新华财经上海6月20日电（张天源）6月LPR新鲜出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较 上月维持不变。 多位机构人士向新华财经表示，5月初一揽子金融政策落地后，各期限LPR跟随政策利率同步调降 10BP；短期内货币政策再加码的必要性不强，6月LPR"按兵不动"属于预料之内、情理之中。 符合市场预期 业内人士认为，6月LPR不变的主要原因是，5月央行实施政策性降息后，当月两个期限品种的LPR报价 同步下调，当前正在向贷款利率传导；6月政策利率保持不变，影响LPR报价加点的因素也没有发生重 大变化，因此6月两个期限品种的LPR报价不动符合市场预期。 中国民生银行首席经济学家温彬表示，5月初多部门出台了一揽子金融政策，全力支持稳市场稳预期。 政策利率下调10BP，并带动当月LPR报价跟随下调。但当前，国内外形势发生了一定变化，使得短期 内国内货币政策再度加码的必要性不强，政策利率预计持稳，LPR报价也会维持稳定。 银行间7天期逆回购利率作为主要的政策利率，是LPR的"定价锚"，通过强化各利率间协同，正逐步疏 通由短及长的利率传导关系。 东方金诚最新研报也指出，5月LPR报价跟随逆回购利率下调 ...

6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的最新一期贷款市场报价利率（LPR）显 示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两品种LPR报价在上月双双下调10个基点之后，6月均 维持不变。 多位受访的业内人士指出，近期政策利率保持不变，LPR定价基础未变，因此市场对于本月LPR"按兵 不动"早有预期。展望未来，业内人士预计，短期政策加码必要性不强，但今年下半年LPR或仍有下调 可能。 6月LPR"按兵不动"符合市场预期 短期政策加码必要性不强 对于6月LPR"按兵不动"，民生银行首席经济学家温彬表示，近期政策利率将持稳，LPR定价基础未 变。 在新的货币政策框架下，7天期逆回购利率作为主要的政策利率，成为LPR新的"定价锚"，并通过强化 各利率间协同，逐步疏通由短及长的利率传导关系。 今年5月初，金融监管部门刚刚宣布了包括降准、降息在内的一揽子金融政策，全力支持稳市场稳预 期，政策利率下调10个基点，并带动当月LPR报价跟随下调。温彬认为，这让短期内国内货币政策再度 加码的必要性不强，政策利率持稳，LPR报价也会维持稳定。 东方金诚宏观首席研究员王青也指出，6月政策利率保持不变，影响 ...

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 金融ETF（代码：510230）跟踪的是180金融指数（代码：000018），该指数由中证指数有限公司编 制，从沪深市场中选取日均总市值排名前180位的银行、保险、证券等金融行业上市公司证券作为指数 样本，具有突出的行业代表性和市场影响力。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证180金融ETF联接C（014994），国泰上证180金融ETF联接A （020021）。 天风证券指出，2025年贷款利率下行幅度有望显著放缓，预计各类贷款利率降幅有限。目前贷款利率已 逼近3%，贷款业务实际收益较薄，扣除资金成本、税收成本、资本占用成本和信用风险成本后，信贷 业务面临"增量不增收"的窘境。尽管负债成本压力逐渐缓解，但不良风险暴露持续抬升信用成本。从央 行视角看，货币政策延续宽松但更重视呵护银行息差，监管对贷款定价仍有一定自律要求，信贷 ...

中国民生银行首席经济学家温彬表示，近期政策利率将持稳，LPR定价基础未变。当前，国内外形势发 生了一定变化，使得短期内国内货币政策再度加码的必要性不强，政策利率预计持稳，LPR报价也会维 持稳定。 6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日贷款市场报价利率（LPR） 为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，在上月双双下调10bp之后，6月均维持不变。 从后续看，在温彬看来，银行负债成本继续下行空间受限。伴随5月降准落地、存款挂牌利率再度下 调，商业银行负债成本得以继续改善，但存款定期化、长期化趋势日益加剧，约束了存款成本的下降幅 度。数据显示，2025年4月，居民和企业定期存款的占比分别达到74.3%和74%，呈不断上升态势。此 外，前期对公存款和同业活期存款自律的红利逐步释放完毕，也限制了后续银行负债成本的下行空间。 此外，新一轮降息带动利率中枢下移，贷款利率延续低位。5月新一轮降息落地，利率中枢整体继续下 移，资产端贷款利率仍处于下行通道。央行数据显示，5月，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率 约3.2%，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款（本 ...

