21世纪经济报道记者曹恩惠上海报道 光伏产业综合整治"内卷式"竞争的风，还在吹。 5月20日的国家发展改革委新闻发布会上，有关负责人再度明确表示，要优化产业布局，遏制落后产能 无序扩张，加强行业自律，引导新能源汽车、光伏企业注重技术研发。 而在前一日，国家市场监管总局发布《十项措施整治"内卷式"竞争》，光伏产业同样被"点名"。 自2023年第四季度至今，这一轮光伏产业周期的调整已经历时一年之久，而业内似乎仍未看到产业反转 的真正迹象——即便产业链价格腰斩、龙头企业亏损、中小公司破产、光伏从业人员缩减，但产能出清 的任务依然繁重。 "光伏产业出现'内卷式'竞争的主要原因，在于同质化产能严重、技术创新不足、地方政策出现偏差 等。"一位业内分析人士对21世纪经济报道记者指出，尽管今年的一季报显示不少光伏企业在财务报表 上已经出现"底部信号"，但行业最困难的时刻还未到来，上游环节去库存以及主材环节去产能进度并不 及预期。 业绩寒冬漫漫 当2025年一季度财务数据尽显披露时，国内光伏产业才真正感受到，这一轮的寒冬远比想象中的要漫 长。 5月中下旬，是A股各大光伏公司召开股东大会的集中窗口期——5月20日这天，便是光伏龙 ...

中国有色金属工业协会硅业分会(以下简称"硅业分会")5月21日发布的最新一周多晶硅价格显示，本周 多晶硅价格企稳。"虽然前一段时间，在'抢装潮'带动下，包括多晶硅在内的光伏产业链各环节的价格 都出现了不同程度的上涨，但由于光伏行业整体的供需错配局面并没有得到较大改善，光伏产业链价格 持续上涨的动力不足。"西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受记者采访时表示，"抢 装潮"过后，多晶硅价格有所下跌，目前又有止跌企稳趋势，预计在目前的价格区间仍将维持一段时 间。(证券日报) ...

3、 拟增资1.46亿！上市光伏企业转投印尼市场 据悉，海泰新能 5月19日发布公告称，拟变更部分募集资金用途，将原计划用于"研发实验中 心扩建项目"和"10GWTopCon高效光伏电池项目"的合计1.47亿元资金，转向投资印尼"2GW光伏 电池片及1GW组件项目"。 公告称，受行业技术迭代影响，"研发实验中心扩建项目"整体设计及研发功能区规划缓慢，鉴 于"工程实验中心"场地充足，为提高公司场地利用率、提升募集资金使用效率，公司拟以"工程实 验中心"楼为"研发实验中心扩建项目"的最终实施场地，终止该募投项目中研发实验中心楼的建 设。已使用募集资金823.36万元购置设备；TopCon项目则因行业产能过剩、价格下滑超40%，电 池片环节进入负毛利状态。因产能过剩状态导致的内卷持续，国内电池片价格持续处于低位，继续 投资或将不能达到预期收益。公司拟终止使用募集资金投入"10GWTopCon 高效光伏电池项目"， 并将其剩余募集资金用于新募投项目 4、 2GW硅片！中印合作新建高品质硅片产能 1、 4月全国新增光伏装机45.22GW 5月22日，国家能源局发布2025年1-4月份全国电力工业统计数据。数据显示， 2 ...

《每日经济新闻》记者在现场注意到，相比2022年年度股东大会，由于参会人员太多，通威股份首次采取"主会场+分会场制"。有来自山东青岛、湖南、河 南、广东深圳等全国各地的投资者参会，有的刚下飞机或动车，提着行李直达会议现场。今年参会的股东相对减少，现场出席的各类投资者差不多在30人左 右。 其次，现在的光伏产业行情也发生了变化，当年硅料价格超过每吨20万元，如今价格不到当年的20%。这一轮的光伏周期似乎比往期来得都更加猛烈和惨 淡，整个行业陷入了产能过剩的泥潭，包括多晶硅在内的各产品价格更是一度跌破行业成本线。 根据中国有色金属工业协会硅业分会5月初的公开信息，目前光伏产业链下游产品价格再度呈现下降趋势，下游企业对于原料成本控制越发严格，多晶硅预 期采购价格一降再降，亏损已达到绝大多数多晶硅企业无法接受的程度，因此多晶硅企业不愿让价成交。在产企业数量或将在第二季度缩减至10家左右。 每经记者｜胥帅 每经编辑｜马子卿 一年一度的股东大会都是投资者关注热点，特别是那些行业里的龙头企业，无论盈利和亏损都牵动投资者的心。 5月20日，光伏巨头通威股份（SH600438，股价17.15元，市值772亿元）召开2024年年 ...

