市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨93美分，收于每桶67.93美元，涨幅为1.39%；9月交货的伦敦 布伦特原油期货价格上涨1.28美元，收于每桶69.58美元，涨幅为1.87%。SC原油主力合约收涨2.13%，报512元/桶。 2、欧佩克+同意在8月份将日产量提高54.8万桶，进一步加速增产。欧佩克+在5月、6月和7月批准的月产量增幅为 41.1万桶/日，4月为13.8万桶/日。一些成员国（如哈萨克斯坦和伊拉克）超目标生产激怒了其他坚持减产的成员国， 欧佩克+希望在美国等竞争对手的供应不断增加的情况下扩大市场份额。随着8月份产量的增加，欧佩克+自4月份 以来释放的产量将达到191.8万桶/日，此前自愿削减的220万桶/日产量仅剩28万桶/日尚未恢复。该组织仍在实施其 他减产措施，共计366万桶/日。报道称，欧佩克+产油国将在8月3日批准9月份再次大幅增产约55万桶/日。(来源： Bloomberg） 原油日报 | 2025-07-08 欧佩克进一步上调生产配额，油价先抑后扬 3、金融机构Phillip Nova分析师普里扬卡·萨切瓦指出，围绕特朗普关税政策的持续不确定性将继 ...

亚市早盘，现货黄金震荡微跌，一度失守3330关口，目前交投于3327.25美元/盎司附近。美国总统特朗 普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡会晤，商讨加沙冲突的停火细节，市场避险情绪小幅降温。目前 正临近7月9日关税暂停截止日，市场观望情绪较浓；美国财长周日则暗示，关税重启截止日期改为8月1 日，这也略微削弱市场担忧情绪，另外，本周还将出炉美联储会议纪要，投资者需要重点关注。近期地 缘政治局势的缓和为黄金市场带来了一定的压力。美国总统特朗普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡 会晤，商讨加沙冲突的停火细节。据AXIOS网站报道，双方有望就60天停火期、交换人质等具体条款 达成一致，而以色列此前强硬的立场已有所松动，愿意在哈马斯高级官员的流放问题上做出妥协。这种 地缘政治紧张局势的缓解，短期内可能削弱黄金作为避险资产的吸引力。然而，地缘政治的复杂性决定 了这种缓和可能是短暂的，一旦谈判受阻或冲突再起，黄金的避险需求可能迅速回升。 对于投资者而言，黄金当前的横盘整理可能是布局的良机。短期内，金价可能在3250美元至3456美元区 间内波动，但一旦地缘政治或宏观经济出现新的催化剂，金价有望突破高位，挑战3500美元甚至更 ...

货币市场在7月9日这一特朗普政府"90天内关税暂缓至10%"的最后期限迫近之际发出警报，暗示股债市场，尤其是屡创新高的美股，可能大幅低估了7月9日 后美国关税上调的风险，货币政策的定价迹象表明，税率可能超过此前投资者们所预期的10%。越南和印度，以及日本最近与美国之间的贸易谈判动态凸显 出，即使是美国最亲密的贸易伙伴已经面临或有可能征收高于10%的高额关税，这增加了全球贸易与经济增长的风险。 如果坚持看多股市，那最好也赌对7月9日对等关税暂缓最后期限的结局，否则恐怕会付出昂贵代价。货币市场，尤其是那些可能受到高额关税冲击的国家， 它们的货币交易正采取更为谨慎的立场，与全然呈现乐观牛市定价的股债市场唱出截然不同的调子。 特朗普政府对7月9日最后期限之后的关税税率一直语焉不详，但投资者们通过货币市场的定价趋势开始得到一些线索：面临关税的国家的货币兑美元汇率大 幅走强，意味着外汇市场押注高关税重压之下美国资产估值坍塌或者"美国例外论"逐渐崩塌，即在外汇市场看来美国政府7月9日之后所设定的税率可能远高 于美股所消化的10%关税税率均值。 届时特朗普或许会再度让步，也可能不会;此时股市创新高、债券收益率(尤其是10年期 ...

金十数据7月4日讯，瑞银全球财富管理分析师在一份报告中说，在最坏的情况下，美国可能重新征收目 前暂停的对等关税，美元可能走弱。为期90天的关税暂停将于7月9日结束。分析人士说，最严重的结果 将是美国在没有达成贸易协议的情况下，对所有贸易伙伴征收此前宣布的更高关税。美元相对于欧元、 瑞郎、日元和英镑可能遭到抛售。他们补充说，新兴市场货币等流动性较弱的货币也会下跌。 瑞银：如果特朗普再次提高关税，美元可能下跌 ...

尽管谈判仍存在不确定性，但弱美元的结构性趋势并不受阻碍。一方面，美国财政部长贝森特认为美联储可能在9月或"更早"降息，关键在于关税并未引发 通胀；另一方面，随着欧洲财政刺激措施祭出，欧元的多头头寸处于高位。同时，全球机构将资金从美元资产向其他资产分散的行动仍在延续。 受此影响，人民币对美元持续升值。有外资行交易员提及，近期人民币对美元中间价并未出现被大幅调弱，以缓冲升值的明显迹象。原先机构预计中间价很 难升破7.17，但7月3日已升至7.1523。不乏机构认为，在美元对离岸人民币一度触及7.15关口之后，7.1可能只是时间问题。高盛对美元/人民币的年终目标为 7；巴克莱认为，若美元对人民币继续跌至7.1~7.15区间（逼近7），出口商持有7000亿美元存款中最多将有1000亿美元可能被兑换。 随着7月9日关税"大限"的临近，英国已成功达成协议,美国总统特朗普最新称美越达成贸易协议，其他国家则正在进程之中。 若美元对人民币继续跌至7.1~7.15区间，出口商可能会将更多美元存款换回人民币。 各国谈判进展不一 隔夜，特朗普称，美国将对越南商品征收20%的关税，对他国转运越南的商品征收40%关税；越南将对美国商品实 ...

