2026 年 03 月 02 日 行业展望 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 展望（第 1 期 20260208-20260228）：重视上游的弹 性，AI+新能源持续带动装备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/3 25/5/14 25/7/25 25/10/5 25/12/16 26/2/26 电力设备及新能源 沪深300 | 电站设备Ⅱ | 无评级 | | --- | --- | | 电气设备 | 无评级 | | 电源设备 | 无评级 | | 新 能 源 动 力 | 无评级 | | 系统 | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 42 期 20260201-20260207）：重 视主产业链布局，重视固态电池、太 空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 41 期 20260125-20260131）：重 视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 ...

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 02 日 核心结论 分析师 【电子】2026 年电子年度策略：端云算力同频共振，自主可控步履铿锵 AI 硬件：国产 AI 芯片发展迅速，算力高景气度下，PCB、存储等供不应求。 半导体：全球资本开支重回增长轨道，晶圆扩产驱动设备国产化与先进封装 高景气。 端侧：AI 重塑终端形态，硬件升级与新兴品类开启新一轮创新周期。 【航海装备Ⅱ】船舶行业系列报告之二：船舶：摘取皇冠明珠，国产 LNG 船扬帆起航 LNG 运输船是现代造船工业皇冠上璀璨的明珠，其技术壁垒较高，是中国 造船业一直想要突破的高端船舶产品。2008 年 4 月 3 日，中国首制 14.7 万 立方米系列 LNG 船"大鹏昊"成功交付，打破了西方垄断 LNG 船市场的局 面，成功实现了"国轮国造"。 【计算机】英伟达 LPU 方案印证专用推理芯片的可行性 我们认为：英伟达将 LPU 整合进自身 AI 芯片体系，展现了专用推理芯片 （ASIC/DSA）在生成式 AI 推理计算中的重要性。这或将印证国产 AI 芯片 通过专业推理架构，在 AI 推理侧实现性能突破的可能性。AI 推理芯片的高 速迭代，或将推 ...

执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...

Flash | 25 Feb 2026 12:16:12 ET │ 13 pages China Power PRC Spot Coal Price Up 1.0% YoY amid Low Inventory; Prefer Grid and Plant Equipment Suppliers to Operators Citi Research is a division of Citigroup Global Markets Inc. (the "Firm"), which does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the Firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single f ...

J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 24 February 2026 Asia Power Equipment Read-across from global power equipment companies' latest results The recent financial results of power equipment companies across the globe provide a positive read-through to the Asian names, and we summarize the takeaways from several companies' results in this note. New orders for the grid equipment/electrification segment continue to beat expectations for a number of names. For example, GE Vernova (GEV US, OW, covered by ...

缺电逻辑下的投资机会梳理 20260227 摘要 AI 应用端定价强化产业趋势预期，尽管定价阶段性可能偏极端，但部分 软件标的回撤加深，反而强化了市场对 AI 产业趋势的预期，并对"缺 电"逻辑形成增量催化。 Token 出海提供了新的外溢路径，通过海外公司对 Token 的调用实现 服务输出，并在广义上体现为"向外输出低价电力的折算价值"，为国 内电力运营商提供潜在的估值与配置逻辑变化。 国内电力股受制于周期与电价预期，整体表现偏弱。配置节奏上，判断 2026 年更接近周期底部，2027—2028 年国内电力运营商优势有望更 清晰；PB 小于 1 或接近 1 的标的具备一定配置价值。 在北美缺电+国内 Token 出海共振下，燃气轮机、燃气发电机组与柴发 等环节的需求有望继续显著提升，国内企业边际产能增量更具弹性，有 望在景气周期中实现份额提升。 杰瑞股份在北美数据中心发电机组领域取得突破，数月内连续签订 4 个 大订单，累计金额接近 5 亿美元，电力板块有望成为第三增长曲线，预 计该业务在 3—5 年内发展至收入约 50 亿元规模。 Q&A 如何理解近期"缺电"主题与以往不同的边际变化，核心驱动因素是什么 ...

2026 年 3 月 1 日 电力设备新能源、环保 看好 Token 出海背景下电力运营商价值重估 ——电新环保行业周报 20260301 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：和霖 执业证书编号：S0930523070006 021-52523853 helin@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025/2/27 2025/6/29 2025/10/29 2026/2/28 电力设备(申万) 环保(申万) 沪深300 资料来源：i ...

[Table_Page] 跟踪分析|电力设备 证券研究报告 | [Table_Title] "双碳"系列 | | --- | 国内外共振，"加快全面绿色转型"即将提速 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No. BWV823 010-59136699 gfchenxin@gf.com.cn 分析师： 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 021-38003752 caoruiyuan@gf.com.cn 请注意，曹瑞元并非香港证券及期货事务监察委员会的注 -20% -6% 8% 22% 36% 50% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 电力设备 沪深300 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | ...

2026 年 3 月 1 日 联合研究 春归 ——光研之声 2026 年 3 月联合月报 要点 当前策略观点 2 月权益市场先抑后扬。2 月份的资本市场在月初出现了一定程度的波动， 但之后持续回升。我们认为主要原因一方面与春节前市场交易热度下行有 关，另一方面也受到了短期政策引导市场降温以及部分中长期资金短期流出 影响。并不影响市场长期趋势。在春节后，市场逐步回升，交易热度也有所 提升。 未来将进入到经济数据与政策验证阶段，市场表现值得期待。在春节之后， 市场交易热度会出现季节性回升，奠定了未来市场表现的基础。同时，未来 一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。1、2 月份的一系列经济金融 数据将会逐步披露，奠定市场对于全年经济的基础预期。从目前已经披露的 部分数据以及高频数据来看，经济仍然处于高质量逐步修复的趋势之中。结 合之前的年报预告情况，预计未来经济与企业盈利数据将给资本市场带来支 撑。此外，全国"两会"也将在 3 月份召开，这将确定全年的政策基调以及 经济目标，对于资本市场同样意义重大，值得重点关注。不过外部可能会有 一定的不确定性，例如中东区域，或许会带来一定程度扰动。总体来看，3 月份权益市场 ...

与往年新春赴沪的对接交流有所不同，本次交流合作周将"科创融合"置于核心位置。 这一转变源于2025年底中央经济工作会议明确"建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心"的战 略新动向。 对此，常州市委书记王剑锋在2月26日的常州—上海经贸交流和创新合作活动周新春交流会上明确，"抢抓上海国际科创中心扩 围至长三角的重大机遇"。 扩围的核心要义，在于让创新资源在区域内高效流动，让科研成果真正转化为产业动能。上海国际科创中心扩围至长三角，正 为沪常合作打开全新的想象空间。 沪常共链 21世纪经济报道记者孙燕 上海报道 马年伊始，常州赴上海开展为期一周的经贸交流和创新合作活动，这也是常州连续第20年举办上海经贸活动周。 科创融合 随着上海国际科创中心建设正式从市域扩围至长三角全域，常州的坐标正在被重新定义。 目前在上海大都市圈中，常州不仅是产业创新绿色发展空间保障的一环，也是太湖周边地区科创空间布局的重要节点：《上海 大都市圈国土空间规划（2025—2035年）》（征求意见稿）提出，上海、苏州、无锡、常州、湖州、嘉兴、宣城着眼大都市圈 西翼太湖周边地区，发挥上海（长三角）国际科技创新中心的引领作 ...