展望后市，CWG Markets外汇认为，白银市场的短期回调反而为长期配置提供了低吸机会。不仅是实物 与合约市场，如Metalla Royalty（MTA）、Wheaton Precious Metals（WPM）及Sprott Physical Silver Trust（PSLV）等白银相关矿业及信托资产，也展现出强劲的潜在增长空间。在资源安全与货币贬值的 双重驱动下，白银的战略价值正被重新定义。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 1月9日，2026年伊始，白银市场虽表现活跃，但受制于80美元/盎司上方的阻力，近期呈现震荡整理态 势。尽管芝商所（CME）上调保证金引发了短期抛售，导致白银未能迅速收复失地，但CWG Markets 外汇认为，当前市场的剧烈波动并非趋势终结。历史数据显示，2025年最后一周银价创下自3月以来的 最大周跌幅，市场噪音虽多，但投资者需识别这背后的结构性机遇而非单纯的恐慌。 Bawden Capital首席执行官Jen Bawden近期表示，提高保证金的举措更像是掩盖供应危机的"烟幕弹"。 CWG Markets外汇表示，目前的市场行为更趋向于一种对金融系统的风 ...

今年的金价就像坐火箭一样，猛窜直上来回变动，让不少人看不明白，有些人想趁着这个机会投资一波，说不定还能小赚一笔，有的人看着来回跳动的数字 迟迟不敢入手，还有的人觉得金价价格长得这么快，以后孩子结婚连三金也难买，那面对这来回波动的金价，咱们普通人能把握住什么，又该如何避险呢？ 2025年10月起一路猛冲，12月22日成功站上4400美元，12月23日再破4490美元新高。可高位之后就是反复拉扯，涨一下回一下，再冲一下又回调，把市场情 绪吊得七上八下。 金价为啥会这么上蹿下跳？波动越来越剧烈的背景下，该怎么判断进退节奏？其实不用被短期涨跌绕晕，顺着美元、利率、避险情绪、资金流向这四条线梳 理，就能把背后逻辑摸清楚。 很多人最近都有同感，黄金越来越看不懂了，以前大家都认一个理，美元涨黄金就跌，利率高黄金就没机会，可这两年完全不一样，两者经常一起涨，甚至 联袂疯涨。 近期金价走势彻底点燃市场情绪，涨势猛得像坐火箭，1月2日还停留在4365美元，1月5日就冲到4426美元，如今直接突破4447美元关口，三天三个新价位， 这样的疯狂行情里，不少人都在纠结——还敢追吗？回头看过去两三个月，金价走势更像坐跳楼机。 亿万富翁投 ...

来源：市场资讯 （来源：求实药社） Sotatercept的早期成绩单确实足以让默沙东挺直腰杆。据财报数据，该药于2024年3月在美国首发，当年 即斩获 4.19亿美元；进入2025年，仅Q2单季度销售额便飙升至 3.36亿美元。这意味着，在上市不足两 年的时间内，它已实质性锁定了"十亿美元重磅炸弹"席位。在近期上市的心血管及罕见病药物中，这种 爬坡速度堪称"梦幻开局"。 2026年1月5日，默沙东宣布欣瑞来®（Sotatercept）在中国获批。这标志着2021年那笔耗资115亿美元收 购Acceleron的交易，终于在全球第二大医药市场完成了监管准入的闭环。 五年前，当默沙东以高溢价押注尚在III期的Sotatercept时，市场争议的核心在于：单一资产的风险敞口 是否过大？ 如今，随着该药在美欧日中全面落地，并在上市次年迈向"十亿美元"门槛，默沙东初步验证了其BD团 队对后期资产成药性的判断。然而，剥离掉资本市场的喧嚣，我们需要清醒地认识到：Sotatercept并非 下一个Keytruda，它更像是默沙东在"后K药时代"为平滑专利悬崖而精心配置的一块重要拼图，而非唯 一的救世主。 一、 战略定位修正： ...