在美元前景不明、美国关税不确定性增大的背景下，市场规避风险的倾向愈发明显，防御性资产成为部分资金的首选。而绝对估值处于全球洼地的港股市 场，有望吸引更多资金注入。随着国内公司治理水平不断提高，低估值蓝筹的重估进程已经在进行当中。 7月份，"逢高做空美元"的呼声渐起。随着7月9日的临近，市场密切关注美国关税谈判结果，谈判预期引发了非美货币的广泛升值以及美元资产的减持。今 年上半年，美元指数大跌10.8%，创下1973年以来最差半年表现。此前，特朗普暂停了对大多数美国贸易伙伴的所谓"对等关税"，暂停期限为90天，将高额 关税的生效期推迟到7月9日。7月2日，美元指数仍在96附近，而离岸人民币对美元汇率升值到了7.15附近，最高见7.1493，创下去年11月以来新高。其他亚 洲货币如马来西亚货币、韩币、泰铢等也不同程度上涨，新加坡货币汇率更是创下10年来新高。 美国国会参议院通过的"大而美"税收和支出法案，预计未来十年将推动美国财政赤字进一步扩大3.9万亿美元，超过众议院版本3万亿美元的赤字扩张，对美 国财政可持续性产生深远影响。在美国贸易政策不确定性、美债激增以及美联储独立性担忧的情况下，美元走弱成为市场预期主流 ...

中辉有色观点 金银：美元走弱趋势没变，金价有支撑 表 1：产业高频数据 | 盘面信息 | 最新 | 最新 | 前值 | 涨跌 | 上周 | 周变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | SHFE黄金 | 776. 1 | 767.58 | 1.11% | 772 | 0. 55% | | | COMEX黄金 | 3349 | 3315 | 1.01% | 3339 | 0. 30% | | 白银 | SHFE白银 | 8810 | 8762 | 0. 55% | 8739 | 0. 81% | | | COMEX白银 | 36 | 36 | -0. 30% | 36 | 0. 98% | | 比价 | 上海金银比 | 88. 09 | 87. 60 | 0. 56% | 88. 69 | -0. 68% | | | COMEX全银比 | 91.25 | 91.25 | 0. 00% | 92. 40 | -1.25% | | | SHFE金/COMEX | 7. 30 | 7.22 | 1.11% | 7.20 | 1. 35% | | 美元 ...

值得注意的是，尽管美欧利差仍处于历史高位，但近期美元指数已呈现回落态势，这反映出全球资金流 向正在发生结构性变化。市场避险情绪降温直接导致美国短期国债收益率承压下行，进一步削弱了美元 的避险货币属性。 智通财经APP获悉，高盛最新研报指出，本周即将出炉的美国6月就业报告或将成为美元走势的关键转 折点。若数据显示劳动力市场持续疲软，可能进一步强化市场对美联储转向宽松货币政策的预期，从而 对美元构成下行压力。 高盛分析团队特别强调，非农就业数据若出现超预期走弱，将直接冲击美元兑欧元和日元汇率，因其最 能印证美国经济增速放缓的现实。这种数据表现不仅会加剧市场对美联储降息的押注，更可能引发新一 轮美元抛售潮。 当前外汇市场正经历重要转变：随着中东地缘政治紧张局势显著缓和，以及美国国内财政政策争议(如 第899条法规争议和关税博弈)暂时退居次席，传统宏观经济数据重新成为驱动汇率波动的主导因素。 高盛最终研判认为，6月就业报告实质上已成为检验美元走势的"压力测试"，若数据意外大幅低于预 期，美元或将遭遇集中抛售;若数据符合预期，市场也将延续"美元温和贬值+风险资产受益"的交易主 线。这场由传统经济数据主导的外汇市场新叙事 ...

市场主流观点汇总 2025/7/1 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄 恬 期货从业资格证号：F03100883 投资咨询从业资格证号：Z0021089 | 【行情数据】 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | 数据时点 | | 2025/6/27 | | 2025/6/23 | 至 2025/6/27 | | | 焦炭 | 1421.50 | 焦炭 | | 2.67% | | | 铜 | 79920.00 | 铜 | | 2.47% | | ...

美元走弱提振英镑，但英国财政风险隐现 金十数据7月1日讯，英镑兑美元GBP/USD升至2021年10月以来的最高水平，因美国政策的不确定性给 美元带来压力。不过，Monex Europe分析师在一份报告中称，由于英国政府面临公共财政困难，英镑仍 有下跌的风险。工党政府提议通过福利改革来节省成本，这引发了后座议员的强烈反对。数十名工党议 员预计将在议会投票反对改革。分析师们表示，如果无法找到未来的成本节约方案，就必须在秋季预算 中提高税收或增加借款。他们表示，这两种情况中的任何一种都会令英镑承压。 英镑/美元 ...