北京时间2月21日凌晨，美股周五尾盘走高。美国第四季度GDP仅增长1.4%，远远低于市场预期，12月 通胀远高于美联储2%的目标。美国最高法院驳回特朗普的全球关税政策后，特朗普称将根据不同法律 授权继续征收全球关税。 道指涨124.19点，涨幅为0.25%，报49519.35点；纳指涨170.66点，涨幅为0.75%，报22853.39点；标普 500指数涨37.57点，涨幅为0.55%，报6899.46点。 美国官方周五公布的数据显示，2025年接近年底时，美国经济增长放缓，而通胀依然坚挺，这可能会使 美联储的利率路径复杂化。 根据美国商务部经季节性和通胀因素调整后的数据，国内生产总值年化增长率仅为1.4%。接受道琼斯 调查的经济学家此前预计增长率为2.5%。而第三季度4.4%的增幅则远超预期。 这份数据令交易员们对美国经济增长持悲观看法。 剔除食品和能源价格的核心PCE指数12月份上涨了3%。这一数据与市场普遍预期相符，但使这一关键 通胀指标仍远高于美联储2%的目标。 美联储政策制定者内部存在分歧，一派忧心忡忡的官员们支持劳动力市场，另一派则更关注通胀。 美国物价上涨速度总体呈下降趋势，但通胀率仍高于央行 ...

Core Viewpoint - The U.S. stock market showed gains despite disappointing economic data, with the fourth quarter GDP growth at only 1.4%, significantly below market expectations, and inflation remaining above the Federal Reserve's target of 2% [1][10]. Economic Data - The Dow Jones Industrial Average rose by 139.56 points, or 0.28%, closing at 49,534.72 points; the Nasdaq increased by 104.267 points, or 0.46%, to 22,786.996 points; and the S&P 500 gained 20.92 points, or 0.30%, ending at 6,882.81 points [3][10]. - The U.S. GDP annualized growth rate for the fourth quarter was reported at 1.4%, compared to economists' expectations of 2.5%, and a previous quarter growth of 4.4% [3][10]. - The core Personal Consumption Expenditures (PCE) price index rose by 3% in December, aligning with market expectations but still exceeding the Federal Reserve's 2% inflation target [6][10]. Federal Reserve Insights - There is a division among Federal Reserve policymakers, with some focusing on labor market support while others prioritize inflation concerns [7][11]. - The overall trend in price increases is declining, yet inflation remains above the central bank's target, complicating the interest rate path for the Federal Reserve [10][11]. Legal and Market Reactions - The U.S. Supreme Court rejected former President Trump's global tariff policy, marking a significant legal setback for him and potentially impacting market sentiment positively if tariffs are overturned [7][11]. - Market participants are awaiting the Supreme Court's ruling and Nvidia's upcoming earnings report as potential catalysts for market movement [7][11]. - The S&P 500 index has remained flat this year, while the Nasdaq has experienced a decline, indicating a healthy market breadth that is encouraging for investors [8][11].

智通财经APP获悉，美国第四季度经济增长放缓幅度超过预期，原因是去年政府停摆造成干扰，且消费 者支出有所节制。不过，税减措施和对人工智能的投资预计将在今年为经济活动提供支撑。 美国商务部经济分析局周五公布的数据显示，第四季度GDP年化季率初值录得1.4%，接受调查的经济 学家此前预计为增长3.0%。不过，该调查是在周四数据显示12月贸易逆差扩大至五个月高点之前完成 的。美国2025年GDP增长2.2%，低于2024年的2.8%。 第三季度经济增速为4.4%。无党派的国会预算办公室估计，政府停摆将通过减少联邦雇员提供的服 务、降低联邦商品与服务支出以及临时削减补充营养援助计划福利，使第四季度GDP减少1.5个百分 点。国会预算办公室预测，大部分损失的经济产出最终将得到弥补，但有70亿至140亿美元无法挽回。 在该报告发布之前，美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上发帖称，"停摆让美国损失了至少两个点的 GDP。这就是为什么他们现在又要搞小规模停摆。不能停摆!还有，降低利率!" 这份因创纪录的43天政府停摆而推迟发布的报告，凸显了失业型经济扩张以及"K型"复苏的特征——高 收入家庭境况良好，而低收入消费者则在进口关税 ...

