新华财经北京7月2日电美国私人企业6月份减少了3.3万个就业岗位，这一数字不仅远远低于市场预期的 9.5万人增长，而且也是自2023年3月以来的最大降幅。表明尽管裁员现象依然不多见，但企业在招聘方 面表现出了更多的犹豫，并且不太愿意替换离职员工，导致了上个月的失业情况。 ADP首席经济学家Nela Richardson指出："尽管裁员仍然很少见，但招聘的犹豫和不愿替换离职员工导 致了上个月的失业。不过，值得注意的是，这种招聘放缓尚未对薪酬增长造成影响。" 各行业的就业情况如下： 贸易／运输／公用事业领域增加了1.4万个岗位；建筑业增加了0.9万个岗位；专业／商业服务行业减少 了5.6万个岗位；制造业增加了1.5万个岗位；金融服务业减少了1.4万个岗位。 贸易／运输／公用事业领域的工资增长率为4.2%；建筑业为4.6%；专业／商业服务为4.2%；制造业为 4.6%；金融服务业为5.2%。 此外，6月份整体工资增长保持平稳，留任员工的工资同比增长几乎不变，为4.4%，而跳槽员工的工资 增长则从7.0%略微下降至6.8%。 作为非农就业报告的重要前瞻指标，虽然ADP数据与官方统计存在一定差异，但其趋势参考价值依然存 ...

美联储主席鲍威尔语气审慎但略显鸽派，他表示尽管通胀趋势向好，但美联储仍需"看到更多良好数 据"，才能确信通胀正持续回落至2%的目标。 尽管四位官员均承认通胀回落取得进展，但他们对降息节奏与信心程度却表现出明显分歧，反映出全球 政策正常化之路依然高度不均衡。 美联储与欧洲央行：维持"依赖数据"的路径 本周一，全球金融市场聚焦葡萄牙辛特拉，因包括美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）、欧洲央行行 长拉加德（Christine Lagarde）、英国央行行长贝利（Andrew Bailey）以及日本央行行长植田和男 （Kazuo Ueda）等关键央行领导人，在欧洲央行年度中央银行论坛上发表最新政策观点。 "我们正在取得进展，但还不能宣告胜利。"鲍威尔表示，如果即将公布的就业与通胀数据继续改善，美 联储可能最早于9月降息。 同样，欧洲央行行长拉加德也重申数据导向立场，指出商品通胀已放缓，但服务业通胀仍然顽固。她强 调，当前"没有预设的降息路径"，政策将继续保持灵活，并视未来数据调整。 目前市场仍在评估欧洲央行是否会在9月再度降息。拉加德的言论暗示，如果未来几个月物价压力继续 缓解，降息仍有可能。 与此同时，C ...

在多位美联储官员发表"鸽派"讲话后，美债市场交易员正加速押注10年期美债收益率将跌至4%。 美联储的降息路径突生变数。 在美联储主席鲍威尔出席国会听证会后，华尔街对美联储的降息预期出现了重大转变。据最新消息，摩根士丹 利预计美联储将在2026年七次降息，从3月开始，最终利率料达到2.5%～2.75%。 目前掉期市场预计，美联储7月降息概率从接近0的水平提升至40%，预计今年剩余四次会议的总降息幅度也从 一周前的45个基点升至60个基点。 据德意志银行的最新报告，当前美联储内部的分歧程度已创下十年新高，这是因为美联储官员们在如何平衡通 胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。分析称，这使得美联储未来的降息路径存在较大的变数。 交易员大举押注 最新数据显示，仅在上周五和周一两日，交易员就投入至少3800万美元，购买8月到期的10年期美债看涨期 权，押注收益率从当前约4.3%降至4%，这也是今年4月以来的最低水平。 近日，美联储理事沃勒、美联储副主席鲍曼陆续表态，暗示最早可能在7月降息。鲍威尔在周二的国会听证会 上也表示，不排除7月降息的可能。 鲍威尔还表示，数据表明，至少某些行业的关税将冲击到美国消费者。他说："在6 ...

美联储主席鲍威尔：如果通胀受到控制，可以尽早降息。 ...

