编者按：金融市场风云变幻，犹如战场。而期权交易是战场上的特种作战，是最为精妙的战术艺术。在这个充满机遇与风险的市场中，"期权 实战36技"宛如一把锐利的武器，助力投资者披荆斩棘。它能让你在行情上涨时，通过合理布局获取超额收益；在市场下跌时，巧妙运用保护 性策略，及时降低损失。每一种技法都是期权冠亚军的交易精髓，蕴含着对期权实战技法的深度解读与交易管理的智慧。无论是初入期权市场 的新人，还是经验丰富的老手，都能从中得到启发，找到适合自己的盈利之技，开启财富增长的新篇章。 金融市场犹如战场，而期权交易是战场上的特种作战，是最为精妙的战术艺术。在这个充满机遇与风险的市场中，细节往往决定成败。一个被 忽视的交易细节可能导致巨大损失，而一个精心准备的期权交易细节可能带来意外收益。在多年的期权交易与教学实践中，笔者见证了太多投 资者因忽视细节而付出昂贵学费的案例。这些"非技术性"失误往往比判断错误市场方向更令人扼腕叹息。因此，笔者希望能将自己多年积累的 期权实战细节，尤其是那些在期权实战中被忽视却又至关重要的细节，毫无保留地分享给广大读者。希望投资者能避免因细节疏忽而吃大亏， 少走弯路，多获收益。 [第1技 再次，刚上市 ...

金融工程 | 金工定期报告 金融工程 证券研究报告 量化择时周报：关键指标或将在下周触发 关键指标或将在下周触发 上周周报(20250629)认为：短期市场虽突破震荡上轨，但格局改变指标（均 线距离突破 3%）仍需等待确认，同时进入业绩披露关键窗口期，市场风险 偏好较难持续提升，建议保持中性仓位，等待格局改变信号。 wind 全 A 继续上行，全周上涨 1.22%。市值维度上，上周代表小市值股票的中证 2000 上涨 0.59%，中盘股中证 500 上涨 0.81%，沪深 300 上涨 1.54%，上证 50 上 涨 1.21%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括钢铁、银行，钢铁上涨 5.27%，综合金融、计算机表现较弱，综合金融下跌 4.45%。上周成交活跃 度上，钢铁和建材资金流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的 wind 全 A 长期均 线（120 日）和短期均线（20 日）的距离继续扩大，最新数据显示 20 日 线收于 5218，120 日线收于 5090 点，短期均线继续位于长线均线之上， 两线差值由上周的 1.76%扩大至 2.52%，距离绝对值继续小于 3%，市场继续 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 香橙资本简介 深圳市香橙资本管理有限公司 成立于2016年，聚焦二级市场股票投资，主要投资于港股、A股及美股。公司依托专业的投研体系，致力于为高 净值个人及机构客户提供专业的资产管理服务。 创始人何潇先生从业近二十年，曾任公募基金基金经理，并获金牛奖。2008年毕业于北京大学，2011年开始担任新华基金的基金经理，2012 年被《投资与理财》杂志社评为年度十大明星基金经理，管理的公募基金产品"新华行业周期轮换"获得了2012-2014年金牛奖。 （点此查看 香橙资本旗下产品收益、核心团队及最新路演 ） 股权 何滇 100% 数据来源:协会公示信息 发展历程 2016年 · 成立香橙资本 (4) 2018年 取得私募牌照,于中国证券投 资基金业协会备案为私募基金 · F 管理人 2019年 发行首支基金"香橙资本诺亚方 舟1号" 2021年 全面开启与清北复交等国内知 0 名高校人才培养和学生发展等 · 方面的工作合作 2023年 获得北京大学汇丰商学院"潜力 雇主奖" 2024年 管理规模突破10亿元 · E 2025年 管理规模突破20亿元，主 ...

盘前的市场突发利空，以色列对伊朗发动打击！受到消息影响，油价和黄金拉升，日股和美股期货跳水了。之后A股和港股也跟着跳水了，悲观的人终于等 到急跌了。 从盘面看，恐慌盘来了 放量下跌，11点钟的时候放量1400亿，有4600家股票下跌，一个黑色交易日。在股市里面这样的交易日很多，2个月前的4月7日，我们日内亏损都是几十万 元，不影响后面收益创新高了。 不同的策略，有不同的交易计划。我们是指数基金的基民策略，指数跌了肯定会涨回来，所以不担心未来，如果您是股民请勿扰。 港股也回调了，白酒没有护盘的情况下，上证指数的跌幅也很多，市场会制造各种波动让对手盘犯错，能够把筹码从A点拿到B点的人才是真正的股市高 手，中间坐电梯。 大多数人都是短线交易，小凡的策略肯定不适合他们，一方面是不参与任何股票，另一方面是不做投机博弈…… 一个交易日的下跌，对今年的收益没有影响，只是小插曲。怎么跌下去，未来怎么涨回来，这个位置差不多可以分批用浮仓抄底了，之后涨了就高抛，仓位 管理是100万元以上需要考虑的事情。 接下来，大盘走势分析 在股市，总会有各种黑天鹅事件，熬不过短期波动的人带不走利润。大多数人都觉得自己会是聪明人，躲了下跌又抄到 ...