我问你个问题，你最近看新闻的时候，有没有觉得现在这世界有点魔幻。我昨天刚刷到特朗普推特上的新动态，他在那儿猛夸自己刚选的美联储 主席提名人凯文·沃什，甚至放话说明年美国能实现15%的经济增长率。 我当时盯着手机屏幕愣了好几秒，反复数了数是不是多写了一个零。15%是什么概念。即便是在第二次世界大战后那种百废待兴的报复性增长时 期，美国也没交出过这么夸张的成绩单。 我特意去查了美国商务部和世界银行的往年数据，近50年里，美国平均经济增速也就2.8%左右。哪怕是所谓的经济黄金期，能维持在4%以上就已 经算烧高香了。更现实的是，根据美联储官网公布的预测，2025年美国的经济增长中值也就2%上下。 所以，当特朗普把15%这个数字甩出来的时候，我第一反应不是他疯了，就是他觉得选民全是傻子。这种画大饼的逻辑，真的很像那种深夜给你 发微信说只要投五万块明年就能换宾利的远房亲戚。 咱们再聊聊这个被推上风口浪尖的沃什。我翻看了路透社对他的背景挖掘，这哥们儿确实是个狠人。35岁就成了美联储历史上最年轻的理事，在 摩根士丹利干过并购，给小布什当过助理，履历漂亮得不像话。但最让他深得特朗普欢心的，其实是他的听话。 之前他一直是个坚定的 ...

摩根士丹利上调了其对2026年美国经济增长的预测至2.6%，原因是其纳入了"更为强劲的资本支出假 设"，指出与大型 云计算企业的支出增长相关的业务投资更为稳定。但大摩同时也警告称，对美国经济 构成最大风险的不再是贸易保护主义，而是AI泡沫风险。 ...

美国国会预算办公室（CBO）周三再次警告称，美国正走在一条不可持续的财政道路上，并将未来十 年的赤字预测上调了1.4万亿美元，部分原因是总统特朗普2025年的税法以及移民政策。 CBO在一份报告中表示，特朗普去年7月推出的标志性财政方案——该方案延长了他2017年的减税措 施，并实施了一系列新的税收优惠，预计将在未来10年内使赤字增加4.7万亿美元。此外，政府的移民 执法行动预计将增加5000亿美元的成本。 报告还指出，这些损失预计将超过特朗普大幅提高进口关税所带来的收入。根据媒体估算，这些关税已 将平均有效关税税率提高到13%以上，为至少自20世纪40年代以来的最高水平。CBO预计，关税带来的 额外收入将在未来减少3万亿美元的赤字。 与此同时，净利息支出也预计将推动赤字进一步扩大。由于债务规模庞大以及平均利率上升，利息支出 将从2026年的1万亿美元激增至2036年的2.1万亿美元。 如果CBO的预测成真，将打击美国财政部长贝森特（Scott Bessent）将赤字在特朗普任期结束前降至约 占美国国内生产总值（GDP）3%的目标。CBO将2026年的赤字预测从特朗普就任前预计的5.5%上调至 5.8%，并预 ...