Group 1 - The European Central Bank (ECB) has made significant progress in reducing inflation towards its 2% target, with overall inflation now close to this level, although service sector inflation still requires further reduction [1][2] - ECB Chief Economist Philip Lane indicated that the monetary policy challenge of controlling inflation is largely complete, providing a basis for the ECB to pause further interest rate cuts [1] - Since June of the previous year, the ECB has cut rates eight times, totaling a 2 percentage point reduction, with the current deposit rate at 2% [1] Group 2 - Despite the ECB's satisfaction with its inflation control achievements, economic outlook remains uncertain due to risks such as changes in US tariff policies and escalating tensions in Ukraine and the Middle East [1] - ECB President Christine Lagarde emphasized that the current interest rate level provides sufficient space to address uncertainties, while also warning that Middle Eastern tensions could disrupt energy supplies and raise prices [1] - Slovak central bank Governor Peter Kazimir highlighted the fragility of the current inflation situation, stressing the need for vigilance, while ECB Vice President Luis de Guindos noted that recent commodity market fluctuations have not altered the ECB's overall inflation outlook [2]

Core Viewpoint - The article discusses the increasing pressure on Federal Reserve Chairman Jerome Powell to lower interest rates, highlighting internal and external divisions within the Federal Reserve regarding monetary policy direction [2][4][6]. Group 1: Federal Reserve's Internal Dynamics - Recent weeks have seen significant pressure from President Trump and White House officials urging Powell to restart the rate-cutting process [2]. - The June dot plot revealed a notable division among Federal Reserve officials, with seven out of nineteen supporting no rate cuts this year, indicating a split between hawkish and dovish factions [2][4]. - Deutsche Bank's chief U.S. economist noted that the level of disagreement among officials is at a ten-year high, reflecting fundamental differences in balancing inflation control and economic growth [4]. Group 2: Powell's Upcoming Testimony - Powell is expected to maintain a cautious stance during his upcoming testimony, likely reiterating the Fed's position to wait for more economic data before making any rate adjustments [6][11]. - Analysts predict that Powell will emphasize the current economic stability and the need for patience, despite calls for immediate action from some officials [6][11]. - The core PCE price index is anticipated to show a modest increase of only 0.1% month-over-month, indicating low inflationary pressures [6]. Group 3: Political Influences and Market Reactions - The political influence on the Federal Open Market Committee (FOMC) is becoming more pronounced, with two Republican-leaning officials suggesting a rate cut in July, which has altered market expectations [6][9]. - Market traders have raised the probability of a July rate cut to approximately 23%, while the likelihood of a September cut stands at 82% [9]. Group 4: Geopolitical Concerns - Powell is likely to address the potential economic impacts of the ongoing conflict between Israel and Iran, which has seen fluctuations in oil prices but is not expected to have a lasting effect on inflation [11][14]. - Analysts warn that prolonged conflict could push oil prices to $120 per barrel, potentially raising U.S. inflation to around 5% [14]. Group 5: Regulatory and Policy Discussions - Powell may face questions regarding the current push for regulatory reforms, including the relaxation of certain banking regulations, which the White House is advocating [16]. - The proposal to eliminate interest payments on bank reserves, aimed at reducing government spending, is also expected to be a topic of discussion, though analysts caution it could disrupt monetary policy [17].

如果关税增加没有推高通胀，那么美国经济仍处在此前的"黄金路径"上。如果一切尘埃落 定，那么我认为我们应该继续前进（降息）。 古尔斯比进一步指出，一些行业出现了"负担分摊"现象，关税成本在供应商、生产商和消费者之间分 担。"我们试图弄清楚的是：这就是全部影响，还是即将有更多影响出现在通胀数据中？"他说。 值得一提的是，这是继沃勒、鲍曼之后，第三位发声降息的美联储官员。目前美联储内部对前景预期存 在分歧，德银表示6月点阵图反映出美联储官员的分歧程度创下十年新高。 官员对降息时机看法不一 短短几天内，沃勒、鲍曼之后第三位美联储官员松口，若关税未引发通胀压力，美联储可能会恢复降 息。 在周一的一次活动中，2025年美联储FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示： 过去三个月的通胀数据显示通胀压力并不明显，这一结果令人意外。 见闻此前文章提及，德银表示，6月点阵图反映出美联储官员的分歧程度创下十年新高，因为他们在如 何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。不过，按点阵图的最大值与最小值之差衡量，联储官 员对2025年利率路径的不确定性并非史无前例，甚至低于去年同期的水平。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎 ...

美联储内部分歧达十年之最，降息前景几何？ 美联储最新发布的经济预测概要（SEP）显示，2025年降息预期中值达到两次，但官员们的预测范围从 不降息到降息75个基点不等，凸显了政策制定者之间的显著分歧。 更为关键的是，沃勒和鲍曼两位美联储理事率先"倒戈"，公开表示不排除7月降息的可能性，这进一步 加剧了市场对政策转向的猜测。 据追风交易台消息，德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzet及其团队在最新发布的研报中表示， 6月SEP报告反映的官员分歧程度创下十年新高，这是因为官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间 存在根本性分歧。 报告同时补充表示，尽管当前分歧显著，但美联储官员对2025年利率路径的不确定性并非史无前例，甚 至低于去年同期的水平。预计随着经济数据逐步明朗，官员们的观点可能逐步收敛，但短期内分歧仍将 持续。 美联储内部出现历史性分歧，但利率不确定性实际下降 通过对美联储6月SEP报告的深度分析，德银认为，美联储当前面临的主要问题不是"历史性不确定 性"，而是"历史性分裂"。 根据德银的研究，6月点阵图显示美联储官员对2025年联邦基金利率的预测呈现出高度的两极化分布， 最常见预测与次常见 ...

不过，并非所有官员都支持短期内降息。里士满联储主席巴金表示，目前尚无迫切理由降息，尤其考虑 到新一轮关税可能推高物价，而就业市场与消费支出仍具韧性。他在接受外媒采访时表示："我不认为 现在的数据让我们必须快速行动。我对通胀未达标已经持续四年这件事非常警觉。" 智通财经APP获悉，周五，美联储在6月向国会提交的半年度货币政策报告中表示，自2024年年中以 来，移民数量大幅减少，导致劳动力供应增速放缓，在就业增长逐渐降温之际，有助于劳动力市场维持 平衡。报告称："劳动力供给增长不如往年强劲，主要是由于移民显著减少，加上劳动参与率有所下 降。" 尽管如此，美联储仍形容当前美国就业市场"保持稳健"，职位增长保持"温和"节奏，失业率处于较低水 平。随着过去几年劳动力需求逐步降温，多项指标显示，劳动力市场已回归平衡状态，紧张程度较疫情 前已有缓解。不同年龄、教育、性别和族裔群体的失业率均维持低位，劳动力市场的改善也呈现广泛分 布。 美联储在报告中重申了主席鲍威尔及其他官员近期的观点，即当前的货币政策仍具灵活性，利率可以保 持不变，等待更清晰的经济前景再作决策。周三，美联储连续第四次维持基准利率在4.25%至4.5%区间 ...

在当天举行的新闻发布会上， 鲍威尔一方面展现出对美联储应对经济变化能力的信心，另一方面却坦诚"我们不知道接下来会发生什么"。 Timiraos认为这种矛盾的态度反映了当前政策的困境：一方面，通胀虽有缓和，但关税政策可能在未来几个月推高物价；另一方面，就业市场虽有疲软迹象， 但失业率仍维持在较低的4.2%。 不确定性下美联储继续观望，但经济信号"模糊不清" 文章指出， 关税政策的不确定性是美联储采取观望态度的主要原因。 然而，4月以来经济数据的表现并不一致，这种模糊性给美联储构成了一大挑战。 Evercore ISI副主席克里希纳·古哈对当前的经济数据给出了一个形象的比喻： 关税政策的不确定性持续笼罩，美联储保持观望立场。 18日周三，在美联储宣布继续"按兵不动"后，有"新美联储通讯社"之称的Nick Timiraos在《华尔街日报》发表题为《美联储静待关税经济结束（The Fed Waits Out the Tariff Economy）》的文章，详细分析了美联储在当前复杂经济环境下的政策立场。 文章指出，美联储正试图弄清楚特朗普4月2日宣布的关税政策会如何影响经济，他们既担心通胀卷土重来，也关注就业市场的潜 ...