【导读】多家银行下调大额存单利率，部分期限产品利率跌破1% 中国基金报记者张玲 新一轮存款"降息潮"开启，昔日的"揽储利器"大额存单利率也开始下调。部分国有大行的1个月、3个月产品利率跌破1%，部分期限产品利率最高降幅达 到35个基点，下调幅度远超其他存款产品。 业内人士认为，银行下调存款产品利率，有利于缓解息差压力，提升稳健发展能力，更好地服务实体经济。对于投资者来说，应尽快调整投资心态，降低 对投资收益的预期，并对资产进行综合配置。 部分期限大额存单产品利率跌破1% 5月20日，中国银行正式发售2025年第一期个人大额存单产品。发售信息显示，该行1个月、3个月大额存单的年化利率均降至0.9%，6个月、1年期、2年 期、3年期的年化利率分别降至1.1%、1.2%、1.2%、1.55%。其中，1个月、3个月产品利率系近年来首次跌破1%。 | | | | 2025年第一期在售大额存单产品信息简表 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期限 | 起点金额 (万元) | 年化利率 发售对象 | 付息规则 | 其他规则 | | 1个月 3个月 6个月 | 20 | 0.9% 0. ...

银行行业 行业研究 | 动态跟踪 存款利率下调呵护银行息差，存款脱媒或 较为温和 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速， 对 25 年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预 期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款 进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对 25 年银行息差形成重要 呵护；25 年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有 望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线： 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；流动性环境超预期收紧；假设条件变 化影响测算结果。 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 05 月 21 日 | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执 ...

银行行业 行业研究 | 动态跟踪 存款利率下调呵护银行息差，存款脱媒或 较为温和 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速， 对 25 年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预 期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款 进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对 25 年银行息差形成重要 呵护；25 年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有 望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线： 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；流动性环境超预期收紧；假设条件变 化影响测算结果。 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 05 月 21 日 | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执 ...

● 本报记者 吴杨 李静 5月20日，伴随LPR（贷款市场报价利率）下调，北京、上海等地房贷利率同步跟进调整，且多为下调 10个基点。与此同时，六大行宣布自5月20日起下调人民币存款挂牌利率，最高降幅25个基点。 据测算，此次房贷利率调降可使30年期、百万元房贷月供减少约54元，累计节省近2万元。业内人士表 示，下调房贷利率可进一步降低房贷成本，有助于促进住房消费需求释放。而此次存款利率降幅更大， 可进一步呵护银行净息差。 房贷利率下调 "今天（5月20日）房贷利率下调，幅度为10个基点。目前北京首套房商贷利率为3.05%，购买二套住 房，位于五环内的，商贷利率为3.45%；位于五环外的，商贷利率为3.25%。"工商银行北京地区某客户 经理告诉记者。 建设银行北京宣武支行工作人员向记者表示："伴随LPR下调，房贷利率相应也会调整。但5月21日放款 才是新利率，每月20日我们一般不会给客户放款。" 记者了解到，在此次LPR调降前，北京首套房商贷利率为3.15%。购买二套住房，位于五环内的，商贷 利率为3.55%；位于五环外的，商贷利率为3.35%。 此外，5月20日记者致电招商银行广州地区一家支行网点。该网点客 ...

存贷款利率5月20日罕见同日下行。1年期和5年期以上LPR（贷款市场报价利率）均下行10BP（基 点），国有大行及部分股份行存款挂牌利率调降5BP～25BP，其中3年期和5年期品种均下调25BP。 除了贷款降息为企业和居民带来的减负效果，市场也密切关注存贷款利率双降对银行息差的影响。受访 人士认为，此次存贷两端非对称降息，存款利率平均降幅大于LPR降幅，体现出对银行净息差的呵护， 短期内对银行影响偏正面，但后续随着存量信贷陆续完成重定价，信贷需求能否明显回升"以量补价"将 是关键。 另有银行研究人士提示，如果存款利率下行带来较明显的存款流失，银行同业负债增加，可能会抵消部 分存款利率下调带来的成本下降。 对于后续稳息差举措，有业内人士表示，存款挂牌利率的调降空间已大大收窄，利率自律上限约束以及 负债结构、内部授权利率的自主调整将成为银行控成本的重要方向。而从资产端来看，综合考虑LPR下 行的减负效果，部分地区已开始调整此前超调的首套房贷利率下限。 存款利率与LPR同步非对称下行 20日，新一期LPR出炉，5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%；1年期LPR为3%，上月为3.1%，均下行 10BP，与此前逆 ...

5月LPR报价、主要银行存款挂牌利率同日下调，一年期及以下定期整存整取利率全部降至1%以下。 继5月初央行宣布下调7天期逆回购利率之后，5月LPR报价如期作出调整。5月20日，据央行官网披露，LPR迎来年内 首降，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上月下调10个基点。 在LPR下调、贷款收益率下行等因素影响下，出于压降负债成本、为让利实体经济释放空间等目的，多家全国性银行 也于5月20日启动年内存款利率首轮下调，三年期以下期限定期整存整取利率下调15个基点，一年期降至0.95%；三年 期及以上期限下调25个基点，五年期降至1.3%。 专业人士分析指出，大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调，下调幅度大于LPR降幅，有助于降低银行负债 成本，为LPR报价的下调创造空间。在新一轮降息带动下，银行息差仍承压，LPR报价短期内继续下调空间受限。在 当前信贷成本已明显降低的情况下，后续或更加关注非息成本压降。 5月LPR下调10个基点 新一轮"降息"落地。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率 （LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以 ...