Core Viewpoint - The battle against inflation by the Federal Reserve appears to be nearing its end, although it is not yet time to celebrate [1] Group 1: Labor Market and Inflation - A balanced labor market has helped suppress service sector inflation [1] - The inflationary pressures from tariffs are expected to dissipate by the second half of this year [1] Group 2: Real Estate Market - The ongoing low activity in the U.S. real estate market is also expected to contribute to curbing inflationary pressures [1] Group 3: Economic Growth and Inflation Outlook - The U.S. economy is anticipated to achieve trend growth or possibly growth above trend levels [1] - Inflation is expected to perform well this year and next year [1]

美国总统特朗普最新表示，他提名的美联储主席能够使美国经济实现15%的增长率。这一目标极为乐 观，却也凸显出沃什若通过参议院提名确认，将面临巨大压力。 这些言论显然表明，特朗普坚信沃什若成功上任，能在中期选举前为美国经济注入增长动力——中期选 举历来对在任美国总统而言都是一场严峻考验。 同时，这也意味着沃什未来的履职之路将如走钢丝般艰难，需在多方压力间寻求平衡。 此番言论还表明，特朗普并不担心通胀问题。通常情况下，在经济增长率达到或接近15%的水平时，通 胀率会大幅上升，而目前美国通胀率仍然高企。 根据美联储去年12月发布的经济预测，官员们的中位数预期是2026年仅降息一次。不过，投资者仍预计 今年会有两次降息。 目前尚不完全清楚特朗普所指的是同比增速还是其它度量指标。美国经济今年预计增长2.4%，过去五 十年平均年增长率为2.8%。自1950年代以来，国内生产总值（GDP）增速超过15%的情况屈指可数，其 中包括2020年第三季度，当时企业在新冠疫情解封后重启。 特朗普在寻找新主席的过程中曾表示，他将选择一位支持降息的候选人。他最终选择提名前美联储理事 凯文·沃什担任下一任美联储主席，考虑到沃什此前的鹰派立场 ...

金十数据 特朗普声称，他提名的美联储主席人选凯文·沃什能推动美国经济实现15%的增长。这一目标极其乐 观，凸显了沃什若获得任命将面临的巨大压力。特朗普同时指责鲍威尔的任命是重大失误。 美国总统特朗普表示，他提名的美联储主席人选凯文·沃什（Kevin Warsh）能够刺激经济增长率达到 15%。这一目标极其乐观，但同时也凸显了沃什如果获得确认担任该职务将面临的压力。 特朗普在接受福克斯商业频道采访时表示，沃什是他上次遴选美联储主席时的"亚军"，并称当年选择杰 罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）担任美联储主席是一个重大错误。 特朗普在谈到鲍威尔时说："我的财政部长非常、非常想要他。我对他感觉并不好，但有时你会听从别 人的意见，这是个错误，真的是个重大错误。"特朗普的完整采访预计将于周二播出。 鲍威尔是在拜登任内获得连任的，但此后成为了特朗普的攻击目标。特朗普极力推动降低利率，并打破 了数十年的先例，对美联储的独立性提出质疑。 这场行动可能会推迟沃什的到任。来自北卡罗来纳州的即将退休的共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）已誓言，只要特朗普政府继续其对鲍威尔的调查，他将阻止任何美联储人选的确认。 ...

周五美盘时段，道指历史性突破5万点关口。这是美国经济在历经多年强劲增长后取得的最新里程碑。 在此期间，美国经济不仅力压其他发达经济体，更在全球范围内吸纳了大量投资。美银美林私人银行首 席投资官Chris Hyzy表示："无论如何，我们都不认为美国市场的机会已经结束。"道指在近几个月的攀 升，标志着与去年早些时候的走势形成反转，当时特朗普加征关税的举措引发市场动荡。不过，自那以 后，华尔街对关税冲击的诸多担忧并未成为现实，随着美国经济持续强劲增长，投资者们对美联储今年 仍会继续降低利率持乐观态度。不过，尽管道指正稳步迈向10万点大关，但经济的一些领域仍存在警示 信号。物价压力持续挤压着数百万中低收入美国人的生活，且美国就业增长乏力。与此同时，海外的经 济增长以及扩张性的政府政策使得国际市场的表现优于那些估值颇高的美国市场。这可能意味着，推动 道指上涨的部分个股未来或面临更大压力。 ...