光伏产业链价格已充分调整，供应侧的优化有望带动价格企稳。 投资要点： 本周周观点： 本周光伏产业链价格继续下跌，部分产品已跌破现金成本。根据PVInfolink 公众号，已有 部分厂家无法交付，前期较激进的厂家也开始调整策略。我们认为后续价格有望止跌，光伏产业链的价 格和光伏板块的股价已经充分调整，集中式和海外市场的需求有望边际上升，内外部的一些积极因素也 在逐渐累计，当前位置值得关注。给予光伏行业"增持"评级。 推荐标的：新技术（隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、拉普拉斯）、辅材（中信博、福莱特、福斯 特）、一体化（晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、横店东磁）、专业化（通威股份、协鑫科 技、大全能源、钧达股份、TCL 中环）、逆变器（阳光电源、固德威、德业股份）。 最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值居中靠后。我们选取52 家光伏企业作为样本，光伏板块最近 一周（2025 年5 月12 日-5 月16日）涨跌幅1.83%，跑赢沪深300 指数0.13 个百分点，相比SW 行业分类 各板块涨幅排名靠前。估值方面，光伏板块2025 年5 月16日TTM-整体法估值为16.98 倍，与SW 行业分 类各板块相比， ...

一季度，阿特斯营收占CSIQ的比例超过90%（未经审计），是其主要生产经营主体。因此虽然公告披 露的是控股股东经营情况，但其实也是衡量阿特斯业绩的重要参考信息。 凭借储能系统产品维持增长，CSIQ预计二季度实现营收至少为136.4亿元，环比增长超六成，毛利率预 计由11.7%环比增长至23%~25%，主要因储能系统产品出货延续高增态势，成为组件跌价与需求下滑之 际的业绩第二增长点。 近日，光伏龙头阿特斯（688472.SZ）发布了控股股东阿特斯集团Canadian Solar Inc.（下称"CSIQ"） 2025年第一季度业绩以及第二季度、2025年度经营展望的公告。 CSIQ披露的全年光伏制造环节产能计划显示，预计拉棒、硅片、电池片和组件的二季度到四季度合计 增长约4%，其中拉棒和组件产能没有扩产，可见在行业供需依然严峻的背景下，光伏制造商正大幅放 缓投建产能的落地速度。 预计二季度收入环比增六成，全年组件出货或同比微降 CSIQ的生产经营主体是阿特斯，根据公告，CSIQ一季度的营业收入为12亿美元（折合人民币86.2亿 元）。而根据财报，一季度阿特斯实现营收85.85亿元，两者相差不到0.4亿元。对比可 ...

海外光伏市场需求向好，国网加快重大项目建设 2025 年 05 月 18 日 ➢ 本周（20250512-20250516）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 1.39%，涨跌幅排名第 10，强于上证指 数。本周锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。锂电池指数上涨 4.14%， 新能源汽车指数上涨 1.45%，储能指数上涨 0.83%，核电指数下跌 0.63%， 太阳能指数上涨 2.39%，风力发电指数下跌 0.04%，工控自动化下跌 0.41%。 ➢ 新能源车：贝特瑞发布新产品，为下一代电池技术提供"高能量+高安 全"的材料解决方案 5 月 13 日，全球电池负极材料龙头贝特瑞举办"未来能量引擎"固态电池 材料整体解决方案发布会。贝特瑞为固态电池做了全面的材料布局，开发出 贝安 FLEX 半固态及 GUARD 全固态系列高镍正极、硅基负极、固态电解 质、锂碳复合负极等材料，通过材料创新与技术迭代支撑固态电池商业化进 程，为下一代电池技术提供"高能量+高安全"的材料解决方案。 ➢ 光伏：产业链价格下行，海外订单集体"爆单" 电力设备及新能源周报 20250518 本轮光伏产业链价格下跌始于组件端，并向上 ...

