关键导弹》2026.02.10 军工《福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对 峙升温》2026.02.02 军工《火箭发射节奏持续加快，商业航天产业稳 步提速》2026.01.20 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 军工板块上涨，国际地缘冲突升级 [Table_Industry] 军工 军工行业周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 宋博(分析师) | 010-83939829 | songbo3@gtht.com | S0880522120007 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 军工板块上涨，国际地缘冲突升级 [Table_Industry] 军工 军工行业周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 宋博(分析师) | 010-83939829 | songbo3@gtht.com | S0880522120007 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao@gtht.com | S0880523080010 | 本报告导读： 军工板块上涨，多战区开展实战化训练，南部战区多型战机开展春节后首次飞行训 练。国际上，国际地缘冲突全面升级，截至目前共有大约 30 个伊朗境内目标遭到袭 击，伊方敦促联合国应对美以军事侵略。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 军工《长征十号与梦舟飞船首次飞行试验取得成 功》2026.02.11 军工《国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生 产五种关键导弹》2026.02.10 军工《福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对 峙升温》2026.02.02 军 ...

章 程 第三节 股份转让 中航西安飞机工业集团股份有限公司 第四章 股东和股东会 （经 2026 年 2 月 27 日召开的 2026 年第一次临时股东会审议通过） 1 目 录 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第一节 股东的一般规定 第五章 董事和董事会 第六章 高级管理人员 2 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第二节 控股股东和实际控制人 第三节 股东会的一般规定 第一节 董事的一般规定 第二节 董事会 第三节 独立董事 第四节 董事会专门委员会 第七章 党委 第八章 职工民主管理与劳动人事制度 第九章 军工事项特别条款 第十章 财务会计制度、利润分配和审计 第一节 财务会计制度 第十一章 通知和公告 第一节 通知 第二节 公告 第十二章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十三章 修改章程 第十四章 附则 3 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第一章 总则 第一条 为确立中航西安飞机工业集团股份有限公司（以下简称"公司"） 的法律地位，规范公司的组织和行为，全面贯彻落实"两个一以贯之"重要要求， 坚持和加强党的 ...

通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中航西安飞机工业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 3 日召开第九届董事会第十七次会议，审议通过了《关于回购注销第 一期限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。2026 年 2 月 27 日，公 司召开 2026 年第一次临时股东会审议通过了上述议案。根据《上市公司 股权激励管理办法》和公司《第一期限制性股票激励计划》的有关规定， 同意回购注销第一期限制性股票激励计划 13 名激励对象已授予但尚未解 除限售的限制性股票 538,936 股，占目前公司总股本的 0.0194%。具体内 容详见公司于 2026 年 2 月 4 日刊登在《中国证券报》《证券时报》和巨潮 资讯网上的《关于回购注销第一期限制性股票激励计划部分限制性股票的 公告》（公告编号：2026-006）。 本次限制性股票回购注销完成后，公司总股本将由 2,781,149,071 股 减少至 2,780,610,135 股；公司注册资本将由 2,781,149,071 元减少至 2,780,610,135 元 ...