行业 原油日报 日期 2025 年 7 月 11 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员 ...

今年以来国际油价走势 石油输出国组织今年以来第4次决定增产——近日，欧佩克和非欧佩克产油国中的主要产油国（下称"欧 佩克+"）决定8月日均增产54.8万桶。7月9日，第9届欧佩克国际研讨会在维也纳开幕，此举再度引发国 际市场对原油价格的密切关注。 就在3个月前，美国关税政策让国际油价一夜跌穿60美元/桶的心理防线。如今，关税谈判的"达摩克利 斯之剑"依然高悬，以伊冲突虽暂告平息，但美联储降息预期重燃，多重因素交织下国际原油市场下行 压力加大。 展望下半年，专家表示，市场供需剪刀差正在形成，地缘风险溢价逐渐减少，预计国际油价中枢将整体 下移。 多重因素催化上半年油价波动 上半年，国际油价呈现震荡下跌走势。今年首个交易日，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格 收于73.13美元/桶；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于75.93美元/桶。7月9日，纽约商品交易所8 月交货的轻质原油期货价格达68.38美元/桶，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于70.19美元/桶。 4月2日，美国政府宣布实施"对等关税"政策，全球原油需求预期减弱。此后，国际油价连续4个交易日 大幅下挫，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价 ...

【现货方面】 7月9日，亚洲PX价格上行，涨幅继续受限。原料端继续走强，成本支撑PX价格延续涨势。在当前下游 聚酯消费淡季，PX供应端利好也相对不足的背景下，PTA现货基差崩塌，期货盘面偏弱，叠加部分PTA 大厂窗口内持续出货，限制PX价格跟涨原料幅度。现货月差继续收窄，收至+7。纸货月差相对稳定， 7/9在+21，9/1在+7左右。尾盘实货8月在851/858商谈，9月在845/852商谈。一单8月亚洲现货在855成交 （HL卖给sinochem），一单9月亚洲现货在847（YS卖给SKGC）成交。（单位：美元/吨） 【供需方面】 供应：上周国内外PX开工走势分化，国内PX负荷降至81%（-2.8%），亚洲PX负荷提升至74.1% （+1.1%）。不过7月中下随着ENEOS和Rabigh等装置恢复，海外开工还将继续提升。 需求：上周PTA负荷升至78.2%（+0.5%）。 【行情展望】 随着PXN修复至偏高水平，部分国内装置检修计划有推迟以及海外PX供应逐步恢复，且国内个别PTA 大厂计划外检修以及终端终端需求负反馈逐步向上传导，以及近期部分PTA大厂连续出售PX，PX走势 承压，近期PXN压缩明显。考虑到 ...

原油日报 | 2025-07-09 印度将增加美国LPG进口 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨40美分，收于每桶68.33美元，涨幅为0.59%；9月交货的伦敦 布伦特原油期货价格上涨57美分，收于每桶70.15美元，涨幅为0.82%。SC原油主力合约收涨1.26%，报516元/桶。 2、联合组织数据倡议（JODI）最新公布的数据显示，沙特阿拉伯4月份的原油出口量较3月份大幅增长41.2万桶/ 日。与此同时，沙特4月份的原油产量也较3月的896万桶/日增加了约4.8万桶/日。这一产量增长的背后，是OPEC+ 逐步取消总计220万桶/日的石油减产计划。自4月份以来，沙特阿拉伯一直在稳步提高原油产量。自今年初开始逐 步放松减产措施以来，OPEC+的主要产油国沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔 及利亚和阿曼在4月份产量小幅增加了13.8万桶/日，并计划在5月、6月和7月分别大幅提高产量配额41.1万桶/日。 在本周末的会议上，OPEC+集团宣布将在8月份增产54.8万桶/日，这一决定超出了市场预期，令市场感到意外。(来 源：Bloomberg） 3、EI ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【OPEC+增产决议影响多类油品市场】周六，OPEC+做出8月增产54.8万桶/天的决议，超出市场预期。 不过今日亚盘市场表现平淡。分析认为，OPEC+快速增产对三季度油价冲击暂时有限。部分产油国实 际产量高于目标产量，且有减产补偿计划约束，实际月度增产量小于目标上调幅度。同时，三季度是汽 油、航煤需求旺季，增产可得到需求端承接。但三季度旺季过后，若美国对等关税政策延续， OPEC+产量回归将利空基本面，在中东局势可控下，油价重心或下移。原油短期仍判断三季度底部抬 升，关注7月9日美国对等关税大限宏观情绪指引。 今日，原油开盘走弱带动燃油系期货走低，FU在油 品中表现最弱。高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求提振不足， 中东冲突缓和解除供应风险，FU单边及裂解持续走弱。低硫方面，此前焦化利润走强使低硫燃料油短 期供应压力有限，6月下旬以来新加坡柴油裂解走强也有提振，但需求缺乏明显驱动，LU走势震荡，短 期裂解震荡偏强。 今日油价开盘走弱，BU随之向下。截至目前，54家样本炼厂出货量环比小幅下滑， 累计同比增幅从上周的8 ...

