投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 股指日报 股指期货日报 2025年7月17日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 今日股指偏强运行，中小盘股指走势强于大盘股指。从资金面来看，两市成交额回升973.31亿元。期指均放 量上涨。 股指放量上涨，期指贴水收敛 市场回顾 重要资讯 1. 美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升 2.3%。 2. 报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻、但暗示正当理由可行。 3. 英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席第三届链博会开幕式并致辞。他表示，中国的开源AI是推动全球进步的催 化剂，让各国和各行业都有机会参与这一AI革命。AI的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能 力，并且能够理解物理世界，在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由 AI所主导的智能产品。 核心观点 今日股指偏强运行，一方面由于英伟达创始人出席第三届链博会开幕式提及"AI的下一波浪潮将是机器人系 统"，利好消息刺激下TMT板块领涨；另一方面GC001明显下跌，盘中一度跌至0. ...

| | [Table_Finance] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 联系人：王竣冬 | 2025/7/17 | | 基于基本面研判 | | | | 期货从业资格：F3024685 | 趋势空头 | 震荡偏空 | 震 荡 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 燃油 | 沥青 | 多晶硅 | | | 研究咨询电话： | | 铝 | 工业硅 | 二债 | | | | | 对二甲苯 | 上证50股指期货 | 十债 | | | 0531-81678626 | | 塑料 | 中证500股指期货 | 三十债 | | | 客服电话： | | 短纤 | 沪深300股指期货 | 五债 | | | 400-618-6767 | | PTA | 中证1000指数期货 | 棉纱 | | | | | 甲醇 | 烧碱 | 棉花 | | | 公司网址： | | 纯碱 | 橡胶 | 氧化铝 | | | | | 锰硅 | 尿素 | 玻璃 | | | www.ztqh.com | | 硅铁 | 白糖 | | | | | | 鸡蛋 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-17 股市关注反内卷，债市曲线或⾛陡 股指期货："反内卷"盘⾯降温，但政策继续加码 股指期权：备兑防御为主 国债期货：债市曲线⾛陡 股指期货⽅⾯，周三沪指震荡收平，小幅缩量，盘面反内卷主线降 温，继续向TMT板块切换，但晚间国常会凸显政策"反内卷"决心。一方 面，黄仁勋出席链博会，提出"AI的下一波浪潮将是机器人系统"，结合 H20在华销售解禁，汽车行业领涨，阿里等AI概念股活跃。另一方面， 反内卷和大金融出现明显降温，钢铁、银行、有色领跌，反内卷相关行业 的商品价格结束连续上涨，结合产业端出现供给释放、套保热情重燃， 或进入分歧阶段，同时银行在动量追涨后，出现资金拥挤释放。而晚间国 常会继续加码"反内卷"，重点围绕规范新能源汽车产业竞争秩序情况， 要求"加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查"，落实 账期承诺。另外，硅料行业高质量发展会议召开，严控企业开工率，严格 限价，监督产品质量，因此"反内卷"决心或强化市场对政策加码预期。 反内卷主线有望继续演绎，预计持续至7月政治局会议，建议会前配置IM 多 ...

智通财经7月16日晚间新闻精选 4、黄仁勋表示，AI的下一波浪潮将是机器人系统，在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机 协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品。 5、特斯拉六座版MODEL Y L登上工信部新车目录。知情人士表示，新车型计划最早第三季度上市，预 估售价将为40万元左右。 6、邮储银行：拟出资100亿元发起设立中邮金融资产投资有限公司。合盛硅业：控股股东拟转让公司 5.08%股份给肖秀艮 转让总价为26.34亿元。新易盛：预计下半年起1.6T产品将逐渐起量。拓新药业：拟 对仅三生物增资1000万元 仅三生物实现了高纯度麦角硫因的制备。 1、李强主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；听取规范新能源汽车 产业竞争秩序情况的汇报。 2、何立峰出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式指出，中国将做全球产业链供应链互利共赢的 推动者。 3、国家能源局发布消息，7月16日全国电力负荷再创历史新高，首次突破15亿千瓦，较去年最大负荷增 加0.55亿千瓦。 ...