"黄金长期具备抗通胀能力，尤其在当前全球债务高企、美元信用面临挑战的背景下，黄金作为非主权信用资产，可对冲货币贬值风险，符合 资管机构的多资产配置需求。"光大理财股票投资部梁珉指出，黄金本身的稀缺性、美元信用受损、央行购金潮持续等因素决定了黄金的长期 配置价值。 博时基金多元资产管理一部总经理郑铮坦言，从流动性管理维度出发，黄金可以满足资管机构在危机时刻的资金需求。黄金可以随时在市场上 快速变现，这种高流动性使得黄金成为资产组合中的"现金替代"，在市场流动性紧张时迅速转化为现金，避免因资产抛售导致的净值大幅波 动。 21世纪经济报道记者唐婧黎雨辰北京报道 随着金价的不断走高，黄金在资产配置中的角色日益被国内资管机构所关注。尤其在过去两年，国际金价持续走强，2024年涨幅约27%，而进 入2025年后更是加速上行，迄今累计涨幅已突破70%，其强劲表现远超多数主流资产。 金价的持续走强，不仅引发了市场对其未来走势的讨论，更促使机构投资者重新审视黄金在资产配置当中的独特价值。在实践中，将一定比例 的黄金纳入资产底仓配置，也正在逐渐成为一种主流选择。 将黄金作为战略底仓的三大理由 当被问及为何重视黄金，多名负责"黄金 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes that the "cross-year market" period is characterized by significant industry rotation and style switching rather than a straightforward market trend, with historical patterns indicating mixed performance across indices [2][4]. - Over the past decade, major broad-based indices have shown an average decline during the cross-year period, with the average returns for the CSI 500, CSI 1000, and National 2000 indices in January being -4.71%, -6.67%, and -6.68% respectively, indicating a win rate below 50% [2][4]. - The Shanghai Composite 50 and CSI 300 indices have shown average returns of -0.72% and -1.54% in January, with a win rate of 50% over the last ten years, suggesting a relatively stronger performance compared to smaller indices [2][4]. Group 2 - The article highlights that the characteristics of the cross-year market are not indicative of a general beta market trend, but rather a "defensive December and strong differentiation in January" structure, with defensive sectors performing better in December [7][12]. - In January, the banking sector has consistently outperformed other sectors, maintaining a position among the top five in terms of monthly returns, except for 2020 and 2023 [7][12]. - The average returns for most sectors in January have been negative, with many sectors showing win rates of only 30-40%, indicating a lack of broad-based gains and a tendency for performance differentiation [7][12]. Group 3 - Historical statistics suggest that the cross-year phase is not a favorable period for quantitative long strategies to achieve excess returns, but rather exposes differences in strategy concentration, drawdown control, and volatility adaptation [12]. - For investors holding quantitative long private equity funds, the focus during the cross-year period should be on assessing the ability of their products to maintain net value stability in a volatile and differentiated environment [12]. - From an asset allocation perspective, it is advisable to consider complementary configurations of styles and assets to smooth out portfolio volatility, particularly given the banking sector's relative strength in January [12].

Group 1 - The core viewpoint of the articles emphasizes the increasing volatility of gold prices, particularly as they are expected to remain high in 2025, influenced by various factors including geopolitical tensions and monetary policy [1][2][3] - The recent rise in international gold prices has led to a significant increase in gold jewelry prices, with some brands exceeding 1400 yuan per gram for pure gold [1] - Central banks around the world are continuing to purchase gold, which is expected to strengthen supply and demand dynamics, potentially driving prices higher [1][2] Group 2 - The World Gold Council's report highlights that geopolitical and economic uncertainties, along with a weakening dollar, are key drivers of the current gold price surge [2] - The Shanghai Gold Exchange has issued a notice to enhance market risk control due to the recent volatility in precious metal prices, urging members to improve risk awareness and maintain market stability [2] - Looking ahead to 2026, the gold market is anticipated to enter a new phase characterized by a dynamic balance of multiple forces, with ongoing geopolitical uncertainties and structural demand from investors and central banks likely to support gold prices [3]