| Million 軍將軍隊 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年07月07日 | | 原油 | ☆☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | 【原油】 周六0PEC+关于8月增产54.8万桶/天的决议超出市场预期,但今日亚盘市场表现清淡。我们认为OPEC+的快速增 产对三季度的油价冲击暂时有限,一方面考虑到部分产油国的实际产量已远高于目标产量且同步存在减产补偿 计划的约束,OPEC+实际月度增产量均小于产量目标的上调幅度;另一方面,三季度为汽油、航煤需求的季节性 旺季，本轮增产在夏季尚可得到需求端较好的承接。而度过三季度旺季之后，若美国的对等关税政策依然延 续，OPEC+产量的回归将对基本面产生更直接的利空压 ...

国泰君安期货·原油周度报告 国泰君安期货研究所·首席分析师、能源化工组行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年7月6日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 宏观 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | | 原油：逢低布多，三季度或 | 利率、贵金属与油价走势比较 | OPEC+核心成员国出口量一览 | 欧美炼厂开工率 | 美欧各类油品库存 | 基差 | | 仍有机会挑战80美元 | 海外服务业数据 | 非OPEC+核心成员国出口量一览 | 中国炼厂开工率 | 亚太各类油品库存 | 月差 | | | 中国信用数据 | 美国页岩油产量 | | | 内外盘原油价差 | | | | | | | 净持仓变化 | SpecialreportonGuotaiJunanFutures 我们的逻辑： ◆撇开地缘、贸易战两大不确定性，三季度中上 ...

原油日报 | 2025-07-04 美国对华乙烷出口恢复 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌45美分，收于每桶67.00美元，跌幅为0.67%；9月交货的伦敦 布伦特原油期货价格下跌31美分，收于每桶68.80美元，跌幅为0.45%。SC原油主力合约收涨0.66%，报507元/桶。 2、特朗普：与越南达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放；越南将向美国支付20%的关税，且对任何转运货 物征收40%的关税。（来源：Bloomberg） 3、在特朗普呼吁降息之后，美国6月份的就业增长好于预期，劳动力市场表现出了惊人的韧性。美国劳工统计局 周四公布，经季节性因素调整后，当月非农就业人数增加14.7万人，高于预期的11万人。失业率降至4.1%。就业人 数稳步增长、失业率下降，平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.7%，表明通胀压力减弱。政府部门就业人数大幅 增加，增幅居所有类别之首，增加了7.3万人，原因是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其是与教育相关的工 作岗位增加。联邦政府仍受到马斯克政府效率部裁员的影响，损失了7000人。此外，医疗保健也很强劲，增加了 3.9万人，而社会援助 ...

截至2025年7月1日，原油市场呈现多空交织态势。SC原油主力合约收报 499.4元/桶，较前日小幅上涨0.54%，盘中呈现探底回升走势。WTI与Brent 油价维持横向整理格局，分别持平于64.97和66.63美元/桶。值得注意的是 SC原油价差明显走强，SC-Brent价差环比扩大15%至3.1美元/桶，SC近远月 价差单日飙升30.7%至16.6元/桶，显示近端合约流动性溢价提升。 供需双向拉扯延续 油价维持弱势整理 一、日度市场总结 供应端呈现明显分化格局。OPEC+主要产油国持续释放增产动能，沙特6月 原油出口环比激增45万桶/日创一年新高至633万桶/日，哈萨克斯坦6月产 量环比增长7.5%至188万桶/日创历史纪录，俄罗斯7月黑海石油产品出口计 划环比增长22.3%至103.5万吨。但墨西哥产量下滑至1970年代末水平（目 前约160万桶/日，较峰值减少逾40%）引发美国炼油厂夏季供应担忧，该结 构性缺口推动美国得州原油产量回升至577万桶/日支撑区域平衡。 需求端季节性矛盾显现。北美夏季出行旺季推动炼厂开工率维持高位，EIA 周度数据显示美国商业原油库存加速去化1.5%，但山东独立炼厂6月30 ...

行业 原油日报 日期 2025 年 7 月 2 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | | | | SC：元/桶 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌幅% | ...