英伟达首席执行官黄仁勋表示，他预计将很快获得向中国出口H20人工智能芯片的许可证，这一积极信 号可能为公司创造数十亿美元的收入。 黄仁勋表示，中国超快的创新能力由研究员和企业家创造，像DeepSeek、腾讯、阿里巴巴、MiniMax、 百度等模型的共享推动了全球人工智能的发展和进步： "像DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、MiniMax和百度文心一言这样的模型都是世界级的。中国 的开源AI是全球进步的催化剂，为每个国家和行业提供了加入AI革命的机会。" "中国成百上千的项目正在使用英伟达的数字孪生AI平台Omniverse，包括智能工厂和仓库，自动驾驶汽 车也正在使用这一仿真平台。"他表示： 周三，黄仁勋在北京举行的链博会开幕式间隙，黄仁勋表示，公司有大量订单等待发货，并重申英伟达 希望尽快发货H20芯片。 "我们必须等到许可证批下来。我已经得到保证，许可证将很快获批。" 据央视新闻，黄仁勋15日接受中国媒体采访时宣布两项重要进展。他说，美国已批准H20芯片销往中 国，英伟达还将推出一款名为RTX Pro的新显卡。 同为 AI 芯片制造商的 AMD 公司迅速跟进，发布了类似的声明。但据媒体援引知情人士透露，两 ...

此外，黄仁勋还表示， 机器人在NVIDIA Omniverse虚拟世界中进行训练，以便能够在物理世 界中与人类安全协作。 AI的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能力，并且能够 理解物理世界。 在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产 由AI所主导的智能产品。 今日，在第三届链博会开幕式上，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示， 中国的开源AI是 推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与AI革命。 中国已有数百个项目运用 NVIDIA Omniverse模拟数字孪生，用于设计和优化工厂和仓储。 ...

我们与在中国的伙伴，像是腾讯、网易、米哈游和游戏科学等先锋企业合作。1999年，我们发明了GPU—首款可编程图形处理器，为加速计算打开了大门。 2006年，CUDA诞生，将GPU打造成通用计算引擎，推动AI时代到来。十年前， AlexNet在NVIDIA GPU上的运行引爆了AI大爆炸。过去软件依靠人工编写 并在CPU上运行，如今AI通过数据学习并在GPU上运作。这个转变——从人类编写的逻辑到机器学习的智能——正在彻底重塑芯片和计算机行业。 2016年，我们推出了全球首台AI超级计算机DGX-1。我亲自将第一台交付给了旧金山一家当时很小的初创公司——OpenAI。 自AlexNet以来，我们也是一直把AI计算从业务拓展到了系统网络和软件，并且是以10万倍提升了AI计算的性能，也就是比摩尔定律快了1000倍。如今， NVIDIA已成为驱动全球AI 生态的计算平台。 AI正在改变每一个行业—从科学研究和医疗健康到能源开发、交通运输和物流管理。 非常荣幸首次参加中国链博会，中国的供应链可以说是一个奇迹，这是我第一次参加，我也非常的高兴。同时，也是我第一次能够有机会来向中国巨大的供 应链介绍英伟达，同时也是第一次受任 ...

