证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 10 月 09 日 万物新生（RERE.N） 循环经济先锋，手机 3C 领跑，开拓多元回收生态 消费品/商业 循环经济大势所趋，其中重点二手电子品类回收渗透率持续提升；公司作为行 业龙头，战略协同京东，在回收端、处置端及销售端优势领先，预计在赛道成 长的同时继续提升市占。同时公司拓展多品类回收及社区高频品类回收，有望 进一步完善回收生态并打开成长空间。首次覆盖给予"强烈推荐"评级。 ❑ 风险提示：行业竞争加剧、行业政策变动、新业务进展不及预期等 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 12966 | 16328 | 20886 | 25920 | 31449 | | 同比增长 | 31% | 26% | 28% | 24% | 21% | | Non-GAAP 营业利润(百万元) | 252 | 410 | 496 | 730 | 1057 | | 同比增长 | 3546% | 63% | 2 ...

龙港的发展史是一部镌刻着改革印记的奋斗史、创新史。自1984年建镇，尤其是2019年撤镇建市以来，这座浙南城镇乘改革开放东风，历经"农民 城—小城市培育—撤镇设市"三次跨越，从滩涂渔村蜕变为"中国第一农民城"，再到新时代首个"镇改市"，以"敢为天下先"的魄力书写了城镇化改 革的传奇篇章。 近年来，浙江温州龙港市聚焦环保基础设施建设滞后于城市发展速度的突出问题，启动循环经济产业园环保基础设施一体化集群建设，将城市废 弃物转化为可再生资源，形成循环经济产业链条，为推动"无废城市"建设注入新动能。 集成化建设，激活园区协同效能 "从城市发展的角度看，每个环保项目都不可或缺，与其分块建设，不如集中建在一起，形成合力。"龙港市自然资源与规划建设局相关负责人道 出了建设循环经济产业园的初衷。 闭环式链条，实现废弃物循环利用 城市废弃物在产业园里集中，该如何变废为宝？循环经济产业园构建了污水、餐厨垃圾和固废垃圾三大闭环式循环链条。 作为首个投运项目，餐厨垃圾处理厂自2022年起全面接管龙港的餐厨垃圾收运处置工作。"餐厨垃圾经过大物质分选、精分制浆和高温蒸煮等工艺 后，最终转化为水、渣和混合油脂。"餐厨垃圾处理厂的工作人员表 ...

来源：弈赫市场咨询 北京弈赫国际信息咨询有限公司是一家业务覆盖全球的利基市场信息咨询公司，研究涉及了21个主要行业和1200个利基市场，覆盖了70多个国 家，一直致力于产出专业严谨的行业趋势分析，数据洞察，市场研究和解决方案。百度搜索yiheconsult或者弈赫咨询，访问官网获扫码加工作人 员可获得免费报告样本。 北京弈赫市场咨询最近发布了关于回收硫磺2025市场深度分析报告，包括全球与中国版本。该报告基于多年的行业跟踪，结合丰富的数据分析，旨在为市场 参与者提供准确的决策支持。报告可以根据客户的具体需求进行定制，且目前可以提交申请获得免费样本，满足不同需求的市场参与者。 在回收硫磺市场中，主要参与者包括大型化工企业、环境保护公司、废物处理及回收公司等。这些市场领军者凭借先进的技术和丰富的经验，推动着行业的 快速发展。例如，一些知名的化工企业已开始注重回收硫磺的技术研发，以提升其生产效率和环保水平。同时，随着政策的逐步落实，更多的资金和技术资 源也纷纷涌向该领域，促进了市场的良性竞争。然而，行业的快速发展也需要保持警惕，以避免因资源抢占而导致的市场不平衡。 回收硫磺的产业链涵盖了多个环节，包括原料供应、生产 ...

废玻璃是遗弃不用的玻璃，而碎玻璃是破碎的玻璃。两者之间虽存在交集，但绝对是两个完全不同的物料。许多文献中对废玻璃和碎玻璃的概念存在相互混 淆或相互替代的误解。 在国内贸易行业标准SB/T10900—2012《废玻璃分类》中，废玻璃按照其状态性质和存在方式分为三大类，即平板废玻璃、日用废玻璃和特殊废玻璃。 《2025年中国废玻璃回收利用行业专题调研与深度分析报告》由韦伯咨询环保行业研究专家团队耗时数月，经过全面深入的市场调研，引用国内外权威数 据，运用科学的产业研究模型及方法，最终形成了涵盖废玻璃回收利用行业政策规划、市场需求、竞争格局、全国重点省市发展情况、龙头企业经营状况以 及在各个细分领域的布局与进展、行业发展趋势与前景预测、投资机会挖掘等内容详尽的深度研究报告，对预知废玻璃回收利用行业需求前景、国家政策走 向、竞争对手的业务布局、紧紧抓住相关领域的投资机会、制定公司应对战略与实施方案等都有很高的参考价值。 废玻璃是指拥有者不再使用且被已丢弃或放弃的玻璃、玻璃制品和玻璃纤维等玻璃物料，较碎玻璃有所区别。 图表1：废玻璃的主要类别及组别 资料来源：Wind、韦伯咨询 | 类别 | से दिन | | -- ...