（原标题：和讯投顾吴天乐：做好仓位管理，避免追高，坚持"买阴卖阳"的策略！） 周三市场表现强劲，指数冲至3413点，并且盘中出现了三个重要信号，显示出市场情绪已经发生了显著 变化。 首先，昨日早上的消息面传来利好。经贸磋商双方表态称谈判进展顺利，这一消息直接推动市场高开高 走。周二市场的震荡洗盘带来的恐慌情绪被迅速消化，市场走出了一波大涨行情。券商板块带头发力， 后续有望带动更多板块百花齐放。 其次，本周港股的稀土板块表现强劲，涨幅高达104%，而昨日A股的稀土板块也迎来了大涨。我国在 全球稀土市场中占据绝对优势，稀土矿产量占全球超60%，加工阶段控制占全球产量的92%，且纯度高 达99.999%。我国还掌握了全球85%的稀土分离专利，具有绝对的技术垄断权。无论稀土谈判的结果如 何，相关产业链都有炒作预期和空间。如果谈判顺利，增加出口和销售放量将带来利好；如果谈判不顺 利，稀土价格有望上涨，这同样为相关产业带来机会。 第三个信号是关于接下来行情的走势。周二我曾明确指出，大盘从3406点的跳水不必恐慌，因为3406点 并非本轮行情的高点，行情将会反转，沪指有望重回3400点，指数和板块将以震荡上扬为主，市场将迎 ...

午后，几个宽基ETF突然放量砸盘了，很显然是有场外的消息因素，与时同时转基因、稀土等行业逆势大涨，大概率能猜到是中美谈判出现突发情况了。 这个位置的成交量放量约1500亿，股市是对手盘的游戏，有人卖肯定是有人买了，市场的空单集中宣泄，未必是一件坏事情。 随后，上证指数慢慢收回跌幅了，等待继续低位捡筹码的人，估计又要等下去。在股市想带走利润，必须承受市场的波动。 不出意外，肯定是大资金的共振行为。当下的位置只需要我们对自己的交易逻辑是否有质疑，如果没有问题的情况下，都等了8个月了，没有必要恐慌离 场。 在股市里面需要有波动的能力，这里不是职场，它就是有短期浮亏出现，控制回撤不是让你躲大跌，而是筹码的安全边际，以及确定性。 上证指数在3400点附近，一个很良性的位置，不需要过分担心了。股市有自己的节奏，不出意外的情况下，之后还会重返3400点，甚至剑指3500了。 从2个方面讨论对未来的应对策略，主要是围绕资金、估值角度等，这些决定了仓位管理以及交易计划。 1、不会大幅回调。明确了观点再说其他，今日只是日内洗盘，快速放量下跌之后又探底回升了，空单获利了结，多单重新布局，资金肯定有空翻多了。 最近的焦点是白酒的跌幅 ...

这些年我见过太多"有道无术"和"有术无道"的例子。有人天天研究宏观经济、行业趋势，张口闭口都是价值投资，可一操作就犯晕，不是买贵了就是拿不 住，这就是"有道无术，术尚可求"，缺啥补啥就行；但更可惜的是"有术无道"的人，天天追热点、炒短线，技术指标背得滚瓜烂熟，却总在跟风里亏得不明 不白，因为没搞懂市场的底层规律，再多技巧也只是瞎折腾，最后"止于术"。 大伙儿好，我是帮主郑重。干了20年财经记者，又在股市里摸爬滚打这么多年，常有人问我："帮主，炒股到底有没有窍门？"要说窍门，还真有，但得先弄 明白俩词儿——"道"和"术"。这俩字儿听着玄乎，说白了，道就是规律，是市场里那些亘古不变的底层逻辑；术就是方法，是咱们选股买卖的招儿。这俩玩 意儿就像车的两轮，缺了哪个都得栽跟头。 先说说这个"道"吧。好多人一进股市就盯着K线图猛研究，琢磨着今天涨明天跌，可压根没搞懂股市为啥会涨会跌。说白了，股市的"道"就是价值规律。一 家公司能不能挣钱，能不能持续挣钱，才是决定股价长远走势的根本。就像我当年当记者跑企业，见过太多靠概念炒作蹦跶几天的公司，最后都摔得很惨。 中长线投资，看的就是公司的"底子"——行业前景、管理层能力、护城河 ...

