若纪要内容证实了更深层次的鸽派倾向，意味着美联储对经济前景或通胀压力的担忧加剧，那么市场对 夏季降息的预期将得到强化，进而降低实际降息的门槛。 在这种情境下，美元作为受利率预期影响最直接的资产之一，其吸引力将会减弱，面临下行压力，美 元"可能漏水"。这反映了市场对利率敏感性的高度关注，以及对美联储政策路径微小变化的放大效应。 与美联储政策的中心地位形成对比的是，特朗普政府的关税言论在当前外汇市场的影响力似乎正在边缘 化。 市场普遍展现出一种"见怪不怪"的态度，将这些关税威胁解读为谈判策略或政治姿态，而非预示着长 期、颠覆性的贸易政策转向。这种解读使得关税难以成为广泛推动美元走势的催化剂。 当前外汇市场的叙事主线已从喧嚣的贸易战前沿，悄然转回至更为根本的宏观经济驱动因素，其中美联 储的货币政策无疑占据了核心位置。 市场参与者正以一种近乎侦探般的细致，审视即将发布的6月FOMC会议纪要，试图从字里行间捕捉美 联储内部真实的鸽派温度。这份纪要的重要性被提升至"晴雨表"的高度，远超其作为历史记录的传统功 能。 其核心价值在于揭示委员会成员之间是否存在比公开声明或个别委员（如Waller和Bowman）的"鸽派低 语" ...

"关税公告对处于超买的新兴市场套利交易来说不是个好兆头，"道明外汇策略主管Mark McCormick表 示。哥伦比亚、巴西和智利的货币均下跌1.2%以上。 "目前情况仍不确定， 特朗普的这些信可能意在促成新一轮谈判，"Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel表 示，"因此，我预计未来几周我们还会看到这方面的公告。" ...

近期，墨西哥比索延续上半年强劲表现，在本周创下逾十个月来的最高水平。然而，随着美国对多国加 征关税的暂缓措施即将于7月9日到期，市场对比索后续走势日益审慎。多家机构预测显示，当前高位运 行的比索未来一年或将温和回调。 连续升值动能减弱，回调预期升温 墨西哥比索自2024年底受贸易紧张局势影响大幅贬值后，进入持续回升通道。根据路透社发布的外汇市 场调查，2025年前半年比索已累计升值13.2%，成为拉美表现最强劲的货币之一。其兑美元汇率从去年 底的20以上水平升至目前的18.7左右。 路透调查对22位外汇专家的中值预测显示，比索未来12个月内或将温和贬值5.5%，汇率水平预计从7月 2日的18.72下行至19.80。 根据墨西哥央行发布的《2025年6月私人部门经济专家预期调查》，分析师中值预测比索将在年底贬至1 美元兑20.13比索，较当前水平贬值约7%，反映出市场对其中长期走势趋弱的普遍预期。 分析人士指出，比索回调预期的背后，反映出市场对全球贸易政策变化的担忧。美国对多国加征关税 的"冻结期"即将于7月9日到期，若重启关税，将可能引发新一轮贸易摩擦。 市场目前普遍聚焦7月9日这一关键节点。届时，美国政府是 ...

墨西哥比索兑美元日内上涨约1%。 ...

新兴市场套利交易再度兴起，因有迹象表明美国总统特朗普激进的关税措施可能不会完全实施，货币波 动有所减弱。套利收益指数（交易员借入一种低收益货币，然后投资于另一种更高收益的货币）在5月 底创七年新高。彭博汇编自美国芝加哥商品交易所（CME）集团的数据显示，资产管理公司近几周增 加了对发展中国家货币的多头头寸，其中墨西哥比索的多头头寸达到九个月高点。 ...

