祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 2025/7/8 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,975.00 -0.29% 期货主力合约收盘价 元/吨 17,210.00 -0.49% 沪铅基差 元/吨 -235.00 35.00 升贴水-上海 元/吨 -55.00 -15.00 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -24.63 1.84 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -64.20 -0.20 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -45.00 10.00 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 -15.00 -5.00 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 15.00 10.00 期货活跃合约成交量 手 29,406.00 20.86% 期货活跃合约持仓量 手 51,045.00 -1.21% 成交持仓比 / 0.58 22.35% LME库存 吨 0.00% 259,975.00 沪铅仓单库存 吨 46,814.00 0.81% LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨 0.00% 2,057.00 沪伦铅价比值 / 8.37 -0.49% SMM1#锌 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-04 社会库存持续小幅累库 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-21.99 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨140元/吨至22430元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至110元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨120元/吨至22370元/ 吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌15元/吨至50元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨110元/吨 至22330元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至10元/吨。 期货方面：2025-07-03沪锌主力合约开于22320元/吨，收于22325元/吨，较前一交易日上涨110元/吨，全天交易日 成交132674手，较前一交易日增加4654手，全天交易日持仓127934手，较前一交易日减少1829手，日内价格震荡， 最高点达到22400元/吨，最低点达到22245元/吨。 库存方面：截至2025-07-03，SMM七地锌锭库存总量为8.24万吨，较上周同期增加0.29万吨。截止2025-07-03，LME 锌库存为112675吨，较上一交易日减少750吨。 市场 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年7月2日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22300，基差+45；中性。 3、库存：7月1日LME锌库存较上日减少2575吨至114900吨，7月1日上期所 锌库存仓单较上日减少253吨至6824吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,2 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20250701：反弹持续性有限 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/1 指标 | | | 单位 | 今值 | 变动 近期趋势 | | 16,950.00 | | SMM1#铅锭平均价格 | 元/吨 | | -0.29% | | 沪铅期现价格 | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 17,200.00 | 0.44% | | 元/吨 | | 沪铅基差 | | -250.00 | -125.00 | | 元/吨 | | 升贴水-上海 | | -35.00 | - | | 美元/吨 | | 升贴水-LME 0-3 | | -27.57 | -5.43 | | 美元/吨 | 价差 | 升贴水-LME 3-15 | | -54.60 | 3.40 | | 元/吨 | | 沪铅近月-沪铅连一 | | -30.00 | 20.00 | | 铅 | | 沪铅连一-沪铅连二 | 元/吨 | -25.00 | -5.00 | | 20.00 | ...

| 铅锌日评20250630：反弹持续性有限 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/30 指标 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 17,000.00 0.00% | | | | | | | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 17,125.00 -0.58% | | | | | | | | 沪铅基差 元/吨 -125.00 100.00 | | | | | | | | 元/吨 升贴水-上海 -35.00 - 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -22.14 -0.74 | | | | | | | | -58.00 -0.30 升贴水-LME 3-15 美元/吨 价差 | | | | | | | | 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -50.00 -15.00 | | | | | | | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 -20.00 -15.00 铅 | | | | | | | | 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 - 5.00 | | | | | | | | 期 ...

| | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22240 | 0.88% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2710 | 1.10% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 168109 | 9578 | 伦锌成交量（手） | 11290 | -3422 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 135638 | 5773 | 伦锌持仓量（手） | 210940 | -1261 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 75 | -15 | LME CASH-3M 升 | -20.41 | 5.59 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 145 | -35 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | 5 | -25 | 锌锭现货进口盈亏 | -876. ...

| | | | | | 铅锌日评20250627：反弹持续性有限 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/27 | 指标 | | 单位 | 今值 | | 变动 近期趋势 | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 | | 17,000.00 | | 0.44% | | 沪铅期现价格 | | 期货主力合约收盘价 元/吨 | | 17,225.00 | | 0.35% | | | | 沪铅基差 元/吨 | | -225.00 | | 15.00 | | | | 元/吨 升贴水-上海 | | -35.00 | | - | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 | | -21.40 | | -0.03 | | 价差 | | 美元/吨 升贴水-LME 3-15 | | -57.70 | | 2.70 | | | | 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 | | -35.00 | | -10.00 | | | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 | | -5.00 | | -15.00 | | 铅 | | 元/吨 沪铅连二-沪铅连三 | | 5.00 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 沪锌期货早报-2025年6月25日 6、预期：LME库存仓单继续减少；上期所仓单也开始下降；沪锌ZN2508： 震荡走强。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22170，基差+250；偏多。 3、库存：6月24日LME锌库存较上日减少2450吨至123450吨，6月24日上期 所锌库存 ...

报告导读： 货 研 究 我们的观点：基于锌元素过剩格局，2025 年下半年锌价或前高后低。预估沪锌主要运行区间为 20000-23000 元/吨，伦锌主 要运行区间为 2400-2700 美元/吨。 所 我们的逻辑：供应侧矛盾将继续主导价格。随着利润修复驱动高成本矿山重启、新扩建矿山兑现增量，锌矿的宽松将持续传 导至冶炼放量，锌锭供应压力逐步体现，价格高位回落。锌合金一体化、冶炼厂直发增加以及下游经历补库使得显性库存水 位较低，或限制价格回落的流畅度，亦可关注传统消费旺季期间的跨期正套以及内外反套。 2025 年 6 月 19 日 过剩渐显下价格承压，低库存提供结构策略 ---2025 年锌期货半年度行情展望 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 投资展望：单边以逢高空思路为主，或买入看跌期权；跨期正套；内外层面，就目前预估国内供应压力于淡季体现，从而带 来内外正套机会，比值的波动上，可以打开国内锌矿进口窗口的思路为主进行旺季阶段的内外反套。 风险点：矿端增量不及预期，低显性库存存在流动性风险，关注海内外宏观政策等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务 ...

| 铅锌日评20250617：沪铅宽幅整理；沪锌反弹空间有限 | | | | --- | --- | --- | | 2025/6/17 指标 单位 近期趋势 | 今值 | 变动 | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 16,750.00 16,980.00 | -0.15% 0.21% | | 沪铅基差 元/吨 | -230.00 | -60.00 | | 升贴水-上海 元/吨 | -30.00 | 5.00 | | 美元/吨 升贴水-LME 0-3 升贴水-LME 3-15 美元/吨 | -29.76 -64.10 | -3.83 0.90 | | 价差 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 | -50.00 | -15.00 | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 | - | -5.00 | | 铅 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 | 5.00 | -20.00 | | 期货活跃合约成交量 手 | 30,240.00 | -7.56% | | 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手 | 42,057.00 | -3.55% | | 成交持仓比 / | 0.72 | -4.16% | ...