深圳瑞和建筑装饰股份有限公司（以下简称"瑞和股份"）成立于1992年，是一家集建筑装饰设计施工、建筑幕墙设计施工、机电、消防、园林及智能化为一 体的大型上市企业。公司注册资金3.77亿元人民币，总部位于广东省深圳市罗湖区。瑞和股份曾连续多年获评全国建筑装饰行业百强企业前十，并在行业内 拥有资质种类最全、等级最高的荣誉。 瑞和股份的成功历史可以追溯到其成立初期。经过20年的发展，公司建立了一流的管理体系，并在1999年通过了ISO9001质量管理体系认证。2001年，公司 在全国建筑装饰行业率先获得ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全健康认证。2002年，公司编著了《建筑装饰企业管理体系认证手册——质 量、环境、职业健康安全》，得到了中国建筑装饰协会和ISO认证委员会的高度评价和肯定。 瑞和股份的经营业绩在上市后多年保持稳定增长态势。2011年9月，公司于深圳证券交易所主板发行上市。截至2019年，公司的营收规模已触及40亿元门 槛，年复合增长率约为15.90%，净利润也创下1.85亿元的历史记录。在此期间，公司承接并出色完成了多项重大工程项目，包括深圳市市民中心、中国平安 保险集团全 ...

对应主要目标，《实施方案》明确了6个方面的重点工作：推动产业规模壮大。围绕促进重点项目 投产达效、招引落地组件项目、发展新型逆变器、鼓励支持出口4个方面，推动光伏产业整体规模壮 大。促进产业强链补链。从强链角度，支持配套企业智改数转，鼓励"链主"企业开放场景、提供试样机 会，提升本地企业配套能力；从补链角度，积极招引关键配套企业及光伏装备企业。加强产业协同发 展。重点是强化组件与逆变器、光伏与储能、光伏与氢能装备3类企业的协同。推动产业技术创新。一 是支持光伏企业联合高校院所组建产业创新中心，打通基础研究、产品开发、概念验证、中试验证、企 业孵化全流程关键环节。二是推动企业开展核心技术攻关，加快重点产品中试平台建设。三是鼓励企业 主导或参与制定国际、国家、行业标准。加强光伏推广应用。一是承接市政府明确的光伏推广任务，拓 展"光伏+"多场景应用。二是探索建设一批光伏制氢储氢加氢站，推进光伏综合能源示范项目建设。三 是遴选10家单位开展低碳技术落地应用，加快零碳（低碳）工厂和园区建设。加强要素保障。从园区承 载、人才培育和金融服务3个方面，提出明确要求，确保方案落地实施。（记者：李妮） 5月15日，《西安市支持光 ...

证券研究报告 公司点评 回天新材(300041.SZ) 基础化工｜ 化学制品 竞争加剧拖累业绩，逆势扩张静待收获 2025 年 05 月 16 日 | 评级 | 买入 | | --- | --- | | | 评级变动 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 8.97 | | 52 周价格区间（元） | 6.99-10.19 | | 总市值（百万） | 5018.12 | | 流通市值（百万） | 4883.51 | | 总股本（万股） | 55943.40 | | 流通股（万股） | 54442.72 | 涨跌幅比较 | 37% | 回天新材 | | 化学制品 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 17% | | | | | | -3% | | | | | | -23% 2024-05 | 2024-08 | 2024-11 | 2025-02 | 2025-05 | | % | | 1M | 3M | 12M | | 回天新材 | | 8.60 | 3.94 | 14.12 | | 化学制品 | | 4.44 | 1.63 | -6.16 | 周策 分析 ...