很明显的行情，从开盘就放量了，一直到11点30分都是放量水平。有人离场吗？肯定有人出货了。节后连续3个交易日上涨，浮盈慢慢有了。 白酒冲高回落，银行也是冲高回落，证券没有继续上涨，这种情况下的大盘指数很难有行情，大家只能适应它，接下来只能等待市场回暖了。 不出意外，接下来很多策略都失效了，只能仓位管理。不满仓且不空仓的情况下，跌了有余粮，涨了有筹码。 早盘的行情很复杂，三大指数冲高回落，最高点3391点。港股小幅回调了，A股也没有继续上涨的动力了。成交量放量300亿以上，近3000家股票下跌。 这个位置，有人减仓，有人加仓。股市就是对手盘的游戏，如果你对未来行情没有信心，离场就行了，没有必要去说服对手盘…… 个人角度是继续向上，方向是震荡上行，每个人的交易预期不同，交易计划也不同。没有什么可以讨论的事情，当下只需要做好仓位管理就行了。 白酒可以拉升，银行可以横盘，证券、地产、保险都可以拉升指数，早盘虽然有近3000家股票下跌，大盘指数却没有跌多少。市场用半个交易日的时间调 整，也许是为了酝酿接下来的行情，不看好就离场，股市是认知的兑现，没有走出来前都有不确定性。 指数预判对炒股的用处有限，如果您刚好只参与股票 ...

零一之间——Agent 眼中的市场 20250603 摘要 强化学习模型通过评估当前购买行为及未来卖出时机优化转债收益，样 本外数据显示，2020 年后多数时间建议为 0，仅少数时段建议购买，表 明市场多数时候不建议购买，需更高激励促使模型改变决策。 市场观点鲜明时可强调具体投资建议，市场模糊时应关注结构性机会， 寻找特定领域或行业投资机会，而非依赖整体市场趋势。 模型通过引入更多因子或采用退火算法等随机探索策略，并使用缓存池 记录训练数据，以避免局部最优化问题，提升模型泛化能力。 转债个券应用中，模型可降低最大回撤约 9.4%，提高年化回报 2%，但 不适用于电力、银行等超级大盘转债，因其规律与其他转债不同，且数 据量大，日常办公设备难以满足要求。 历史数据显示，模型能有效规避趋势性风险，如成功避开 2024 年 1 月 和 2025 年 3 月期间的市场下跌，并在趋势上升时重新进入，但对小盘 流动性问题等特殊情况难以分辨。 仓位管理可根据市场状态动态调整，长期来看，平均仓位为 46%，适合 与二级债基或半仓转债结合使用，极端情况下可完全退出市场规避风险， 近期保持中性观点灵活调整。 当前适合购买长期上涨且 ...

在投资市场这个风云变幻的"江湖"里，总有一些交易故事让人津津乐道。今天就来说说交易员张先生的 故事。张先生是银川人，早年间一直从事铝现货贸易工作。2005年，他怀揣着梦想一头扎进了交易市 场。然而前行的道路并非一帆风顺，期间他先后经历了4次爆仓。但他并未就此放弃，而是持续学习、 不断摸索，终于在2012年迎来了转折，开始实现稳定盈利。 期货价值投资，长期免费培训 2005年，张先生踏入期货市场，开启了一段充满波折的交易之旅。彼时的他，在铝厂有着一份稳定的工 作，但内心对改变人生的渴望，让他将期货视为实现梦想的唯一途径。然而，现实却给了他沉重一击。 在接下来的7年里，他仿佛陷入了一个黑暗的循环——一边辛苦攒钱，一边在期货交易中爆仓。 这7年里，他爆仓了4次。每一次，他都满怀希望地投入5万元，渴望能在市场中有所斩获，可换来的却 是一次次的失败。4次爆仓，总亏损高达20万元，这几乎耗尽了他全部的积蓄。在最艰难的时候，他甚 至不得不向父母借钱来维持交易。那段日子，充满了迷茫与痛苦，但他始终没有放弃对期货的执着。 免费培训！安全投机交易体系，风险可控，收益可期。用简单的方式，寻找安全的投资机会，拥抱惊喜 可能。 另有开 ...