2. 美国商务部长卢特尼克：美国希望在今年夏天关税暂停到期之前与"大多数"主要合作伙伴达成贸易协 议。 3. 美国国家经济委员会主任哈塞特：如果我们实现3%的增长，特朗普的税收法案就能实现收支平衡。 我们的经济增长将超过3%。 金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（5月22日） 美元： 1. 美国众议院将就特朗普税改法案进行全院表决。 2. 美国财政部：贝森特和加藤胜信重申，目前美元兑日元汇率反映了基本面情况。双方没有讨论外汇水 平。 其他： 1. 泰国商务部长：希望泰铢走软。 2. 美国银行建议看多欧元兑墨西哥比索，称墨西哥比索被高估。 4. 路透调查：所有41位受访经济学家均认为美国总统特朗普的政策对美国经济造成了负面影响，其中23 位认为影响显著。预计美国经济在2025年将增长1.4%，2026年将增长1.5%，与四月份的调查结果一 致。 非美主要货币： 3. 路透调查：由于特朗普的关税措施，三分之二的日本企业希望日本央行暂停加息。 4. 德国经济专家委员会：将2025年德国经济增长预测从先前的0.4%下调至0.0%。 5. 欧洲央行-副行长金多斯：欧元区债券收益率已与美国脱钩，利差处于可控范围。与美 ...

美国银行建议看多欧元兑墨西哥比索，称墨西哥比索被高估。 ...

值得注意的是，尽管中美关税出现阶段性缓和，但瑞银强调通胀压力传导的滞后效应及美国财政政策的 不确定性，使得激进做多固收产品的风险收益比并不理想。 外汇市场配置凸显瑞银的波动率交易思维。报告建议在外汇波动率回落时择机买入，而非直接做空美 元。这种策略安排基于美元指数仍被模型低估的判断——当前美元指数位于100附近， 而瑞银的均衡估 值模型显示其合理水平应在102-106区间。 对于新兴市场货币，瑞银策略展现出地域选择性，推荐巴西雷亚尔、墨西哥比索等商品货币的接收方头 寸，这与IMF预测的亚洲新兴经济体4.4%增速形成呼应，反映出机构对区域经济韧性的认可。 股票市场配置呈现谨慎乐观态度。瑞银设定标普500指数年底目标价为5300点，较当前水平存在7%的潜 在上行空间，但同时警示市场已进入估值高位区域。行业配置聚焦基本材料、资本货物和金融板块，这 类周期性行业在瑞银的基准情景假设中将受益于全球经济软着陆。 对于信贷市场，机构观察到投资级信用利差已压缩至155个基点，接近关税缓和情景下的理论下限，预 示着进一步收窄空间有限。 智通财经APP获悉，瑞银最新策略报告开篇便着重强调美国此前宣布的关税举措对全球经济的深远影 ...

若美元确实出现大幅反弹，将对全球市场产生深远影响。首当其冲的将是新兴市场货币和大宗商品，特 别是黄金可能面临显著回调。 黄金具有较高的回报/风险比率（相对于自身和其他资产），使其容易受到周期性下跌的影响，尤其是 在美元强劲反弹的情况下。 风险提示及免责条款 这种极端的市场定位正为一场潜在的反弹创造条件。当市场参与者过度倾向一个方向时，通常成为市场 转向的信号。技术分析师警告，如此庞大的空头阵营可能在任何积极消息下被迫平仓，引发连锁反应。 贸易谈判或成触发点，近期即将公布的贸易谈判消息可能成为引爆美元反弹的导火索。如果谈判传来好 消息，那么美元就有可能在长期熊市趋势中出现周期性反弹。 据央视新闻此前报道，5月9-12日国务院副总理何立峰将访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会 谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会 谈。 面对创纪录的美元空头仓位，市场可能正酝酿一场反转。投资者需警惕，若贸易谈判再传来好消息，美 元可能出现大幅反弹。 美国美元指数近期持续走弱，但市场上已堆积了大量空头头寸。根据周五最新市场数据，投机者对美元 的净空头仓位已达到自2020年底以来的 ...