Core Viewpoint - Woan Robotics is preparing for an IPO, focusing on smart home robotics and claiming to be the largest AI-driven home robotics system provider globally, with a market share of 11.9% as of 2024 [1][2]. Financial Performance - Revenue projections for Woan Robotics from 2022 to 2024 are 275 million RMB, 457 million RMB, and 610 million RMB, respectively, indicating a compound annual growth rate (CAGR) of 49.0% [2]. - Gross profit for the same period is projected to be 94 million RMB, 231 million RMB, and 316 million RMB, with a CAGR of 83.1% [2]. - Gross margins are expected to improve from 34.3% in 2022 to 51.7% in 2024 [2]. - The company is nearing breakeven, with an adjusted net loss rate of 0.5% in 2024 and positive adjusted EBITDA of 5.81 million RMB in 2023 and 26.08 million RMB in 2024 [2]. Research and Development - R&D expenditures from 2022 to 2024 are projected at 62 million RMB, 89 million RMB, and 112 million RMB, with a CAGR of 34.7% [2]. - As of June 3, 2025, the R&D team consists of 219 members, accounting for 50.7% of total employees, and the company holds over 269 patents, including 43 core innovation patents [2]. Market Presence - Woan Robotics primarily targets overseas markets, with revenue distribution in 2024 expected to be 57.7% from Japan, 21.4% from Europe, and 15.9% from North America [3][4]. - The company faces risks related to its reliance on foreign markets, including currency fluctuations and tariff pressures, with a projected exchange loss of 6.5 million RMB in 2024 due to yen depreciation [4][5]. Sales Channels - In 2024, 64.2% of Woan Robotics' revenue is expected to come from Amazon channels, with 35.8% from Amazon VC wholesale and 28.4% from Amazon SC third-party seller channels, indicating a high dependency on Amazon [5][6]. Supply Chain Challenges - Despite its market presence, Woan Robotics sources 90% of its raw materials from China, leading to concerns about supply chain resilience amid increasing competition from tech giants like Google and Amazon in the home robotics sector [7].

超95%的收入来自日本、欧洲及北美市场。 截至目前，卧安机器人的AI具身家庭机器人系统产品矩阵已覆盖七种品类共42款SPU，可应用于智 能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等场景，实现了智能家庭全品类的无 缝覆盖。 2022年至2024年，卧安机器人平均每年发布10款新产品或升级现有产品。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，卧安机器人是全球最大的AI具身家庭机器人系统 提供商，市场份额为11.9%，亦为唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭 机器人系统提供商。 值 得 一 提 的 是 ， 通 过 全 渠 道 销 售 策 略 ， 卧 安 机 器 人 已 成 功 塑 造 了 全 球 智 慧 家 庭 行 业 知 名 品 牌 "SwitchBot" 。根据弗若斯特沙利文的报告，SwitchBot自2022年起在日本AI具身家庭机器人系统 零售额连续三年稳居第一。 从发展路径上来看，卧安机器人最初于2017年开始在日本市场销售SwitchBot，其后拓展至欧洲及 北美市场。根据弗若斯特沙利文的报告，2022年至2024年，卧安机器人在日本、欧洲和北美市场销 售所产生 ...

Group 1 - Guanglian Aviation plans to acquire 51% stake in Tianjin Yuefeng Technology through cash payment, aiming for control post-transaction [1] - The transaction is currently in the planning stage, with auditing and evaluation of Tianjin Yuefeng yet to be completed, leading to uncertainties in final pricing [1] - Tianjin Yuefeng specializes in metal heat treatment, surface treatment, sheet metal forming, and precision machining for aerospace components [1] Group 2 - The acquisition is seen as complementary, as both companies operate in the aerospace industry, with Guanglian focusing on high-end aerospace equipment and Tianjin Yuefeng providing essential structural components [1] - Guanglian Aviation reported a revenue of 1.048 billion yuan in 2024, a 41.64% increase year-on-year, despite facing temporary net losses due to strategic and market influences [2] - In Q1 2024, Guanglian achieved revenues of 266 million yuan and a net profit of 45.95 million yuan, reflecting year-on-year growth of 18.87% and 50.63% respectively [2] Group 3 - Guanglian Aviation is investing up to 300 million yuan in the second phase of its drone assembly and parts manufacturing project to expand production capacity [2] - The company announced a private placement plan to raise up to 1.134 billion yuan for projects including a civil aviation production base and a research center [2] - In August 2024, Guanglian announced a 30 million yuan investment to establish a research institute with Harbin Institute of Technology, focusing on low-altitude economy and smart manufacturing [3]