头部房企尤其是央国企，在市场调整期逆势入场。去年拿地金额百强房企中，TOP10房企的拿地金额占 比达50.5%，TOP20房企拿地金额占比高达62.7%，相较上年分别提高9.1、7.8个百分点，"面粉"资源正 加速向少数房企聚集。 高总价、高单价地块频出 土拍市场经历了"提质缩量"、点状高温的一年。 据中指研究院报告显示，2025年，300城各类用地出让金3.3万亿元，同比下降11.4%。其中，300城住宅 用地共成交6.2亿平方米，同比下降13.5%，降幅较2024年收窄9.2个百分点；300城住宅用地出让金2.3万 亿元，同比下降10.6%。 虽然整体规模有所下滑，但为了平衡住宅市场供求，各地纷纷推介稀缺"好地块"。 一个显见的数据是，2025年，300城推出的容积率在2.0以下的宅地占比达42.3%，较2024年提升7.7个百 分点，是近10年来的最高水平。这一变化背后，是各地为了响应好房子建设，加大了低容积率优质地块 的推出力度。 2025年的土地市场，两大关键词是规模缩量与点状高温。 中指研究院最新数据显示，2025年300城住宅用地成交规划建筑面积为6.2亿平方米，同比下降13.5%， 出让金2. ...

前段时间，一个在房地产行业工作多年的朋友找我聊天。他在这个行业做了差不多10年的销售，见过房市的起起伏伏。那天他坐在我面前，脸色看起来有点 沉重。他说，今年他的日子过得有点难，卖房的人越来越多，但买房的人越来越少。每个月的销售业绩远不如往年，奖金自然也就少了。他说，看起来房市 确实变了，而且这个变化可能不是短期的波动，而是一个更长期的趋势。他甚至说，从行业的角度来看，2026年以后，所有的人都要学会过紧日子。这个说 法让我有点吃惊，也让我开始思考现在的房市到底发生了什么。 房市这些年的变化确实很大。回顾一下过去的十年，房价从一路上升变成了现在的停滞甚至下降。很多人在过去的几年里为了买房而拼尽全力，贷款买房、 用尽积蓄付首付、向亲戚朋友借钱。那时候，人们普遍认为房子是最保值的资产，房价只会往上涨，不会往下跌。但现在，这个观念正在被打破。 这个朋友给我分析了为什么房子现在卖不动了。他说，最主要的原因是供应过剩。这些年来，全国各地都在大量建造房子，特别是在三四线城市和一些二线 城市。这导致了整个市场上房子的数量大幅增加。供应增加了，需求却在减少。原因有很多，其中一个很重要的原因是人口结构在变化。年轻人的数量在减 少 ...

第二个原因是生活压力的增加。房贷本身就是一笔巨大的开支。在房价高位的时候，很多人咬牙买了房。那个时候可能还能接受，因为他们对未来充满期 待，觉得收入会一直增长，还贷压力会越来越小。但现在情况不一样了。经济增长放缓了，有的人收入停滞了，有的人甚至失业了。有的人面临了行业调 整，原来的高薪工作没有了。还有的人年纪大了，竞争力下降了，找工作变得越来越难。在这样的背景下，每个月的房贷成了压在头顶的一块石头。很多人 不是不想还，而是真的还不起。家里老人生病需要钱，孩子上学需要钱，自己的生活也需要钱。房贷和这些生活开支之间的矛盾越来越大。我们见过太多这 样的案例，有人为了还房贷，连医疗都延后了，孩子的教育也缩水了。这种日子过得真的很压抑。 最近在朋友圈看到一条关于房产的讯息，一位在北方城市买房的朋友坦言，他考虑不再继续还房贷了。这句话说出来的时候，他的语气里充满了无奈。这不 是个案。我们身边越来越多的人开始面临一个现实的选择：继续为这套房子掏空钱包，还是果断放弃。这种现象在过去几年里逐渐浮出水面，被称为"弃房 断供"。听起来有点触目惊心，但仔细想想，这背后反映出的是当下房地产市场的真实困境和购房者的生存压力。 我们先不急 ...