转自：推广 月满中秋，辉映九州。当皎洁的月光洒向天府大地，那些平日里雄伟刚毅的超级工程也被蒙上一层温柔 的滤镜，今夜，让我们循着月光，共赏那刚柔并济的浪漫图景，看四川国企如何谱写"中秋之歌"。 四川发展（控股）有限责任公司 蜀道投资集团有限责任公司 9月26日 ，由蜀道集团川高公司主导投资、公路设计院公司设计、四川路桥交建集团参建的G8513线九 寨沟—绵阳高速公路正式全线通车，全线长245公里。 从成都至九寨沟的车程由原来的8小时大幅缩短至4小时左右，极大改善区域交通条件，有力促进大九寨 旅游环线的繁荣发展，对推动区域经济协同发展、助力乡村振兴带来积极而深远的影响。关键性控制工 程"白马隧道"历经9年攻坚方才磨成一剑，沿线生态富集，是全省唯一一条交通运输部绿色公路典型示 范项目，也是一条真正的生态之路。 四川能源发展集团有限责任公司 北京清新环境技术股份有限公司（简称：清新环境）旗下深水咨询实施的深圳市茅洲河干流上游段管养 项目是全国首个大型城市水环境综合治理项目。 该项目作为国家级生态治理标杆与省级水利示范工程，荣膺"全国首批美丽河湖优秀案例""广东省第二 批省级水利风景区"等殊荣。 通过开创性实践"水务 ...

汽车消费市场同样火热。国庆中秋假期，天津、杭州、福州等地均有车展举办。国家信息中心经济 师林超分析，多家车企在节前完成秋季产品的集中上市亮相，叠加市场上丰富的节日促销活动，将有效 带动汽车销量增长。 商务部市场运行和消费促进司一级巡视员耿洪洲表示，截至9月10日，今年以来汽车"以旧换新"申 请量已经达到830万份。"以旧换新政策既为汽车市场带来增量空间，也促进电动化智能化技术普及，为 企业创新研发注入强劲动力，促进汽车产业加速构建智能网联新生态。"林超说。 促消费政策不仅推动汽车、家电家居、电子数码等产品升级换代，还打通了产业循环链条，为报废 拆解行业带来规模增长和提质升级机遇。 今年一季度，全国报废汽车回收195.5万辆，增长58.6%。林超表示，报废汽车回收拆解和循环利用 日渐规范，叠加大量新能源汽车和动力电池进入报废拆解回收环节，共同推动报废拆解向精细化转型、 向高附加值零部件再制造等产业链下游延伸，实现资源高效利用。 在手机市场，越来越多品牌在研发新机时，开始将"环保材料使用"等因素纳入设计考量。荣耀以旧 换新业务负责人表示，规模化、标准化的旧机来源，改变了以往回收源分散的状况，驱动行业逐步建立 规范 ...

"来尝一尝刚出炉的月饼！"在北京中塔苏宁易购Max店，工作人员正在演示如何使用蒸烤一体机制 作节日美食。 "现在消费者更注重家电的智能感和体验感。"北京中塔苏宁易购Max店副店长马野介绍，结合中秋 节特色，店内开展做月饼等活动，为顾客营造体验式消费空间。同时，苏宁易购首次将"双11"提前至国 庆档，加码家电"超级补"让利，门店客流量显著提升。 今年国庆中秋假期，全国各地推出丰富多样的促消费活动，带动家电消费市场活力持续释放，并呈 现出新特征、新趋势。 能听懂方言的扫地机器人、一键搜索菜谱的烤箱、多筒区分的洗衣洗鞋机，更聪明的AI家电成为 消费者的换新首选。马野说，人工智能技术给产品创新带来更多可能，交互式的家电产品市场认可度持 续提高。9月30日至10月1日，国庆首轮消费数据显示，苏宁易购全品类AI智能家电销量占比攀升至 55%。其中，能自动避人吹风的舒适风空调销售增长85%，可根据衣物材质自动匹配洗烘方案的热泵式 洗干一体机增长127%，智能烟灶套装增长145%。 奥维云网（AVC）消费电子事业部研究总监刘飞认为，人工智能加持下的家电产品，为智慧家庭生 态的建设提供了更完善的产品支持。未来，人工智能技术有望 ...