北京商报 自2023年起，现货黄金便开启持续上涨态势。截至2025年12月23日，现货黄金年内涨幅已超70%。 12月23日早盘，伦敦现货黄金再创新高，首次站上4480美元/盎司关口，盘中最高触及4486.684美元/盎 司。国内沪金期货主力连续合约也持续拉升，突破1000元/克整数关口，盘中最高报1016.86元/克，日内 涨幅超2%。 国内金饰方面，周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日1367元/克的价格上涨36元/克；老庙黄金足金 饰品标价1402元/克，较前一日1367元/克的价格上涨35元/克。 另据金融时报，Wind数据显示，自2023年起，现货黄金便开启持续上涨态势。截至2025年12月23日， 现货黄金年内涨幅已超70%。 黄金在全球资产配置中的多元化价值与风险对冲功能，已被全球投资者和政策制定者重新认知并高度重 视。 在业内人士看来，黄金不仅是传统意义上的避险资产，更已成为全球金融体系中的战略性配置工具。在 复杂多变的宏观环境下，黄金为投资组合提供稳健支撑与价值锚定。 针对贵金属价格未来走势，正信期货研究院12月23日早报分析，短期来看，地缘政治扰动、美国降息预 期等因素将托底贵金属， ...

文/新浪财经香港站 赵岚 中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求，在 "深圳香蜜湖金融年会"中发 表主题演讲时指出，经济发展需摒弃"短视"思维，"投资于人" 、"投资于基础理论"至关重要。 吴晓求认为，基础科研、自主创新是经济社会可持续发展的关键动力。财政资源不能仅聚焦于短期盈利 项目，而应该优先给予基础科研等投向更具长远价值的领域。 实现。间接融资即通过商业银行等金融中介完成资金与投资的转化；直接融资是通过市场实现资金供求 双方的直接匹配。吴晓求强调，未来直接融资的作用将愈发重要。 第三，风险管控与对冲功能。吴晓求指出，在开放的经济环境下，各类风险因素逐渐增加，金融的核心 作用之一便是构建风险对冲机制。"为了稳定投资环境、吸引外商投资必须创造一系列风险对冲工具， 管控各类风险。" 他同时指出，由于实体经济与居民需求始终处于动态变化中，因此高质量的金融服 务，既要满足企业多样化融资需求，也要适配居民多元化财富管理与便捷支付需求。 金融或有与科技并列的重要作用 吴晓求认为，在"十五五"框架下，建设现代化国家有"经济发达"与"社会文明"两个要素。经济发达的衡 量标准有较为清晰的量化指标，如人 ...

Group 1 - The market continues to experience a sideways adjustment, with the CSI 300 index down 0.28%, the Shanghai Composite index up 0.03%, and the CSI 500 index unchanged for the week, indicating an ongoing mid-term adjustment trend [3] - Both domestic and U.S. economic data have shown signs of weakness, with China's production, consumption, and real estate sales data in November continuing the previous adjustment trend, reflecting a lack of clear upward momentum since March [3] - The U.S. unemployment rate rose to 4.6% in November, suggesting the economy is "very close" to recession, while retail data and inflation indicators also declined, indicating a need for cautious adjustments to earnings expectations for U.S. stocks [3] Group 2 - The main board is recommended to maintain a low position due to structural differences in external and internal demand, despite a record trade surplus this year [4] - The small and mid-cap sector has shown volatility, but the overall mid-term trend remains cautious, suggesting a continued low position similar to the main board [4] - No specific industries are recommended for short-term momentum focus [4]

隔夜油价小幅反弹，但短线反弹力度已经明显走弱，油价可能延续前期下跌趋势。 由于国际原油供应过剩，任何利空原油的因素都可能是推动油价进一步下跌的动力。近期美国总统特朗普就俄乌"和平计划"再 次向乌克兰施压，并称希望乌克兰迅速行动。有消息称，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤，俄罗斯和 乌克兰实现和平的概率越来越大。 黄金方面： 隔夜黄金先扬后抑，短线快速刷新高点后回落，结构上有完成的可能，不排除中线见顶的可能性。 今年黄金走势表现突出，全年金价累计涨幅超过60%，推动这一轮黄金强势上涨的核心因素包括，经济扩张、风险与不确定 性、机会成本以及趋势动能，这四大变量共同作用，塑造了黄金在全球资产配置中的独特地位。而上述四大因素在2026年可能 仍将支撑金价，来自经济上的不确定性尤其明显，美国经济褐皮书已经发出了一系列的警示信号，美国经济可能会拖累全球， 特别是美国在全球化问题上的倒行逆施，会导致全球经济联系割裂，全球贸易衰退。 百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，黄金在全球资产配置中的多元化和风险对冲功能，已被全球投资者和政策制定者重 新认识和高度重视，也被证明是很有必要的。 技术面：黄金日线收小阴 ...