1月2日，中指研究院发布的房地产市场报告显示，2025年全国房地产市场整体延续调整态势，核心城市 二手房在"以价换量"下维持稳定规模，改善性需求成为新房市场核心支撑。该机构认为，叠加2025年年 末北京政策优化及增值税减免等新政落地，预计2026年相关政策将继续靠前发力，加快稳地产。 根据中指研究院统计数据，2025年，重点30城二手住宅成交约174万套，同比基本持平。其中，一季度 市场保持较高活跃度，30城二手住宅成交套数同比增长25%，二季度市场有所降温，同比增幅收窄，9 月二手房市场热度有所修复，重点城市二手住宅成交量同比增长13%，带动三季度同比小幅增长1%， 四季度月均成交量相比三季度有所回落，但"以价换量"下仍维持稳定规模。 从新房市场表现看，改善性住房需求仍为新房市场的重要支撑。根据中指监测数据，2025年以来，北 京、上海、成都、宁波、合肥等城市高总价改善楼盘去化表现良好，带动30城120平方米以上户型新房 成交占比持续提升，其中120-144平方米户型占比超30%，改善需求成为新房市场供求主力。具体城市 来看，与2024年同期相比，2025年1-11月，30个代表城市中，20个城市120-1 ...

（文章来源：第一财经） 中指研究院发布2026年中国房地产市场展望，其中提出，中性假设下，预计2026年新建商品房销售面积 同比下降6.2%，市场仍处调整阶段。当前住房需求特征已发生显著变化，改善性需求占比提升，其购 房决策更易受收入预期和市场信心影响。考虑到当前居民就业收入预期仍偏弱，短期销售规模仍面临一 定压力，市场分化态势或将延续，"好城市+好房子"具备结构性机会。综合来看，中性情形下，预计 2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%。 ...

自2021年下半年以来，房地产本轮调整已有四年有余。刚刚过去的2025年，是行业迈入企稳修复的关键 一年，也是政策从"托底纾困"转向全面提振信心、激活住房需求的一年。 这一年，行业多项关键数据，显示房地产"止跌回稳"出现一定成效。机构数据显示，2025年商品房成交 规模降幅较上年收窄，预计全年销售面积约8.9亿平方米、销售金额8.4万亿元，其中四季度百城新房成 交面积环比增长4%、12月环比增长18%。 楼市情绪的真实"温度计"——二手房交易市场，今年则真正进入"市场化深水区"，新房市场与二手房形 成泾渭分明的运行体系，价格、客户等特征均大幅分化。受挂牌量高企等因素影响，存量房价格持续下 调，刚需房源成为交易主力，并带动成交量提升。 "在一系列政策干预下，2025年住宅市场暂时遏制了螺旋式下滑风险，初步实现止跌回稳的目标。"机构 报告显示，但深层次的结构性库存问题、房价盘整预期仍未完全解决，预计2026年政策有发力空间，市 场将进入"弱复苏、缓平衡、深分化"筑底阶段。 全力清理限制性政策 2025年，房地产行业的政策主基调是清理限制性措施、促进住房需求释放。 根据中指研究院监测，截至12月1日，全国有超210 ...

冬岁过半，暗香渐来——房地产行业 2026 年度投资策略 20251228 摘要 2025 年房地产销售额大幅下降，预计全年销售量将回到 2007 年水平， 降幅约 53%，但政策出台后的市场反应至关重要，中国市场正逐渐进入 调整收敛阶段。 长期来看，中国新房市场仍具潜力，开发率可达 2%左右，但短期内存 在调整可能。预计 2025 年新房销售约为 7，2026 年将更接近长期中枢。 二手房市场占比持续提升，已达 45%，主要受新房风险及价格优势驱动。 全国二手房换手率约为 2.1%，一线城市接近 3%，但长期来看，换手率 可能面临人口结构老龄化带来的下行压力。 政策是房地产市场复苏的关键，在没有超常规政策出台前，市场可能继 续超跌。历史经验表明，政策出台后市场才能走出调整期，未来政策走 向至关重要。 预计 2026 年房地产市场仍面临压力，但存在结构性机会，如优质物业 和稳定现金流项目。应关注政策变化及细分领域投资，以实现稳健收益。 Q&A 当前房地产市场的周期位置如何？有哪些结构性亮点？ 自 2021 年开始，房地产市场经历了接近五年的调整，相关指标明显下降。然 而，2025 年整体降幅有所收窄，并出现了 ...