县计县策 商水县牢固树立"两山"理念，筑牢生态安全屏障，聚焦节能环保产业，加快推进生态保护系统化、环境 治理精细化、资源利用高效化、生产生活方式绿色化，为经济社会高质量发展提供坚实保障。 垃圾是放错位置的资源，把垃圾化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术。9月30日，记者走进位于周口市 商水经济技术开发区的国家级资源循环利用基地，通过不同企业间的"连连看"，见证了变废为宝的神奇 魅力。 生活垃圾如何变废为宝？走进城发环保能源（商水）有限公司垃圾吊操作室，工作人员正熟练地操作着 机械抓手，把垃圾贮坑内的垃圾"调拌均匀"，经过5至7天的发酵，增加有机质含量后，再被投炉燃烧， 一场浴火重生的奇妙转化正式开始。 "我们的焚烧炉通过加热水产生水蒸气，水蒸气推动汽轮机旋转产生机械能，带动发电机旋转从而产生 电能。垃圾日处理能力稳定在1200吨左右，日发电量50万千瓦时左右。"该公司董事长胡乔夫说，焚烧 产生的炉渣经渣场处理后，可与水泥搅拌制成水泥砖，实现循环利用。 作为城发环保能源（商水）有限公司的邻居，河南正康环保科技发展有限公司餐厨预处理车间正上演着 餐厨垃圾消失术。"这些餐厨垃圾经过称重计量、预处理、提油、厌氧发酵等过程 ...

能听懂方言的扫地机器人、一键搜索菜谱的烤箱、多筒区分的洗衣洗鞋机，更聪明的AI家电成为消费 者的换新首选。马野说，人工智能技术给产品创新带来更多可能，交互式的家电产品市场认可度持续提 高。9月30日至10月1日，国庆首轮消费数据显示，苏宁易购全品类AI智能家电销量占比攀升至55%。其 中，能自动避人吹风的舒适风空调销售增长85%，可根据衣物材质自动匹配洗烘方案的热泵式洗干一体 机增长127%，智能烟灶套装增长145%。 "来尝一尝刚出炉的月饼！"在北京中塔苏宁易购Max店，工作人员正在演示如何使用蒸烤一体机制作节 日美食。 "现在消费者更注重家电的智能感和体验感。"北京中塔苏宁易购Max店副店长马野介绍，结合中秋节特 色，店内开展做月饼等活动，为顾客营造体验式消费空间。同时，苏宁易购首次将"双11"提前至国庆 档，加码家电"超级补"让利，门店客流量显著提升。 今年国庆中秋假期，全国各地推出丰富多样的促消费活动，带动家电消费市场活力持续释放，并呈现出 新特征、新趋势。 商务部市场运行和消费促进司一级巡视员耿洪洲表示，截至9月10日，今年以来汽车"以旧换新"申请量 已经达到830万份。"以旧换新政策既为汽车市场带 ...

商务部市场运行和消费促进司一级巡视员耿洪洲表示，截至9月10日，今年以来汽车"以旧换新"申请量 已经达到830万份。"以旧换新政策既为汽车市场带来增量空间，也促进电动化智能化技术普及，为企业 创新研发注入强劲动力，促进汽车产业加速构建智能网联新生态。"林超说。 能听懂方言的扫地机器人、一键搜索菜谱的烤箱、多筒区分的洗衣洗鞋机，更聪明的AI家电成为消费 者的换新首选。马野说，人工智能技术给产品创新带来更多可能，交互式的家电产品市场认可度持续提 高。9月30日至10月1日，国庆首轮消费数据显示，苏宁易购全品类AI智能家电销量占比攀升至55%。其 中，能自动避人吹风的舒适风空调销售增长85%，可根据衣物材质自动匹配洗烘方案的热泵式洗干一体 机增长127%，智能烟灶套装增长145%。 奥维云网（AVC）消费电子事业部研究总监刘飞认为，人工智能加持下的家电产品，为智慧家庭生态的 建设提供了更完善的产品支持。未来，人工智能技术有望在家庭娱乐、教育、清洁、安防、家居控制等 场景加速落地，人、家、车的全空间互联生态场景也在逐步丰富，将重新定义未来生活方式。 汽车消费市场同样火热。国庆中秋假期，天津、杭州、福州等地均有车展举办 ...