内外兼修——2026 年宏观经济与资本市场展望 20251228 摘要 2026 年全球制造业上行趋势及美联储降息将支撑中国出口，AI 投资成 为资本开支亮点，共同推动出口需求攀升，但需关注美国库存周期变化。 中国应对美国关税经验丰富，关税对出口影响减弱，当前产能出海策略 聚焦"一带一路"，补充品牌海外渗透率，带动国内资本品和中间品出 口，对国内经济具积极意义。 房地产市场深度调整，投资降幅收窄，但房价下跌和居民资产负债表恶 化可能抑制消费，需警惕房地产市场走势及其潜在风险。 耐用品补贴政策对消费拉动效果减弱，提高居民收入、释放教育、文娱、 育幼、医疗和养老等服务类消费潜力是扩大内需的关键。 广义财政收支面临困境，地方政府债务风险增加，需通过中央政府举债 加杠杆对冲下行压力，避免经济硬着陆，并进行财税改革和财富再分配。 2026 年中国财政策略应保持保量提质态势，中央主导稳增长，地方聚 焦化解债务，广义财政支出增速预计小幅退坡至 4%-5%。 2035 年前 GDP 平均增速需保持在 4.17%左右，2026 年短期经济增长 目标可能小幅调整，出口和服务消费有望成为经济增长的重要支柱，优 先配置权益类资产和与 ...

站在"十四五"收官与"十五五"开局的历史交汇点，中国房地产市场正告别过去"大起大落"的波动周期， 迎来深度调整的关键期。中央经济工作会议与住建部系列部署密集落地，明确"稳市场、防风险、优供 给、促转型"核心目标，标志着国家层面已全面发力，推动楼市进入全新发展阶段。2026年，政策端的 系统性重构与市场端的结构性分化将构成楼市两大核心变局，这场调整不仅重塑行业发展逻辑，更深刻 影响每一位购房者与市场主体的决策方向。读懂这两大变局的内涵与影响，成为穿越市场迷雾的关键。 变局一：政策端从"短期调控"到"长效筑基"，构建供需精准匹配的制度框架。过去楼市调控多以短期刺 激或抑制为主，政策波动较大，难以形成稳定市场预期。2026年，国家层面推动的政策变革呈现出"系 统性、长效化、精准化"的鲜明特征，核心围绕"控增量、去库存、优供给"三维路径展开，构建起供需 双向发力的调控体系。在需求端，政策宽松导向更趋精准，通过深化公积金制度改革、清理住房消费不 合理限制措施等举措，切实激活合理住房需求。2026年全国首套房商贷利率普遍降至3.5%-4%，公积金 利率低至2.6%的历史低位，以上海、杭州为代表的城市实现长三角区域公积金异 ...

（来源：求是网） 转自：求是网 二是收入分配结构影响消费增长。这是导致消费不足的一个结构性、体制性因素，具有长期历史原 因。不同的收入分配结构下，经济下行对消费影响程度是不一样的。根据有关资料，在国民收入初次分 配中，我国劳动者报酬占GDP比重、居民收入在国民收入中的占比均低于大多数发达经济体。2024年， 我国城乡收入比仍为2.34倍，反映出城乡居民收入分配差距依然较大。在已经彻底解决生存型温饱型需 求的条件下，经济下行对低收入及中低收入群体的收入和消费会产生较大冲击，导致消费收缩大于收入 收缩。而这部分人群是我国当前消费格局的基础和主体，其收入和消费受到影响，可能使经济下行和消 费下行的相互影响呈现放大效应。这是因为，我国进入中等偏上收入经济体行列后，中高收入群体的消 费倾向即进入稳定期或低速增长期，而中低收入群体的消费升级和扩大一旦受到收入制约，就会引起总 体消费增速下降和扩大消费难度加大的问题。 三是房地产市场调整对内需产生冲击。这既是当前加重内需不足的短期原因，也是影响内需走势的 中长期问题。我国房地产市场用20多年时间基本上走完了西方发达国家要经历许多个房地产周期才能走 完的路。有关资料表明，目前 ...